Web3消費者アプリケーションの3つの主要なパラダイムと投資戦略の解析

2025-08-13 08:08:30

Web3消費者アプリケーションのパラダイムと投資理論の考察

最近の期間、Alliance DAOはPump.funやMoonshotなどのWeb3消費者アプリを成功裏に孵化させることで大きな影響力を得ました。本稿では、Alliance DAOのWeb3消費者トラックに対する投資理念をまとめ、このトラックに対する観察を提起し、現在のWeb3消費者アプリの主流のパラダイム、直面している課題と潜在的な機会を概説し、最後にWeb3消費者アプリへの投資理論についての考察をまとめます。

! IOSG:Web3消費者アプリケーションパラダイムと投資理論思考

Alliance DAOのWeb3消費者トラックに対するインキュベーション

Alliance DAO Acceleratorは、共に28のWeb3消費者アプリケーションを孵化または対外投資し、大まかに7つのカテゴリに分けられます:

ライフスタイルタイプ: Web3を通じて、ユーザーの新しく健康的なライフスタイルを育成するプロジェクト、合計3つ。
ゲームカテゴリ：Web3ゲームまたはGameFi、合計10個。
クリプト投機型: ユーザーのクリプト投機のニーズを満たす関連製品に焦点を当て、合計3つ。
SocialFiカテゴリ: ソーシャルメディアプラットフォームにおけるユーザーの影響力をトークン化し、新しい投機対象プロジェクトを形成する、合計6つ。
コンテンツクリエイターエコノミー: コンテンツクリエイターに新しい経済モデルを提供するWeb3コンテンツ配信プラットフォーム、合計2つ。
財務関連:ユーザーのCryptoの使用と管理コストを削減することを目的とした製品、例えば入出金、合計3つ。
ツール類:ユーザーの実生活の問題を解決する製品、例えばWeb3マップ、合計1個。

投資嗜好の発展トレンドを見ると、Alliance DAOは2021年からConsumer系プロジェクトへの投資とインキュベーションを開始しました。2021年から2023年の上半期には主にGamesとクリエイター経済系プロジェクトに焦点を当てています。2023年の下半期から2024年にかけて、その嗜好はCrypto投機系、SocialFi系、そしてファイナンス系に切り替わります。

Alliance DAOのWeb3消費者分野に関する投資理念は主に次のようなものです:

エコシステムの基盤ツールはすでに整っていると考えられ、エコシステムに真の価値獲得能力をもたらすために、より多くのアプリケーションレイヤーが必要です。
創業チームはPMFを重視すべきであり、通常、製品側と市場側のリスクに直面します。Consumerプロジェクトは市場側のリスクがより大きいため、PMFの検証結果が歪むのを避けるために、トークンの早期導入を避けることを考慮する必要があります。
Web3消費者アプリのターゲットユーザーは、Web3の受け入れ度によって分類できます。非Web3の一般ユーザーに対しては、Web3要素は主に「広告トークン」を通じて顧客獲得コストを削減します。Web3ネイティブユーザーに対しては、資産化の新たな対象を中心に追加の投資や投機需要をもたらすか、Web3ネイティブユーザーの独自のニーズを解決する必要があります。現在、彼らの好みは後者により偏っています。
SolanaエコシステムとEVMエコシステムのユーザー像は異なり、前者はConsumerアプリケーションの成功により適している。その理由は4つある: より活気あるコミュニティ、より強力かつ効率的なエコシステムリソースのサポート、より迅速で低コストのインフラ、より高い製品競争の壁。

Web3消費者アプリとは

Web3消費者アプリとは、Web3の特徴を持つ消費者向けのソフトウェアアプリケーションを指します。App Storeの分類に従い、消費者アプリの全体のカテゴリーは大まかに10のカテゴリーに分けられ、それぞれのカテゴリーには異なるセグメントがあります。

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Web3消費者アプリケーションのパラダイムとその機会と課題

Web3消費者アプリケーションの一般的な3つのパラダイムが存在します:

Web3インフラの技術的特性を利用して、従来の消費者アプリケーションに存在する問題を最適化する:

極限のプライバシー保護とデータ主権: 機会点:プライバシー分野は常にWeb3インフラの革新の主旋律です。Web3技術はユーザーにデータ主権をもたらし、個人のプライバシー情報を直接信頼できるソフトウェアおよびハードウェアデバイスにホスティングできるため、プライバシー情報の漏洩を避けることができます。

