暗号資産の世界では、ステーブルコインの発行は一見簡単なプロセスのように思えるが、ユーザーに本当に信頼され、広く利用されるようにすることは巨大な挑戦である。市場をリードするUSDTを例にとると、現在は安定しているように見えるが、歴史的には信頼の危機に何度も直面しており、その為替レートは一時5元程度に下落したこともあり、ステーブルコインの安定を維持することの難しさを浮き彫りにしている。

USDCは市場で2番目に大きなステーブルコインとして、その適用範囲は比較的限られており、主にCoinbaseプラットフォーム上の金融商品に集中しています。Tetherと比較して、Circleの収益差は驚くべきものです：Tetherの年収は140億ドルに達するのに対し、Circleはわずか1.4億ドルで、99%の差があります。この巨大な差は発行量だけでなく、収益分配モデルにも反映されています。Tetherはほぼ完全に収益を制御できるのに対し、Circleは90%の収益を取引所の市場シェアを購入するために使用する必要があります。

注意すべきは、ますます多くのアメリカの上場企業がステーブルコイン市場への参入を検討していることです。これらの企業にとって、株式取引のみに使用する場合、関連ライセンスの申請コストはそれほど高くありません。30%の株価上昇は、彼らがこの新しい分野に挑戦するのに十分な魅力です。

同時に、ステーブルコインの発行者たちは自らのブロックチェーンを構築するために積極的に探索しています。2022年には、USDTを利用して独立したチェーンを構築する構想が提案されましたが、その際は資金の問題で一時保留されました。しかし現在、TetherとCircleはこの計画に着手し始めています。

独立したブロックチェーンを構築することは、ステーブルコイン発行者にとって多くの利点があります。それは、より大きな自律性と柔軟性を提供するだけでなく、新たな収入源やアプリケーションシーンをもたらす可能性があります。しかし、このプロセスでは技術的、規制的などの多くの課題にも直面しています。

ステーブルコイン市場の不断の発展に伴い、私たちは将来的により多くの革新的なアプリケーションやより複雑なエコシステムが登場することを予見できます。しかし同時に、安定性を維持しながら使用範囲を拡大する方法は、ステーブルコイン発行者が引き続き直面する核心的な問題であり続けるでしょう。