من سوء الفهم إلى الازدهار، لماذا استطاعت ETH أن تصبح أصل احتياطي في الاقتصاد داخل السلسلة؟
في الآونة الأخيرة، زاد اهتمام الناس بـ ETH مرة أخرى، خاصة بعد ظهور احتياطي ETH. ستتناول هذه المقالة إطار تقييم ETH، وستبني توقعات طويلة الأجل لسوق صاعدة.
النقاط الرئيسية
إيثيريوم (ETH) يتحول إلى أصل احتياطي نادر وقابل للبرمجة، مما يوفر الأمان والدافع لنظام بيئي داخل السلسلة سريع الامتثال.
من المتوقع أن تنخفض نسبة التضخم في سياسة النقد التكيفية لـ ETH. حتى لو تم رهن 100% من ETH، فإن نسبة التضخم ستصل كحد أقصى إلى حوالي 1.52%، وستنخفض إلى حوالي 0.89% بحلول السنة المائة (2125). وهذا أقل بكثير من معدل النمو السنوي لعرض النقود M2 في الولايات المتحدة البالغ 6.36% (1998-2024)، ويمكن مقارنته حتى بمعدل نمو عرض الذهب.
تتبنى المؤسسات تسريعًا، حيث تقوم بعض الشركات الكبرى بالبناء على Ethereum، مما يدفع الطلب المستمر على ETH لضمان وتسوية القيمة داخل السلسلة.
نمو الأصول داخل السلسلة له علاقة سنوية عالية تصل إلى 88% مع رهان ETH الأصلي، مما يبرز التناسق الاقتصادي القوي.
لجنة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC) أصدرت بيان سياسة حول الإيداع في 29 مايو 2025، مما قلل من عدم اليقين التنظيمي. تم الآن تضمين شروط الإيداع في مستندات تسجيل ETF لإيثريوم، مما يعزز العوائد ويعزز التوافق المؤسسي.
إن العمق القابل للتجميع لـ ETH يجعله أحد الأصول الإنتاجية ------ يمكن استخدامه للتخزين / إعادة التخزين، كضمان في DeFi، لسيولة AMM، وكعملة الغاز الأصلية على Layer 2.
على الرغم من أن سولانا حصلت على اهتمام في أنشطة ممكوين، إلا أن اللامركزية والأمان الأقوى للإيثيريوم تمكنه من السيطرة على إصدار الأصول ذات القيمة العالية------ سوق أكبر وأكثر ديمومة.
أصبحت تجارة الأصول الاحتياطية لـ ETH في ارتفاع منذ إطلاق Sharplink Gaming في مايو 2025 ($SBET)، مما أدى إلى احتفاظ الشركات المدرجة بأكثر من 730,000 قطعة من ETH. هذه الاتجاهات الجديدة في الطلب تتماشى مع موجة تجارة الأصول الاحتياطية لـ Bitcoin في عام 2020، مما ساعد على تفوق ETH مؤخراً على BTC.
انخفاض قيمة العملة القانونية: لماذا يحتاج العالم إلى بدائل
لفهم الدور المتغير للعملة ETH بشكل كامل، يجب وضعه في سياق اقتصادي أوسع، لا سيما في عصر انخفاض قيمة العملات الورقية وتوسع النقود. تحت تأثير التحفيز الحكومي المستمر والإنفاق، غالبًا ما يتم التقليل من تقدير معدل التضخم. على الرغم من أن بيانات CPI الرسمية تظهر أن معدل التضخم يتأرجح حول 2% سنويًا، إلا أن هذا المؤشر قد يحتاج إلى تعديل، وقد يخفي الانخفاض الحقيقي في القوة الشرائية.
