Raksasa stablecoin berbicara tentang prospek industri: Kolaborasi dan kompetisi, masa depan yang menjanjikan

Dalam perkembangan pesat cryptocurrency dan teknologi blockchain saat ini, pendiri Frax Finance, Sam Kazemian, dan pendiri Aave, Stani Kulechov, sebagai tokoh penting di bidang stablecoin, membagikan wawasan mereka tentang perkembangan industri. Kedua pendiri tersebut membahas pertumbuhan eksplosif pasar stablecoin, perjalanan inovasi masing-masing proyek, serta pandangan mereka tentang perubahan regulasi yang akan datang, terutama setelah gejolak pasar cryptocurrency di tahun 2022, bagaimana stablecoin menjadi fokus perhatian industri.

Diskusi mereka berfokus pada undang-undang GENIUS, yang merupakan legislasi yang memiliki arti penting dan dapat mengangkat stablecoin menjadi mata uang resmi, secara fundamental mengubah lanskap global dolar.

Gelombang Stablecoin dan Kemajuan Legislasi

Pembawa acara menanyakan pendapat kedua tamu tentang perkembangan pesat industri stablecoin saat ini. Sam Kazemian mengungkapkan sulitnya untuk menahan perasaan antusias, menganggap bahwa "AI" dan "stablecoin" adalah dua bidang paling populer di dunia saat ini. Sebagai pendiri protokol stablecoin, melihat industri ini akhirnya dipahami dan diterima oleh seluruh dunia membuatnya merasa terinspirasi. Frax telah berkembang dari "model campuran" eksperimental yang awalnya menjadi jalur "dolar digital resmi" yang didukung oleh pembuat kebijakan saat ini, sebuah lompatan yang sangat besar.

Stani Kulechov juga setuju. Dia menunjukkan bahwa stablecoin adalah alat yang sangat intuitif dan mudah dipahami, terutama di daerah dengan ketidakstabilan keuangan global dan devaluasi mata uang fiat, stabilitas keuangan yang ditawarkan oleh stablecoin lebih menarik dibandingkan mata uang lokal. Bahkan di negara-negara Barat, nilai stablecoin tidak hanya terletak pada "stabilitas" itu sendiri, tetapi juga mengubah profitabilitas DeFi menjadi sesuatu yang dapat dipahami dan digunakan oleh pengguna arus utama. Ini mewakili evolusi alami fintech dari "mata uang kertas → mata uang digital → aset on-chain", membuka paradigma baru untuk transfer nilai lintas batas.

Pengaruh stablecoin terhadap posisi dolar AS

Tentang bagaimana stablecoin mempengaruhi posisi dolar AS dalam sistem mata uang global, Sam Kazemian berpendapat bahwa stablecoin sebenarnya adalah "ekstensi" dari dolar AS, merupakan perpanjangan global dari pengaruh dolar. Dia membagi perkembangan stablecoin menjadi dua fase: fase pertama adalah ideal "stablecoin algoritma terdesentralisasi", yang pada akhirnya berakhir dengan kehancuran; fase kedua adalah fase realisme yang sekarang dimasuki, yaitu mendapatkan pengakuan dari pemerintah AS, sehingga stablecoin memiliki "kualifikasi hukum dolar".

Stani Kulechov menunjukkan bahwa dolar sebagai alat penyelesaian transaksi adalah sederhana dan efektif, dan penyebaran internet justru memperluas perdagangan dolar global. Dia memperkirakan bahwa di masa depan, stablecoin juga akan mengalami situasi serupa, karena jangkauan internet akan semakin luas. Dia percaya bahwa dalam 2-3 tahun ke depan, stablecoin akan menjadi kategori aset terbesar di rantai, dan dalam 5-7 tahun ke depan, token sekuritas akan melampaui total stablecoin dan aset kripto asli.

Prospek Jangka Panjang Token Berbasis Sekuritas

Stani Kulechov lebih lanjut menjelaskan pandangannya tentang token yang bersifat sekuritas. Ia percaya bahwa ini adalah konsep yang luas, mencakup dari saham perusahaan publik, ekuitas swasta, instrumen utang, hingga produk keuangan terstruktur yang mungkin ada di masa depan. DeFi menyediakan jaringan likuiditas yang dapat diakses secara global, yang memungkinkan aset-aset ini dibebaskan dari struktur keuangan yang "tertutup", untuk dipatok dan diperdagangkan secara langsung di rantai, yang akan merombak seluruh struktur pasar modal.

Dampak Inti dari Undang-Undang GENIUS

Sam Kazemian menjelaskan makna historis dari undang-undang GENIUS. Undang-undang ini pertama kalinya memperbolehkan bank non-berlisensi untuk menerbitkan uang M1 melalui regulasi ketat, yang mengharuskan stablecoin didukung oleh aset dengan keamanan tinggi. Perkembangan ini saat ini belum sepenuhnya dihargai oleh pasar, dan mungkin akan diakui secara bertahap dalam beberapa bulan mendatang seiring dengan lebih banyak berita tentang bank yang menerbitkan stablecoin yang sah.

Stani Kulechov menekankan bahwa kunci dari undang-undang GENIUS adalah menetapkan aturan yang jelas dan inklusif, tanpa menghalangi inovator karena sikap yang terlalu berhati-hati.

Pengaruh Penerbitan Dolar oleh Beberapa Entitas

Mengenai kompetisi yang mungkin ditimbulkan oleh penerbitan stablecoin oleh beberapa lembaga, kedua pendiri berpendapat bahwa ini adalah permainan positif. Stani Kulechov membandingkan stablecoin dengan "saluran pembayaran" atau "jalur", di mana pengguna dapat memilih opsi yang paling sesuai berdasarkan konteks. Sam Kazemian menunjukkan bahwa ukuran pasar M1 global sangat besar, sementara total kapitalisasi pasar stablecoin di blockchain saat ini hanya merupakan proporsi kecil, yang berarti tingkat penetrasi seluruh industri masih sangat rendah.

Strategi Fraks dan Aave

Sam Kazemian memperkenalkan penyesuaian strategi terbaru dari Frax, yang mengubah keseluruhan arsitektur dari "protokol stabilcoin algoritmik" menjadi "penerbitan dolar digital + jaringan penyelesaian". Stani Kulechov kemudian membagikan desain "arsitektur likuiditas terpadu" dari Aave V4, memperkenalkan konsep "pusat likuiditas + cabang risiko" untuk menghadapi diversifikasi aset on-chain di masa depan dan pemanjangan kurva risiko.

Akhirnya, kedua pendiri juga membahas potensi kolaborasi antara Frax dan Aave, berharap agar "dolar digital" dapat langsung berpartisipasi dalam hasil DeFi, menjadikan "hasil dolar di blockchain" sebagai kenyataan. Kolaborasi ini menunjukkan potensi inovasi dan interoperabilitas dalam industri stablecoin, menggambarkan cetak biru yang menjanjikan untuk perkembangan ekosistem keuangan di masa depan.