Crypto Market Weekly:技術的な崩壊は全般的な下落を引き起こし、資本側は大幅に冷え込みました

今週の暗号資産市場は激しい変動を経験し、恐慌的な売却から短期間の反発、さらにテクニカルブレイク後の加速下落へと至り、市場の感情は慎重な楽観から明らかな冷却へと変わりました。ビットコインは重要なサポートラインを維持できず、アルトコイン市場は全面的な下落に陥りました。本報告では、相場の動向、資金面の指標、アルトコインのパフォーマンス、今後の展望の四つの側面から深掘り分析を行います。

一、相場の動き：反発から下落への三段階の変化

今週の市場の核心的な論理は「テクニカル面と資金面の乖離から共振下落に至る」と要約でき、具体的には三つの段階に分かれます：

1. パニック下落（7月25日）

巨額の売りが連鎖反応を引き起こし、ビットコインは短期的に11.5万ドルの重要な支持線を下回り、段階的な低点を記録しました。この下落は、利益確定と市場のマクロ不確実性に対する懸念を反映しています。

2. 予想を上回る回復(7月26日)

市場は技術的な修正を示し、ビットコインは低点から3000ドル以上反発し、最高で12万ドルに達しました。反発の原動力は、売られ過ぎた後の資金回補と機関投資家の増持による信頼感の向上です。

3. ブレーキング加速(7月31日〜8月1日)

米連邦準備制度がタカ派の信号を発信した後、ビットコインは前回の高値を突破できず、逆に11.5万ドルのサポートを下回った。加えて、米国株の下落と貿易政策の影響により、市場の恐慌感情が蔓延し、ビットコインは11万ドルを下回るまでに急速に下落した。

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次に、コア資本指標:3次元は市場の冷え込みを明らかにします

2.1 ステーブルコイン：発行量が97%急減し、資金の流入がほぼ停滞

今週のステーブルコインの総時価総額は2277.77億ドルで、単週の発行はわずか0.72億ドルで、先週比で97%減少し、約12週間で最低値を記録しました。これは、増加資金がほぼ"途絶えた"ことを示しており、投資者は現在の市場状況に対して慎重な姿勢を保っています。

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2.2 ETF:資金流入は依然として低く、機関投資家の態度は慎重化している

ビットコインETFは今週、2.999億ドルの純流入があり、前週とほぼ変わらないが、7月上半月と比べて大幅に縮小した。今週の金曜日には、単日での純流出が発生し、これは最近3週間で初めてのことだ。機関資金の"潮退"は、高水準の評価に対する慎重さとマクロ環境の変化に対する懸念を反映している。

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2.3 保有者構造：長期投資と短期投資の矛盾が激化し、短期的な受け入れ力が限界に近づいている

オンチェーンデータによると、長期保有者（1年以上保有）の保有量が持続的に減少している一方で、短期保有者（3ヶ月未満保有）の保有量が加速的に増加しており、「長期売却短期購入」の構図が形成されています。これは、高値で利益確定を行った長期投資家と、底値を狙う短期投資家の動向を反映しています。しかし、今週金曜日の加速的な下落は、短期資金の受け入れ能力が限界に近づいていることを意味している可能性があります。

注目すべきは、ある著名な機関が7月29日に平均117256ドルで210,200枚のビットコインを購入したことで、これは過去4ヶ月間で最大規模の一度の購入です。

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第三に、模倣市場:全ラインが「防御モード」に入った

3.1 時価総額とアクティビティ：二重の縮小、資金がコア資産に集中

山寨総時価総額は今週6.4%下落し、ビットコインの市場占有率は61%から62%に上昇し、中小型コインからビットコインへの資金移動を示しています。チェーン上の活発度も同時に冷却し、総TVL（ロックされた価値）は16.2%減少し、DEX取引量は17.3%減少しました。

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3.2 セクターの分化：一部の通貨が異動し、大多数が「静寂」に陥る

今週は特定のメッセージにより、少数の暗号通貨が活発に動きました。例えば、ある暗号通貨は韓国の取引所で上場したため、1日で50%以上上昇しました。一方、主流の山寨コインは一般的に下落しており、その中でもmemeコインの下落幅が最も大きく、8%以上となっています。

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3.3センチメントインジケーター:「様子見ゾーン」に入る

山寨指数は42から35に下落し、5日連続で下落しています。チェーン上の栄枯値は50ポイントに下がり、DEXプロトコルの収入、アクティブユーザー数、取引量は大幅に減少し、山寨コインの"儲け効果"が消失したことを示しています。

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3.4流通市場分析

ビットコインの市場占有率が62%に上昇し、アルトコインの感情が冷え込んでいます。セクター別では、memeとAIの概念が最大の下落幅を記録しました。機関投資家の資金流入に関しては、ビットコインETFに1.69億ドルが流入し、わずかに上昇しました；イーサリアムETFには3.06億ドルが流入し、先週と比べて大幅に減少しました。

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3.5 オンチェーンデータ分析

資産の流れに関しては、イーサリアムの純流入が最も多い。ユーザーの活発度に関しては、イーサリアム> BSC > BASE > ソラナ。投機的な感情に関しては、DEXプロトコルの収入、活発ユーザー、取引量がいずれも大幅に減少し、全体のデータは明らかに衰退している。

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第四に、将来の見通し:キーポイントと安定化シグナル

4.1 テクニカル分析

• 短期サポート:約110,000ドル
• 強いサポート：9.3万-10.6万ドル区間
• リスクポイント：112,000ドルにURPDのギャップが存在する

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4.2 資金の安定化のシグナル

1. ステーブルコインの1週間の増発が再び5億ドルを超えた
2. ビットコインETFの1週間の流入が10億ドルを突破した
3. 長期保有者のポジション量の減少が停止する

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4.3 運用上の推奨事項

短期（1-2週間）：ポジションを30%以下に制御し、明確な下落停止信号を待つ。

中期（1-3ヶ月）：もしビットコインが9.3万-10.6万ドルの範囲でダブルボトムを形成し、資金面が回復すれば、優良プロジェクトに徐々に投資することができる。

山寨コイン：ビットコインが安定するのを待って、優先的に「下落幅が市場より小さい+セクター論理が破綻していない」通貨を選択する。

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今週の市場調整は、前回の上昇を消化するものであり、マクロと資金面の共同影響を反映しています。投資家は過度に恐慌する必要はありませんが、適切なエントリーチャンスを待って忍耐を保つべきです。

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