Suiエコシステムの現状とトークンのリリース分析

Sui公链は5月初めに上线以来、すでに40日以上が経過しました。Move系公链の代表プロジェクトの一つとして、SuiはイーサリアムL2とは異なる発展の道を示しています。プロジェクトの開始以来、論争が絶えず、特にそのトークンの発行方法とリリースモデルが注目されています。一部の意見では、ICPの轍を踏む可能性があるとされ、他の人々は2021年の新しい公链の発展の軌跡と比較しています。

本文は、オンチェーンデータ、エコシステムプロジェクトの発展、トークンのリリース状況などの観点から、Suiの現在の発展状況を分析します。

一、オンチェーンデータ分析

1. 総ロックアップ量(TVL)

6月13日時点で、SuiのTVLは約1522万ドルで、そのうちDEX Cetusが60%以上を占めています。すべてのパブリックチェーンおよびレイヤー2ネットワークの中で、SuiのTVLは54位にランクされています。注目すべきは、そのTVLのピークが3601万ドルに達したことがあり、現在は50%以上減少しています。

比較すると、別のMove系代表プロジェクトAptosの現在のTVLは4211万ドルで、歴史的な最高値は約6500万ドル、TVLランキングは34位です。

! スイスの生態学的データとトークンリリース分析

2. 出来高

Sui上のDEXの日次取引量は5月10日に最高で1900万ドルを超えました。それ以降は減少傾向にあり、6月以降の日次取引量は300万ドルから600万ドルの間であり、取引の活発度は低いです。

! 隋の生態学的データとトークンリリース分析

3. ネットワークのアクティビティ

上場以来、Suiの総取引回数は1653万回、平均TPSは3、総アクティブアドレス数は85万、アクティブノードは104です。ネットワークの最高TPSは26で、5月12日のTurbos IDOの日に発生しました。

日次アクティブアドレスを見ると、ピークは5月20日に達し、130,000件となりました。これは主に5月19日にCetusが無許可プール機能を開放し、memeプロジェクトが全ネットワークにエアドロップを実施したためです。平日は日次アクティブアドレスが通常10,000件未満です。

イーサリアムL2と比較して、Suiの実際のTPSは依然として低い水準にあります。

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4. クロスチェーンブリッジ

現在、Wormhole、kriya.finance、WELLDONEの3つのクロスチェーンブリッジがSuiネットワーク資産のクロスチェーンをサポートしています。しかし、関連するデータパネルが不足しているため、具体的なクロスチェーン金額を正確に把握することができません。

二、エコシステムプロジェクトの概要

6月14日現在、Sui公式カタログには66のプロジェクトが収録されており、大多数はまだテスト段階にあります。運営が開始され、トークンを発行したプロジェクトの中で、大多数は不振です。主要なDEXの2つのプロジェクトはどちらも公募割れとなり、ソーシャルプラットフォームSUIAはさらに約81.82%下落しました。Suipadだけが比較的良好なパフォーマンスを示しており、主にその低いIDO価格が寄与しています。

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注目すべきは、Sui上のユーザーと資金規模が限られているため、一部のプロジェクトはAbyss WorldのようにIDOを行う際にSuiではなく他のネットワーク(、例えばPolygon)を選択したことです。

三、トークンのリリースと需要分析

Suiトークン総量100億枚、初期流通量5.28億枚、占比5.28%。2023年5月から10月の間に、Suiには2種類のトークンがリリースされます：

1. IEO発行トークンのリリース：毎月約3461万枚
2. ステーキングノードインセンティブの解放：最初の3ヶ月は毎月3330万トークン、第4から6ヶ月は毎月3000万トークン

総合的に計算すると、最初の3ヶ月は毎月約6794万枚(が解放され、総量の0.67%)に相当します。4ヶ月目から6ヶ月目は毎月約6461万枚(が解放され、総量の0.64%)に相当します。

! 隋の生態学的データとトークンリリース分析

2023年11月(の上場から6ヶ月後、)は大規模なロック解除を迎え、その日は10億枚以上のトークンがロック解除され、流通しているトークンの量が倍増します。

! 隋の生態学的データとトークンリリース分析

需要側から見ると、現在Suiネットワークの取引は冷淡で、ユーザーは少なく、短期的にはSUIトークンの需要は明らかではありません。

四、Aptosトークンのリリースモデルとの比較

Aptosトークン総供給量(は質押インセンティブ)を含まず10億枚で、初回流通は1.3億枚、割合は13%です。上場後の最初の年は毎月454万枚(が解放され、総量の0.45%)を占めます。2年目からは、毎月の解放量が大幅に増加します。

! 隋の生態学的データとトークン放出分析

Aptosはノードのステーキングインセンティブも設けており、現在ネットワーク内の約86%のトークンがステーキング状態にあります。

! 隋の生態学的データとトークンリリース分析

対照的に、SuiとAptosはどちらも流通量が低く、インフレ率が高いトークンモデルに属しています。しかし、Suiは初期流通量がさらに低く、最初の6ヶ月間は月ごとのリリース量が高く、上場6ヶ月後には一度に大量のリリースがあります。全体的に、Suiは初年度においてAptosよりもトークン供給の圧力が大きいです。

! 隋の生態学的データとトークンリリース分析

V. まとめ

Suiは現在、コールドスタート段階にあり、ユーザー基盤が薄く、取引の活発度も高くない。ユーザーと資金を引き付けるためには、持続的なエコシステムの構築と活動が必要である。

現在、Suiチームは技術面の構築により集中しており、ハッカソンや開発者イベントを開催するなど、大規模なユーザーインセンティブ施策はまだ開始されていません。

現在のベアマーケット環境下で、さらにイーサリアムのレイヤー2ネットワークの継続的な発展により、Suiが資金とユーザーを引き付けるのは難しい。

トークンの経済モデルから見ると、Suiのトークンのリリース圧力は最初の年に集中しています。需要が不足している場合、このように大きなトークン供給はSUIトークンが大きな売却圧力に直面する可能性があります。

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