暗号業界の巨人の財務報告書の分析:2025年第2四半期の業績レビューと戦略的見通し

暗号化業界の第二四半期決算シーズンが到来し、多くの著名機関が2025年中期業績を発表しました。いくつかの機関は資産評価の上昇により大幅な利益増加を実現した一方で、他の機関はコアビジネスの減速の中で積極的に転換を模索しています。業界全体が単一の収入モデルから多様な資産と総合金融サービスへと徐々に移行しています。この記事では、代表的な機関の最新の財務パフォーマンスと戦略的方向性を整理します。

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あるテクノロジー企業：ビットコインは巨額の利益をもたらし、投資を続ける

同社の第2四半期の収益は140.3億ドルに達し、前年同期比で7106.4%増加し、年間収益は340億ドルに達する見込みです。収益の大幅な増加は、ビットコイン資産の未実現公正価値利益に起因しており、140億ドルに達します。それに対して、同社の従来のソフトウェア事業の収入は1.145億ドルに過ぎず、総収入の0.8%を占めています。

第2四半期の純利益は100.2億ドルで、昨年同期の損失1.026億ドルと対照的です。2025年の年間純利益は240億ドルに達すると予想されています。

7月末時点で、会社は628,791枚のビットコインを保有しており、第二四半期に88,109枚を新たに取得しました。総保有コストは460.7億ドルで、平均的なビットコインのコストは73,277ドルです。今年初めから現在までのビットコインの収益率は25%に達し、当初の目標を超えて30%に引き上げられました。会社は、永続優先株を発行して42億ドルを調達し、ビットコインの追加取得を続ける計画です。

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ある暗号化取引プラットフォーム：コアビジネスが低迷し、投資収益が主要な利益源に

2025年Q2、このプラットフォームの総収入は149.7億ドルで、前四半期比で26%減少しました。その中で取引収入は76.4億ドルで、前四半期比で39%減少しました；サブスクリプションおよびサービス収入は65.6億ドルで、前四半期比で6%減少しました。収入の減少は主に市場のボラティリティの低下、価格戦略の調整、取引活動の減少によるもので、総取引量は前四半期比で40%減少し、2370億ドルになりました。

純利益142.9億ドルは、昨年同期の3600万ドルを大幅に上回っています。この成長は、ある会社の投資による15億ドルの収益と、暗号化投資ポートフォリオの3.62億ドルの未実現増価に主に起因しています。しかし、ユーザーデータ漏洩事件により3.08億ドルの損失が発生し、総運営費用は15億ドルに達しました。投資収益を除外すると、調整後の純利益はわずか3300万ドルにとどまり、コア取引業務の成長が鈍化していることを示しています。

挑戦に直面して、会社は積極的に転換し、トークン化された現実の資産、株式、デリバティブなどを含む取引カテゴリーを拡大する計画を立てています。目標は「オールインワン取引所」を構築し、すべての資産のチェーン上取引を実現することです。

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ステーブルコイン発行者:四半期純利益は49億ドル、米国債保有量が大幅に増加

2025年第2四半期までに、この機関の総資産は1625.75億ドル、負債は1571.08億ドル、超過準備金は54.67億ドルです。発行されたステーブルコインの流通量は1570億ドルを超え、年初から現在までに200億ドル増加しました。

資産構成に関して、アメリカ国債の保有額は1270億ドルを超え、第1四半期から約80億ドル増加し、世界で18番目に大きなアメリカ国債保有者となっています。また、89億ドルのビットコインと87億ドルの貴金属も保有しています。

第2四半期の純利益は約490億ドルで、第一四半期の83億ドルを大幅に上回ります。今年の累計純利益は573億ドルで、そのうち310億ドルは継続的な収益、260億ドルはビットコインと金の時価の増加から来ています。

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ある総合金融サービスプラットフォーム：収益は10億ドルに近づき、暗号化事業が利益を倍増させる

2025年Q2末までに、このプラットフォームは42億ドルの現金および現金同等物を保有しており、世界的な拡張と新しいビジネスに十分な資金支持を提供しています。

今四半期の収益は98.9百万ドルで、前年同期比45%増加しました；純利益は38.6百万ドルで、前年同期比で倍増しました；調整後EBITDAは54.9百万ドルで、利益率は56%です。成長は主に暗号化取引とオプション取引業務の反発によるものです。オプション取引の収益は26.5百万ドル、暗号化取引の収益は16百万ドル、株式取引の収益は6.6百万ドルです。

ユーザー規模は継続的に増加しており、プラットフォームの資金口座数は2650万に達し、総資産は2790億ドル、アクティブ投資口座は2740万です。ユーザー1人あたりの平均収入は151ドルで、前年同期比34%増加しました。

戦略面では、このプラットフォームはあるヨーロッパの取引所を買収し、複数の暗号化コンプライアンスライセンスを取得し、ヨーロッパの多くの国で暗号サービスを開始しました。同時に、株式トークン製品を導入し、暗号質押機能を開放し、あるカナダの企業の買収を完了する計画です。さらに、デジタル投資アドバイザー、退職口座、クレジットカードなどのサービスを含む金融スーパーを徐々に構築しています。

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ある暗号取引所：利益減少、ダイバーシティの加速的な展開

2025年Q2、その取引所は収入4.12億ドルを実現し、前年同期比で18%増加したが、前四半期比で減少した。調整後EBITDAは8000万ドルで、前四半期の1.87億ドルから大幅に減少した。

運営データの面では、世界の顧客は約1500万人で、四半期取引量は1868億ドルで、前期比で10.5%減少していますが、前年同期比で19%増加しています。資金口座数は440万に増加し、前年同期比で37%増加しています；運用資産は432億ドルで、前年同期比で47%増加しています。

今後は、新しいライセンスの取得、資金ルートの拡大、多資産体験のアップグレード、国際株式、トークン化株式、デビットカードなどの革新的な製品の導入を含め、グローバルビジネスを引き続き推進します。

この取引所は150億ドルの評価額で5億ドルの資金調達を目指しており、2026年にIPOを計画しています。分析によると、同社は新しいビジネスを拡大することで現物手数料への依存を減らし、リスク耐性を強化しています。規制が厳しくなる中で、そのコンプライアンスの優位性は明らかです。暗号市場が引き続き回復すれば、利益が安定しているコンプライアンスを備えた上場暗号取引所となる可能性があります。

あるマイニング会社：収入が倍増し、ビットコインの生産量が大幅に増加

2025年Q2、同社の総収入は1.53億ドルで、前年同期比で100%以上の成長を遂げ、主にビットコインのマイニング事業からのもので（1.41億ドルの貢献、150%以上の成長）、四半期内に1,426 BTCを生産し、前年同期比で69%増加しました。

半減期と世界的なハッシュレートの上昇の影響を受けて、1枚のビットコインの平均採掘コスト（減価償却を除く）は48,992ドルに上昇し、前年同期比で93%増加しましたが、同時期の平均価格98,800ドルを下回っています。会社は電力資源の多様な活用を推進しており、徐々に"ビットコインを中心とした未来のハッシュレート基盤インフラプラットフォーム"への転換を進めています。

純利益2.195億ドル、調整後EBITDA 4.953億ドル、強力なキャッシュ創出能力を示しています。

資産負債表の観点から、19,273枚のBTC（約210億ドル）と2.554億ドルの現金を保有しており、将来の拡張および市場の変動に対応するための保障を提供しています。

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