# DePIN投資ロジックの整理：Alphaの機会は依然として存在するDePINは新興の分野として、2022年以来AIと並んで暗号投資の二大ホットトピックとなっています。しかし、AI分野と比較すると、DePINにはまだ真の象徴的なプロジェクトが現れていないようです。これは、今後1～3年の間にDePIN分野にいくつかのアルファ機会が存在する可能性があることを意味します。この記事では、ゼロからDePINの投資論理を整理し、なぜDePINに注目する価値があるのか、そしてシンプルな分析フレームワークを提案します。DePINは複数のサブトラックを含むため、この記事では比較的抽象的な視点から概念を説明し、具体的な例もいくつか挙げます。! [アルファの機会はまだそこにあり、DePINの投資ロジックをゼロから整理します](https://img-cdn.gateio.im/social/moments-7b2f1c6c7b5e67506464feca83faab3b)## なぜDePIN投資に関心を持つべきなのか### DePINは単なる流行語ではありません物理世界のインフラを分散化することは、単なる華やかな概念ではなく、実際に実現可能な方向性です。DePINには、確かに特定のシナリオを"実現"または"最適化"できる分散化の機会が存在します。電気通信分野を例にとると、従来の通信事業者は周波数オークションや基地局の展開に巨額の資金を投資する必要があります。しかし、Helium MobileのようなDePINプロジェクトは、コミュニティのクラウドソーシングを通じて初期コストを各ユーザーに分散させ、個人は手頃な価格のホットスポット機器を購入するだけでネットワークに接続し、「マイクロオペレーター」になることができます。このモデルは、ネットワーク展開の総コストを大幅に削減することができます。AIデータ分野において、従来のAI企業はトレーニングデータを取得するコストが非常に高いです。一方、GrassなどのDePINプロジェクトは、分散型のウェブクローラーを通じて、ユーザーが余剰の帯域幅を共有して公開ウェブデータを取得するのを助けることで、AI企業のデータ取得コストを大幅に削減し、同時にデータの多様性と地理的分布を実現しました。! [アルファの機会はまだそこにあり、DePINの投資ロジックをゼロから整理します](https://img-cdn.gateio.im/social/moments-f6bbf6b46ece0525868fcfe5e9fef37c)### インフラと消費者アプリケーションの交差点暗号投資の二大主軸として、インフラプロジェクトと消費者アプリケーションにはそれぞれ利点と欠点があります。インフラプロジェクトは技術的なハードルが高いですが、しばしばエンドユーザーから遠く、普及性が低いです。消費者アプリケーションはユーザーに直接向けられており、関心を得やすいですが、市場によって簡単に否定される可能性があり、ライフサイクルは短いです。対照的に、DePINはこの二つの方向の利点をうまくバランスさせることができます:1. DePINは物理的な世界の真のニーズに基づいており、高品質なプロジェクトは堅実な製品市場の適合性と収益を持ち、容易に反証されず、市場によって理解されやすい。2. DePINにもユーザー側の使用ニーズがあり、ユーザーの関心を得ることができます。例えば、Grassは250万のエンドユーザーにリーチしており、その多くは暗号ネイティブではないユーザーです。! [アルファの機会はまだそこにあり、DePINの投資ロジックをゼロから整理します](https://img-cdn.gateio.im/social/moments-a6a4e3d2fdd69e2774ac998ed946f6e2)## DePIN投資フレームワーク###方向市場規模と需要の強度から評価する。例えば、5Gと無線ネットワークは大市場であり、必需品に属する。一方、車載データと天候データは比較的小さな市場に属する。たとえDePINが伝統的な大市場のほんの一部しか捉えることができなくても、暗号市場の規模の下では相当なものとなる。! [アルファの機会はまだそこにあり、DePINの投資ロジックをゼロから整理します](https://img-cdn.gateio.im/social/moments-04c29fbc15f71420cba349ae59444eb4)###製品DePINモデルは、資本要件が高く、参入障壁が高く、独占的な構図が明確で、資源利用が不十分な業界に特に適しています。製品の市場適合性を評価する際には、主に2つのポイントを見る必要があります:供給側: DePINは元々実現できなかった機能を実現したのか、または既存のソリューションに対してコスト、効率などにおいて顕著な利点があるのか(。需要側:DePINが提供する製品は実際の市場需要が必要で、できれば強い支払い意欲があることが望ましい。ハードウェアについては、「製造-販売-配布-メンテナンス」の完全なタイムラインを考慮する必要があります。プロジェクトの初期段階では、ユーザーの参加に対する摩擦をできるだけ低く抑え、プロジェクトが成熟するにつれて徐々に摩擦を増やして留保率を向上させるべきです。! [アルファの機会はまだそこにあり、DePINの投資ロジックをゼロから整理します])https://img-cdn.gateio.im/social/moments-3ba61a02d95542ecca4d8a8b768867544() トークンエコノミートークンメカニズムの設計は、DePINプロジェクトの中で最も挑戦的な部分です。