Bank-bank besar melangkah ke dunia enkripsi: JPMorgan menyediakan layanan untuk pertukaran

Meskipun JPMorgan masih menyarankan para investor untuk tidak memasukkan Bitcoin atau enkripsi lainnya ke dalam portofolio mereka dalam laporan tahun ini, raksasa keuangan ini telah mengambil langkah bersejarah menuju dunia enkripsi.

Baru-baru ini dilaporkan bahwa salah satu lembaga keuangan terbesar di Amerika, JPMorgan Chase, akan mulai menyediakan layanan perbankan untuk beberapa pertukaran enkripsi. Pertukaran ini telah disetujui untuk membuka rekening bank di JPMorgan pada bulan April. Pada tahap awal kerjasama, JPMorgan akan menyediakan layanan pengelolaan kas untuk pelanggan di Amerika dari pertukaran ini, termasuk transfer kawat dan layanan setoran serta penarikan, tetapi tidak akan terlibat langsung dalam penyelesaian enkripsi.

Kabar ini menarik perhatian yang luas di Wall Street. Seorang insider industri perbankan berpendapat bahwa langkah JPMorgan ini, selain pertimbangan pendapatan langsung, juga dapat memberikan kesempatan untuk mengunderwrite IPO pertukaran ini di masa depan, serta mempertimbangkan untuk melisting JPM Coin di platform-platform tersebut.

Seorang mantan Chief Legal Officer di sebuah pertukaran enkripsi dan saat ini menjabat sebagai Wakil Direktur Senior di Kantor Pengawas Mata Uang mengomentari: "Seiring dengan semakin matangnya pasar enkripsi, semakin banyak perusahaan blockchain yang memiliki sistem manajemen risiko dan tingkat kepatuhan yang baik, perusahaan-perusahaan seperti itu seharusnya tidak dihalangi dalam melakukan aktivitas perbankan."

Tidak diragukan lagi, kerjasama ini adalah tonggak penting lainnya dalam pengintegrasian dunia enkripsi ke dalam arus utama. Memahami logika di baliknya sangat penting, tetapi pada saat yang sama, kita juga tidak boleh mengabaikan bahwa masih ada jalan yang harus ditempuh sebelum seluruh dunia enkripsi dapat mencapai kerjasama jangka panjang yang stabil dengan lembaga keuangan tradisional.

Sebuah kolaborasi "saling mencintai"

Jalinan tangan Morgan Stanley dengan pertukaran ini jelas merupakan hasil dari "keselarasan" kedua belah pihak. Pihak pertama perlu mengunci kekayaan di bidang baru secepat mungkin dengan syarat kepatuhan; sementara pihak kedua memerlukan dukungan lembaga keuangan tradisional yang "bersahabat dengan dunia enkripsi" untuk berharap menjadi platform layanan keuangan yang lebih profesional, serta membantu mereka untuk memasuki pasar yang lebih luas dan terinstitusi.

Kepatuhan tinggi dan penyelesaian yang didominasi oleh mata uang fiat adalah ciri umum dari pertukaran ini, yang sangat sesuai dengan kebutuhan industri perbankan untuk mematuhi regulasi. Dari sisi keuangan, semua pertukaran ini telah diaudit oleh firma akuntansi utama.

Dari situasi aliran dana di pertukaran ini, mata uang fiat mendominasi secara mutlak, yang jelas memberikan ruang keuntungan yang signifikan bagi bank-bank seperti JPMorgan. Menurut statistik dari platform data, sebagian besar volume transaksi di pertukaran ini dalam 24 jam terakhir diselesaikan menggunakan mata uang fiat seperti dolar AS, euro, dan pound sterling.

Perlu dicatat bahwa bisnis yang dimiliki oleh pertukaran ini sangat beragam. Selain bisnis pertukaran, ada juga kebutuhan layanan fiat yang cukup untuk layanan custodian, stablecoin, dompet, dan lainnya. Sebagai contoh stablecoin, stablecoin yang diluncurkan oleh pertukaran ini semuanya menerapkan model jaminan fiat dalam penerbitannya, dan biaya custodian serta biaya deposit dan penarikan fiat yang dihasilkan juga merupakan pendapatan yang signifikan.

