暗号化ペイメントチャネル：従来の支払いの超伝導体

時間は2025年に来て、ブロックチェーンは徐々に従来の金融システムと並行する金融決済エコシステムを構築してきました。暗号化決済チャネルは2000億ドルのステーブルコイン規模を担い、2024年には5.62兆ドルのステーブルコイン取引額があります。このデータはVisaの調整に基づいており、決済自体により適しており、Mastercardの年間取引額に近づいています。ARK Investの報告によると、2024年のステーブルコインの年換算取引額は15.6兆ドルに達し、VisaとMastercardのそれぞれ119%と200%に相当します。

無論如何、暗号化支付の普及と大規模採用は争いのない事実となっており、特にStripeが11億ドルでステーブルコインサービスプロバイダーBridgeを買収したことが代表的です。StripeのCEOが言うように、暗号化支払いチャネルは支払いの超伝導体です。それらは並行金融システムの基盤を構成し、このシステムはより速い決済時間、より低い手数料、そして国境を越えたシームレスな運営能力を提供します。この考えは10年かけて成熟しましたが、今日では数百の企業がそれを現実にするために努力しています。今後10年で、暗号化チャネルが金融革新の核心となり、世界経済の成長を促進するのを見ることになるでしょう。

まだ解決すべき多くの問題があります、例えば：

• 16兆ドルの取引市場
• 89兆ドルの貿易ファイナンス
• 4兆ドルの送金前払い資金 *国際送金の平均料金は7%近くです
• 3-5営業日
• 14億人口が銀行口座を持っていない

本稿は、従来の支払いの観点から、ブロックチェーンに基づく暗号化支払い経路が従来の支払い経路にどのように有用性をもたらすかを包括的に検討し、複数の現実的な応用シーンと将来の予測を提供します。

! 暗号決済チャネル:なぜ彼らは従来の決済の超伝導体になったのですか?

一、既存の支払いチャネル

暗号化されたチャネルの重要性を理解するためには、まず既存の支払いチャネルの重要な概念とそれらの運用モデルを理解する必要があります。

1.1 カード組織ネットワーク

クレジットカード組織のネットワーク構造は複雑ですが、過去70年間、クレジットカード取引の主要な参加者は常に変わっていません。クレジットカード支払いには主に4つの参加者が関与しています:

1. 商人
2. カード保有者
3. 発行銀行
4. アクワイアリング・バンク

前の二つは簡単ですが、後の二つは説明する価値があります。

発行銀行または発行機関は、顧客にクレジットカードまたはデビットカードを提供し、取引を承認します。取引リクエストが提出されると、発行銀行はカード保有者の口座残高や利用可能な信用枠などの要因を確認して承認するかどうかを決定します。クレジットカードは本質的に発行機関の資金を借りるものであり、デビットカードはユーザーの口座から直接転送されます。

もし商人がクレジットカードでの支払いを受け入れたい場合、彼らは決済機関(が必要です。これは銀行、支払い処理業者、ゲートウェイ、または独立した販売組織)であり、当該機関はクレジットカード組織ネットワークの承認メンバーです。決済機関という用語は、商人のために代金を回収し、その資金が商人の口座に到達することを保証する役割に由来します。

クレジットカード組織ネットワーク自体がクレジットカード決済に通路とルールを提供しています。彼らは、決済機関を発行銀行に接続し、清算機能を提供し、参加ルールを策定し、取引手数料を決定します。ISO 8583は依然として主要な国際標準であり、クレジットカード決済情報(、例えば承認、決済、返金)がネットワーク参加者間で構築され、交換される方法を定義しています。ネットワーク環境において、発行機関と決済機関は彼らの流通業者のように機能します - 発行機関はユーザーにより多くのカードを提供する責任を負い、決済機関はできるだけ多くのカード端末と決済ゲートウェイを商人に提供して、彼らがクレジットカード決済を受け入れることができるようにします。

さらに、クレジットカード組織ネットワークには「オープンループ」と「クローズドループ」という2つのタイプがあります。VisaやMastercardのようなオープンループネットワークは、多くの関係者を含みます: 発行銀行、加盟店銀行、そしてクレジットカード組織ネットワーク自体です。クレジットカード組織ネットワークは通信と取引のルーティングを促進しますが、金融機関がクレジットカードを発行し、顧客アカウントを管理することに依存する市場のようなものです。オープンループネットワークでクレジットカードを発行できるのは銀行のみです。各デビットカードまたはクレジットカードには、銀行識別コード(BIN)があり、これはVisaが銀行に提供するもので、PayFacsのような非銀行の実体は、クレジットカードを発行したり取引を処理したりするために「BINスポンサー」が必要です。

