アメリカのブロックチェーン業界は「暗号化ゴールドエイジ」を迎えた

近日、トランプ政権が設置した作業グループが166ページにわたる報告書を発表し、アメリカがどのようにブロックチェーン業界をリードし、"暗号化ゴールデンエイジ"を迎えるかを概説しました。

報告の核心内容は四つの要点に要約できます:(1)デジタル資産市場の統一分類フレームワークを確立する;(2)銀行業界とブロックチェーン業界の相互接続;(3)ステーブルコインの採用を加速する;(4)違法な金融活動と税金に関するガイドラインを策定する。

現実世界では、変革の勢いがますます明らかになっています。伝統的な金融機関とブロックチェーンプラットフォームとの協力は、実用的な金融革新に向けた重要なトレンドを示しています。

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1. ブロックチェーンの勢いを理解する者が先行する

アメリカ政府はブロックチェーンとデジタル資産の潜在能力を積極的に認識し、関連する政策を推進しています。トランプ大統領が以前に発表した第14178号行政命令は、"アメリカのデジタルファイナンステクノロジー分野でのリーダーシップを強化する"ことを目的としており、明確な規制ガイドラインを策定し、この分野のイノベーションを奨励しています。

報告はアメリカの技術革新の伝統を振り返り、ブロックチェーンとデジタル資産が金融システムと資産所有構造を根本的に変える可能性を評価しています。報告は、過去にいくつかの過度に制限的な措置が合法的でコンプライアンスを遵守する暗号化企業を銀行システムから排除していたことを指摘しています。報告は、今後政府がこれらの革新技術に関連する商業活動を積極的に支援すべきであり、抑圧すべきではないと提言しています。

報告は、アメリカの規制当局が明確で一貫したルールを通じてイノベーションを促進し、暗号会社が国内で運営することを引き付けるべきであると強調しています。報告は、関連機関が協力して明確な基準と統一された分類フレームワークを構築し、規制の空白を解消するよう求めています。同時に、報告は、分散型金融などの新興分野で技術的に中立で柔軟な規制アプローチを採用し、イノベーションが時代遅れのルールによって妨げられないようにすることを提案しています。

一方で、香港も迅速に応じ、アメリカの方法を模倣しました。2023年6月、香港政府は正式に仮想資産取引所のライセンス制度を導入し、暗号通貨取引を規制しつつ、個人投資家が限定的に参加できるようにしました。2025年5月、香港はアジアで最前線の「ステーブルコイン法案」を通過させ、法定通貨に連動するステーブルコインを発行する機関にライセンス要件を設けました。この「規制とイノベーションが共存する」アプローチのおかげで、香港はブロックチェーンの発展を促進し、アジアのデジタル資産センターの一つになることが期待されています。

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2. レポートの重要な情報

トランプ政権の発足以来、アメリカの暗号通貨に対する態度は変化しました。調査によると、72%の暗号通貨投資家がトランプ大統領の関連政策を支持しており、アメリカ人の5分の1以上が現在、何らかの形式の暗号通貨を保有しています。これらの投資家の中で、64%は政府の親暗号の立場が以前よりも暗号通貨に投資する傾向を高めていると述べています。この楽観的な感情は機関投資家にも広がっています：83%の機関投資家が2025年にデジタル資産への配分比率を増加させる計画です。

これらのデータは、より友好的な規制環境が暗号化業界に新たな活力を注入していることを示しています。政府が提唱する「責任ある革新と成長を支援する」というスローガンの下、この報告書は、友好的な暗号化政策を実施し、明確な規制環境を構築することで、アメリカが今後のブロックチェーン革命で先行することが期待されていると繰り返し強調しています。

2.1 デジタル資産市場の統一分類フレームワークを構築する

報告は、デジタル資産の法律および規制の分類、ならびに市場構造を改善する方法について探討しています。現在、アメリカには、特定の暗号通貨が証券であるか商品であるかを定義する明確な基準がありません。このあいまいさは、規制当局間の管轄権の衝突を引き起こし、規制の重複による隙間を残しています。報告は、包括的な分類フレームワークが欠如しているため、さまざまな解釈が混乱を招き、規制を遵守しようとする善意の参加者が地雷原を歩いているかのように感じることを指摘しています。

報告は提案された《デジタル資産市場明確法案》を支持しています。この法案はデジタル資産を証券型トークンと非証券型(商品)トークンに分類し、関連機関に明確な管轄権を付与します。法案には、アメリカ人が自己保管資産を持ち、ピアツーピア取引を行う権利を保護する条項が含まれており、分散型ガバナンスと分散型金融の価値を認めています。