بين عامي 1998 و 2024، كان متوسط معدل التضخم لمؤشر أسعار المستهلكين CPI 2.53% سنويًا. بالمقابل، كان متوسط معدل نمو عرض النقود M2 في الولايات المتحدة 6.36% سنويًا، متجاوزًا معدل التضخم وأسعار المنازل، وقريبًا من معدل العائد على مؤشر S&P 500 البالغ 8.18%. وهذا يشير حتى إلى أن النمو الاسمي في سوق الأسهم قد يكون في الغالب ناتجًا عن التوسع النقدي، وليس تحسين الإنتاجية.
إن النمو السريع في عرض النقود يعكس اعتماد الحكومة المتزايد على التحفيز النقدي وخطط الإنفاق المالي لمواجهة عدم الاستقرار الاقتصادي. وقد أدخلت التشريعات الأخيرة تدابير إنفاق جديدة جذرية، يُعتقد على نطاق واسع أنها ستؤدي إلى التضخم. وقد دفعت هذه التطورات الناس إلى الوصول بشكل متزايد إلى توافق في الآراء بأن النظام النقدي الحالي غير كافٍ، وهناك حاجة ماسة إلى شكل أكثر موثوقية من الأصول أو العملات لتخزين القيمة.
ما الذي يشكل تخزين القيمة ------ ومكانة ETH
تلبية معايير التخزين القيم الموثوق عادةً أربعة معايير:
المتانة------ يجب أن تتحمل اختبار الزمن دون أن تتدهور.
الحفاظ على القيمة ------ يجب أن يحتفظ بقوة الشراء طوال دورة السوق.
السيولة------يجب أن تكون سهلة التداول في سوق نشط.
الاعتماد والثقة ------ يجب أن تحظى بثقة أو اعتماد واسع النطاق.
اليوم، ETH تظهر أداءً ممتازاً من حيث المتانة والسيولة. متانتها تأتي من شبكة الإيثيريوم اللامركزية والآمنة. سيولتها أيضاً عالية جداً: ETH هي ثاني أكبر أصل تشفيري من حيث حجم التداول، ولديها سوق غني في كل من البورصات المركزية واللامركزية.
ومع ذلك، عندما يتم تقييم ETH من منظور "تخزين القيمة" التقليدي البحت، تظل قيمته في الحفاظ على القيمة، واستخدامه، ودرجة الثقة فيه معيارًا مثيرًا للجدل. ومن هنا، يصبح مفهوم "الأصل الاحتياطي القابل للبرمجة النادر" أكثر ملاءمة، حيث يبرز الدور الإيجابي لـ ETH في الحفاظ على القيمة وبناء الثقة وآلياته الفريدة.
سياسة العملة لـ ETH: نادرة ولكنها قوية في التكيف
بالنسبة لدور ETH كوسيلة لتخزين القيمة، فإن أحد الجوانب الأكثر جدلاً هو سياستها النقدية، وخاصة طريقة التحكم في العرض والتضخم. غالبًا ما يشير المشككون إلى نقص حد العرض الثابت للإيثيريوم. ومع ذلك، فإن هذا النقد يتجاهل التعقيد الهيكلي لنموذج الإصدار التكيفي للإيثيريوم.
إن كمية إصدار ETH مرتبطة ديناميكيًا بعدد ETH المرهونة. على الرغم من أن كمية الإصدار ستزداد مع ارتفاع مستوى المشاركة في الرهن، إلا أن هذه العلاقة هي تحت خطية: إن معدل التضخم ينمو بسرعة أقل من معدل زيادة إجمالي الرهن. ويرجع ذلك إلى أن كمية الإصدار تتناسب عكسيًا مع الجذر التربيعي لإجمالي كمية ETH المرهونة، مما يؤدي إلى تأثير تنظيم طبيعي على التضخم.
تقدم الآلية حدًا أعلى مرنًا للتضخم، حيث سيظل معدل التضخم ينخفض تدريجياً مع مرور الوقت حتى مع زيادة نسبة المشاركة في التخزين. في أسوأ السيناريوهات المحاكية (أي عندما يتم تخزين 100% من ETH)، سيكون الحد الأقصى لمعدل التضخم السنوي حوالي 1.52%.
