政策変更に対する暗号通貨市場の反応:ETFから関税まで

最近、いくつかの業界のベテランと交流する中で、2024/2025年の市場変化の不確実性が広く感じられています。興味深いことに、市場の進化を3つの段階に要約する人もいます: 2017/2018年の「コミュニティ主導」、2020/2021年の「技術主導」、そして2024/2025年は「政策主導」と見なされています。この見解は、現在の市場の動向が政策の変化に大きく依存していると考えています。

この記事は、最近の政策主導のイベントに焦点を当て、特に公開された政策情報が暗号資産の価格に与える影響について考察します。長期的に持続的に現れるシグナルに対して、人々が麻痺感を抱くことがあるのは、さまざまな取引戦略による鈍化効果や、人々の認識の鈍化に起因する可能性があることに注意が必要です。

2024年のETF承認以来、従来の技術指標に加えて、ETFの日々の純流入/流出データも市場参加者が注目する重要な指標となっています。イーサリアムを例に取ると、その価格はETF資金の流れと正の相関関係を示しています。一方、ビットコインの価格動向はETF資金の流れとの関連性があまり顕著ではなく、特に11月のある候補者が勝利する可能性がある後、この関連性はさらに弱まりました。

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全体的に、市場は公開情報に対する感受性が徐々に低下しているが、これはこれらの情報が完全に意味を失ったことを意味するわけではない。

最近、ある政治家が関税問題について何度も発言しており、カナダやメキシコの商品に対する関税や外国の鉄鋼やアルミ製品に対する関税の引き上げなどが含まれています。データによると、市場はこれらの発言に対して反応の強度が変動しています。最初の数回の発言は市場に大きな反応を引き起こしましたが、その後の影響は徐々に弱まっています。

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ETFの資金流向を分析すると、3月1日以前にビットコインETFから大規模な資金流出がすでに発生していることがわかります。これは投資家がリスク回避や市場からの撤退を図った行動かもしれません。これが、後の関税に関する発言が市場に及ぼす影響が弱まった理由を説明できるかもしれません。リスクに敏感な投資家はすでに退出している可能性があります。

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3月4日の市場の変動は、関税政策の影響を受けただけでなく、日本銀行の利上げ決定とも関連しています。そして、3月7日の市場の動きは、関税に関する発言、暗号資産サミット、戦略的備蓄に関するニュースなど、複数の要因の影響を受けています。

表面上は市場が継続する関税に関する発言に対して「脱感作」現象を示しているように見えるが、深層的な理由は避難資金が既に撤退しており、市場に残っているトレーダーが関税リスクを考慮に入れている可能性がある。実際、市場は本当に麻痺しているわけではなく、様々なリスクを慎重に計算している。

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このような状況では、投資家は特定の政治家の発言に注意を払うべきでしょうか？この質問の答えは人によって異なる可能性があり、各投資家のリスク嗜好や投資戦略によって異なります。