新興生息ステーブルコイン市場分析

近年、暗号通貨市場のステーブルコイン部門は急速に発展し、市場価値は2000億ドルを超えました。USDTやUSDCなどの中央集権的なステーブルコインが依然として支配的ですが、市場は分散型ステーブルコインの需要が継続的に増加しています。DAIからUSTへの進化の過程で、分散型ステーブルコインは担保の種類やペッグメカニズムにおいて絶えず革新を続けています。

Ethenaが発表したUSDeは、先物アービトラージとステーキングを利用して収益を生成するモデルを開拓し、その時価総額は世界で3位に上昇し、59億ドルに達しました。最近、Ethenaはブラックロックと提携してUSDtbステーブルコインを発表し、実物資産を通じて安定した収益を提供し、製品ラインをさらに充実させました。

Ethenaの成功事例に触発されて、市場にはますます多くの生息ステーブルコインプロジェクトが登場しています。本記事では、Usual、Anzen、Resolvの3つの新興プロトコルに焦点を当て、それらのアンカー機構と収益源を分析します。

! 干ばつと洪水対策、新興の有利子ステーブルコインの在庫

通常：強力なチーム背景のRWA生息ステーブルコイン

Usualが発表したUSD0ステーブルコインは、短期国債を背後に持つ利息生成資産です。ユーザーはUSD0をステーキングしてUSD0++を得ることができ、$USUALを追加報酬として受け取ることができます。このプロジェクトは、90%の価値をユーザーに還元することを目指しており、従来の中央集権的ステーブルコイン発行者のモデルを打破します。

プロジェクトチームは強力な政商のバックグラウンドを持っており、CEOはフランス国会議員および大統領の政治顧問を務めていた。アジア地域の幹部もフランス大統領選挙の資金調達に関与していた。このような背景は、プロジェクトが実体資産のチェーン化プロセスで規制のサポートを得るのに役立ちます。

USD0の時価総額は過去1週間で66%増加し、14億ドルに達し、PayPalのPyUSDを超えました。USD0++の年利回りは最大50%です。最近、UsualはEthenaと提携し、USDtbを担保として受け入れ、USD0をサポートする一部の資産をUSDtbに移行しました。

! 干ばつと洪水対策、新興有利子ステーブルコインのインベントリ

Anzen：クレジット資産のトークン化によるマルチチェーンステーブルコイン

Anzenが発行したUSDzステーブルコインは、ETH、ARB、MANTA、BASE、BLASTなど複数のネットワークをサポートしています。その背後の資産は、主にアメリカ市場にリスクエクスポージャーを持つプライベートクレジット資産で構成されたポートフォリオです。ユーザーはUSDzをステーキングすることでsUSDzを獲得し、実物資産の収益を享受できます。

Anzenはアメリカのライセンスを持つ仲介業者Percentと提携し、ポートフォリオは非常に分散されており、単一資産の割合は15%を超えません。現在の年率収益率は約10%です。このプロジェクトは、ブラックロック、JPモルガン、ゴールドマン・サックスなどの多くの著名な金融機関とも提携を結んでいます。

資金調達に関して、Anzenは400万ドルのシードラウンドの資金調達を完了し、投資者にはMechanism CapitalやCircle Venturesなどの著名な機関が含まれています。プロジェクトはFjordプラットフォームを通じて300万ドルの資金を成功裏に調達しました。

! 干ばつと洪水対策、新興の有利子ステーブルコインの在庫

Resolv：ETHに基づくデルタニュートラルステーブルコインプロトコル

Resolvは主に2つの製品を提供しています：USRとRLP。USRはETHを担保としたオーバーコラテライズドステーブルコインで、RPLによって価格がペッグされています。ユーザーはUSRをステーキングしてstUSRを取得し、利益を得ることができます。RLPはUSRのオーバーコラテライズド部分によってサポートされる非ステーブルコイン資産です。

ResolvはDeltaニュートラル戦略を用いて担保を管理します。大部分のETH担保は直接チェーン上に保存され、ステーキングされていますが、一部は機関によって先物保証金として保管されています。チェーン上の担保は100% Lidoに預けられ、ショートポジションの一部はBinance、Derlibit、Hyperliquidなどのプラットフォームに分散されています。

収益の源は、オンチェーンのステーキングと資金コスト率を含みます。基礎報酬の70%がstUSRとRLPの保有者に配分され、30%のリスクプレミアムがRLPに配分されます。現在、stUSRの年率収益率は12.53%、RLPは21.7%です。プロトコルの総ロック価値（TVL）は1.83億ドルで、担保率は126%です。

! 干ばつと洪水対策、新興の有利子ステーブルコインの在庫

生息ステーブルコイン市場の不断の発展に伴い、これらの新興プロジェクトはユーザーに多様な選択肢を提供し、将来のステーブルコイン競争において一席を占めることが期待されています。

! 干ばつと洪水対策、新興の有利子ステーブルコインの在庫

! 干ばつと洪水対策、新興の有利子ステーブルコインの在庫