من المهم أنه حتى في أسوأ حالات زيادة العرض هذه، فإن معدل الزيادة سينخفض مع زيادة إجمالي عرض ETH، متبعًا منحنى الانخفاض الأسي. بافتراض أن 100% من ETH يتم رهنها ولا يوجد تدمير ل ETH، فإن الاتجاه التضخمي المتوقع هو كما يلي:
السنة 1 (2025): ~1.52%
السنة 20 (2045 سنة ): ~1.33%
السنة 50 (2075 سنة ): ~1.13%
السنة 100 (2125)：~0.89%
حتى في ظل هذه الافتراضات المتحفظة، تعكس منحنى التضخم المتناقص للإيثيريوم قوانينها النقدية الداخلية— وهذا يعزز من مصداقيتها كوسيلة لتخزين القيمة على المدى الطويل. إذا أخذنا في الاعتبار آلية الإتلاف التي تم إدخالها من خلال EIP-1559، فستكون الأمور أفضل. سيتم إخراج جزء من رسوم المعاملات من التداول بشكل دائم، مما يعني أن معدل التضخم الصافي قد يكون أقل بكثير من إجمالي المعروض، وفي بعض الأحيان قد يدخل في الانكماش. في الواقع، منذ انتقال الإيثيريوم من إثبات العمل إلى إثبات الحصة، كان معدل التضخم الصافي أقل من المعروض، وينخفض دوريًا إلى قيم سالبة.
بالمقارنة مع العملات القانونية مثل الدولار (حيث يتجاوز معدل نمو العرض النقدي M2 السنوي 6%)، فإن القيود الهيكلية على الإيثيريوم (بالإضافة إلى الانكماش المحتمل) تعزز من جاذبيته كأصل احتياطي للقيمة. ومن الجدير بالذكر أن معدل نمو الحد الأقصى من الإمدادات للإيثيريوم قد أصبح الآن يتساوى مع الذهب، بل وأصبح أقل قليلاً من الذهب، مما يعزز من مكانته كأصل نقدي قوي.
اعتمدت المؤسسات والثقة
على الرغم من أن تصميم العملة في ETH يحل فعليًا مشكلة الديناميكية العرضية، إلا أن فائدته الفعلية كطبقة تسوية أصبحت اليوم القوة الدافعة الرئيسية وراء التبني والثقة المؤسساتية. تقوم المؤسسات المالية الكبرى بالبناء مباشرة على ETH: بعض الشركات تعمل على تطوير منصات الأسهم المرمزة، وإطلاق رموز الإيداع على Layer 2 من ETH، أو ترميز صناديق السوق النقدية على شبكة ETH.
تدفع هذه العملية داخل السلسلة اقتراح قيمة قوي، مما يحل مشكلات الكفاءة المنخفضة المتبقية ويحرر فرصًا جديدة:
الكفاءة وخفض التكاليف: يعتمد التمويل التقليدي على الوسطاء والخطوات اليدوية وعمليات التسوية البطيئة. تقوم تقنية البلوكشين بتبسيط هذه العمليات من خلال الأتمتة والعقود الذكية، مما يقلل التكاليف، ويقلل الأخطاء، ويختصر وقت المعالجة من عدة أيام إلى بضع ثوان.
السيولة والملكية الجزئية: تتيح الرموز الملكية الجزئية للأصول غير السائلة مثل العقارات أو الأعمال الفنية، مما يوسع من إمكانية وصول المستثمرين ويحرر رأس المال المقيد.
الشفافية والامتثال: تضمن دفاتر السجلات غير القابلة للتغيير في الشبكة تتبع تدقيق قابل للتحقق، مما يبسط الامتثال ويقلل من الاحتيال من خلال عرض المعاملات وملكيات الأصول في الوقت الفعلي.
