Kebangkitan Whales Baru di Ethereum: Ambisi dan Tantangan FG Nexus

Akhir-akhir ini, harga Ethereum terus meningkat, dan peningkatan cadangan ETH oleh berbagai institusi adalah faktor utama yang mendorong tren ini. Di tengah suasana pasar yang menggembirakan, pemain besar baru telah bergabung dalam kompetisi ini. Perusahaan yang terdaftar di AS, Fundamental Global Inc., baru-baru ini mengumumkan perubahan nama menjadi FG Nexus, dan berencana untuk mendapatkan 10% dari total pasokan Ethereum melalui beberapa putaran pendanaan, skala target ini jauh melampaui perusahaan-perusahaan terkemuka yang saat ini memiliki cadangan Ethereum.

Rencana akuisisi yang ambisius dan kekurangan dana yang besar

FG Nexus adalah sebuah perusahaan jasa keuangan terintegrasi yang memiliki sejarah hampir seratus tahun, dengan bisnis yang mencakup reasuransi, manajemen aset, dan perbankan investasi. Namun, dalam beberapa tahun terakhir, ukuran pendapatan perusahaan relatif kecil, dan terpengaruh oleh restrukturisasi bisnis serta fluktuasi lingkungan pasar yang kompleks. Sejak 2021, harga sahamnya terus menurun, saat ini hanya mencapai 8,6% dari puncak historis, dan rata-rata volume perdagangan harian juga pernah turun hingga puluhan ribu dolar.

Untuk menyambut ulang tahun kesepuluh jaringan utama Ethereum, lembaga keuangan tradisional ini mengumumkan transformasi strategis besar, dengan tujuan menjadi salah satu perusahaan pemegang ETH terbesar di dunia. Pada 30 Juli, perusahaan mengumumkan rencana untuk menerbitkan 40 juta waran saham biasa prabayar melalui pendanaan swasta sebesar 200 juta dolar, dengan harga per unit 5 dolar, dan berganti nama menjadi FG Nexus Inc., dana yang diperoleh akan digunakan untuk membangun cadangan Ethereum.

Putaran pendanaan swasta ini telah selesai pada awal Agustus, menarik banyak lembaga terkenal di bidang kripto untuk berpartisipasi. Di antaranya, salah satu pihak yang berpartisipasi telah ditunjuk sebagai penasihat strategis FG Nexus, bertanggung jawab untuk mengelola kas Ethereum-nya, menyediakan manajemen aset, eksekusi pendapatan, dan dukungan infrastruktur.

Kemudian, FG Nexus mengajukan permohonan pendaftaran S-3 kepada SEC AS, dengan rencana untuk menerbitkan sekuritas hingga maksimum 5 miliar dolar, dengan tujuan untuk memperoleh 10% dari jaringan Ethereum. Dokumen pendaftaran mencakup rencana "penawaran pasar" yang fleksibel, yang memungkinkan perusahaan untuk menerbitkan hingga 4 miliar dolar saham biasa dalam beberapa tahap sesuai dengan pasar dan kebutuhan perusahaan.

Namun, ambisi FG Nexus menghadapi ujian yang serius. Berdasarkan harga Ethereum saat ini, untuk mencapai target cadangan 12 juta ETH, dana yang dibutuhkan akan melebihi 50 miliar USD, jauh lebih tinggi daripada total pembiayaan perusahaan saat ini. Bahkan dengan tambahan 5 miliar USD untuk pembiayaan lanjutan yang direncanakan, masih ada celah pendanaan yang besar. Pasar juga meragukan kemampuan eksekusi FG Nexus, meskipun harga sahamnya sempat naik setelah pengumuman strategi cadangan Ethereum, tetapi segera kembali ke titik awal.

Hingga saat ini, FG Nexus memiliki 47.331 ETH, dengan biaya rata-rata penyimpanan sebesar 4228,4 dolar, menempati posisi sebagai penyimpan Ethereum terbesar ketiga belas.

Perlu dicatat bahwa meskipun kondisi pendapatan FG Nexus tidak baik, sahamnya masih dimiliki oleh beberapa investor institusi terkenal, termasuk Yongxing Asset Management, Vanguard Group, Renaissance, BlackRock, Tower Research Capital, dan JPMorgan.

Persaingan cadangan ETH institusi yang ketat, bagaimana FG Nexus bisa keluar dari situ?

