米中貿易休戦協定、関税を11月まで延長

米中貿易休戦は2025年11月10日まで延長され、そのタイミングは非常に厳しいものでした。最後の期限が切れる数時間前に注文が出されました。今年の2回目の関税延長であり、現状では比較的安定しています。関税は、中国から米国への商品に30%、米国から中国への商品に10%のままです。それは理想からは程遠いですが、今年初めにほぼホールドされるところだった三桁の関税率よりははるかに良いです。これがなければ、関税は145%と125%に跳ね上がっていた可能性があり、多くの経済学者が言うには、それは名目上の貿易禁輸のように見えたでしょう。

ここへの道のりは決して平坦ではありませんでした。2月には、フェンタニル関連の争いを受けて関税が急激に上昇し、4月にはほぼ禁輸レベルに達しました。5月のジュネーブ会談が事態を改善し、両者は最高関税から一歩引き下がり、90日間の休戦に合意しました。しかし、その平和は脆弱で、翌月にはロンドンで再び争いが再燃し、7月末にはストックホルムでさらなる進展がありました。

レアアース元素ホールド

レアアース元素は最大の障害の一つとなっています。中国は世界の加工能力の約92%を保持しており、これはEV、風力タービン、スマートフォン、防衛装置にとって重要であるため、米国にとって厳しい状況です。米国企業への輸出のライセンスプロセスはわずかに緩和されました。承認率は7月初旬には60%に達しましたが、6月のわずか25%に対して、制限は依然として厳しいままです。フォードは不足のため、シカゴの工場での生産を停止せざるを得ませんでした。

Nvidia Semiconductorの取引

NvidiaとAMDは、中国のAIチップ収益の15%を米国政府に支払うことで合意し、輸出ライセンスを取得しました。売上が回復すれば、四半期ごとに約10億ドルを生み出すと予想されています。この取り決めには批判者もいますが、支持者はこれを米国企業を市場に留め、中国企業に完全に地盤を譲らない方法と見ています。

なぜ中国に息をつく余地があるのか

昨年、中国との米国の貿易赤字は依然として巨大で2955億ドルでした。トランプは中国に対して、特に大豆などの農産物をもっと米国商品を購入するように圧力をかけています。米国企業にとって、関税の延長は特にホリデーシーズンを前に市場の安堵をもたらします。電子機器やおもちゃなどの産業は中国での製造に大きく依存しています。追加の時間はサプライチェーンの計画に役立ちます。これは、関税が紛争前の水準を上回っても変わりません。

今後、11月の締切は、10月下旬のAPECサミットを含むいくつかの外交イベントと一致しています。トランプと習近平の会談の可能性についての話があるものの、まだ確認されていません。主要な問題は未解決のままです。構造的な貿易不均衡、技術競争、第三国を通じて輸送される商品に対する新たな関税のリスクがあります。

今のところ、これは解決策というよりも一時停止ボタンに近いです。関税の延長は両サイドに時間を与えますが、これが何か持続的なものにつながるかどうかは不確かです。この次の3ヶ月が、この貿易の休戦が一時的なダメージコントロールからより安定したものに移行できるか、またはただの米中貿易対立のもう一回のラウンドに過ぎないかを示すでしょう。