# ベンチャーキャピタルの暗号資産分野における役割と課題最近、暗号資産分野でのリスク投資（VC）に関する議論が盛んになっています。一方で、コミュニティは所謂「VC通貨」に対して批判的な声を上げています；他方では、風投の権利保護や閉鎖に関する報道も多く見受けられます。実際、VC業界は長い間高い淘汰率が存在しており、これは最近になって現れた現象ではありません。## ICOブームの中のVCの盛況2018年、暗号資産業界の貢献者大会が重慶で開催され、ほとんどすべての参加者が賞を受賞しました。その中で、"優秀Token Fund"が前40名を選出しましたが、受賞者が立つにはほとんど壇上が足りませんでした。これは2017年のICOブームが通貨圈VCの台頭を促進したためです。当時、上海地域だけでVCの数が100社を超え、全国規模では数百社あった可能性があります。設立のハードルは非常に低く、オフショア主体が1つあれば、署名と押印ができ、資金を外に送ることができれば、Token Fundを名乗ることができました。しかし、時間の経過は業界の厳しい現実を明らかにしました。数年後、当初活発だったVCの多くは市場から姿を消しました。この高い淘汰率は、暗号資産VC業界の激しい競争と不安定性を反映しています。## コミュニティのVCに対する誤解個人投資家によるVCの評価はしばしば二極化しています。人気プロジェクトの背後にVCが参加している場合、人々は暗号資産VCが利益を上げていると考えがちです。しかし実際には、VCの投資ポートフォリオの中で失敗するプロジェクトはしばしば知られていません。このような高い失敗率があるため、個々のプロジェクトには高い利益期待が求められます。一方で、VCが失敗したプロジェクトに投資する際、コミュニティはしばしばVCとプロジェクト側が一緒に"韭菜を刈る"と批判し、VCも被害者である可能性があり、さらには損失が散発投資家よりも大きい可能性を無視しています。## VCの評価基準VCが優れているかどうかを判断するには、2つの重要な基準を考慮すべきです:1. 業績のパフォーマンス：VCの最優先事項は、有限責任組合員（LP）に利益をもたらすことです。しかし、一部の規模が大きく、知名度の高いファンドの実際の業績は、必ずしも優れているわけではありません。2. 業界への貢献：財務的なリターンに加えて、VCが投資したプロジェクトが技術革新を持っているか、業界の発展を促進しているかを考慮する必要があります。単にバブルプロジェクトに投資したり、高評価でスタープロジェクトに参入した機関は、優秀とは言えません。## 暗号VCが直面する課題1. 高評価の問題：資金力のあるいくつかの機関が発表したプロジェクトの評価が過大で、一般投資家が参入する際の上昇余地が限られ、下落リスクが大きくなる。2. 専門化の需要：業界が成熟するにつれて、各トラックは巨人によって占有され、VCはプロジェクトの運営により深く関与し、プロジェクト側と共同で起業する必要がある。3. 分散化の傾向：理想的には、暗号資産業界の発展に伴い、VCへの依存が減少し、より分散化された方向に進むべきである。これらの課題に直面して、暗号資産VCは戦略を絶えず調整し、専門能力を高める必要があると同時に、業界の発展を促進し、投資収益を実現する間でのバランスを見つける方法を考えるべきである。未来において、プロジェクトと全体のエコシステムに実質的な価値をもたらすことができるVCだけが、この急速に変化する分野で競争力を維持できる。
暗号資産ベンチャー投資の両刃の剣：高リスクと高リターンの共存
ベンチャーキャピタルの暗号資産分野における役割と課題
最近、暗号資産分野でのリスク投資（VC）に関する議論が盛んになっています。一方で、コミュニティは所謂「VC通貨」に対して批判的な声を上げています；他方では、風投の権利保護や閉鎖に関する報道も多く見受けられます。実際、VC業界は長い間高い淘汰率が存在しており、これは最近になって現れた現象ではありません。
ICOブームの中のVCの盛況
2018年、暗号資産業界の貢献者大会が重慶で開催され、ほとんどすべての参加者が賞を受賞しました。その中で、"優秀Token Fund"が前40名を選出しましたが、受賞者が立つにはほとんど壇上が足りませんでした。これは2017年のICOブームが通貨圈VCの台頭を促進したためです。当時、上海地域だけでVCの数が100社を超え、全国規模では数百社あった可能性があります。設立のハードルは非常に低く、オフショア主体が1つあれば、署名と押印ができ、資金を外に送ることができれば、Token Fundを名乗ることができました。
しかし、時間の経過は業界の厳しい現実を明らかにしました。数年後、当初活発だったVCの多くは市場から姿を消しました。この高い淘汰率は、暗号資産VC業界の激しい競争と不安定性を反映しています。
コミュニティのVCに対する誤解
個人投資家によるVCの評価はしばしば二極化しています。人気プロジェクトの背後にVCが参加している場合、人々は暗号資産VCが利益を上げていると考えがちです。しかし実際には、VCの投資ポートフォリオの中で失敗するプロジェクトはしばしば知られていません。このような高い失敗率があるため、個々のプロジェクトには高い利益期待が求められます。
一方で、VCが失敗したプロジェクトに投資する際、コミュニティはしばしばVCとプロジェクト側が一緒に"韭菜を刈る"と批判し、VCも被害者である可能性があり、さらには損失が散発投資家よりも大きい可能性を無視しています。
VCの評価基準
VCが優れているかどうかを判断するには、2つの重要な基準を考慮すべきです:
業績のパフォーマンス：VCの最優先事項は、有限責任組合員（LP）に利益をもたらすことです。しかし、一部の規模が大きく、知名度の高いファンドの実際の業績は、必ずしも優れているわけではありません。
業界への貢献：財務的なリターンに加えて、VCが投資したプロジェクトが技術革新を持っているか、業界の発展を促進しているかを考慮する必要があります。単にバブルプロジェクトに投資したり、高評価でスタープロジェクトに参入した機関は、優秀とは言えません。
暗号VCが直面する課題
高評価の問題：資金力のあるいくつかの機関が発表したプロジェクトの評価が過大で、一般投資家が参入する際の上昇余地が限られ、下落リスクが大きくなる。
専門化の需要：業界が成熟するにつれて、各トラックは巨人によって占有され、VCはプロジェクトの運営により深く関与し、プロジェクト側と共同で起業する必要がある。
分散化の傾向：理想的には、暗号資産業界の発展に伴い、VCへの依存が減少し、より分散化された方向に進むべきである。
これらの課題に直面して、暗号資産VCは戦略を絶えず調整し、専門能力を高める必要があると同時に、業界の発展を促進し、投資収益を実現する間でのバランスを見つける方法を考えるべきである。未来において、プロジェクトと全体のエコシステムに実質的な価値をもたらすことができるVCだけが、この急速に変化する分野で競争力を維持できる。