Insights clés sur la transformation des marchés financiers : exploration des ETF d'actifs numériques et de la modernisation du marché
Lors d'un dialogue important dans l'industrie de la gestion d'actifs, la responsable des ETF et des investissements indiciels d'un géant mondial de la gestion d'actifs a partagé ses réflexions uniques sur les ETF d'actifs numériques, le processus de modernisation du marché et l'intégration de la technologie blockchain avec la finance traditionnelle. En tant que leader gérant 66 000 milliards de dollars d'actifs, elle a profondément exploré la transformation clé que connaît le marché financier.
favoriser la modernisation du marché
Cette responsable a travaillé dans une grande banque d'investissement, se concentrant sur les revenus fixes et les produits dérivés avant de rejoindre l'industrie des ETF. Elle se positionne comme une "promotrice de la modernisation des marchés", s'engageant à renforcer la résilience du marché, à améliorer la transparence et à élargir la participation des investisseurs. Dans son poste actuel, elle collabore étroitement avec le département des actifs numériques pour explorer ensemble le potentiel des cryptomonnaies et des actifs numériques.
Elle pense que l'ETF est en soi une technologie disruptive, ayant un objectif commun avec la technologie blockchain : moderniser le marché et réaliser l'innovation et la transformation des marchés financiers. Elle souligne que l'innovation technologique a toujours été la pierre angulaire de la modernisation du marché, et cette règle n'a jamais changé depuis des milliers d'années.
Fusion de la blockchain et des marchés traditionnels
Nous sommes actuellement à une étape de fusion entre les actifs numériques et les marchés financiers traditionnels. Le premier anniversaire du lancement de l'ETP (produit négocié en bourse) Bitcoin aux États-Unis marque un moment charnière important, mais ce n'est que le début.
Ces ETP Bitcoin ont créé un pont entre le monde de la cryptographie et le monde de la finance traditionnelle, ayant un impact positif sur les participants des deux domaines : les investisseurs traditionnels peuvent accéder au Bitcoin par des outils familiers, tandis que les investisseurs natifs numériques constatent également que les ETP répondent à leurs besoins.
Les données montrent que de nombreux investisseurs ont découvert cette catégorie de produits pour la première fois grâce aux ETP Bitcoin, puis se sont étendus à d'autres ETP. Actuellement, cette intégration ne concerne qu'un petit nombre d'actifs numériques et repose sur l'infrastructure financière traditionnelle. La direction idéale du développement est de créer des ponts, en tirant parti des meilleures pratiques de chaque partie, plutôt que de renverser complètement le système existant.
Évolution technologique et transformation du marché
Le développement des actifs numériques peut être comparé à la transition de l'accès Internet par modem à l'Internet à large bande. En ce qui concerne l'avenir des actifs numériques, il existe deux perspectives :
Étape actuelle (phase "connexion par modem") :
Les ETF Bitcoin, les ETF Ethereum, etc. sont des "versions simulées" des actifs numériques.
Équivalent à forcer la technologie cryptographique dans le cadre financier traditionnel
Vision d'avenir ("ère de la bande passante") :
Les activités des institutions financières traditionnelles pourraient être transférées sur la blockchain.
Il pourrait y avoir des institutions financières spécialisées dans la blockchain
Cependant, cet expert a soulevé une question clé : la vision d'une décentralisation totale est-elle vraiment la mieux adaptée au marché et aux investisseurs actuels ? Elle a analysé cela sous l'angle de la nécessité d'équilibre :
Reconnaître les avantages de la technologie blockchain en matière de transparence et d'auditabilité
Remettre en question la nécessité d'une décentralisation totale
Mettre en évidence la valeur historique des institutions intermédiaires : permettre aux gens de se concentrer sur leur domaine d'expertise.
Il est conseillé d'utiliser la technologie cryptographique pour améliorer les mécanismes de confiance, plutôt que de remplacer complètement les intermédiaires.
marché des options développement
Les ETF Bitcoin et ETP Ethereum d'une grande société de gestion d'actifs dominent en termes de volume d'options négociées. En collaborant avec des institutions telles que des bourses, un écosystème d'options a été établi, dans lequel les options ETF Bitcoin sont lancées un jour avant les produits similaires.
Dans le marché du Bitcoin, les caractéristiques suivantes sont les points d'attention du marché :
Forte volatilité
La volatilité de la volatilité est élevée
Présente des caractéristiques de skew positif
Le développement du marché des options a apporté de nouveaux mécanismes de négociation pour les ETF de cryptomonnaies, permettant de :
Standardisation des modes d'investissement
Mesurabilité de l'orientation de la volatilité
Surveillance en temps réel des transactions
Les données montrent que le marché des ETF a connu une croissance significative au cours des 20 dernières années, une part importante des investisseurs institutionnels ayant d'abord pénétré le marché par le biais des options sur ETF. Le marché des options offre aux investisseurs une méthode supplémentaire de participation au marché, leur permettant d'ajuster leur exposition au risque en fonction de la demande.
