Dalam beberapa tahun terakhir, segmen stablecoin di pasar cryptocurrency telah berkembang pesat, dengan kapitalisasi pasar melebihi 200 miliar USD. Meskipun stablecoin terpusat seperti USDT dan USDC masih mendominasi, permintaan untuk stablecoin terdesentralisasi terus meningkat. Dalam proses evolusi dari DAI ke UST, stablecoin terdesentralisasi terus berinovasi dalam jenis jaminan dan mekanisme penambatan.
USDe yang diluncurkan oleh Ethena telah menciptakan model menghasilkan pendapatan melalui arbitrase dan staking, dengan kapitalisasi pasarnya yang telah melompat ke peringkat ketiga global, mencapai 5,9 miliar dolar. Baru-baru ini, Ethena juga bekerja sama dengan BlackRock untuk meluncurkan stablecoin USDtb, yang menawarkan pendapatan stabil melalui aset fisik, semakin melengkapi lini produknya.
Terinspirasi oleh kasus sukses Ethena, semakin banyak proyek stablecoin yang menghasilkan bunga muncul di pasar. Artikel ini akan fokus pada tiga protokol baru: Usual, Anzen, dan Resolv, menganalisis mekanisme penetapan mereka dan sumber pendapatan.
Biasa：stablecoin berbunga RWA dengan latar belakang tim yang kuat
Stablecoin USD0 yang diluncurkan oleh Usual menggunakan obligasi pemerintah jangka pendek sebagai aset penghasil di baliknya. Pengguna dapat mempertaruhkan USD0 untuk mendapatkan USD0++, dan menggunakan $USUAL sebagai hadiah tambahan. Proyek ini bertujuan untuk mengembalikan 90% nilai kepada pengguna, memecahkan pola penerbit stablecoin terpusat tradisional.
Tim proyek memiliki latar belakang politik dan bisnis yang kuat, CEO pernah menjabat sebagai anggota parlemen Prancis dan penasihat politik presiden, serta eksekutif wilayah Asia juga pernah terlibat dalam penggalangan dana untuk pemilihan presiden Prancis. Latar belakang ini membantu proyek dalam mendapatkan dukungan regulasi selama proses pengalihan aset fisik ke dalam rantai.
Nilai pasar USD0 meningkat 66% dalam seminggu terakhir, mencapai 1,4 miliar dolar AS, melampaui PyUSD milik PayPal. Tingkat pengembalian tahunan USD0++ mencapai 50%. Baru-baru ini, Usual juga menjalin kerjasama dengan Ethena, menerima USDtb sebagai jaminan, dan memindahkan sebagian aset yang mendukung USD0 ke USDtb.
Anzen: Tokenisasi Aset Kredit dengan Stablecoin Multi-Rantai
Stablecoin USDz yang diterbitkan oleh Anzen mendukung beberapa jaringan, termasuk ETH, ARB, MANTA, BASE, dan BLAST. Aset yang mendasarinya terdiri dari portofolio aset kredit swasta, dengan risiko utama terpapar di pasar AS. Pengguna yang mempertaruhkan USDz dapat memperoleh sUSDz, sehingga menikmati hasil dari aset fisik.
Anzen bekerja sama dengan pialang yang berlisensi di AS, Percent, dengan portofolio yang sangat terdiversifikasi, di mana proporsi aset tunggal tidak melebihi 15%. Saat ini, tingkat pengembalian tahunan sekitar 10%. Proyek ini juga telah menjalin kemitraan dengan beberapa lembaga keuangan terkenal, termasuk BlackRock, JPMorgan, Goldman Sachs, dan lainnya.
Dalam hal pendanaan, Anzen telah menyelesaikan putaran pendanaan awal sebesar 4 juta USD, dengan investor termasuk lembaga terkenal seperti Mechanism Capital, Circle Ventures, dan lainnya. Proyek ini juga berhasil mengumpulkan 3 juta USD melalui platform Fjord.
Resolv: Protokol stablecoin netral Delta berbasis ETH
Resolv menawarkan dua produk utama: USR dan RLP. USR adalah stablecoin yang over-collateralized dengan ETH sebagai jaminan, yang dijamin oleh RPL untuk menjaga keterikatan harga. Pengguna dapat mempertaruhkan USR untuk mendapatkan stUSR guna memperoleh keuntungan. RLP adalah aset non-stablecoin yang didukung oleh bagian over-collateralized dari USR.
Resolv menggunakan strategi netral Delta untuk mengelola jaminan. Sebagian besar jaminan ETH disimpan langsung di blockchain dan dipertaruhkan, sementara sebagian kecil disimpan oleh lembaga sebagai margin futures. Jaminan di blockchain disimpan 100% di Lido, sedangkan bagian yang short tersebar di platform seperti Binance, Derlibit, dan Hyperliquid.
Sumber pendapatan termasuk staking on-chain dan biaya modal. 70% dari hadiah dasar dialokasikan kepada pemegang stUSR dan RLP, sementara 30% dari premi risiko dialokasikan kepada RLP. Saat ini, tingkat pengembalian tahunan stUSR adalah 12,53%, sedangkan RLP adalah 21,7%. Total nilai terkunci dalam protokol (TVL) mencapai 183 juta USD, dengan rasio margin 126%.
Seiring dengan perkembangan terus-menerus pasar stablecoin, proyek-proyek baru ini menawarkan beragam pilihan bagi pengguna, yang diharapkan dapat memegang tempat di kompetisi stablecoin di masa depan.
Halaman ini mungkin berisi konten pihak ketiga, yang disediakan untuk tujuan informasi saja (bukan pernyataan/jaminan) dan tidak boleh dianggap sebagai dukungan terhadap pandangannya oleh Gate, atau sebagai nasihat keuangan atau profesional. Lihat Penafian untuk detailnya.
