株式トークン化プラットフォーム構築ガイド:コンプライアンスと個人投資家の参加を両立させる

株式トークン化プラットフォーム:どのようにコンプライアンスを守り、個人投資家に焦点を当てたモデルを構築するか

はじめに

RWA(現実世界資産のブロックチェーン化)がWeb3分野のホットな話題になる中、株式トークン化(Tokenized Stocks)が徐々に最も実現可能性のある方向の一つとなっています。この傾向の主な理由には、基礎資産の成熟、技術的なハードルが比較的管理可能であること、そして特にヨーロッパやいくつかのオフショア地域で実際のプロジェクトが実現していることによる規制環境の徐々に明確化が含まれます。

しかし、「株式」という言葉が出ると、多くの人はすぐに証券関連の規制問題を思い浮かべるでしょう。しかし実際には、既存のプロジェクトがコンプライアンスの要件と個人投資家の参加を引き付ける方法のバランスを見つけることに成功しています。本記事では、個人投資家を対象にしつつ、コンプライアンスリスクを管理できる株式トークン化プラットフォームを構築する方法について探求します。

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二つの主流モデル分析

ある有名な個人投資家証券プラットフォームモデル

このプラットフォームは典型的なオンチェーンプロジェクトではありませんが、その運営モデルはWeb3製品の設計に重要な示唆を提供しています:

  1. コア特性:

    • シンプルなユーザーインターフェース
    • ゼロ手数料と低いハードルの入金ポリシー
    • 証券の清算と保管は、提携機関が担当します
  2. 登録地とコンプライアンス構造:

    • 親会社はアメリカのカリフォルニア州に登録されています
    • 子会社は関連する証券取引ライセンスを保有し、規制当局の二重監視を受けています
    • 株式取引サービスはアメリカのユーザーのみが利用可能です
  3. 地理的な制限の理由:

    • 他の地域の複雑な証券販売許可要件に直面しないようにする
    • 各地の証券規制を回避するためのローカライズトレンドがもたらす高額なコンプライアンスコストと不確実なリスク

ある株式トークン化プラットフォームモデル

これは、株価をトークンとしてマッピングし、個人投資家の参加を許可するプラットフォームの少数であり、証券認定の境界を巧妙に回避しています。

  1. コア構造:

    • トークンと株式の1:1マッピングは、実際には第三者機関によって保有されます。
    • トークンは投票権、配当権、またはガバナンス権を持っていません
    • 配当は「自動再投資」方式で、トークン形式で支給されます。
    • ユーザーは基本的なKYCを完了する必要があり、トークンはチェーン上で取引可能です。
  2. 事業体の構造と設立地

    • トークン発行者はジャージー島に登録されており、EUの関連法規の直接の制約を受けません。
    • サービス主体はバミューダに登録されており、金融規制が比較的緩やかな地域に属しています。
    • 米国法の適用を回避するために、米国以外の法人によって発行される
  3. サービス制限地域:

    • 明確にアメリカ、欧州連合、イギリス、カナダ、日本、オーストラリアなどの地域にサービスを提供しないこと。
    • IP制限とKYC対策を通じて高リスクの規制地域を積極的に回避する

二つのモードの本質的な違いと示唆

この2つのモデルは異なるコンプライアンス戦略を表しています:

  • 有名な個人投資家向け証券プラットフォーム:"コンプライアンスの枠組み内で証券業務を運営"
  • ある株式トークン化プラットフォーム:"構造設計によって証券規制を回避する"

起業家は必ずしもその中の一つを選ぶ必要はなく、法律構造、技術的アプローチ、コンプライアンスの隔離を通じて、立ち上げることができ、成長し、リスクを回避できるプラットフォームを構築する方法を学ぶべきです。

株式トークン化プラットフォームの重要な構築要素

株式トークン化プラットフォームを構築するためには、以下の役割分担を設計する必要があります:

  1. プラットフォームの責任:

    • 価格マッピング
    • トークン発行
    • ユーザーインターフェース
  2. パートナーの責任:

    • 株式ポジション
    • データレポート
    • リスク隔離

重要なのは、プロトコルと情報同期メカニズムを通じて双方の連携を実現し、同時に規制責任を明確に分離することです。

必要なパートナーと契約

株式トークン化プラットフォームには以下のリソースのサポートが必要です:

  1. パートナー:

    • ライセンスを持つ証券会社(実際の株式保管または取引執行を担当)
    • ブロックチェーン発行プラットフォーム及び技術提供者 -法律顧問
    • KYC/AMLサービスプロバイダー
    • スマートコントラクト監査機関
  2. 重要なプロトコル:

    • トークン発行ホワイトペーパー及び法的開示説明
    • 資産保管サービス契約
    • プラットフォームユーザー契約およびリスク開示声明
    • コンプライアンスサービス統合契約
    • トークンとプラットフォームの連動契約説明文書

重要なコンプライアンスの考慮点

以下のポイントは、株式トークン化プラットフォームを構築する際に注意すべきコンプライアンスの要点です:

  • トークンは、いかなる収益の約束、ガバナンス権、または請求権を付与すべきではありません。
  • 高感度法域へのサービス提供を避ける
  • "株式"、"株主権利"、"配当"などのセンシティブな用語の使用には注意してください
  • ユーザーの地域と身元を制御するために、技術とプロトコルの二重措置を採用する
  • 法律的な定性的意見書、リスク開示説明、およびKYC審査記録を準備しておく

まとめ

株式のトークン化は、実現可能性を持つが慎重な設計が必要なプロジェクトの方向性です。成功の鍵は、適切な落ち着きどころを見つけ、明確な構造を設計し、トークンの実際の代表的な意味を明確にし、ユーザー、市場、法律のレッドラインに触れないようにすることです。

現在、この市場は依然として機関の注目を集めているが行動が慎重であり、起業家は興味を持っているが躊躇している段階にあります。この分野に挑戦しようとする起業家にとって、今がこの分野に参入する良い時期です。重要なのは、最初からコンプライアンスに適した、ユーザーが参加したいと思う、技術的に実現可能なプラットフォームモデルを設計することです。

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コメント
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RektRecoveryvip
· 08-14 07:13
また別の規制のハニーポットが崩壊するのを待っている...この映画は見たことがある、ため息
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ContractFreelancervip
· 08-14 07:12
規制の刃が首にかかっている。本当の自由はまだ早い。
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MemecoinResearchervip
· 08-14 06:54
先輩、相関分析を実施したところ… 規制遵守は、正直なところ、デジェンの利益に対して反比例しています。
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