الابتكار والوصول إلى السوق: الأصول القابلة للتجميع داخل السلسلة تسمح للمنتجات الجديدة (مثل الإقراض التلقائي أو الأصول التركيبية) بخلق مصادر دخل جديدة وتوسيع نطاق المال خارج الأنظمة التقليدية.
ETH الإيداع كضمان أمني وتنسيق اقتصادي
تُبرز عملية نقل الأصول المالية التقليدية داخل السلسلة اثنين من المحركات الرئيسية لطلب ETH. أولاً، الزيادة المستمرة في الأصول الواقعية (RWA) و العملات المستقرة زادت من الأنشطة داخل السلسلة، مما أدى إلى ارتفاع الطلب على ETH كرمز غاز. والأهم من ذلك، قد يحتاج المؤسسات إلى شراء و رهن ETH لضمان أمان البنية التحتية التي تعتمد عليها، مما يجعل مصالحها متوافقة مع الأمان طويل الأمد لـ Ethereum. في هذا السياق، تمثل العملات المستقرة "لحظة ChatGPT" لـ Ethereum، وهي حالة استخدام بارزة تُظهر الإمكانات التحولية للمنصة وواسعة التطبيق.
مع تزايد القيمة المسددة داخل السلسلة، أصبحت توافقية أمان الإيثيريوم وقيمته الاقتصادية أكثر أهمية. يضمن آلية الحسم النهائية للإيثيريوم كاسبر FFG أنه لا يمكن تأكيد الكتلة نهائيًا إلا عندما يتفق الغالبية العظمى (ثلثين أو أكثر) من الإيثيريوم المراهن. على الرغم من أن المهاجمين الذين يتحكمون في ما لا يقل عن ثلث الإيثيريوم المراهن لا يمكنهم تأكيد الكتل الضارة نهائيًا، إلا أنهم يمكنهم تدمير التأكيد النهائي تمامًا من خلال تقويض الاتفاق. في هذه الحالة، لا يزال الإيثيريوم قادرًا على اقتراح ومعالجة الكتل، ولكن نظرًا لعدم وجود تأكيد نهائي، قد يتم إلغاء أو إعادة ترتيب هذه المعاملات، مما يؤدي إلى مخاطر تسوية خطيرة لحالات الاستخدام المؤسسية.
حتى عند التشغيل على Layer 2 المعتمد على ETH للتسوية النهائية، يعتمد المشاركون المؤسسيون على أمان الطبقة الأساسية. لا تؤثر Layer 2 سلبًا على ETH، بل تعزز من قيمة ETH من خلال دفع الطلب على أمان الطبقة الأساسية وغاز. يقدمون إثباتات إلى ETH، ويدفعون الرسوم الأساسية، وغالبًا ما يستخدمون ETH كرمز غاز أصلي لهم. مع زيادة نطاق تنفيذ Rollup، تستمر ETH في تجميع القيمة من خلال دورها الأساسي في توفير التسويات الآمنة.
على المدى الطويل، قد تتجاوز العديد من المؤسسات ممارسة الرهن السلبي من خلال الوكالات، وتبدأ في تشغيل الموثقين الخاصين بها. على الرغم من أن حلول الرهن من طرف ثالث توفر الراحة، إلا أن تشغيل الموثقين يمكن أن يمنح المؤسسات سيطرة أكبر، وأمانًا أعلى، والمشاركة مباشرة في الإجماع. هذا ذو قيمة خاصة لمصدري العملات المستقرة والأصول الحقيقية، لأنه يمكّنهم من الحصول على MEV، وضمان دمج المعاملات الموثوقة، والاستفادة من التنفيذ الخاص ---- هذه الميزات ضرورية للحفاظ على موثوقية العمليات وسلامة المعاملات.
من المهم أن المشاركة الأوسع من المؤسسات في تشغيل عقد التحقق تساعد في معالجة أحد التحديات الحالية في Ethereum: تركيز الحصص في أيدي عدد قليل من المشغلين الكبار. من خلال تنويع مجموعة عقد التحقق، تساهم المشاركة المؤسسية في تعزيز الذهاب إلى Ethereum.