Namun dari sisi JPMorgan, meskipun CEO-nya telah lama memiliki pandangan negatif terhadap Bitcoin, lembaga tersebut telah melakukan eksplorasi yang cukup mendalam dan awal di bidang blockchain. Tindakan nyata mereka juga menunjukkan rasa ingin tahu dan antusiasme terhadap enkripsi:

• Pada tahun 2016, diluncurkan protokol blockchain sumber terbuka Quorum, yang digunakan untuk memenuhi kebutuhan interaksi dana antara perusahaan dan institusi keuangan.
• Pada tahun 2017, jaringan informasi antar bank (IIN) diluncurkan berdasarkan Quorum, bertujuan untuk mengatasi tantangan jangka panjang dalam berbagi informasi antar bank.
• Pada tahun 2019, diumumkan peluncuran JPM Coin, menjadi bank besar pertama di dunia yang "mengeluarkan koin".
• Pada tahun 2018, berdasarkan blockchain, tokenisasi nilai obligasi suku bunga mengambang 1 tahun senilai 150 juta dolar.

Namun, sebelum kerjasama besar ini terwujud, dunia enkripsi telah lama "berjalan dengan hati-hati" di antara bank-bank, mempertahankan hubungan kerjasama yang sangat tidak pasti.

Enkripsi dunia dan bank "Cinta sulit berlanjut"

Bahkan sekecil apapun pertukaran yang berhati-hati, telah mengalami beberapa kesulitan: pada bulan Agustus tahun lalu, mungkin karena alasan kepatuhan, kerja sama dengan salah satu bank Inggris terputus, sehingga tidak dapat mengakses jaringan kerangka pembayaran cepat Inggris; pada bulan Agustus yang sama, juga menghapus salah satu enkripsi, yang dilaporkan mungkin karena permintaan dari bank Inggris yang bekerja sama karena pertimbangan kepatuhan.

Di antara semua cerita yang tidak menentu, pengalaman penerbit stablecoin dan pertukaran terkaitnya paling menyentuh hati. Penerbit stablecoin ini dituduh membesar-besarkan stablecoin di tengah cadangan yang tidak mencukupi dan terlibat dalam gugatan hukum. Surat gugatan menyatakan bahwa cadangan senilai 860 juta dolar AS telah disalahgunakan oleh pertukaran terkait.

Sebelum gugatan ini, penerbit stablecoin ini dan pertukaran terkaitnya telah lama berusaha untuk bekerja sama dengan bank tradisional, namun hasilnya selalu "sulit untuk dilanjutkan". Mereka telah berhubungan dengan bank-bank mainstream seperti HSBC, ING Belanda, Wells Fargo, dan Bank Mellon New York, tetapi tidak ada satu pun kerja sama yang berhasil.

Pengalaman yang penuh liku ini sebenarnya merupakan gambaran dari kondisi kerjasama antara dunia enkripsi dan bank konvensional: meskipun bank menginginkan harta karun kecil yang ada di dunia enkripsi, banyak faktor ketidakpastian terkait kepatuhan dari perusahaan-perusahaan asli di dunia enkripsi membuat kedua belah pihak sulit untuk mencapai kerjasama, bahkan sering kali menunjukkan keadaan tarik-ulur, dengan tingkat ketidakpastian yang sangat tinggi.

Namun, nasib yang penuh liku tidak menghalangi beberapa aset enkripsi untuk semakin menonjol di pasar. Hingga 15 Mei, sebuah stablecoin dengan nilai pasar sekitar 9 miliar dolar AS dan volume perdagangan harian 59 miliar dolar AS, duduk kokoh di posisi ketiga dalam kapitalisasi pasar mata uang enkripsi global dan pertama dalam volume perdagangan. Penambahan pasokannya masih memiliki dampak signifikan terhadap harga aset enkripsi, tetapi perubahan harga yang seringkali kasar ini sering kali membuat orang meragukannya.

Jika kita melihat lebih jauh, mungkin ada beberapa pertukaran yang berhasil membangun basis di dalam institusi keuangan arus utama, sementara yang lain masih "melarikan diri ke hutan" namun "menikmati makanan enak". Ini adalah perbedaan dalam dunia enkripsi: institusi asal industri yang berusaha mendekat ke narasi arus utama akhirnya akan berhasil "naik ke darat", bersaing dengan raksasa di sektor keuangan, sementara yang terakhir mungkin bisa terus berekspresi di dunia enkripsi yang "aneh dan luar biasa", tetapi pertanyaan yang perlu dijawab adalah, apakah cerita mereka bisa terus berlanjut?