Munculnya Pasar Stablecoin Baru: Analisis Usual, Anzen, dan Resolv
Analisis Pasar Stablecoin yang Muncul
Dalam beberapa tahun terakhir, segmen stablecoin di pasar cryptocurrency telah berkembang pesat, dengan kapitalisasi pasar melebihi 200 miliar USD. Meskipun stablecoin terpusat seperti USDT dan USDC masih mendominasi, permintaan untuk stablecoin terdesentralisasi terus meningkat. Dalam proses evolusi dari DAI ke UST, stablecoin terdesentralisasi terus berinovasi dalam jenis jaminan dan mekanisme penambatan.
USDe yang diluncurkan oleh Ethena telah menciptakan model menghasilkan pendapatan melalui arbitrase dan staking, dengan kapitalisasi pasarnya yang telah melompat ke peringkat ketiga global, mencapai 5,9 miliar dolar. Baru-baru ini, Ethena juga bekerja sama dengan BlackRock untuk meluncurkan stablecoin USDtb, yang menawarkan pendapatan stabil melalui aset fisik, semakin melengkapi lini produknya.
Terinspirasi oleh kasus sukses Ethena, semakin banyak proyek stablecoin yang menghasilkan bunga muncul di pasar. Artikel ini akan fokus pada tiga protokol baru: Usual, Anzen, dan Resolv, menganalisis mekanisme penetapan mereka dan sumber pendapatan.
Biasa：stablecoin berbunga RWA dengan latar belakang tim yang kuat
Stablecoin USD0 yang diluncurkan oleh Usual menggunakan obligasi pemerintah jangka pendek sebagai aset penghasil di baliknya. Pengguna dapat mempertaruhkan USD0 untuk mendapatkan USD0++, dan menggunakan $USUAL sebagai hadiah tambahan. Proyek ini bertujuan untuk mengembalikan 90% nilai kepada pengguna, memecahkan pola penerbit stablecoin terpusat tradisional.
Tim proyek memiliki latar belakang politik dan bisnis yang kuat, CEO pernah menjabat sebagai anggota parlemen Prancis dan penasihat politik presiden, serta eksekutif wilayah Asia juga pernah terlibat dalam penggalangan dana untuk pemilihan presiden Prancis. Latar belakang ini membantu proyek dalam mendapatkan dukungan regulasi selama proses pengalihan aset fisik ke dalam rantai.
Nilai pasar USD0 meningkat 66% dalam seminggu terakhir, mencapai 1,4 miliar dolar AS, melampaui PyUSD milik PayPal. Tingkat pengembalian tahunan USD0++ mencapai 50%. Baru-baru ini, Usual juga menjalin kerjasama dengan Ethena, menerima USDtb sebagai jaminan, dan memindahkan sebagian aset yang mendukung USD0 ke USDtb.
Anzen: Tokenisasi Aset Kredit dengan Stablecoin Multi-Rantai
Stablecoin USDz yang diterbitkan oleh Anzen mendukung beberapa jaringan, termasuk ETH, ARB, MANTA, BASE, dan BLAST. Aset yang mendasarinya terdiri dari portofolio aset kredit swasta, dengan risiko utama terpapar di pasar AS. Pengguna yang mempertaruhkan USDz dapat memperoleh sUSDz, sehingga menikmati hasil dari aset fisik.
Anzen bekerja sama dengan pialang yang berlisensi di AS, Percent, dengan portofolio yang sangat terdiversifikasi, di mana proporsi aset tunggal tidak melebihi 15%. Saat ini, tingkat pengembalian tahunan sekitar 10%. Proyek ini juga telah menjalin kemitraan dengan beberapa lembaga keuangan terkenal, termasuk BlackRock, JPMorgan, Goldman Sachs, dan lainnya.
Dalam hal pendanaan, Anzen telah menyelesaikan putaran pendanaan awal sebesar 4 juta USD, dengan investor termasuk lembaga terkenal seperti Mechanism Capital, Circle Ventures, dan lainnya. Proyek ini juga berhasil mengumpulkan 3 juta USD melalui platform Fjord.
Resolv: Protokol stablecoin netral Delta berbasis ETH
Resolv menawarkan dua produk utama: USR dan RLP. USR adalah stablecoin yang over-collateralized dengan ETH sebagai jaminan, yang dijamin oleh RPL untuk menjaga keterikatan harga. Pengguna dapat mempertaruhkan USR untuk mendapatkan stUSR guna memperoleh keuntungan. RLP adalah aset non-stablecoin yang didukung oleh bagian over-collateralized dari USR.
Resolv menggunakan strategi netral Delta untuk mengelola jaminan. Sebagian besar jaminan ETH disimpan langsung di blockchain dan dipertaruhkan, sementara sebagian kecil disimpan oleh lembaga sebagai margin futures. Jaminan di blockchain disimpan 100% di Lido, sedangkan bagian yang short tersebar di platform seperti Binance, Derlibit, dan Hyperliquid.
Sumber pendapatan termasuk staking on-chain dan biaya modal. 70% dari hadiah dasar dialokasikan kepada pemegang stUSR dan RLP, sementara 30% dari premi risiko dialokasikan kepada RLP. Saat ini, tingkat pengembalian tahunan stUSR adalah 12,53%, sedangkan RLP adalah 21,7%. Total nilai terkunci dalam protokol (TVL) mencapai 183 juta USD, dengan rasio margin 126%.
Seiring dengan perkembangan terus-menerus pasar stablecoin, proyek-proyek baru ini menawarkan beragam pilihan bagi pengguna, yang diharapkan dapat memegang tempat di kompetisi stablecoin di masa depan.