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
تحول ETH: من الشك إلى كونه الأصل الاحتياطي الرئيسي للاقتصاد داخل السلسلة
من سوء الفهم إلى الازدهار، لماذا استطاعت ETH أن تصبح أصل احتياطي في الاقتصاد داخل السلسلة؟
في الآونة الأخيرة، زاد اهتمام الناس بـ ETH مرة أخرى، خاصة بعد ظهور احتياطي ETH. ستتناول هذه المقالة إطار تقييم ETH، وستبني توقعات طويلة الأجل لسوق صاعدة.
النقاط الرئيسية
انخفاض قيمة العملة القانونية: لماذا يحتاج العالم إلى بدائل
لفهم الدور المتغير للعملة ETH بشكل كامل، يجب وضعه في سياق اقتصادي أوسع، لا سيما في عصر انخفاض قيمة العملات الورقية وتوسع النقود. تحت تأثير التحفيز الحكومي المستمر والإنفاق، غالبًا ما يتم التقليل من تقدير معدل التضخم. على الرغم من أن بيانات CPI الرسمية تظهر أن معدل التضخم يتأرجح حول 2% سنويًا، إلا أن هذا المؤشر قد يحتاج إلى تعديل، وقد يخفي الانخفاض الحقيقي في القوة الشرائية.
بين عامي 1998 و 2024، كان متوسط معدل التضخم لمؤشر أسعار المستهلكين CPI 2.53% سنويًا. بالمقابل، كان متوسط معدل نمو عرض النقود M2 في الولايات المتحدة 6.36% سنويًا، متجاوزًا معدل التضخم وأسعار المنازل، وقريبًا من معدل العائد على مؤشر S&P 500 البالغ 8.18%. وهذا يشير حتى إلى أن النمو الاسمي في سوق الأسهم قد يكون في الغالب ناتجًا عن التوسع النقدي، وليس تحسين الإنتاجية.
إن النمو السريع في عرض النقود يعكس اعتماد الحكومة المتزايد على التحفيز النقدي وخطط الإنفاق المالي لمواجهة عدم الاستقرار الاقتصادي. وقد أدخلت التشريعات الأخيرة تدابير إنفاق جديدة جذرية، يُعتقد على نطاق واسع أنها ستؤدي إلى التضخم. وقد دفعت هذه التطورات الناس إلى الوصول بشكل متزايد إلى توافق في الآراء بأن النظام النقدي الحالي غير كافٍ، وهناك حاجة ماسة إلى شكل أكثر موثوقية من الأصول أو العملات لتخزين القيمة.
ما الذي يشكل تخزين القيمة ------ ومكانة ETH
تلبية معايير التخزين القيم الموثوق عادةً أربعة معايير:
اليوم، ETH تظهر أداءً ممتازاً من حيث المتانة والسيولة. متانتها تأتي من شبكة الإيثيريوم اللامركزية والآمنة. سيولتها أيضاً عالية جداً: ETH هي ثاني أكبر أصل تشفيري من حيث حجم التداول، ولديها سوق غني في كل من البورصات المركزية واللامركزية.
ومع ذلك، عندما يتم تقييم ETH من منظور "تخزين القيمة" التقليدي البحت، تظل قيمته في الحفاظ على القيمة، واستخدامه، ودرجة الثقة فيه معيارًا مثيرًا للجدل. ومن هنا، يصبح مفهوم "الأصل الاحتياطي القابل للبرمجة النادر" أكثر ملاءمة، حيث يبرز الدور الإيجابي لـ ETH في الحفاظ على القيمة وبناء الثقة وآلياته الفريدة.
