Baru-baru ini, sebuah platform bernama Mystonks yang mengklaim sebagai "platform saham AS di blockchain" telah memicu kontroversi luas karena membekukan dana pengguna. Diketahui bahwa platform tersebut menahan sejumlah besar aset dengan alasan "sumber dana pengguna tidak kepatuhan."
Dari sudut pandang kepatuhan keuangan, cara penanganan ini sangat tidak biasa. Sebuah lembaga keuangan yang teratur, ketika mengidentifikasi dana yang mencurigakan, praktik standar adalah menolak penerimaan dan mengembalikannya ke jalur asal, sambil mengajukan laporan kepada otoritas pengawas. Pihak platform yang langsung "menahan" aset itu sendiri sudah memberikan tanda tanya besar terhadap klaim "kepatuhan" mereka.
Sementara itu, platform Mystonks telah menjadikan kepemilikan lisensi MSB AS dan penerbitan STO yang patuh sebagai poin promosi inti mereka. Lalu, bagaimana kebenaran tentang kualifikasi "patuh" yang disebut-sebut ini? Penulis melakukan penyelidikan.
Satu, Kebenaran "Kepatuhan STO": Pendaftaran tidak sama dengan izin, penawaran pribadi tidak sama dengan publik.
Dalam proses penelitian, penulis menemukan bahwa promosi Mystonks tidak sepenuhnya tidak berdasar. Di database publik Komisi Sekuritas dan Bursa AS (SEC), memang dapat ditemukan informasi pendaftaran perusahaan Mystonks Holding LLC.
Poin-poin utama dari dokumen ini (Form D) adalah sebagai berikut:
●Jenis pendaftaran: Pengecualian swasta berdasarkan aturan Regulation D 506(c).
●Objek penerbitan: hanya untuk "Investor Terakreditasi" (Accredited Investors).
●Skala penerbitan: 575.000 USD, dan ambang investasi minimum adalah 50.000 USD.
Dokumen ini adalah inti dari masalah dan juga merupakan bagian yang paling menyesatkan dalam promosi platform.
Pertama, Form D adalah sebuah pengajuan pemberitahuan, bukan izin operasi. Ini hanya mewakili pemberitahuan perusahaan kepada SEC tentang tindakan penerbitan dalam penawaran umum terbatas, SEC hanya menyimpan arsipnya, tidak mewakili setiap audit atau dukungan terhadap kualifikasi perusahaan atau keaslian proyek tersebut.
Kedua, dan yang paling penting, pendaftaran ini secara ketat membatasi objek penerbitan. Regulation D adalah klausul pengecualian yang dirancang untuk penawaran swasta, yang ditujukan kepada sejumlah kecil orang kaya atau investor institusi yang memenuhi syarat (yaitu "investor terakreditasi"). Sementara Mystonks sebagai platform perdagangan yang terbuka untuk publik, sebagian besar penggunanya jelas tidak memenuhi standar ini.
Oleh karena itu, perilaku Mystonks dapat dipahami sebagai: membawa dokumen pendaftaran yang terbatas untuk mengumpulkan dana dari sejumlah kecil orang kaya, dan secara terbuka terlibat dalam bisnis perdagangan sekuritas yang memerlukan lisensi yang ketat.
Praktik ini pada dasarnya memanfaatkan ketidaktahuan investor biasa terhadap peraturan sekuritas AS untuk menciptakan kebingungan konseptual. Untuk secara sah menawarkan layanan perdagangan token sekuritas kepada publik, platform memerlukan **ATS (Sistem Perdagangan Alternatif) atau Broker-Dealer (Perantara-Merchan)** dan bukan sekadar pengajuan Form D yang sederhana.
Kedua, Lisensi MSB yang disalahgunakan: Pendaftaran "anti pencucian uang" yang tidak terkait dengan keamanan dana.
Setelah membahas STO yang relatif kompleks, mari kita lihat alat promosi yang lebih umum—lisensi MSB Amerika Serikat.
Mengenai lisensi MSB, investor perlu menyadari satu fakta inti: nilai dan maknanya telah sangat dibesar-besarkan oleh banyak pihak proyek di pasar.