"L'éducation est le meilleur marketing"
Du point de vue d'une grande société de gestion d'actifs, l'éducation est le meilleur moyen de marketing pour le Bitcoin. Cette éducation tourne principalement autour de la gestion des risques, de la manière d'utiliser les risques pour diversifier un portefeuille d'investissement, ainsi que de l'étude des interactions entre les portefeuilles.
Bien que le Bitcoin ait atteint un nouveau sommet à la fin de l'année, les investisseurs doivent rester lucides : bien que la volatilité du prix du Bitcoin ait diminué ces dernières années, il reste un actif à haut risque et à forte volatilité par rapport aux autres actifs du portefeuille des investisseurs. C'est précisément cette caractéristique de volatilité qui confère au Bitcoin une valeur unique en tant qu'outil de diversification de portefeuille.
Pour les institutions principalement axées sur les investisseurs à long terme, il est plus important de transmettre ces facteurs fondamentaux aux investisseurs que de se concentrer sur les mouvements de prix du Bitcoin. Cela révèle également un malentendu courant dans le monde des cryptomonnaies : beaucoup pensent que le succès des ETF est directement lié à l'augmentation des prix des actifs sous-jacents. Cependant, cela est complètement différent des critères réels de succès des produits ETF.
Standard de mesure du succès de l'ETF
En tant qu'expert en finance traditionnelle, ce responsable a souligné certaines des idées reçues entre la communauté des cryptomonnaies et le secteur financier traditionnel, en particulier en ce qui concerne l'évaluation de la performance des ETF Bitcoin et des ETF Ethereum. Elle a particulièrement noté que beaucoup pensent que les ETF Ethereum ne sont pas aussi réussis que les ETF Bitcoin, mais du point de vue des normes professionnelles de l'industrie des ETF, le lancement des ETF Ethereum est en réalité assez réussi. Elle a souligné que le principal critère pour juger du succès d'un ETF est de savoir s'il peut atteindre les objectifs prévus.
Critères de succès d'un ETF :
Précision de suivi
Doit suivre précisément l'indice sous-jacent
L'importance du Bitcoin ETF réside dans la résolution des problèmes auxquels les investisseurs étaient confrontés auparavant.
A offert une nouvelle option en plus de la détention en autogestion et des échanges.
Évite le problème des limites de position des ETF à terme
Qualité du marché
Un soutien complet de l'écosystème est nécessaire
Y compris le volume des transactions, la liquidité, l'accès aux échanges
Mécanisme de création et de rachat autorisé pour le participant (AP)
Les ETF Bitcoin et Ethereum ont tous deux montré une bonne qualité de marché.
Analyse des écarts de trafic :
L'ETF lui-même ne conduit pas directement à des flux de fonds.
L'émotion des investisseurs et la philosophie d'investissement sont la clé
En 2020, la philosophie d'investissement en Bitcoin était plus concrète et claire que celle d'Ethereum.
Cela explique la différence des flux de capitaux entre les deux.
Performance réelle :
Le Bitcoin ETF a battu des records historiques
L'ETF Ethereum se classe toujours dans les 20 % supérieurs des émissions d'ETF aux États-Unis cette année.
Les deux sont considérés comme des produits réussis
Découverte clé :
L'histoire de marketing du Bitcoin est plus simple et directe (21 millions en édition limitée, or numérique)
Le succès d'un produit ne dépend pas seulement de la performance technique, mais nécessite également un récit clair et un positionnement d'identité.
tendance ETF
Concernant le développement de l'ETF Ethereum :
Les régulateurs ont surpris en approuvant l'ETF Ethereum en mai 2023
L'industrie fait face à des incertitudes concernant le délai de lancement des transactions entre juin et juillet.
Il est nécessaire de préparer simultanément des portefeuilles d'investissement, des opérations de trading et des stratégies éducatives.
Analyse des tendances du marché actuel :
Caractéristiques des investisseurs
Des investisseurs de petite taille aux investisseurs complexes.
Les investisseurs autonomes sont le principal moteur
Les investisseurs comprennent généralement la différence entre le Bitcoin et l'Ethereum.
Les avantages du sujet d'investissement en Bitcoin
Correspond à la tension géopolitique actuelle
Répondre aux inquiétudes concernant le déficit américain
En tant qu'outil de diversification pour un portefeuille d'investissement traditionnel
Cela semble d'autant plus précieux dans le contexte de la double déroute des actions et des obligations en 2022.
