デプス解析：イーサリアム、ソラナとTRONの収入持続可能性

はじめに

ブロックチェーン技術が急速に発展する今日、パブリックチェーンの収益の持続可能性は、その長期的な発展の潜在能力を評価するための重要な指標となっています。本稿では、現在の市場での三大主要パブリックチェーン——イーサリアム、ソラナ、TRONに焦点を当て、Gas手数料の収益構成、オンチェーン経済活動、ユーザーの収支状況を分析することで、これらのパブリックチェーンの収益モデルとその持続可能性について深く探求します。

最新のデータによると、過去30日間で、イーサリアムは総額9989万ドルのGas料金で圧倒的にリードしており、ソラナとTRONはそれぞれ4621万ドルと3897万ドルのGas料金で続いています。しかし、この収入の優位性は市場の熱気やユーザーの活発度には完全には反映されていません。特に注目すべきは、ソラナがここ半年の間にイーサリアムを上回る議論の熱気を持っている一方で、TRONは低コストの取引手数料により、決済分野で広く認識されています。

注目すべきは、日次アクティブアドレスデータがGas費収入とは全く異なるパターンを示していることです: TRONが210万のアクティブアドレスで首位に立ち、ソラナが110万に達し、イーサリアムはわずか31.6万です。この現象は、Gas費収入の構成、オンチェーン経済活動、ユーザーの収支の持続可能性との複雑な関係を浮き彫りにしており、これら3つの主要ブロックチェーンの収入の持続可能性を深く分析するための独自の視点を提供しています。

! 詳細な解釈:イーサリアム、ソラナ、トロンの収益持続可能性

イーサリアム

ガス料金収入の構成

イーサリアムは、PoWからPoSへの移行やEIP-1559提案の実施を含む一連の重大なアップグレードを経て、Gas費用構造に深遠な影響を与えました。新しいGas費用構造は、システムが自動的に焼却する基礎費と、検証者に直接支払われるチップの2つの部分に分かれています。基礎費の焼却メカニズムはETHをデフレーション状態に推進することが期待され、その価値を潜在的に向上させます。同時に、動的に調整される基礎費はネットワークリソースの配分を最適化するのに役立ち、チップは検証者に追加のインセンティブを提供し、ネットワークの安全性を維持します。この二重構造は、検証者の収入源を多様化し、新しいコインの発行への依存を減らすだけでなく、基礎費の焼却メカニズムを通じてETHに長期的なデフレポテンシャルを創出します。

イーサリアムは、過去30日間で基礎料金メカニズムを通じて約4700万ドル相当のETHを焼却しました。このデータは、ネットワークの活発度を反映するだけでなく、さまざまなオンチェーン活動が総Gas消費に与える貢献度を分析するための重要な根拠を提供し、イーサリアムエコシステム内のさまざまなアプリケーションや取引タイプの経済的影響を深く理解するのに役立ちます。

イーサリアムネットワークのGas費用消費分布は、そのエコシステムの活発さと経済的価値の流れを反映しています。去中心化金融(DeFi)が60%の占有率で圧倒的に先行し、イーサリアムエコシステムにおけるその中核的地位を強調しています。続いてETH転送(12%)、MEV(8%)、そしてNFT(8%)が続き、これら4つのカテゴリーは総Gas消費の88%を共同で貢献し、イーサリアムネットワークの主要な経済活動を構成しています。Layer 2ソリューション(6%)とスマートコントラクト作成(2%)は比較的小さく、イーサリアムエコシステムの発展が一時的に「低迷期」にあることを反映しています。

イーサリアムネットワークは現在相対的な低谷期にありますが、そのGas費消耗分布は依然として多様なエコシステムを呈しており、DeFiを主導に、ETHの送金、MEV、NFTなどの複数の分野が補完し、ネットワークの持続的な活力と広範なアプリケーションシーンを示し、イーサリアムネットワークの価値成長に堅固な基盤を築いています。

! 詳細な解釈:イーサリアム、ソラナ、トロンの収益持続可能性

オンチェーン経済活動

DeFi(デファイ)

分散型金融(DeFi)は、イーサリアムエコシステムの中心的な構成要素として、分散型取引所(DEX)、貸出プラットフォーム、DEX取引ボット、ステーブルコイン、デリバティブ、暗号ウォレット、流動性ステーキングデリバティブ(LSD)など、多様なセグメントを網羅しています。

イーサリアムのガス燃焼明細の詳細な分析を通じて、私たちはDEX、ステーブルコイン、DEX取引ボット、暗号ウォレットなどのトラックがガス消費の面で際立っており、上位の位置を占めていることを観察しました。これは、これらのセグメントが現在のDeFiエコシステムにおける主導的地位とユーザーの活発さを反映しています。