سياسة العملة لـ ETH: نادرة ولكنها قوية في التكيف
بالنسبة لدور ETH كوسيلة لتخزين القيمة، فإن أحد الجوانب الأكثر جدلاً هو سياستها النقدية، وخاصة طريقة التحكم في العرض والتضخم. غالبًا ما يشير المشككون إلى نقص حد العرض الثابت للإيثيريوم. ومع ذلك، فإن هذا النقد يتجاهل التعقيد الهيكلي لنموذج الإصدار التكيفي للإيثيريوم.
إن كمية إصدار ETH مرتبطة ديناميكيًا بعدد ETH المرهونة. على الرغم من أن كمية الإصدار ستزداد مع ارتفاع مستوى المشاركة في الرهن، إلا أن هذه العلاقة هي تحت خطية: إن معدل التضخم ينمو بسرعة أقل من معدل زيادة إجمالي الرهن. ويرجع ذلك إلى أن كمية الإصدار تتناسب عكسيًا مع الجذر التربيعي لإجمالي كمية ETH المرهونة، مما يؤدي إلى تأثير تنظيم طبيعي على التضخم.
تقدم الآلية حدًا أعلى مرنًا للتضخم، حيث سيظل معدل التضخم ينخفض تدريجياً مع مرور الوقت حتى مع زيادة نسبة المشاركة في التخزين. في أسوأ السيناريوهات المحاكية (أي عندما يتم تخزين 100% من ETH)، سيكون الحد الأقصى لمعدل التضخم السنوي حوالي 1.52%.
من المهم أنه حتى في أسوأ حالات زيادة العرض هذه، فإن معدل الزيادة سينخفض مع زيادة إجمالي عرض ETH، متبعًا منحنى الانخفاض الأسي. بافتراض أن 100% من ETH يتم رهنها ولا يوجد تدمير ل ETH، فإن الاتجاه التضخمي المتوقع هو كما يلي:
حتى في ظل هذه الافتراضات المتحفظة، تعكس منحنى التضخم المتناقص للإيثيريوم قوانينها النقدية الداخلية— وهذا يعزز من مصداقيتها كوسيلة لتخزين القيمة على المدى الطويل. إذا أخذنا في الاعتبار آلية الإتلاف التي تم إدخالها من خلال EIP-1559، فستكون الأمور أفضل. سيتم إخراج جزء من رسوم المعاملات من التداول بشكل دائم، مما يعني أن معدل التضخم الصافي قد يكون أقل بكثير من إجمالي المعروض، وفي بعض الأحيان قد يدخل في الانكماش. في الواقع، منذ انتقال الإيثيريوم من إثبات العمل إلى إثبات الحصة، كان معدل التضخم الصافي أقل من المعروض، وينخفض دوريًا إلى قيم سالبة.
بالمقارنة مع العملات القانونية مثل الدولار (حيث يتجاوز معدل نمو العرض النقدي M2 السنوي 6%)، فإن القيود الهيكلية على الإيثيريوم (بالإضافة إلى الانكماش المحتمل) تعزز من جاذبيته كأصل احتياطي للقيمة. ومن الجدير بالذكر أن معدل نمو الحد الأقصى من الإمدادات للإيثيريوم قد أصبح الآن يتساوى مع الذهب، بل وأصبح أقل قليلاً من الذهب، مما يعزز من مكانته كأصل نقدي قوي.
اعتمدت المؤسسات والثقة
على الرغم من أن تصميم العملة في ETH يحل فعليًا مشكلة الديناميكية العرضية، إلا أن فائدته الفعلية كطبقة تسوية أصبحت اليوم القوة الدافعة الرئيسية وراء التبني والثقة المؤسساتية. تقوم المؤسسات المالية الكبرى بالبناء مباشرة على ETH: بعض الشركات تعمل على تطوير منصات الأسهم المرمزة، وإطلاق رموز الإيداع على Layer 2 من ETH، أو ترميز صناديق السوق النقدية على شبكة ETH.