他の分野とは異なり、DePINは初期段階でネットワークの各参加者にインセンティブを与える必要があるため、プロジェクトの初期段階でトークンを導入する必要があります。! [アルファの機会はまだそこにあり、DePINの投資ロジックをゼロから整理します]###https://img-cdn.gateio.im/social/moments-0e5f84e2a2c1767387e29975591f6670() チームチームの構成において、創業者は少なくとも二つのバックグラウンドを持つ必要があります。一つは、この分野の伝統的な企業での豊富な経験を持ち、技術と製品の実現を担当すること。もう一つは、暗号ネイティブであり、トークンエコノミーやコミュニティ構築に精通し、暗号ユーザーと非暗号ユーザーの嗜好の違いを理解していることです。! [アルファの機会はまだそこにあり、DePINの投資ロジックをゼロから整理します]###https://img-cdn.gateio.im/social/moments-cde99c2904d6a4218ac65bf8b7f9824f() その他規制の問題も考慮する必要があります。たとえば、特定の地域で道路の画像やデータを収集することは、敏感な問題が存在する可能性があります。! [アルファの機会はまだそこにあり、DePINの投資ロジックをゼロから引き出します]###https://img-cdn.gateio.im/social/moments-b54a427186f2fa1d2d5a0b7e03bfabe6(## まとめDePINの発展サイクルは長いですが、いくつかのポジティブなシグナルが現れています。例えば、Helium MobileはT-Mobileと提携し、ユーザーのデバイスがHeliumコミュニティのホットスポットとT-Mobileの全国5Gネットワーク間でシームレスに切り替えられるようになりました。Heliumはまた、Telefónicaと提携して南米での展開を始めました。DePINは従来の独占企業に対して2つの独自の利点があります:1. より柔軟な展開方法と手段、トークンモデルを通じてエコシステム内でインセンティブを調整できます。2. 正の外部性をもたらす機会があり、現実の生活や他の業界に価値を創造し、トークンエコノミーを通じて全体のエコシステムに還元することができます。しかし、DePINは、ハードウェア運用による時間サイクルの不確実性、規制リスク、デューデリジェンスリスクなど、いくつかの不確実性にも直面しています。全体的に見て、DePINは2025年に注目すべきトラックの一つです。! [アルファの機会はまだそこにあり、DePINの投資ロジックをゼロから整理します])https://img-cdn.gateio.im/social/moments-699bd1c73a3a44e5b2565a2436006fee(
DePINの投資機会分析:アルファの可能性はまだ存在する 2025年の新たなトラックに注意してください
DePIN投資ロジックの整理：Alphaの機会は依然として存在する
DePINは新興の分野として、2022年以来AIと並んで暗号投資の二大ホットトピックとなっています。しかし、AI分野と比較すると、DePINにはまだ真の象徴的なプロジェクトが現れていないようです。これは、今後1～3年の間にDePIN分野にいくつかのアルファ機会が存在する可能性があることを意味します。
この記事では、ゼロからDePINの投資論理を整理し、なぜDePINに注目する価値があるのか、そしてシンプルな分析フレームワークを提案します。DePINは複数のサブトラックを含むため、この記事では比較的抽象的な視点から概念を説明し、具体的な例もいくつか挙げます。
! アルファの機会はまだそこにあり、DePINの投資ロジックをゼロから整理します
なぜDePIN投資に関心を持つべきなのか
DePINは単なる流行語ではありません
物理世界のインフラを分散化することは、単なる華やかな概念ではなく、実際に実現可能な方向性です。DePINには、確かに特定のシナリオを"実現"または"最適化"できる分散化の機会が存在します。
電気通信分野を例にとると、従来の通信事業者は周波数オークションや基地局の展開に巨額の資金を投資する必要があります。しかし、Helium MobileのようなDePINプロジェクトは、コミュニティのクラウドソーシングを通じて初期コストを各ユーザーに分散させ、個人は手頃な価格のホットスポット機器を購入するだけでネットワークに接続し、「マイクロオペレーター」になることができます。このモデルは、ネットワーク展開の総コストを大幅に削減することができます。
AIデータ分野において、従来のAI企業はトレーニングデータを取得するコストが非常に高いです。一方、GrassなどのDePINプロジェクトは、分散型のウェブクローラーを通じて、ユーザーが余剰の帯域幅を共有して公開ウェブデータを取得するのを助けることで、AI企業のデータ取得コストを大幅に削減し、同時にデータの多様性と地理的分布を実現しました。
! アルファの機会はまだそこにあり、DePINの投資ロジックをゼロから整理します
インフラと消費者アプリケーションの交差点
暗号投資の二大主軸として、インフラプロジェクトと消費者アプリケーションにはそれぞれ利点と欠点があります。インフラプロジェクトは技術的なハードルが高いですが、しばしばエンドユーザーから遠く、普及性が低いです。消費者アプリケーションはユーザーに直接向けられており、関心を得やすいですが、市場によって簡単に否定される可能性があり、ライフサイクルは短いです。