ある先進的なDEXはイーサリアムエコシステムの中で最大の分散型取引所として、ユーザーに効率的なオンチェーン現物取引サービスを提供するだけでなく、分散型金融(DeFi)エコシステムのインフラとして、ブロックチェーンネットワーク上の厳しい需要を満たしています。

このDEXの過去30日間の収入は5423万ドルで、その中で燃焼されたGas費の貢献は815万ドルで、イーサリアムエコシステム内での割合は約17.3%です。統計データによると、取引量が上位の取引ペアは主にETHとステーブルコインで構成されており、投機的なMemeトークン取引は全体の取引構成において極めて低い割合を占めています。この現象は、プラットフォーム上で通常の取引行動が主導する健康的なエコシステムを浮き彫りにしています。

あるDEXアグリゲーターは、イーサリアムエコシステムにおける主要な分散型取引所アグリゲーターとして、複数のDEXの流動性プールを統合し、ユーザーに最適な取引経路と価格を提供します。特にニッチなトークン取引において独自の優位性を示します。

このプラットフォームはイーサリアムエコシステムに約121万ドルのガス代を貢献し、全体の3%を占めています。

DEX市場はDeFi分野で40%以上、イーサリアムエコシステムで25%以上のシェアを占めており、DEXがイーサリアムで最も活発な市場であることを示しています。主流のDEXプロジェクトは通常の取引が中心で、Memeトークンに関与することはほとんどなく、健康的なエコシステムの構成を反映しています。DEX市場は最高のシェアを占めていますが、イーサリアムエコシステムの25%のシェアしか占めておらず、合理的なGas料金の分布を示しています。

! 詳細な解釈:イーサリアム、ソラナ、トロンの収益持続可能性

ステーブルコイン送金

ステーブルコインの送金は、ブロックチェーンの繁栄度を測る重要な指標であり、イーサリアムのエコシステムではDEXに次いで2位です。それは、オンチェーン取引において法定通貨に似た役割を果たし、他のトークンに価格基準を提供するだけでなく、取引の利便性と低スリッページの利点から、オンチェーントークン取引の主要な仲介手段となっています。主にUSDTとUSDCという2つの業界主流のステーブルコインで構成されており、イーサリアムエコシステムの資金需要と活発度を効果的に反映しています。

最近1ヶ月間、イーサリアムチェーン上のステーブルコイン送金に関連する燃焼ガス代は401万ドルに達し、同期の総ガス代消失の8.5%を占めています。このデータは、チェーン上の旺盛な資金需要を反映するだけでなく、ステーブルコイン送金がパブリックチェーンの持続的な発展潜力を測る上での重要性を強調しています。なぜなら、これはパブリックチェーンが十分な資金とユーザーベースを持つかどうかに直接関係しているからです。そして、イーサリアムのこの指標における強力なパフォーマンスは、暗号通貨エコシステムにおけるそのリーディングポジションと持続的な成長の原動力をさらに確認しています。

DEX取引ロボット

DEX取引ロボットの台頭はMemeコインの流行に起因しており、これはDEXトレーダー向けに設計された自動取引ツールで、主にユーザーがMemeコインを購入するのを便利にするために使用されます。Memeコインプロジェクトの急増に伴い、市場は非常に高いボラティリティと短いサイクルを呈しています(中にはアクティブ期間が10分未満のものもあります)。このため、取引の難易度が大幅に増加し、数秒の買いタイミングの差が利益と損失を左右することがよくあります。したがって、取引ユーザーはMemeコインのオープニングを奪うためにDEX取引ロボットを大量に採用しています。このプロセスは大量のガス代を生じるだけでなく、相当な割合の賄賂費用も含まれており、目的はブロックチェーンマイナーに自分の取引を優先的にパッケージ化してもらい、Memeコイン取引で先行優位性を得ることです。

データによると、DEX取引ロボットプロジェクトはGas費用の貢献において第三位にランクインしており、先行するDEXとエーテル/ステーブルコインの送金に次いでいます。

あるクロスチェーンDEX取引ロボットプロジェクトは、クロスチェーン互換のDEX取引ロボットプロジェクトとして、主にイーサリアムチェーン上で活発に活動しており、ここ30日間で173万ドルのガス代を貢献しました。これはすべてのDEX取引ロボットプロジェクトの中で首位に立ち、イーサリアムエコシステム全体でも3.68%の割合を占めており、自動化取引ツール分野におけるその支配的地位を示しています。