難点:長年の市場検証を経て、この種のアプリケーションは市場競争において核心的な売りとして明確な優位性を持っていない。理由は二つある。一つは、消費者のプライバシーへの重視が大規模なプライバシー漏洩と侵害事件の発生に基づいているが、法律や規制の整備によってこの問題は効果的に緩和できる。二つ目は、プライバシー保護を過度に強調すると、主流のビジネスモデルが揺らぎ、持続可能なビジネスモデルの設計に困難をもたらす。

低コストのグローバルな24時間信頼実行環境: 機会点: 多くのL1およびL2の出現は、アプリケーション開発者に新しい、グローバルで、24時間稼働する多者間の信頼できるプログラム実行環境を提供し、このようなサービスの開発に関連するコストを効果的に削減できます。

難点:アプリケーションシーンの掘り起こしが比較的困難です。特定のサービスにおいて複数の当事者の協力が必要で、かつ関連主体がそれぞれ独立しており、規模が均衡していて、特にデータが敏感な場合にのみ、この実行環境を使用することが利益をもたらしますが、これは比較的厳しい条件です。現在、このようなアプリケーションシーンの大部分は金融サービス分野に集中しています。

暗号資産を利用して、新しいマーケティング戦略、ユーザー忠誠プログラム、またはビジネスモデルを設計する:

Airdropなどのトークンに基づくマーケティング活動を通じて、顧客獲得コストを削減する: 機会点: トークンは非常に高い金融属性を持ち、さらにゼロから創造された資産であるため、初期プロジェクトのリスクを大幅に低減できます。真金白銀を直接使って流量を購入して露出を行うのに比べ、ゼロコストで創造されたトークンを用いてユーザーを獲得する方がコストパフォーマンスが高いです。

難点: 主に二つの問題に直面しています。一つは、これを利用して得た種子ユーザーの転換コストが非常に高いことであり、このユーザー層はプロジェクト自体に対する関心が薄く、主に報酬や潜在的な金融属性を求めて参加しています。二つ目は、このようなモデルが大量に適用されるにつれて、エアドロップを利用して顧客を獲得する際の限界利益が縮小していることです。

X to Earnに基づくユーザー忠誠度プログラム: 機会点:リテンション促進は、消費者アプリケーションが注目する別の問題です。トークンの金融属性を利用して、リテンション促進コストを削減することも、多くのこのようなプロジェクトの選択肢となっています。

課題: ユーザーが収益を得る動機に依存して活性化を促すと、ユーザーの製品への関心が製品機能そのものから収益率に移ってしまいます。潜在的な収益率が低下すると、ユーザーの関心も迅速に失われ、このことは特に大量のUGCに依存する消費者向けアプリケーションにとって大きな損害となります。

トークンの金融属性を利用して直接現金化する: 機会点:トークンは新しいビジネスモデルをもたらしました。それは、トークンの金融特性を利用して直接現金化すること、つまりプロジェクトが直接コインを販売して現金化することです。

難点:これは持続可能でないビジネスモデルです。プロジェクトが初期の高成長段階を過ぎると、増分資金の流入が不足するため、このゼロサムゲームモデルは避けられず、プロジェクト側の利益がユーザーの利益と対立することになり、ユーザーの流出を加速させます。

Web3ネイティブユーザーに完全にサービスを提供し、この部分のユーザーの独自の痛点を解決する:

新しいナarrativeを構築し、Web3のネイティブユーザーが未開発の価値要素に基づいて貨幣化デザインを行い、新しい資産クラスを創造する: 機会点: Web3ネイティブユーザーに新しい投機対象(を提供することで、例えばSocialFi分野)において、プロジェクトの初期段階から特定の資産の価格決定権を持ち、独占利益を得ることができます。

課題: チームリソースに依存しており、Web3のネイティブユーザーの中で強い影響力や「価格決定権」を持つ人や機関の承認と支持を得られるかどうかが重要です。これには二つの困難があります。一つは、暗号資産の価格決定権が異なるグループ間で動的に移転するため、トレンドを識別し、新たな権力者と協力関係を築く必要があることです。もう一つは、「価格決定者」との協力関係を築くためには通常、大きなコストと代償を支払わなければならないということです。

Web3ネイティブユーザーが市場参加中に満たされていないニーズに応える新しいツール製品を提供します。また、ユーザー体験の観点から、このユーザー層に対してより良く、便利な製品を提供します。機会点:暗号通貨が徐々に普及するにつれて、このユーザーグループの全体的な基盤は徐々に拡大し、ユーザーセグメンテーションの可能性が生まれます。特定のユーザーグループの真のニーズに焦点を当てるため、このような製品はしばしばPMFを達成しやすく、より強固なビジネスモデルを構築することができます。

