国内外連携で人民元ステーブルコインの発展を推進

最近、中央銀行の高官が金融フォーラムで、新興技術がデジタル通貨とステーブルコインの発展を促進している一方で、規制に対する挑戦ももたらしていると指摘しました。香港が間もなくステーブルコインの規制条例を施行することに伴い、ステーブルコインの話題が再び注目を集めています。

伝統的に、オフショア人民元業務は海外と国内の二つのカテゴリに分かれています。海外業務は香港を中心に、新加坡、ロンドンなどに広がっています。一方、国内業務は特定のアカウント管理を通じて条件付きの資本移動を実現します。現在、香港でオフショア人民元ステーブルコインの試験運用を行い、条件が整った後に国内の自由貿易区での普及を進めるべきだという意見があります。

しかし、Web3.0時代のステーブルコインは、従来のオフショアとオンショアの境界を超えています。戦略的な統括と積極的な規制を実現するためには、国内外の連携発展モデルを考慮する必要があります。その理由は以下の通りです。一つ目は、ドルステーブルコインの急成長と各地での規制の変化に直面して、中国は金融の安全性と通貨の主権の観点から積極的に対応する必要があるからです。二つ目は、香港市場の規模が限られているため、大規模な人民元ステーブルコインの発展を独立して支えるのが難しいからです。三つ目は、ステーブルコインの規制には、身分認証、マネーロンダリング対策などの最前線の問題が含まれており、中央部門が主導し、香港の規制機関と協調して対応する必要があるからです。

上海自由貿易区と香港で人民元ステーブルコインの革新を同時に推進することを提案します。国内側では、二つのモデルを探求できます。一つは、複数の機関が自由貿易区にステーブルコイン発行機関を設立し、卸売市場と小売市場を構築すること。もう一つは、既存のデジタル人民元運営機関に依拠して、直接ステーブルコインを発行することです。同時に、海外では、国内外の機関が香港で共同でステーブルコインを発行するか、一部の国内機関が香港の子会社を通じて発行することを許可することができます。

どのようなモデルを採用するにしても、十分な資産準備、完備したリスク管理メカニズムを確保し、適格主体の使用範囲を限定する必要があります。国内外のステーブルコインは、クロスボーダー決済制度を通じて相互接続され、人民元のグローバル影響力を共同で向上させることができます。規制当局は技術革新を強化し、ステーブルコイン市場の活動を効果的に監視し、違法な資金の流動を防止すべきです。

未来、人民元ステーブルコインの発展はリスクを厳しく管理し、段階的に進めるべきであり、関連する法律や規制を早急に整備する必要があります。同時に、国際決済銀行が提唱する「金融インターネット」の概念を参考にして、デジタル人民元、銀行のトークン化預金とステーブルコインの協調発展を推進することが求められます。

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