報告は、明確な法案が「アメリカのデジタル資産市場の構造に良い基盤を築く」ことを指摘していますが、立法プロセスにおけるいくつかの改善を提案しています。まず、報告は完全に分散化されたプロトコルの法的地位を明確にする必要があると強調しています。報告は立法者に対して、ユーザー資産の管理レベル、技術アップグレードが可能かどうか、集中型の運営構造が存在するかどうかなど、考慮すべき要因をいくつか提供しています。

これらの基準を考慮すると、レポートは、真に分散化されたプロジェクトは従来の仲介機関のように規制できないと考え、新しいアプローチが必要であると述べています。規制当局は、政策目標を達成しつつ、革新を抑圧しない柔軟なフレームワークを策定すべきです。

2.2 銀行業とブロックチェーン業界は相互接続されるべきである

報告は銀行業界と暗号化通貨業界の統合について探討し、米国の銀行が慎重な規制の下でデジタル資産への関与を拡大するための政策提言を行っています。報告は前政権が暗号化通貨企業の銀行サービスを断絶した措置を批判し、合法的な業界を銀行システムから遠ざけることでその発展を抑圧しようとする誤った行為であると述べています。

報告は、銀行がブロックチェーン技術を利用することで、効率を大幅に向上させ、コストを削減できることを強調しています。例えば、分散型台帳を支払いおよび決済システムに統合することで、24時間体制でのリアルタイム支払いと取引の原子決済を実現し、営業時間の制限を排除し、中央清算機関に関連するコストを削減することができます。

本節で提案された提案には、以下が含まれます:

• 銀行が許可する暗号化関連活動を明確にし、規制イノベーションオフィスなどの取り組みを再開し、銀行にこの分野での指導を提供する。
• 銀行ライセンスの承認および連邦準備制度の口座申請プロセスの透明性を向上させ、新しい企業の参入を促進すると共に、既存の銀行が暗号化クライアントにサービスを提供することを不公平に妨げないようにする。
• 銀行の資本要件と実際のリスクを組み合わせ、トークン化された資産などの新しいリスクエクスポージャーに対する規制ガイダンスを策定する。

2.3 ステーブルコインを革新的なデジタルツールと見なし、積極的に推進するべきである

報告はデジタル決済の革新の背景におけるステーブルコインと、それがどのようにドルの主導的地位を強化するかを重点的に探討しています。ステーブルコインは、価値が安定した暗号資産であり、ドルなどの法定通貨と1:1のペッグを維持することを目的としています。

報告の評価によれば、広く使用されているドルにペッグされたステーブルコインは、支払いインフラの現代化を実現し、アメリカがその老朽化が進む伝統的な支払いネットワークから脱却するのに役立つ可能性があります。例えば、ステーブルコインを使用した国際送金や証券決済は、仲介銀行なしでほぼ即時処理を実現し、コストを大幅に削減することができます。これにより、ドルの国際的な影響力も強化されるでしょう。

報告の重点は、今年アメリカ合衆国議会を通過した《アメリカのステーブルコイン国家イノベーション法案》に言及しています。この法案は、連邦準備制度によって承認され、監督される民間のドルステーブルコイン発行機関の制度を設立すると同時に、連邦準備制度が中央銀行デジタル通貨を構築することを禁止しています。そのため、民間部門主導のデジタルドルのイノベーションを明確に支持しています。報告はこの法案が「イノベーションの枠組みを連邦法に組み込むのに有利である」と称賛し、関連機関に対してこの法案を真剣かつ迅速に実施するよう強く促しています。

報告では、ステーブルコインの規則を確立する際に、税の問題を解決することも重要であると指摘されています。現行のアメリカの税法によれば、ステーブルコインの定義は明確ではなく、その税務処理は通貨または財産として扱われるかによって異なる可能性があります。報告は、この曖昧さが参加者に負担をもたらしていると指摘しており、したがって、連邦のステーブルコイン規制制度が整った際には、税法を更新し、ステーブルコインの分類を明確にして不確実性を排除すべきであると述べています。

2.4 不正な金融活動や税金に関するガイドラインを策定する必要があります

報告は、暗号通貨に関する違法金融リスクとその対策について議論しています。報告の冒頭では、「革新を受け入れると同時に国家安全を保障するためには、マネーロンダリング防止規範を現代化する必要がある」と指摘し、現在のシステムの欠陥を分析しています。