Regulator dari MSB (Layanan Uang) adalah FinCEN yang berada di bawah Departemen Keuangan AS, dengan tanggung jawab inti dalam pencegahan pencucian uang (AML). Dengan kata lain, FinCEN hanya peduli apakah platform melaporkan transaksi mencurigakan sesuai dengan ketentuan untuk memerangi kejahatan keuangan, tetapi mereka sama sekali tidak bertanggung jawab untuk menjamin keamanan dana pengguna, meninjau model bisnis platform, atau kemampuan teknis.
Lebih penting lagi, ambang batas aplikasi MSB sangat rendah, yang memungkinkan pendaftaran dilakukan dengan mudah melalui agen di luar negeri, bahkan tanpa harus mendirikan kantor fisik di Amerika Serikat. Ini menjadikannya sebagai alat pilihan bagi banyak proyek untuk "mengemas" citra kepatuhan mereka dengan biaya rendah dan cepat.
Ketika sebuah platform yang terutama melayani pengguna non-AS berulang kali menekankan lisensi MSB-nya, investor perlu memahami bahwa ini lebih merupakan strategi pemasaran daripada bukti bahwa mereka memiliki kekuatan finansial yang kuat.
Kesimpulan: Memahami strategi "Kepatuhan" dari satu jenis platform melalui Mystonks
Kasus Mystonks bukanlah satu-satunya, ia dengan jelas mengungkapkan metode "Kepatuhan" yang biasa digunakan oleh sejenis platform di wilayah abu-abu. Melihat pasar, banyak bursa dan platform keuangan yang menggunakan skenario serupa, investor perlu memiliki pemahaman yang jelas tentang hal ini.
Tipikal skema dari jenis platform ini dapat diringkas sebagai:
Langkah Pertama: Gunakan lisensi MSB sebagai "pintu masuk" untuk pemasaran. Manfaatkan latar belakang "resmi Amerika" dan biaya perolehan yang sangat rendah untuk dengan cepat membangun citra dasar yang tampak dapat diandalkan.
Langkah kedua: Menginterpretasikan pendaftaran sekuritas dengan cara "mengganti konsep". Mengemas dokumen pendaftaran yang terbatas dan memiliki syarat yang ketat (seperti pendaftaran penawaran umum terbatas) menjadi izin usaha yang komprehensif dan dapat memberikan layanan kepada publik, menggunakan asimetri informasi untuk melakukan penipuan mendalam.
Langkah ketiga: Menggunakan perbedaan wilayah dan hukum untuk melakukan "pemasaran yang tepat". Mereka sangat menyadari bahwa bisnis mereka tidak dapat berkembang di tanah Amerika, sehingga mereka fokus pada pengguna luar negeri yang tidak akrab dengan regulasi Amerika, menciptakan situasi "bunga mekar di dalam tembok dan harum di luar".
Sebagai investor, kita seharusnya mengambil pelajaran dari trik-trik ini. Saat menilai apakah sebuah platform benar-benar kepatuhan, ingatlah dua prinsip dasar:
●Kepatuhan yang sejati adalah mahal dan berwujud. Ini berarti biaya pengajuan lisensi yang tinggi, uang jaminan, sewa kantor fisik, dan pengeluaran tim hukum lokal. "Kepatuhan" yang didapat dengan mudah dan tidak terlihat jelas pasti memiliki nilai yang murah.
●Kepatuhan yang sebenarnya adalah transparan dan spesifik. Ia berani secara jelas mempublikasikan jenis lisensinya, nomor, ruang lingkup pengawasan, dan ketentuan pembatasan. Apa pun yang kabur dan bersifat umum dalam istilah "kepatuhan", biasanya tidak dapat dipertanggungjawabkan.
Dalam pengambilan keputusan investasi, harap kembalikan kata “Kepatuhan” dari istilah pemasaran menjadi fakta hukum yang perlu diperiksa secara ketat. Menjaga batas ini adalah cara terbaik untuk melindungi keamanan aset kita.
Halaman ini mungkin berisi konten pihak ketiga, yang disediakan untuk tujuan informasi saja (bukan pernyataan/jaminan) dan tidak boleh dianggap sebagai dukungan terhadap pandangannya oleh Gate, atau sebagai nasihat keuangan atau profesional. Lihat Penafian untuk detailnya.
