上証指数が8月単月で3400ポイントを突破し、創業板指数の上昇幅が7%以上、沪深300指数が4000ポイントを再度上回る中、連邦準備制度（FED）議長のパウエル氏は困惑した状況に直面しています。彼の机の上には、恐らく全く異なる二つの報告書が置かれているでしょう：一つは東方市場の強いパフォーマンスを示し、もう一つはアメリカの雇用市場の疲弊を反映しています。この鮮明な対比は連邦準備制度（FED）を予想外の政策的ジレンマに追い込んでおり、彼らが高金利を通じて東方市場を抑制しようとした計画は完全に頓挫しています。

2025年6月を振り返ると、連邦準備制度（FED）が利下げを行う絶好のタイミングであったことが明確に見えてきます。当時の市場のシグナルは明確でした：東方の株式市場はすでに底に達しており、A株は6月15日に2885ポイントの段階的な安値に達し、評価は過去10年間で最低水準にあり、上証300指数のPERはわずか9.8倍で、2018年の熊市の最低点に近づいていました。同時に、香港株の恒生指数は16000ポイント付近まで下落し、外資の持株比率は18%に低下し、明らかな底打ちのチャンスを示していました。

一方で、アメリカ経済も利下げに適した信号を示しています。5月のアメリカの非農業部門雇用者数はわずか15.8万人で、予想の22万人を大きく下回りました；失業率は3.6%から3.8%に上昇しました；製造業PMIは3ヶ月連続で景気判断線を下回っています。さらに重要なのは、コアPCE物価指数が前年同月比で2.8%に低下し、連邦準備制度（FED）2%のインフレ目標に近づいていることです。

この珍しい市場の機会は、連邦準備制度（FED）が金利を引き下げる行動をとるべきであったが、彼らはこの戦略的な機会を逃してしまった。今や、東方市場の強い反発とアメリカ経済の継続的な疲軟さの中で、連邦準備制度（FED）は二者択一のジレンマに直面している。国内経済の課題に対処しなければならない一方で、特に東方市場の台頭に伴う世界市場の変化も考慮しなければならない。この複雑な状況は、連邦準備制度（FED）の政策立案をさらに困難にし、世界経済の構造が深刻に変化していることを浮き彫りにしている。