暗号化通貨取引は匿名性、国境を越えた性質、リアルタイムでの実行を特徴としているため、報告書は「銀行秘密法」や「トラベルルール」などの従来の銀行業務に対して策定された法律の実施が挑戦に直面していることを認めている。報告書は、現在のマネーロンダリング対策がこれらの新しい戦略に対応するために更新が必要であることを説明する具体的な事例をいくつか挙げている。

その一方で、報告書は何度も、マネーロンダリング防止およびテロ資金供与対策の執行が濫用されず、法の趣旨から逸脱してはならないと強調しています。マネーロンダリング規制が政治目的や特定の業界の弾圧に利用される場合、金融システムに対する一般の信頼を弱めるだけです。したがって、規制当局自身は民主的な監視と透明性の下で運営し、ガイドラインを明確に示して、合法的な企業やユーザーに対する不当な制限を避けるべきです。

報告の最後の部分では、デジタル資産の「税金」に関する曖昧さと不確実性を解決するための提案が示されています。報告は、米国国税庁が通常、暗号通貨を財産として分類しているが、ステーキング、マイニング、エアドロップ、トークンラッピングなどの新しい活動に対する具体的な税ガイドラインがまだ策定されていないため、この明確性の欠如が納税者に重大な混乱を引き起こしていることを指摘しています。報告は、関連部門に対して、より明確で実用的な税務ガイダンスを発表するよう促し、小規模な暗号通貨取引に対する免税政策の検討を提案しています。これにより、ユーザーが日常的な支払いに暗号通貨を使用して罰せられないようにすることを目的としています。

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3. より多くの人々が暗号通貨をより良く理解するために

多くの国や企業がブロックチェーン戦略を発表し実施することに競い合っていますが、それは単に流行に従うためだけではなく、市場の発展の軌跡を予測し、事前に準備を整えているからです。アメリカでは、一部の企業が高品質な研究を継続的に提供し、機関がブロックチェーンとデジタル資産の先見的な戦略を策定するのを支援しています。一部のプロトコルは安全なオンチェーン金融サービスを構築し、他の企業は機関が暗号資産に投資できる信頼性のあるインフラを提供しています。

それに対して、いくつかの国ではブロックチェーン業界に対する基本的な理解と準備がまだ不十分です。ステーブルコインに関する議論は、依然としていくつかの失敗事例やステーブルコインがなぜ機能しないのかという議論に集中しています。議論は常に発行の問題に焦点を当てており、実際の応用ではありません。しかし、ステーブルコインは世界中でさまざまな応用シーンを示しており、努力の重点は発行にだけでなく、日常生活に統合する製品の開発にも取り組むべきです。この目標を達成するためには、まず政策の支援と明確な規制環境が必要です。

ブロックチェーン業界はまだ初期段階にあるため、その応用の合理性を証明する具体的な成功事例を挙げるのは難しい。しかし、だからこそオープンな態度を保つことが重要である。今理解を始めることで、私たちは急速に変化するペースに追いつくことができる。

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4. ピースが徐々に組み合わさり、未来の兆しが見え始める

金融とブロックチェーン分野の境界が曖昧になり始め、双方の先進企業が協力し始めています。一例として、大手銀行と暗号通貨取引所が提携を発表しました。この銀行は、特定のブロックチェーン上で、クレジットカードの顧客が報酬ポイントをステーブルコインに交換できるようにし、顧客のアカウントを暗号通貨プラットフォームに直接接続することで、法定通貨と暗号通貨の間でシームレスかつほぼ即時の交換を実現します。これは、伝統的な銀行と暗号通貨取引所の間の画期的な統合であり、主要な金融機関がデジタル資産をその金融サービスの合法的な構成要素として認識していることを示しています。

このトレンドは銀行や取引所に限られていません。一部の取引所は、分散型金融プロジェクトと提携し、オンチェーン金融分野を拡大しています。この提携を通じて、ユーザーは取引所アプリを通じて保有するビットコインを預け入れ、日常の支出に使用するためのステーブルコインを担保として借り入れることができます。これは、従来の金融では実現できない資産活用戦略を示しています。実際、投資家はビットコインを保有し続けながら、日常のキャッシュフローを管理できるため、ブロックチェーンに基づく金融革新が実行可能な段階に入ったことを示しています。

金融科技分野でも新しい発展の動向が現れています。一部の広く受け入れられている