対照的に、DePINはこの二つの方向の利点をうまくバランスさせることができます:
DePINは物理的な世界の真のニーズに基づいており、高品質なプロジェクトは堅実な製品市場の適合性と収益を持ち、容易に反証されず、市場によって理解されやすい。
DePINにもユーザー側の使用ニーズがあり、ユーザーの関心を得ることができます。例えば、Grassは250万のエンドユーザーにリーチしており、その多くは暗号ネイティブではないユーザーです。
! アルファの機会はまだそこにあり、DePINの投資ロジックをゼロから整理します
DePIN投資フレームワーク
###方向
市場規模と需要の強度から評価する。例えば、5Gと無線ネットワークは大市場であり、必需品に属する。一方、車載データと天候データは比較的小さな市場に属する。たとえDePINが伝統的な大市場のほんの一部しか捉えることができなくても、暗号市場の規模の下では相当なものとなる。
! アルファの機会はまだそこにあり、DePINの投資ロジックをゼロから整理します
###製品
DePINモデルは、資本要件が高く、参入障壁が高く、独占的な構図が明確で、資源利用が不十分な業界に特に適しています。製品の市場適合性を評価する際には、主に2つのポイントを見る必要があります:
供給側: DePINは元々実現できなかった機能を実現したのか、または既存のソリューションに対してコスト、効率などにおいて顕著な利点があるのか(。
需要側:DePINが提供する製品は実際の市場需要が必要で、できれば強い支払い意欲があることが望ましい。
ハードウェアについては、「製造-販売-配布-メンテナンス」の完全なタイムラインを考慮する必要があります。プロジェクトの初期段階では、ユーザーの参加に対する摩擦をできるだけ低く抑え、プロジェクトが成熟するにつれて徐々に摩擦を増やして留保率を向上させるべきです。
! [アルファの機会はまだそこにあり、DePINの投資ロジックをゼロから整理します])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-3ba61a02d95542ecca4d8a8b76886754.webp4(
) トークンエコノミー
トークンメカニズムの設計は、DePINプロジェクトの中で最も挑戦的な部分です。他の分野とは異なり、DePINは初期段階でネットワークの各参加者にインセンティブを与える必要があるため、プロジェクトの初期段階でトークンを導入する必要があります。
! [アルファの機会はまだそこにあり、DePINの投資ロジックをゼロから整理します]###https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-0e5f84e2a2c1767387e29975591f6670.webp(
) チーム
チームの構成において、創業者は少なくとも二つのバックグラウンドを持つ必要があります。一つは、この分野の伝統的な企業での豊富な経験を持ち、技術と製品の実現を担当すること。もう一つは、暗号ネイティブであり、トークンエコノミーやコミュニティ構築に精通し、暗号ユーザーと非暗号ユーザーの嗜好の違いを理解していることです。
! [アルファの機会はまだそこにあり、DePINの投資ロジックをゼロから整理します]###https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-cde99c2904d6a4218ac65bf8b7f9824f.webp(
) その他
規制の問題も考慮する必要があります。たとえば、特定の地域で道路の画像やデータを収集することは、敏感な問題が存在する可能性があります。
! [アルファの機会はまだそこにあり、DePINの投資ロジックをゼロから引き出します]###https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-b54a427186f2fa1d2d5a0b7e03bfabe6.webp(
まとめ
DePINの発展サイクルは長いですが、いくつかのポジティブなシグナルが現れています。例えば、Helium MobileはT-Mobileと提携し、ユーザーのデバイスがHeliumコミュニティのホットスポットとT-Mobileの全国5Gネットワーク間でシームレスに切り替えられるようになりました。Heliumはまた、Telefónicaと提携して南米での展開を始めました。
DePINは従来の独占企業に対して2つの独自の利点があります:
より柔軟な展開方法と手段、トークンモデルを通じてエコシステム内でインセンティブを調整できます。
正の外部性をもたらす機会があり、現実の生活や他の業界に価値を創造し、トークンエコノミーを通じて全体のエコシステムに還元することができます。
しかし、DePINは、ハードウェア運用による時間サイクルの不確実性、規制リスク、デューデリジェンスリスクなど、いくつかの不確実性にも直面しています。
全体的に見て、DePINは2025年に注目すべきトラックの一つです。
! [アルファの機会はまだそこにあり、DePINの投資ロジックをゼロから整理します])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-699bd1c73a3a44e5b2565a2436006fee.webp(