Les défis auxquels Ethereum est confronté
Pour les investisseurs américains qui détiennent déjà des actions technologiques
Ethereum ressemble davantage à un "amplificateur" des investissements existants qu'à un "diviseur".
présente une corrélation élevée avec les grandes valeurs technologiques
Processus d'éducation du marché :
La compréhension des investisseurs concernant les deux actifs s'approfondit.
Le Bitcoin répond actuellement mieux aux besoins de configuration du portefeuille d'investissement
L'éducation du marché est toujours en cours
mise à niveau de l'accord ETF
Concernant les futures mises à niveau possibles des protocoles de la blockchain Ethereum et Bitcoin, la position et les opinions d'une grande société de gestion d'actifs en tant qu'émetteur d'ETF méritent d'être prises en compte. Lors de sa participation aux discussions sectorielles, ses opinions sont principalement basées sur les principes suivants :
Suivre comment l'écosystème peut servir au mieux les besoins de l'entreprise et des clients.
Tendre à soutenir l'architecture ouverte et l'interopérabilité
Considérer les besoins opérationnels réels en fonction de la taille de l'institution
En raison de l'ampleur des opérations de l'entreprise, fonctionner au sein d'un écosystème fermé entraîne souvent de nombreuses restrictions. C'est également pourquoi, en matière de tokenisation, l'entreprise s'est clairement tournée ces dernières années vers le soutien aux blockchains publiques plutôt qu'aux chaînes autorisées. Ce changement reflète l'importance accordée par les institutions à l'ouverture et à l'évolutivité.
En termes de position spécifique, l'entreprise préfère se concentrer sur :
Scalabilité du système
Conditions de participation des contreparties
Le degré d'ouverture de l'écosystème global, plutôt que de se prononcer sur une plateforme de cryptographie spécifique.
prévisions de développement des ETF
En ce qui concerne les perspectives de développement des ETF en 2025, l'entreprise a proposé plusieurs points d'observation clés et attentes.
Tout d'abord, ils souhaitent voir la recherche sur l'utilisation du Bitcoin dans la construction de portefeuilles se poursuivre. L'accent de la discussion devrait passer de "faut-il investir dans le Bitcoin" à "comment utiliser raisonnablement le Bitcoin dans un portefeuille".
Le deuxième développement important est le lancement des options sur l'ETP Bitcoin. Cette innovation a déjà montré son importance en novembre 2023. En général, l'écosystème des options aide à créer une dynamique de trading plus équilibrée, avec des achats lors des baisses du marché et des ventes lors des hausses. Cependant, l'innovation s'accompagne souvent de complexité. Bien que de nombreuses institutions soient désireuses de lancer et de commercialiser des stratégies basées sur des options, toutes les stratégies ne sont pas faciles à comprendre pour les investisseurs. Par conséquent, le renforcement de l'éducation des investisseurs deviendra de plus en plus important.
autres plans ETF
Concernant les projets futurs de l'entreprise en matière d'ETF d'actifs numériques, l'entreprise adopte une attitude relativement prudente et pragmatique. Voici l'analyse des principaux points :
Différences entre la perception du marché et la réalité :
Il existe un malentendu général sur le marché, selon lequel le lancement d'un ETF entraînerait nécessairement une augmentation des prix des actifs sous-jacents.
Le succès des ETF Bitcoin renforce d'une certaine manière cette perception.
La performance de l'ETF Ethereum montre que cette relation n'est pas nécessairement évidente.
L'impact réel des ETF sur les actifs :
A offert des canaux d'investissement plus pratiques
Apporter un certain degré de reconnaissance légale
Réduit le risque réglementaire
Peut attirer de nouveaux pools de financement
Les principes de décision d'investissement de l'entreprise :
Basé sur une argumentation d'investissement claire
Suivre l'évaluation des flux de trésorerie des actifs sous-jacents
Accorder de l'importance à la mesure du risque
Considérer les besoins du portefeuille client
Observation sur les flux de capitaux :
Le Bitcoin ETF a accumulé environ 36 milliards de dollars de flux nets.
Le volume des transactions sur le marché secondaire est 9 fois celui du marché primaire.
Les investisseurs institutionnels participent par divers canaux, l'ETF n'en est qu'un parmi d'autres.
La stratégie actuelle de l'entreprise en matière d'actif numérique :
Exploitation et développement des ETF Bitcoin et Ethereum
Projets de tokenisation, en particulier la tokenisation des fonds d'obligations d'État
Activités liées aux stablecoins
Perspectives d'avenir :
L'entreprise se concentre actuellement sur les ETF Bitcoin et Ethereum.
La stratégie d'actif numérique couvre les trois piliers que sont les cryptomonnaies, les stablecoins et les tokens.
