Bitcoin berada di tengah bull run dan mungkin naik hingga 500.000 dolar.

Laporan penelitian yang baru dirilis menunjukkan bahwa tahap pasar saat ini mungkin merupakan periode "kuat dan stabil" untuk Bitcoin, berada di tahap menengah yang berpotensi menjadi salah satu bull run terpenting dalam sejarah Bitcoin.

Laporan berjudul "Bagaimana Menyusun Bull Run Bitcoin" ini memprediksi bahwa dari tingkat saat ini, Bitcoin masih memiliki potensi kenaikan harga 4-10 kali lipat, yang berarti harga target di masa depan akan melampaui 500.000 dolar. Laporan tersebut berpendapat bahwa saat ini kita berada di tahap menengah yang mungkin menjadi salah satu bull run Bitcoin yang paling signifikan dalam sejarah.

Berbagai indikator mendukung pandangan ini, tren on-chain menunjukkan keyakinan yang kuat dari pemegang lama. Misalnya, laporan menunjukkan bahwa investor besar memilih untuk menahan daripada menjual. Perubahan posisi bersih pemegang menunjukkan bahwa sejak 2025 hingga sekarang belum ada tanda-tanda penjualan besar-besaran yang menyerah, yang biasanya terkait dengan puncak pasar.

Selama dua tahun terakhir, ketika Bitcoin menguji kembali puncak sejarah sebelumnya di tengah gejolak pemilihan umum Amerika, investor besar pernah memindahkan sebagian koin. Namun, sepanjang tahun 2025, jumlah bersih pemindahan koin oleh pemegang tidak pernah melebihi 100.000 koin dalam sehari, sementara secara historis, skala ini biasanya menunjukkan bahwa pasar telah memasuki fase penjualan di akhir euforia.

Indikator lain adalah Net Unrealized Profit and Loss (NUPL), yang menunjukkan bahwa 50%-70% pasokan Bitcoin berada dalam keadaan untung yang belum direalisasikan. Ini lebih mencerminkan sentimen optimis jangka menengah yang sehat, bukan euforia di akhir.

Laporan tersebut mencantumkan katalis yang mungkin memicu penarikan, tetapi menganggap bahwa faktor-faktor ini memiliki risiko terbatas untuk mengakhiri bull run. Misalnya, serangan peretasan besar dapat mempengaruhi kepercayaan pasar, tetapi kasus-kasus sebelumnya menunjukkan bahwa dampaknya terhadap harga Bitcoin sangat kecil. Laporan tersebut berpendapat bahwa hanya dalam situasi ekstrem, serangan peretasan dapat menghambat atau mengakhiri bull run Bitcoin. Ketika 120.000 Bitcoin dicuri dari suatu platform perdagangan pada tahun 2016, harga hampir tidak terpengaruh.

Selain itu, distribusi token dari beberapa platform bangkrut di masa lalu cepat diserap oleh permintaan pasar, likuidasi 80.000 Bitcoin pada 8 Juli 2025 hanya menyebabkan fluktuasi harga sebesar 4%.

Diketahui bahwa suatu platform perdagangan besar memiliki sekitar 10% pasokan Bitcoin, yang dapat menimbulkan risiko sentralisasi. Namun, penerbit ETF telah mulai mendiversifikasi pilihan kustodian, dan di bawah pemerintahan Amerika Serikat yang saat ini aktif memasukkan Bitcoin ke dalam kebijakan keuangan, kemungkinan aset kustodian disita cenderung rendah.

Meskipun keruntuhan makro dapat memicu volatilitas jangka pendek, laporan tersebut memperkirakan bahwa dalam jangka panjang Bitcoin akan tetap mengungguli komoditas dan inflasi.

Laporan tersebut sepenuhnya berpisah dari pandangan yang menyarankan untuk mengalokasikan sejumlah kecil koin alternatif pada tahun 2015, dan kini menyarankan untuk hanya memegang Bitcoin, menghindari penyebaran dana ke proyek-proyek yang "jauh di bawah Bitcoin", yang kekurangan efek jaringan Bitcoin, model keamanan, dan kemurnian mata uang.

Penulis membandingkan peran Bitcoin dengan protokol dasar internet, menganggapnya sebagai protokol dominan tunggal, dan memprediksi bahwa pesaing lainnya akan secara bertahap kehilangan relevansi.

Laporan tersebut secara khusus menunjukkan bahwa permintaan untuk "penyimpanan nilai jangka panjang" adalah mesin inti pertumbuhan Bitcoin saat ini dan di masa depan. Permintaan ini didorong oleh berbagai faktor: inflasi yang berkelanjutan, defisit anggaran, obligasi yang kehilangan status sebagai aset aman selama beberapa dekade, penurunan daya tarik lindung nilai real estat, dan pergeseran modal ke aset yang likuid dan memiliki risiko pihak lawan yang rendah.

Setelah El Salvador menjadikan Bitcoin sebagai mata uang resmi pada tahun 2021, Amerika Serikat mempercepat adopsi di bawah kebijakan pro-Bitcoin pemerintahan Trump, termasuk pembentukan cadangan Bitcoin strategis nasional, melalui legislasi yang mendukung, serta cepatnya penyebaran ETF Bitcoin spot (saat ini memiliki sekitar 1,4 juta BTC).

Laporan menunjukkan bahwa langkah-langkah agresif AS mendorong negara-negara lain untuk mengeksplorasi strategi Bitcoin mereka sendiri, dan sikap dukungan yang kuat ini mulai memicu reaksi berantai di seluruh dunia.

Mengenai berapa banyak Bitcoin yang harus dialokasikan oleh investor, laporan tersebut berpendapat bahwa perlu mempertimbangkan faktor-faktor seperti kemampuan menanggung risiko dan kekuatan keyakinan. Menurut laporan tersebut, alokasi 5% dapat dianggap sebagai "asuransi" terhadap risiko sistemik; meningkat menjadi 10% dianggap sebagai lindung nilai spekulatif dalam portofolio yang terdiversifikasi; alokasi 20%-50% menunjukkan bahwa pemegangnya memiliki keyakinan yang kuat, melihatnya sebagai strategi "pensiun dini".

Dalam hal pengelolaan, laporan tersebut berpendapat bahwa pengaturan multi-tanda tangan kolaboratif adalah pilihan terbaik untuk menyeimbangkan kontrol mandiri dan keamanan operasi, terutama cocok untuk pendatang baru.

Laporan penelitian menyatakan bahwa bull run Bitcoin saat ini jauh dari kata selesai, adopsi institusional, dukungan ekonomi makro, dan keyakinan kuat para pemegang, telah meletakkan dasar untuk potensi kenaikan historis.

Saat ini adalah "siklus menengah", bukan puncaknya. Jika Bitcoin memenuhi janji penyimpanan nilainya, dalam beberapa tahun ke depan dapat mendefinisikan kembali posisinya dalam sistem keuangan global.