marché des cryptomonnaies en fluctuation : la hausse de la prime de maturité suscite des inquiétudes concernant une crise de la dette
Cette semaine, le marché des cryptomonnaies a connu de fortes turbulences, avec un mouvement des prix en forme de tête en M. À l'approche de la cérémonie d'inauguration du 20 janvier, le marché des capitaux a commencé à peser les opportunités et les risques, marquant la fin d'une dynamique de marché alimentée par l'émotion qui a duré trois mois. Il est actuellement nécessaire de distiller les points focaux du jeu à court terme sur le marché parmi les nombreuses informations pour évaluer rationnellement les variations du marché.
En tant qu'amateur non financier, l'auteur pense que les actifs à risque à forte croissance, y compris le chiffrement, continueront à être sous pression à court terme. La principale raison en est l'élargissement de la prime de maturité sur le marché des obligations d'État américaines et la hausse des taux d'intérêt à moyen et long terme, ce qui a un impact négatif sur ces actifs. Le marché semble en train de tarifer une éventuelle crise de la dette aux États-Unis.
Les indicateurs macroéconomiques restent solides
Les récents indicateurs macroéconomiques importants publiés montrent que les perspectives économiques des États-Unis sont relativement optimistes :
Les indices des directeurs d'achat (PMI) du secteur manufacturier et non manufacturier ISM continuent d'augmenter, ce qui indique une amélioration de la croissance économique à court terme.
Le marché de l'emploi se porte bien : le nombre d'emplois non agricoles a augmenté à 256 000, le taux de chômage a diminué à 4,1 %, les offres d'emploi JOLTS ont considérablement augmenté à 809 000, et le nombre de demandes d'allocations chômage a continué de diminuer.
Les attentes d'inflation sont relativement modérées : les attentes d'inflation sur un an de l'Université du Michigan ont légèrement augmenté à 2,8 %, mais restent dans une fourchette raisonnable. Les variations des rendements des obligations anti-inflation TIPS montrent que le marché n'a pas d'inquiétude excessive concernant l'inflation.
En résumé, l'économie américaine actuelle ne présente pas de problèmes évidents. Quelle est donc la véritable raison de la chute de la capitalisation boursière des entreprises à forte croissance ?
Les taux d'intérêt à moyen et long terme des obligations américaines continuent d'augmenter.
Au cours de la semaine dernière, les taux d'intérêt à long terme des obligations d'État américaines ont continué à augmenter, le rendement des obligations à 10 ans ayant grimpé d'environ 20 points de base, exacerbant ainsi le schéma de pente baissière. Cela exerce une pression sur les actions à forte croissance qui dépasse celle des actions blue chip ou des actions de valeur, pour des raisons principales incluant :
Entreprises à forte croissance :
Coût de financement en hausse
Pression sur l'évaluation
Changement de préférence du marché
Dépenses d'investissement limitées
Entreprises stables :
Impact relativement modéré
Pression de remboursement de la dette en hausse
L'attractivité des dividendes diminue
Effet de transmission de l'inflation
L'augmentation des taux d'intérêt à long terme des obligations d'État a un impact significatif sur la capitalisation boursière des entreprises technologiques telles que le chiffrement. Alors, quelle est la raison principale de l'augmentation des taux d'intérêt à long terme des obligations d'État dans un contexte de baisse des taux d'intérêt ?
La prime de terme élevée reflète les inquiétudes liées à la crise de la dette
Le modèle de calcul du taux d'intérêt nominal des obligations d'État est : I = r + π + RP (I étant le taux nominal, r le taux réel, π les attentes d'inflation, RP la prime de terme)
Les taux d'intérêt réels actuels et les attentes d'inflation ne sont pas les principaux facteurs de hausse des taux d'intérêt nominaux, la clé réside dans la prime de terme. En observant la prime de terme des obligations d'État américaines à 10 ans estimée par le modèle ACM, on peut voir une nette augmentation. En revanche, la volatilité des options sur les obligations du Trésor américain de Merrill (l'indice MOVE) reste relativement stable, ce qui indique que le marché n'est pas sensible aux risques de volatilité des taux à court terme.
Cela signifie que le marché n'a pas clairement intégré les risques potentiels liés aux changements de politique de la Réserve fédérale, mais la hausse de la prime de terme reflète des inquiétudes concernant l'évolution de l'économie américaine à moyen et long terme, en particulier en ce qui concerne le problème des déficits budgétaires.
Ainsi, le marché évalue les risques potentiels de crise de la dette. Dans un avenir proche, il sera nécessaire de prêter attention à l'impact des informations politiques et des points de vue des parties prenantes sur le risque de dette, afin de juger de l'évolution du marché des actifs risqués. Par exemple, en ce qui concerne les discussions sur l'état d'urgence économique, bien qu'elles puissent susciter des inquiétudes concernant une guerre commerciale, l'augmentation des revenus douaniers a un impact positif sur les recettes fiscales, l'impact ne devrait donc pas être trop sévère.