تدفع هذه العملية داخل السلسلة اقتراح قيمة قوي، مما يحل مشكلات الكفاءة المنخفضة المتبقية ويحرر فرصًا جديدة:
ETH الإيداع كضمان أمني وتنسيق اقتصادي
تُبرز عملية نقل الأصول المالية التقليدية داخل السلسلة اثنين من المحركات الرئيسية لطلب ETH. أولاً، الزيادة المستمرة في الأصول الواقعية (RWA) و العملات المستقرة زادت من الأنشطة داخل السلسلة، مما أدى إلى ارتفاع الطلب على ETH كرمز غاز. والأهم من ذلك، قد يحتاج المؤسسات إلى شراء و رهن ETH لضمان أمان البنية التحتية التي تعتمد عليها، مما يجعل مصالحها متوافقة مع الأمان طويل الأمد لـ Ethereum. في هذا السياق، تمثل العملات المستقرة "لحظة ChatGPT" لـ Ethereum، وهي حالة استخدام بارزة تُظهر الإمكانات التحولية للمنصة وواسعة التطبيق.
مع تزايد القيمة المسددة داخل السلسلة، أصبحت توافقية أمان الإيثيريوم وقيمته الاقتصادية أكثر أهمية. يضمن آلية الحسم النهائية للإيثيريوم كاسبر FFG أنه لا يمكن تأكيد الكتلة نهائيًا إلا عندما يتفق الغالبية العظمى (ثلثين أو أكثر) من الإيثيريوم المراهن. على الرغم من أن المهاجمين الذين يتحكمون في ما لا يقل عن ثلث الإيثيريوم المراهن لا يمكنهم تأكيد الكتل الضارة نهائيًا، إلا أنهم يمكنهم تدمير التأكيد النهائي تمامًا من خلال تقويض الاتفاق. في هذه الحالة، لا يزال الإيثيريوم قادرًا على اقتراح ومعالجة الكتل، ولكن نظرًا لعدم وجود تأكيد نهائي، قد يتم إلغاء أو إعادة ترتيب هذه المعاملات، مما يؤدي إلى مخاطر تسوية خطيرة لحالات الاستخدام المؤسسية.
حتى عند التشغيل على Layer 2 المعتمد على ETH للتسوية النهائية، يعتمد المشاركون المؤسسيون على أمان الطبقة الأساسية. لا تؤثر Layer 2 سلبًا على ETH، بل تعزز من قيمة ETH من خلال دفع الطلب على أمان الطبقة الأساسية وغاز. يقدمون إثباتات إلى ETH، ويدفعون الرسوم الأساسية، وغالبًا ما يستخدمون ETH كرمز غاز أصلي لهم. مع زيادة نطاق تنفيذ Rollup، تستمر ETH في تجميع القيمة من خلال دورها الأساسي في توفير التسويات الآمنة.
على المدى الطويل، قد تتجاوز العديد من المؤسسات ممارسة الرهن السلبي من خلال الوكالات، وتبدأ في تشغيل الموثقين الخاصين بها. على الرغم من أن حلول الرهن من طرف ثالث توفر الراحة، إلا أن تشغيل الموثقين يمكن أن يمنح المؤسسات سيطرة أكبر، وأمانًا أعلى، والمشاركة مباشرة في الإجماع. هذا ذو قيمة خاصة لمصدري العملات المستقرة والأصول الحقيقية، لأنه يمكّنهم من الحصول على MEV، وضمان دمج المعاملات الموثوقة، والاستفادة من التنفيذ الخاص ---- هذه الميزات ضرورية للحفاظ على موثوقية العمليات وسلامة المعاملات.
من المهم أن المشاركة الأوسع من المؤسسات في تشغيل عقد التحقق تساعد في معالجة أحد التحديات الحالية في Ethereum: تركيز الحصص في أيدي عدد قليل من المشغلين الكبار. من خلال تنويع مجموعة عقد التحقق، تساهم المشاركة المؤسسية في تعزيز الذهاب إلى Ethereum.