難点: 真のユーザーのニーズに回帰するため、製品の発展パスはより堅牢ですが、構築周期は他のパラダイムプロジェクトよりも長くなります。また、このようなプロジェクトは物語に基づいているのではなく、具体的なニーズに基づいているため、製品のPMFは比較的検証しやすく、プロジェクトの初期段階では通常大規模な資金調達を得ることができません。このような「トークン発行」や高評価の資金調達による富の神話の中で、忍耐を持ち、初心を守ることは非常に難しいことです。

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Web3消費者アプリケーションへの投資理論についての考察

Web3消費者アプリケーションが最も考慮すべき問題は、投機サイクルを超える方法です。

Friend.Techの発展の道筋は私たちに大きな示唆を与えています。Duneのデータによると、Friend.Techは現在、累計プロトコル手数料が$24,313,188に達し、累計ユーザー(Trader)の総数は918888人に達しています。Web3アプリケーションにとって、このデータは非常に目を引くものです。

しかし、現在このプロジェクトの発展は大きな課題に直面しています。その理由は多岐にわたります。まず、製品設計において、Friend.Techはボンディングカーブデザインを導入し、ソーシャルアプリケーションに投機的な属性をもたらし、短期的には富の効果によって大量のユーザーを引き付けることを目指しています。しかし、中長期的には、このアプローチはユーザーがコミュニティに参加する際のハードルを高めており、現在のほとんどのWeb3プロジェクトやKOLが公の流量を利用して影響力を構築する方法とは相反しています。さらに、Friend.Techはトークンと製品の実用性を過剰に束縛しており、その結果、製品内のWeb3投機ユーザーが多すぎて、ユーザーが製品の実用性に対する関心を失い、最終的に現在の状況に至っています。

したがって、ほとんどのWeb3消費者アプリケーションにとって、大量のユーザーを蓄積した後、PMFを見つける方法、ユーザーのエンゲージメントを維持する方法、プロジェクトを投機サイクルを超えて成長させる方法、そして持続可能なビジネスモデルを構築する方法を慎重に考える必要があります。これらの問題を効果的に解決できれば、Web3消費者アプリケーションは真のマスアダプションを達成することができます。

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投資プロセスにおいて、Web3消費者アプリケーションをどのように評価しますか？

全体的に見て、Web3消費者アプリへの投資評価は主に2つの側面からアプローチされます:

最初の側面は、製品運営データから市場の潜在能力を分析することです。大まかに二つの次元に分けることができます:

ユーザーデータ: 大部分の消費者アプリにとって、ユーザーデータは常に最も重要です。十分なユーザー群は、消費者アプリがビジネスモデルを探求する前提となります。したがって、ほとんどの従来のWeb2消費者アプリの評価と同様に、アクティブユーザー数、ユーザー成長率、ユーザー保持率などの従来の評価指標からPMF（プロダクトマーケットフィット）を見つけたかどうかを判断できます。それに加えて、異なるカテゴリーや異なる段階のWeb3消費者アプリでは、その重点も異なります。Web3ソーシャルアプリの例を挙げると、ユーザー保持率がより重要になります。投資家は一般的にニッチ市場からアプローチし、アプリが独特な特徴を持つユーザー層内で非常に高い保持率を持つことが発見されると、それは投資価値を示すものです。もちろん、評価プロセスでは、データの水分を注意深く見極め、botユーザーによるPMFの誤判断を避ける必要があります。
データ変換:ユーザーデータに加えて、潜在的なビジネス価値を判断するためにデータ変換が必要です。例えば、AUMやユーザー支出などです。もしプロジェクトが多くのユーザーを持っていても、AUMが小さい場合や、個々のユーザーの平均支出が少ない場合、ビジネスの価値は限られていることを示します。もちろん、すべての収益データが同じではなく、収益の質にも大きな差異があります。収益構造が実際の収入に基づいている場合、ここでのユーザーは提供されている製品に対して支払っていることを示し、トークンを掘るためではありません。このようなビジネスモデルは、より持続可能性があります。

第二の側面はチームの判断に関するもので、主に3つの側面に焦点を当てています: まずはチームの技術力です。これは彼らが製品の堀を築き、競争優位性を形成することができる核心です。次に、チームは非常に強い市場嗅覚を持ち、強力なオープン性を備え、市場機会を迅速に識別し、どのユーザーのニーズが満たされていないかを把握し、ビジネスの方向性を適時に調整できる必要があります。最後に、チームのリソースも重要です。たとえば、他のアプリとの協力関係やKOLとの協力関係などがあり、これが発行プロセスの成功率を決定します。