En comparaison, l'avancement du projet de loi sur la réduction des impôts et le plan de réduction des dépenses gouvernementales sont au cœur des enjeux, et méritent une attention continue.
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MercilessHalal
· Il y a 20h
J'ai dit de vendre à découvert tôt.
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ForkMaster
· 08-15 04:56
Le marché doit encore observer davantage.
Voir l'originalRépondre0
NestedFox
· 08-15 04:36
Il faut encore regarder la tendance du volume total.
Les primes de maturité des obligations américaines augmentent, le marché des cryptomonnaies est sous pression.
marché des cryptomonnaies en fluctuation : la hausse de la prime de maturité suscite des inquiétudes concernant une crise de la dette
Cette semaine, le marché des cryptomonnaies a connu de fortes turbulences, avec un mouvement des prix en forme de tête en M. À l'approche de la cérémonie d'inauguration du 20 janvier, le marché des capitaux a commencé à peser les opportunités et les risques, marquant la fin d'une dynamique de marché alimentée par l'émotion qui a duré trois mois. Il est actuellement nécessaire de distiller les points focaux du jeu à court terme sur le marché parmi les nombreuses informations pour évaluer rationnellement les variations du marché.
En tant qu'amateur non financier, l'auteur pense que les actifs à risque à forte croissance, y compris le chiffrement, continueront à être sous pression à court terme. La principale raison en est l'élargissement de la prime de maturité sur le marché des obligations d'État américaines et la hausse des taux d'intérêt à moyen et long terme, ce qui a un impact négatif sur ces actifs. Le marché semble en train de tarifer une éventuelle crise de la dette aux États-Unis.
Les indicateurs macroéconomiques restent solides
Les récents indicateurs macroéconomiques importants publiés montrent que les perspectives économiques des États-Unis sont relativement optimistes :
En résumé, l'économie américaine actuelle ne présente pas de problèmes évidents. Quelle est donc la véritable raison de la chute de la capitalisation boursière des entreprises à forte croissance ?
Les taux d'intérêt à moyen et long terme des obligations américaines continuent d'augmenter.
Au cours de la semaine dernière, les taux d'intérêt à long terme des obligations d'État américaines ont continué à augmenter, le rendement des obligations à 10 ans ayant grimpé d'environ 20 points de base, exacerbant ainsi le schéma de pente baissière. Cela exerce une pression sur les actions à forte croissance qui dépasse celle des actions blue chip ou des actions de valeur, pour des raisons principales incluant :
Entreprises à forte croissance :
Entreprises stables :
L'augmentation des taux d'intérêt à long terme des obligations d'État a un impact significatif sur la capitalisation boursière des entreprises technologiques telles que le chiffrement. Alors, quelle est la raison principale de l'augmentation des taux d'intérêt à long terme des obligations d'État dans un contexte de baisse des taux d'intérêt ?
La prime de terme élevée reflète les inquiétudes liées à la crise de la dette
Le modèle de calcul du taux d'intérêt nominal des obligations d'État est : I = r + π + RP (I étant le taux nominal, r le taux réel, π les attentes d'inflation, RP la prime de terme)
Les taux d'intérêt réels actuels et les attentes d'inflation ne sont pas les principaux facteurs de hausse des taux d'intérêt nominaux, la clé réside dans la prime de terme. En observant la prime de terme des obligations d'État américaines à 10 ans estimée par le modèle ACM, on peut voir une nette augmentation. En revanche, la volatilité des options sur les obligations du Trésor américain de Merrill (l'indice MOVE) reste relativement stable, ce qui indique que le marché n'est pas sensible aux risques de volatilité des taux à court terme.
Cela signifie que le marché n'a pas clairement intégré les risques potentiels liés aux changements de politique de la Réserve fédérale, mais la hausse de la prime de terme reflète des inquiétudes concernant l'évolution de l'économie américaine à moyen et long terme, en particulier en ce qui concerne le problème des déficits budgétaires.
Ainsi, le marché évalue les risques potentiels de crise de la dette. Dans un avenir proche, il sera nécessaire de prêter attention à l'impact des informations politiques et des points de vue des parties prenantes sur le risque de dette, afin de juger de l'évolution du marché des actifs risqués. Par exemple, en ce qui concerne les discussions sur l'état d'urgence économique, bien qu'elles puissent susciter des inquiétudes concernant une guerre commerciale, l'augmentation des revenus douaniers a un impact positif sur les recettes fiscales, l'impact ne devrait donc pas être trop sévère.
En comparaison, l'avancement du projet de loi sur la réduction des impôts et le plan de réduction des dépenses gouvernementales sont au cœur des enjeux, et méritent une attention continue.