対照的に、アメリカン・エキスプレスのようなクローズドループネットワークは自給自足であり、1つの会社が取引プロセスのすべての側面を処理します - 彼らは通常、自社のカードを発行し、自社の銀行であり、自社のマーチャントアクワイアリングサービスを提供します。一般的に、クローズドループシステムはより多くのコントロールとより良い利益を提供しますが、その代償としてマーチャントの受け入れはより制限されます。これに対して、オープンループシステムはより広範な採用を提供しますが、その代償として参加者のコントロールと収益の共有は少なくなります。

支払いの経済学は非常に複雑で、ネットワークには多層の費用が存在します。交換手数料は、発行銀行が顧客にアクセスを提供するために請求する支払い手数料の一部です。技術的には、取得銀行が直接交換手数料を支払いますが、コストは通常商人に転嫁されます。カード組織ネットワークは通常、交換手数料を設定し、これは通常、支払いの総コストの大部分を占めます。これらの手数料は地域や取引の種類によって大きく異なります。例えば、アメリカでは、消費者向けクレジットカード手数料は約1.2%から約3%までの範囲であり、EUでは上限が0.3%です。さらに、カードグループ手数料もカード組織ネットワークによって決定され、取得機関と発行銀行を接続し、取引と資金の流れが正確に行われるように"通路"として機能するための補償として使用されます。さらに、決済手数料は取得機関に支払われ、通常は取引決済金額または取引量のパーセンテージです。

これらは価値連鎖上で最も重要な参加者ですが、現実の状況は今日の市場構造が実際にははるかに複雑であるということです。

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上記のリンクには、いくつかの重要な参加者がいます:

支払いゲートウェイは、支払い情報を暗号化して伝送し、支払い処理業者とアクワイアラーに接続して承認を行い、リアルタイムで企業に取引の承認または拒否を伝えます。

決済処理業者は、加盟店銀行を代表して支払いを処理します。取引の詳細をゲートウェイから加盟店銀行に転送し、加盟店銀行はカード組織ネットワークを通じて発行銀行と通信して承認を取得します。決済処理業者は承認応答を受け取り、それをゲートウェイに送り返して取引を完了させます。また、資金が実際に商人の銀行口座に入るプロセスである決済も処理します。通常、企業は承認された取引のバッチを決済処理業者に送信し、決済処理業者はこれらの取引を加盟店銀行に提出して発行銀行から商人の口座への資金移動を開始します。

決済サービスプロバイダーまたは決済サービス提供者は、PayPalとSquareによって2010年頃に初めて導入されたもので、商人とアクワイアリングバンクの間の小型決済処理業者のようなものです。これは、多くの小型商人をそのシステムに束ねることによって、効果的にアグリゲーターとして機能し、規模の経済を実現し、資金の流れを管理し、取引を処理し、支払いを確保することで運営を簡素化します。PayFacsはカード組織ネットワークの直接商人IDを保持し、提携する商人に対してオンボーディング、コンプライアンス(、反マネーロンダリング法)、および引受責任を負います。

編成プラットフォームは、中間ソフトウェア技術層であり、商人の支払いプロセスを簡素化し最適化することができます。これにより、単一のAPIを通じて複数の処理業者、ゲートウェイ、決済機関に接続し、位置や手数料などの要因に基づいて支払いをルーティングすることで、取引成功率を向上させ、コストを削減し、パフォーマンスを向上させます。

1.2 自動クリアリングハウス

自動清算所(ACH)は、アメリカ最大の支払いネットワークの1つであり、実際にはそれを使用する銀行によって所有されています。1970年代に最初に設立されましたが、実際に人気が出始めたのは、アメリカ政府が社会保障金を送信するためにそれを使用し始めたときで、これが全国の銀行がこのネットワークに参加することを奨励しました。今日では、給与処理、請求書支払い、B2B取引に広く使用されています。

