最近のアメリカの雇用市場は不調で、連邦準備制度（FED）がより緩和的な通貨政策を採用する可能性に対する市場の期待を引き起こしました。この期待は主に7月の弱い雇用報告および財務長官のベーシェントの最新の公の発言に起因しています。

ベッセント氏はメディアのインタビューで、連邦準備制度（FED）が9月に'極めて可能性が高い'50ベーシスポイントの利下げを選択するだろうと述べました。彼は、データの修正を考慮しなければ、連邦準備制度（FED）は6月と7月の時点で利下げを始めるべきだったと指摘しました。ベッセント氏は、5月と6月の雇用データの大幅な下方修正は、新規雇用が初期報告の数字よりも実際にははるかに少なかったことを示していると強調しました。

より注目すべきは、ベーセントが連邦準備制度（FED）の短期政策金利を150から175ベーシスポイント大幅に引き下げるべきだと主張していることです。彼は、最近の雇用の成長が鈍化していることが現在の金利水準が依然として高すぎており、経済の活力を抑えていることを示していると考えています。

しかし、一部の市場アナリストは連邦準備制度（FED）が取る可能性のある行動に対してより慎重な姿勢を持っています。PGIMの固定収益チーフインベストメントストラテジストのティップ氏は、7月の非農業データが確かに50ベーシスポイントの利下げの理由を提供しているが、連邦準備制度（FED）はより慎重になる可能性があると考えています。彼は、連邦準備制度（FED）議長パウエルがジャクソンホール中央銀行年次会議でスピーチを行う予定であり、9月の会議前にさらなる経済データが順次発表されることを指摘しました。

ティプは、パウエルが政策の「急転弯」信号を発信する際に、市場の過剰反応を引き起こさないようにする必要があるかもしれないと示唆しました。これは、現在の複雑な経済環境において、意思決定者が直面している課題を反映しています。

その一方で、投資家は労働市場の実際の状況が見た目よりも悪い可能性があることをますます懸念しています。特に、世界的な貿易状況が依然として不確実性に満ちている中で。 しかし、攻撃的な利下げ政策は、すでに高水準にある株式市場をさらに押し上げ、資産バブルの懸念を引き起こす可能性があります。

注目すべきは、パンデミック後の経済回復過程において、経済データがしばしば「偽の動き」と矛盾する不況信号を示すことです。ジュニリ・ヘンダーソンのグローバル短期戦略責任者であるシルークは、これらの懸念があるにもかかわらず、全体的な経済は依然として堅調であると考えています。

未来、市場は連邦準備制度（FED）の政策動向や、今後発表される経済データに注目し、アメリカ経済の真の状況と可能な政策の動向を評価する。