別のマルチチェーンDEX取引ロボットプロジェクトも同様にマルチチェーン対応のDEX取引ロボットプロジェクトで、イーサリアムを主要なアプリケーションシーンとしています。最近30日間で151万ドルのGas費用を発生させ、DEX取引ロボットプロジェクトの中で第2位にランクインし、イーサリアムエコシステム全体のGas費用の3.21%を占めており、自動化取引市場における重要な影響力を際立たせています。

DEX取引ロボットのレースはイーサリアムエコシステムにおいて顕著な地位(Gas費の貢献は第3位で、約6.9%を占めています)これはその重要性を反映しており、頭部効果が明らかです(上位2つのプラットフォームが90%以上の市場シェアを占めている)という現状は、このレースの集中度を示すだけでなく、イーサリアムチェーン上のMemeコイン取引の合理的な熱度も間接的に反映しています。このバランスは取引需要を満たすだけでなく、過度な投機がチェーン上の正常なエコプロジェクトに及ぼす可能性のある悪影響を回避し、イーサリアムエコシステムの健康的な発展に強力な支援を提供しています。

暗号通貨ウォレット

ウォレットはパブリックチェーンユーザーの活動のインフラであり、そのガス代の貢献は、チェーン上の実際のユーザーの活発さを反映するだけでなく、パブリックチェーンエコシステムの健康状態を測る重要な指標でもあります。データによると、現在最も広く使用されているチェーン上ウォレットプロジェクトの一つであるあるリーディングウォレットは、イーサリアムエコシステムで独占的な地位を占めており、過去30日間で291万ドルのガス代を貢献し、94万ドル(を燃焼させ、全イーサリアムチェーン上のガス代の約2%を占めており、ウォレット分野がパブリックチェーンエコシステムにおいて重要な地位を持つことを示しています。

)# オンチェーン送金

イーサリアムチェーン上の送金は、ランキング2位のチェーン上の行動として、最近1か月間で383万ドルのガス代を燃焼させ、総ガス代に約2550万ドルを寄与したと推定され、イーサリアムエコシステムの総ガス代の約12%を占めています。これは、そのETHエコシステムにおける重要な地位とユーザー需要の強さを浮き彫りにしています。

####MEV

MEVはブロックチェーンの取引処理段階における特有の現象であり、イーサリアムチェーン上では、ユーザーが取引を加速させるために支払う追加費用として現れます。その中で、基本料金は消失し、マイナーへのチップは直接マイナーのものとなります。このメカニズムはEIP-1559のアップグレード後にさらに明確になりました。過度なMEV需要は、オンチェーンエコシステムの不健全な発展を反映することが多く、特にMemeコインプロジェクトにおいては、時間の敏感性によりユーザーが先手を取るためにMEV費用を絶えず引き上げることになります。そのため、MEV費用の多寡はある程度、オンチェーンMemeコインプロジェクトの活発度を間接的に反映することができます。イーサリアムチェーン上のMEVの燃焼費用は約376万ドルで、チェーン上の総燃焼費用の8%を占めています。このデータは、Memeコインプロジェクトへの参加行動がイーサリアムエコシステムで主導的な地位を占めていないことを示しています。

イーサリアムエコシステムのまとめ

イーサリアムエコシステムは多様化を示していますが、いくつかの主要な分野に集中した発展の傾向があります。DeFiセクターは60%のガス代シェアを占めており、そのコアポジションを際立たせていますが、内部の細分化されたセクターの分布は合理的です。ETH送金###12%(、MEV)8%(、そしてNFT)8%(が続き、この四つのカテゴリは総ガス消費の88%を占めています。ブロックチェーン上で最もガス代を消費する細分化セクターはDEX)26%(、ブロックチェーン送金とステーブルコイン)17%(、DEX取引ボット)7%(、そしてウォレットセクター)3%(で、合計で53%を占めています。Layer 2ソリューション)6%(とスマートコントラクト作成)2%(は比較的小さな割合を占めており、エコシステムの発展が「低迷期」にある可能性を反映しています。それにもかかわらず、この分散したガス代の分布は、イーサリアムの各セクターの相対的な均衡の発展を示しており、単一のセクターに過度に集中する現象は見られず、エコシステム全体の健康状態を示しています。

! [詳細な解釈:イーサリアム、ソラナ、トロンの収益持続可能性])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-3e139e3ebece404a719165508893eef1.webp(

ソラナ

) 取引手数料体系

ソラナチェーン上の費用とコストは三つの部分に分けられます:

• 取引手数料 - バリデーターが取引/指示を処理するための手数料
• 優先手数料 - 取引処理順序を上げるためのオプション手数料
• 家賃 - ブロックチェーン上のデータストレージの保持残高

ソラナチェーンは、各取引手数料の固定割合###を最初に50%(に設定しています。