ACH取引には主に2つの種類があります:送金と引き出しです。ユーザーが給与を受け取ったり、銀行口座を使用してオンラインで請求書を支払ったりする際、ユーザーはACHネットワークを利用しています。このプロセスには複数の参加者が関与しています:支払いを開始する会社または個人(発起人)、彼らの銀行(ODFI)、受取銀行(RDFI)、そしてこれらすべての取引を仲介するオペレーターです。ACHプロセスでは、発起人が取引をODFIに提出し、その後ODFIが取引をACHオペレーターに送信し、次にACHオペレーターが取引をRDFIに切り替えます。毎日の終わりに、オペレーターはそのメンバー銀行のために純決済総額(を計算します。実際の決済を管理するのは)連邦準備制度です。

ACHに関して最も重要なことの一つは、それがリスクをどのように処理するかです。企業がACH支払いを開始すると、その銀行(ODFI)がすべてが合法であることを保証する責任を負います。これは特に引き出しにとって重要です - 誰かがあなたの銀行口座情報を無断で使用した場合を想像してください。このような事態を防ぐために、規制は請求書を受け取った後60日以内に異議を申し立てることを許可しており、PayPalなどの企業は、口座の所有権を確認するために小額のテスト預金を行うなどの巧妙な検証方法を開発しました。

ACHシステムは常に現代のニーズに応えようと努めています。2015年に、彼らは「当日ACH」を導入し、支払いの処理をより迅速に行えるようにしました。それにもかかわらず、依然としてリアルタイム送金ではなくバッチ処理に依存しており、制限があります。例えば、1回の取引で25,000ドルを超える送金はできず、国際送金には対応していません。

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1.3 電信送金

電信送金は高価値支払い処理のコアであり、アメリカの二つの主要なシステムはFedwireとCHIPSです。これらのシステムは、即時決済が必要な時間的に緊急で保証された支払いを処理します。例えば、証券取引、大規模な商業取引、不動産購入などです。一度実行されると、電信送金は通常取り消し不可であり、受取人の同意なしにキャンセルまたは撤回することはできません。バルク処理取引を行う従来の支払いネットワークとは異なり、現代の電信送金はリアルタイム全額決済システム(RTGS)を使用しており、これは取引が発生した時点でそれぞれが個別に決済されることを意味します。これは重要な特性であり、システムは毎日数千億ドルを処理しており、従来のネット決済では銀行の中間倒産リスクが高すぎます。

Fedwireは、参加している金融機関が当日資金移動を送信および受信することを許可するRTGSシステムです。企業が電信送金を開始すると、その銀行はリクエストを確認し、口座から引き落とし、Fedwireにメッセージを送信します。その後、連邦準備銀行は送信銀行の口座から即座に引き落とし、受信銀行の口座に記入します。その後、受信銀行は最終受取人の口座に記入します。このシステムの稼働日は前日の午後9時からアメリカ東部時間の午後7時までで、週末と連邦の祝日は閉じています。

CHIPSはアメリカの大手銀行によって清算所を通じて所有されており、民間部門の代替案ですが、規模は小さく、少数の大手銀行にサービスを提供しています。FedwireのRTGS方式とは異なり、CHIPSはネット決済システムであり、同じ当事者間の複数の支払いを許可することを意味します。例えば、アリスがボブに1000万ドルを送信したい場合、ボブがアリスに200万ドルを送信したい場合、CHIPSはこれらの金額を統合し、ボブがアリスに支払う800万ドルの1回の支払いにします。これにより、CHIPSの支払いはリアルタイム取引よりも時間がかかることになりますが、ほとんどの支払いは当日中に決済されます。

これらのシステムを補完するものとして、SWIFTは実際には支払いシステムではなく、金融機関向けのグローバル情報ネットワークです。これは、メンバーが所有する協同組織であり、その株主は11,000を超えるメンバー組織を代表しています。SWIFTは、世界中の銀行や証券会社が安全な構造化情報を交換できるようにしており、その多くの情報がさまざまなネットワークを介して支払い取引を開始しています。Statrysによると、SWIFT送金は完了するまでに約18時間かかります。

一般的なプロセスでは、資金送信者はその銀行に受取人に電信送金を送るよう指示します。以下のバリューチェーンは、2つの銀行が同じ電信送金ネットワークに属する単純なケースです。

! 暗号決済チャネル:なぜ彼らは従来の決済の超伝導体になったのですか?

より複雑な状況、特にクロスボーダー決済では、取引は代理銀行ネットワークを通じて実行される必要があり、通常はSWIFTを使用して決済を調整します。