Dari Mystonks: Mengungkap jebakan promosi "Kepatuhan Amerika" dari platform enkripsi
Baru-baru ini, sebuah platform bernama Mystonks yang mengklaim sebagai "platform saham AS di blockchain" telah memicu kontroversi luas karena membekukan dana pengguna. Diketahui bahwa platform tersebut menahan sejumlah besar aset dengan alasan "sumber dana pengguna tidak kepatuhan."
Dari sudut pandang kepatuhan keuangan, cara penanganan ini sangat tidak biasa. Sebuah lembaga keuangan yang teratur, ketika mengidentifikasi dana yang mencurigakan, praktik standar adalah menolak penerimaan dan mengembalikannya ke jalur asal, sambil mengajukan laporan kepada otoritas pengawas. Pihak platform yang langsung "menahan" aset itu sendiri sudah memberikan tanda tanya besar terhadap klaim "kepatuhan" mereka.
Sementara itu, platform Mystonks telah menjadikan kepemilikan lisensi MSB AS dan penerbitan STO yang patuh sebagai poin promosi inti mereka. Lalu, bagaimana kebenaran tentang kualifikasi "patuh" yang disebut-sebut ini? Penulis melakukan penyelidikan.
Satu, Kebenaran "Kepatuhan STO": Pendaftaran tidak sama dengan izin, penawaran pribadi tidak sama dengan publik.
Dalam proses penelitian, penulis menemukan bahwa promosi Mystonks tidak sepenuhnya tidak berdasar. Di database publik Komisi Sekuritas dan Bursa AS (SEC), memang dapat ditemukan informasi pendaftaran perusahaan Mystonks Holding LLC.
Poin-poin utama dari dokumen ini (Form D) adalah sebagai berikut:
●Jenis pendaftaran: Pengecualian swasta berdasarkan aturan Regulation D 506(c).
●Objek penerbitan: hanya untuk "Investor Terakreditasi" (Accredited Investors).
●Skala penerbitan: 575.000 USD, dan ambang investasi minimum adalah 50.000 USD.
Dokumen ini adalah inti dari masalah dan juga merupakan bagian yang paling menyesatkan dalam promosi platform.
Pertama, Form D adalah sebuah pengajuan pemberitahuan, bukan izin operasi. Ini hanya mewakili pemberitahuan perusahaan kepada SEC tentang tindakan penerbitan dalam penawaran umum terbatas, SEC hanya menyimpan arsipnya, tidak mewakili setiap audit atau dukungan terhadap kualifikasi perusahaan atau keaslian proyek tersebut.
Kedua, dan yang paling penting, pendaftaran ini secara ketat membatasi objek penerbitan. Regulation D adalah klausul pengecualian yang dirancang untuk penawaran swasta, yang ditujukan kepada sejumlah kecil orang kaya atau investor institusi yang memenuhi syarat (yaitu "investor terakreditasi"). Sementara Mystonks sebagai platform perdagangan yang terbuka untuk publik, sebagian besar penggunanya jelas tidak memenuhi standar ini.
Oleh karena itu, perilaku Mystonks dapat dipahami sebagai: membawa dokumen pendaftaran yang terbatas untuk mengumpulkan dana dari sejumlah kecil orang kaya, dan secara terbuka terlibat dalam bisnis perdagangan sekuritas yang memerlukan lisensi yang ketat.
Praktik ini pada dasarnya memanfaatkan ketidaktahuan investor biasa terhadap peraturan sekuritas AS untuk menciptakan kebingungan konseptual. Untuk secara sah menawarkan layanan perdagangan token sekuritas kepada publik, platform memerlukan **ATS (Sistem Perdagangan Alternatif) atau Broker-Dealer (Perantara-Merchan)** dan bukan sekadar pengajuan Form D yang sederhana.
Kedua, Lisensi MSB yang disalahgunakan: Pendaftaran "anti pencucian uang" yang tidak terkait dengan keamanan dana.
Setelah membahas STO yang relatif kompleks, mari kita lihat alat promosi yang lebih umum—lisensi MSB Amerika Serikat.
