Stablecoin alanının devleri sektörün geleceğini tartışıyor: Rekabet içinde, umut verici bir gelecek

Kripto para ve blok zincir teknolojisinin hızlı gelişimi sırasında, Frax Finance kurucusu Sam Kazemian ve Aave kurucusu Stani Kulechov, stablecoin alanındaki önemli isimler olarak, sektörün gelişimine dair içgörülerini paylaştılar. İki kurucu, stablecoin pazarının patlayıcı büyümesini, kendi projelerinin yenilikçi süreçlerini ve özellikle 2022 yılındaki kripto pazarındaki dalgalanmalardan sonra stablecoin'in sektörde nasıl bir odak noktası haline geldiği konusundaki görüşlerini tartıştılar.

Tartışmaları, GENIUS yasası üzerinde yoğunlaşıyordu; bu tarihi yasa, stablecoin'i yasal para haline getirebilir ve dolayısıyla doların küresel düzenini temelden değiştirebilir.

Stablecoin Humması ve Mevzuat Gelişmeleri

Sunucu, iki kişiye mevcut stablecoin endüstrisinin hızlı gelişimi hakkındaki görüşlerini sordu. Sam Kazemian, heyecanını bastırmanın zor olduğunu belirterek, "AI" ve "stablecoin"in günümüz dünyasındaki en popüler iki alan olduğunu düşündüğünü söyledi. Stablecoin protokolünün kurucusu olarak, bu sektörün nihayetinde dünya çapında anlaşılıp kabul edildiğini görmek onu heyecanlandırıyor. Frax, başlangıçta deneysel "karışık model"den, günümüzde yasa koyucuların yasalarla desteklemeye istekli olduğu "resmi dijital dolar" yoluna geçiş yaparak büyük bir sıçrama gerçekleştirdi.

Stani Kulechov da katılıyorum. O, stablecoin'lerin özellikle küresel finansal dalgalanmaların ve fiat para birimlerinin değer kaybettiği bölgelerde çok sezgisel ve anlaşılır bir araç olduğunu vurguladı. Stablecoin'lerin sunduğu finansal istikrar, yerel para birimlerinden daha çekici. Batı ülkelerinde bile, stablecoin'lerin değeri yalnızca "stabil" olmasında değil, aynı zamanda DeFi'nin getirilerini ana akım kullanıcıların anlayabileceği ve kullanabileceği bir şeye dönüştürmesindedir. Bu, finansal teknolojinin "kağıt para→dijital para→blok zinciri varlıkları" şeklindeki doğal evriminin bir temsilidir ve sınır ötesi değer transferinde yeni bir paradigma açmaktadır.

Stablecoin'in Dolar Üzerindeki Etkisi

Stabilcoinlerin, doların küresel para sistemi içindeki konumunu nasıl etkilediğine dair Sam Kazemian, stabilcoinlerin aslında doların "uzantısı" olduğunu, doların etkisinin küresel bir uzantısı olduğunu savunuyor. Stabilcoinlerin gelişimini iki aşamaya ayırıyor: Birinci aşama, "merkezi olmayan algoritmik stabilcoin" idealidir, nihayetinde çöküşle sonuçlanmıştır; İkinci aşama ise şu an girdiğimiz gerçekçilik aşamasıdır, yani ABD hükümeti tarafından tanınmakta, stabilcoinlerin "dolar yasal niteliklerine" sahip olmasını sağlamaktadır.

Stani Kulechov, ABD Doları'nın ticaret ve uzlaşma aracı olarak basit ve etkili olduğunu belirtti, internetin yaygınlaşması ise küresel dolar ticaretini genişletti. Gelecekte stabilcoin'lerin de benzer bir durumla karşılaşacağını tahmin ediyor, çünkü internetin kapsama alanı daha geniş olacak. Önümüzdeki 2-3 yıl içinde, stabilcoin'lerin zincir üzerindeki en büyük varlık sınıfı haline geleceğini düşünüyor ve 5-7 yıl içinde, menkul kıymet token'lerinin stabilcoin'leri ve kripto yerel varlıkların toplamını geçeceğini öngörüyor.

Menkul Kıymet Tokenlerinin Uzun Vadeli Geleceği

Stani Kulechov, menkul kıymet tokenleri konusundaki görüşlerini daha da açıkladı. Bu, halka açık şirket hisseleri, özel sermaye, borç araçları ve gelecekteki olası yapılandırılmış finansal ürünler gibi geniş bir kavramdır. DeFi, bu varlıkların "kapalı" finansal yapılarından kurtulmasına ve doğrudan zincir üzerinde fiyatlandırılmasına, işlem görmesine olanak tanıyan küresel erişilebilir bir likidite ağı sunar; bu, tüm sermaye piyasası yapısını yeniden şekillendirecektir.

GENIUS yasasının temel etkileri

Sam Kazemian, GENIUS yasasının tarihi önemini açıkladı. Bu yasa, ilk kez lisanssız bankaların sıkı düzenlemelerle M1 para birimi ihraç etmesine izin veriyor ve stabilcoinlerin yüksek güvenlikli varlıklarla desteklenmesini talep ediyor. Bu gelişme şu anda piyasa tarafından tamamen fiyatlandırılmamış durumda ve önümüzdeki birkaç ay içinde bankaların yasal stabilcoin ihraç etmesiyle ilgili daha fazla haberle birlikte yavaş yavaş tanınabilir.

Stani Kulechov, anahtarın GENIUS yasasının net ve kapsayıcı kurallar belirlemesi gerektiğini, aşırı temkinlilik nedeniyle yenilikçilerin geri çekilmesine neden olmaması gerektiğini vurguladı.

Birçok tarafın dolar ihraç etmesinin etkisi

Birden fazla kurumun stablecoin çıkarmasının getirebileceği rekabet hakkında, iki kurucu da bunun bir pozitif toplam oyun olduğunu düşünüyor. Stani Kulechov, stablecoin'leri "ödeme kanalı" veya "ray" olarak benzetiyor, kullanıcılar senaryoya göre en uygun seçeneği seçebiliyor. Sam Kazemian, küresel M1 piyasa büyüklüğünün devasa olduğunu, oysa mevcut zincir üzerindeki stablecoin'lerin toplam piyasa değerinin çok küçük bir oranını oluşturduğunu belirtiyor; bu da tüm sektörün penetrasyon oranının hala çok düşük olduğu anlamına geliyor.

Frax ve Aave'in Stratejik Düzeni

Sam Kazemian, Frax'ın son stratejik değişimini "algoritmik stablecoin protokolü"nden "dijital dolar ihraç + ödeme ağı"na dönüştürdüğünü tanıttı. Stani Kulechov ise Aave V4'ün "birleşik likidite mimarisi" tasarımını paylaştı ve gelecekteki zincir üstü varlıkların çeşitlenmesi ve risk eğrisinin uzamasıyla başa çıkmak için "likidite merkezi + risk kolu" kavramını tanıttı.

Son olarak, iki kurucu, Frax ile Aave arasındaki potansiyel iş birliğini tartıştı ve "dijital doların" DeFi getirilerine doğrudan katılmasını sağlayarak "blok zinciri üzerindeki dolar getirilerini" gerçek senaryolara dönüştürmeyi umuyor. Bu iş birliği, stablecoin endüstrisinin yenilikçi potansiyelini ve birlikte çalışabilirliğini sergileyerek gelecekteki finansal ekosistemin gelişimi için heyecan verici bir taslak çiziyor.