Aset Kripto pasar refleksi dan prospek

Penulis: Seorang Pengamat Pasar

Baru-baru ini saya memiliki lebih banyak waktu untuk berpikir, saya ingin berbagi beberapa pandangan tentang pasar Aset Kripto.

Saya percaya bahwa arah keseluruhan pasar Aset Kripto akan menjadi jelas setelah bulan September. Mengingat hambatan ekonomi makro, keterbatasan likuiditas musim panas, dan penyesuaian posisi di akhir kuartal, dinamika pasar yang sebenarnya mungkin baru akan terlihat setelah liburan bulan Agustus berakhir dan para peserta pasar kembali. Aktivitas pasar terbaru menunjukkan bahwa sebagian besar koin kecil mengalami kenaikan yang didorong oleh tekanan short. Trader terpengaruh oleh rebound sebelumnya untuk membeli, tetapi kurang didukung oleh pemegang jangka panjang. Sebagian besar orang telah mengalami kerugian besar dalam volatilitas pasar sebelumnya. Seperti yang diperkirakan, sebagian besar token yang melonjak tajam kemudian mengalami penurunan yang sama tajam.

Ethereum tiba-tiba rebound, sementara sektor AI dan koin meme yang sebelumnya paling terpukul memimpin rebound ini. Sebagai perbandingan, koin yang memiliki kegunaan nyata, fundamental yang kuat, atau mekanisme pembelian kembali menunjukkan daya tahan yang lebih baik, tidak hanya lebih stabil selama penurunan, tetapi juga pulih lebih cepat. Dari sini kita dapat menarik beberapa wawasan berikut:

1. Permintaan Bitcoin stabil dan bertahan lama

Modal tradisional secara bertahap memasuki pasar melalui saluran yang diatur seperti ETF.

Saat ini, sifat kapital BTC yang didukung sangat berbeda dari sebelumnya. Ini berarti likuidasi besar-besaran BTC tidak mungkin terjadi, kecuali dipengaruhi oleh peristiwa makroekonomi yang signifikan.

2. Perpecahan internal aset kripto kecil semakin meningkat

Dalam jangka panjang, dana akan mengalir kembali ke koin kecil, tetapi tidak akan sepenuhnya meliputi. Hanya token yang memiliki tujuan yang jelas dan skenario aplikasi nyata yang mungkin menarik dana ini. Inilah mengapa saya memperkirakan Ethereum akan lebih baik daripada blockchain publik lainnya. Kejelasan regulasi, meningkatnya tingkat penggunaan DeFi, struktur deflasi, dan permintaan staking secara bersamaan membentuk siklus positif yang kuat. Selain itu, karena kinerja ETH jangka panjang tidak memenuhi harapan, masih ada pembeli potensial yang menunggu.

3. Token yang didukung oleh modal ventura menghadapi risiko struktural

Pembukaan koin akan terus memberi tekanan pada harga. Dalam kondisi likuiditas yang rendah, penjualan terus-menerus oleh validator dan investor awal membatasi ruang kenaikan. Oleh karena itu, saya percaya prospek koin dengan valuasi tinggi yang terdaftar di bursa terpusat tidak baik. Koin dari ekosistem tertentu terutama menghadapi tekanan jual yang berkelanjutan, yang berasal dari struktur imbalan validator mereka.

4. Keunggulan dan Keterbatasan Struktur Meme koin

Meme koin memiliki keunggulan struktural, tidak ada tekanan kunci dari modal ventura, penerbitan yang adil, sepenuhnya berdasarkan perhatian. Ini adalah mekanisme spekulasi murni yang berfungsi di pasar awal.

Namun, saya pikir tahap ini sedang berakhir.

Beberapa peristiwa penciptaan koin dan peluncuran koin populer menandai puncak perhatian terhadap koin meme. Setelah itu, minat terhadap koin meme mulai memudar. Bahkan dalam pemulihan bulan April, performa beberapa blockchain tidak sebaik ETH—jika semua orang sudah memegang, siapa yang akan menjadi pembeli marginal ketika ketertarikan terhadap koin meme memudar?

Beberapa koin meme mungkin masih memiliki performa yang baik, terutama yang menjadi viral berkat tokoh berpengaruh di luar Twitter kripto, seperti di TikTok atau Instagram. Ini masih dapat menghasilkan efek kekayaan yang tidak simetris. Namun, era "koin hewan lucu" sebagai alpha sudah berakhir. Hanya koin yang memiliki cerita yang kuat dan kesadaran pasar yang tinggi yang memiliki nilai spekulatif yang sejati.

Menariknya, kelelahan dan keraguan terhadap token yang didukung oleh modal ventura menciptakan peluang untuk proyek Web2/3 yang diterbitkan secara adil, yang mungkin menjadi sumber generasi kekayaan berikutnya.

Untuk memanfaatkan kesempatan ini, perlu untuk berpartisipasi aktif dalam kegiatan di blockchain. Ketika informasi tidak simetris, peluang besar selalu muncul. Begitu semua orang mengetahui sesuatu, itu tidak lagi memiliki imbal hasil yang tinggi.

Inilah mengapa saya lebih memperhatikan dinamika pasar on-chain. Kesuksesan proyek-proyek tertentu telah memicu semangat untuk mencari "koin hits berikutnya", modal mulai mengejar narasi distribusi adil dengan koin kecil serupa. Seperti seseorang yang menghasilkan kekayaan besar melalui perdagangan koin meme—perhatian mengarahkan aliran modal.

5. Tren Pasar Masa Depan

Jadi, jika koin meme tidak lagi menjadi peluang utama, apa yang akan terjadi selanjutnya?

Pendapat saya: Perpaduan antara AI dan Aset Kripto.

Jika Anda mengikuti pembaruan saya, Anda akan tahu bahwa sebagian besar operasi saya dalam siklus ini—setelah beberapa koin di blockchain publik dan token yang didukung oleh modal ventura—terkonsentrasi pada koin meme dan AI.

Seperti musim panas DeFi, sebagian besar proyek AI awal gagal setelah hype. Namun, proyek-proyek yang benar-benar berbasis fungsionalitas sedang dibangun diam-diam di pasar bearish ini. Kami telah melihat beberapa proyek tersebut muncul di blockchain.

Seiring dengan habisnya keuntungan dari koin meme, perhatian secara alami akan beralih ke narasi baru. AI, dengan utilitasnya yang jelas, sangat mungkin menjadi fokus berikutnya.

Banyak proyek AI x Crypto yang mengadopsi model penerbitan yang adil, mencerminkan narasi dari proyek-proyek sukses sebelumnya.

Inilah sebabnya mengapa saya telah mempelajari dan mulai mempersiapkan diri di bidang ini di pasar yang relatif tenang baru-baru ini. Sekarang tidak perlu terburu-buru untuk membangun seluruh posisi, tetapi saya percaya bahwa jika pasar kembali naik dengan kuat, bidang ini akan menyimpan kesempatan asimetris terbesar.