Saat ini, semakin banyak lembaga yang memasukkan Ethereum ke dalam strategi inti mereka. Hingga 12 Agustus, sudah ada 70 perusahaan yang mengumpulkan sekitar 3,49 juta ETH, senilai hampir 15 miliar dolar AS, yang merupakan 2,89% dari total pasokan Ethereum.

Sebagai peserta baru, FG Nexus berencana untuk membangun keunggulan kompetitif yang berbeda melalui pengalaman tim yang berpengalaman, strategi peningkatan pendapatan yang beragam, dan eksplorasi aplikasi dunia nyata.

Dalam hal latar belakang tim, FG Nexus terdiri dari eksekutif senior yang berasal dari aset kripto dan Wall Street, dengan anggota yang memiliki pengalaman puluhan tahun di bidang teknologi finansial, cryptocurrency, dan pasar modal.

CEO Maja Vujinovicd dari departemen aset kripto memiliki lebih dari sepuluh tahun pengalaman dalam investasi dan operasional di bidang kripto. Dia adalah pendiri dan mitra pengelola OGroup, terlibat dalam berbagai bidang kripto seperti stablecoin, permainan berbasis blockchain, kredit karbon, dan DeFi, serta mengelola lebih dari 40 perusahaan kripto inovatif. Sebagai salah satu peserta awal Bitcoin pada tahun 2009, Vujinovicd telah mendorong proyek percontohan blockchain yang bekerja sama dengan berbagai lembaga keuangan terkemuka di dunia, memimpin rencana akuisisi bank pertama Tether, dan membimbing kantor keluarga untuk menginvestasikan lebih dari 40 miliar dolar AS dalam strategi AI dan blockchain.

Presiden departemen aset kripto Theodore Rosenthal adalah pendiri hedge fund TMR Capital, yang mengelola lebih dari 2 miliar dolar AS dalam modal, dan mengagumi filosofi investasi Warren Buffett. Dikatakan bahwa sejak didirikan pada tahun 2019, dana tersebut tidak pernah mengalami kerugian tahunan, dengan tingkat pengembalian tahunan mencapai 28,8%. Ia juga merupakan investor awal di berbagai proyek kripto.

Jose Vargas, Kepala Pengembangan Bisnis Aset Kripto, adalah seorang pengusaha berpengalaman dan investor awal yang telah mendirikan beberapa perusahaan dan berhasil keluar dari 5 perusahaan. Vargas juga terlibat dalam beberapa investasi awal yang terkait dengan kripto.

FG Nexus juga berencana untuk meningkatkan hasil kepemilikan Ethereum melalui staking, re-staking, dan berpartisipasi dalam protokol DeFi. CEO dan Ketua Perusahaan Kyle Cerminara menyatakan bahwa, selain strategi treasury Ethereum dan staking, FG Nexus juga akan mengeksplorasi peluang tokenisasi, memanfaatkan kekuatan mendalam di bidang perbankan komersial, reasuransi, dan pasar modal, untuk sepenuhnya melepaskan potensi Ethereum sebagai aset cadangan.

Penataan aktif FG Nexus mencerminkan gelombang penyimpanan Ethereum saat ini. Bagi Ethereum, kehadiran institusi-institusi ini tidak hanya membawa lebih banyak perhatian modal dan pengaruh pasar, tetapi juga mendorong seluruh ekosistem menuju arah yang lebih matang dan terinstitusi. Pendiri Ethereum, Vitalik, baru-baru ini secara terbuka mendukung "Perusahaan Penyimpanan Aset Ethereum", yang dianggapnya dapat memberikan lebih banyak akses bagi investor terhadap ETH, serta menyediakan lebih banyak pilihan bagi orang-orang dengan kondisi keuangan yang berbeda. Namun, ia juga memperingatkan pasar untuk waspada terhadap risiko dari penggunaan leverage yang berlebihan; jika harga mengalami penurunan tajam, hal ini dapat memicu reaksi berantai dari likuidasi paksa, yang akan semakin menekan harga dan merusak reputasi seluruh ekosistem.

Apakah tujuan FG Nexus tercapai atau tidak, ETH akan tetap mendapat manfaat. Seiring meningkatnya partisipasi institusi, ekosistem Ethereum diharapkan menghadapi lebih banyak peluang dan tantangan untuk berkembang.