Mengenai lisensi MSB, investor perlu menyadari satu fakta inti: nilai dan maknanya telah sangat dibesar-besarkan oleh banyak pihak proyek di pasar.
Regulator dari MSB (Layanan Uang) adalah FinCEN yang berada di bawah Departemen Keuangan AS, dengan tanggung jawab inti dalam pencegahan pencucian uang (AML). Dengan kata lain, FinCEN hanya peduli apakah platform melaporkan transaksi mencurigakan sesuai dengan ketentuan untuk memerangi kejahatan keuangan, tetapi mereka sama sekali tidak bertanggung jawab untuk menjamin keamanan dana pengguna, meninjau model bisnis platform, atau kemampuan teknis.
Lebih penting lagi, ambang batas aplikasi MSB sangat rendah, yang memungkinkan pendaftaran dilakukan dengan mudah melalui agen di luar negeri, bahkan tanpa harus mendirikan kantor fisik di Amerika Serikat. Ini menjadikannya sebagai alat pilihan bagi banyak proyek untuk "mengemas" citra kepatuhan mereka dengan biaya rendah dan cepat.
Ketika sebuah platform yang terutama melayani pengguna non-AS berulang kali menekankan lisensi MSB-nya, investor perlu memahami bahwa ini lebih merupakan strategi pemasaran daripada bukti bahwa mereka memiliki kekuatan finansial yang kuat.
Kesimpulan: Memahami strategi "Kepatuhan" dari satu jenis platform melalui Mystonks
Kasus Mystonks bukanlah satu-satunya, ia dengan jelas mengungkapkan metode "Kepatuhan" yang biasa digunakan oleh sejenis platform di wilayah abu-abu. Melihat pasar, banyak bursa dan platform keuangan yang menggunakan skenario serupa, investor perlu memiliki pemahaman yang jelas tentang hal ini.
Tipikal skema dari jenis platform ini dapat diringkas sebagai:
Langkah Pertama: Gunakan lisensi MSB sebagai "pintu masuk" untuk pemasaran. Manfaatkan latar belakang "resmi Amerika" dan biaya perolehan yang sangat rendah untuk dengan cepat membangun citra dasar yang tampak dapat diandalkan.
Langkah kedua: Menginterpretasikan pendaftaran sekuritas dengan cara "mengganti konsep". Mengemas dokumen pendaftaran yang terbatas dan memiliki syarat yang ketat (seperti pendaftaran penawaran umum terbatas) menjadi izin usaha yang komprehensif dan dapat memberikan layanan kepada publik, menggunakan asimetri informasi untuk melakukan penipuan mendalam.
Langkah ketiga: Menggunakan perbedaan wilayah dan hukum untuk melakukan "pemasaran yang tepat". Mereka sangat menyadari bahwa bisnis mereka tidak dapat berkembang di tanah Amerika, sehingga mereka fokus pada pengguna luar negeri yang tidak akrab dengan regulasi Amerika, menciptakan situasi "bunga mekar di dalam tembok dan harum di luar".
Sebagai investor, kita seharusnya mengambil pelajaran dari trik-trik ini. Saat menilai apakah sebuah platform benar-benar kepatuhan, ingatlah dua prinsip dasar:
●Kepatuhan yang sejati adalah mahal dan berwujud. Ini berarti biaya pengajuan lisensi yang tinggi, uang jaminan, sewa kantor fisik, dan pengeluaran tim hukum lokal. "Kepatuhan" yang didapat dengan mudah dan tidak terlihat jelas pasti memiliki nilai yang murah.
●Kepatuhan yang sebenarnya adalah transparan dan spesifik. Ia berani secara jelas mempublikasikan jenis lisensinya, nomor, ruang lingkup pengawasan, dan ketentuan pembatasan. Apa pun yang kabur dan bersifat umum dalam istilah "kepatuhan", biasanya tidak dapat dipertanggungjawabkan.
Dalam pengambilan keputusan investasi, harap kembalikan kata “Kepatuhan” dari istilah pemasaran menjadi fakta hukum yang perlu diperiksa secara ketat. Menjaga batas ini adalah cara terbaik untuk melindungi keamanan aset kita.