Le développement de nouveaux produits continuera d'être axé sur les besoins des clients.
nouvelle influence gouvernementale
Le nouveau gouvernement est sur le point de prendre ses fonctions, et son positionnement est davantage axé sur le marché libre et les politiques favorables au marché. Pour l'industrie des cryptomonnaies, un changement important est que le président de la SEC va quitter ses fonctions. Ce changement affecte non seulement les entreprises natives de cryptomonnaies, mais cette société, en tant qu'institution financière de premier plan, suit également de près la situation. Il convient de noter que l'influence de la SEC ne se limite pas au marché américain, mais s'étend en réalité aux marchés financiers mondiaux.
D'un point de vue historique, le marché américain a toujours mieux équilibré le soutien à l'innovation et la protection des investisseurs par rapport aux autres marchés mondiaux, cet équilibre ayant également contribué à la position dominante du marché américain aujourd'hui. L'environnement réglementaire actuel est en grande partie façonné par les changements du marché de 2020-2021. À cette époque, la participation des investisseurs individuels a considérablement augmenté, principalement grâce à la mise en place de services sans commission par les plateformes de trading, à l'acceptation croissante de la technologie pendant la pandémie et aux fonds des plans de relance gouvernementaux. Par la suite, de nombreux traders individuels se sont tournés vers des investisseurs en indices et en ETP, cette transition ayant également stimulé la transformation continue du marché.
Perspectives futures
L'entreprise est optimiste quant à l'avenir et espère que le marché pourra revenir à une direction de développement équilibré. Malgré les récentes réglementations concernant les ETF de cryptomonnaie.
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LiquidityOracle
· 08-14 15:28
Encore en train de vanter le bull run.
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TokenToaster
· 08-14 15:24
Un travailleur se contente d'un ETF pour vivre sans rien faire.
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ImpermanentSage
· 08-14 15:17
C'est juste pour tromper les investisseurs détaillants.
Modernisation du marché et ETF d'actifs numériques : clés d'intégration entre TradFi et Blockchain
Insights clés sur la transformation des marchés financiers : exploration des ETF d'actifs numériques et de la modernisation du marché
Lors d'un dialogue important dans l'industrie de la gestion d'actifs, la responsable des ETF et des investissements indiciels d'un géant mondial de la gestion d'actifs a partagé ses réflexions uniques sur les ETF d'actifs numériques, le processus de modernisation du marché et l'intégration de la technologie blockchain avec la finance traditionnelle. En tant que leader gérant 66 000 milliards de dollars d'actifs, elle a profondément exploré la transformation clé que connaît le marché financier.
favoriser la modernisation du marché
Cette responsable a travaillé dans une grande banque d'investissement, se concentrant sur les revenus fixes et les produits dérivés avant de rejoindre l'industrie des ETF. Elle se positionne comme une "promotrice de la modernisation des marchés", s'engageant à renforcer la résilience du marché, à améliorer la transparence et à élargir la participation des investisseurs. Dans son poste actuel, elle collabore étroitement avec le département des actifs numériques pour explorer ensemble le potentiel des cryptomonnaies et des actifs numériques.
Elle pense que l'ETF est en soi une technologie disruptive, ayant un objectif commun avec la technologie blockchain : moderniser le marché et réaliser l'innovation et la transformation des marchés financiers. Elle souligne que l'innovation technologique a toujours été la pierre angulaire de la modernisation du marché, et cette règle n'a jamais changé depuis des milliers d'années.
Fusion de la blockchain et des marchés traditionnels
Nous sommes actuellement à une étape de fusion entre les actifs numériques et les marchés financiers traditionnels. Le premier anniversaire du lancement de l'ETP (produit négocié en bourse) Bitcoin aux États-Unis marque un moment charnière important, mais ce n'est que le début.
Ces ETP Bitcoin ont créé un pont entre le monde de la cryptographie et le monde de la finance traditionnelle, ayant un impact positif sur les participants des deux domaines : les investisseurs traditionnels peuvent accéder au Bitcoin par des outils familiers, tandis que les investisseurs natifs numériques constatent également que les ETP répondent à leurs besoins.
Les données montrent que de nombreux investisseurs ont découvert cette catégorie de produits pour la première fois grâce aux ETP Bitcoin, puis se sont étendus à d'autres ETP. Actuellement, cette intégration ne concerne qu'un petit nombre d'actifs numériques et repose sur l'infrastructure financière traditionnelle. La direction idéale du développement est de créer des ponts, en tirant parti des meilleures pratiques de chaque partie, plutôt que de renverser complètement le système existant.
Évolution technologique et transformation du marché
Le développement des actifs numériques peut être comparé à la transition de l'accès Internet par modem à l'Internet à large bande. En ce qui concerne l'avenir des actifs numériques, il existe deux perspectives :
Étape actuelle (phase "connexion par modem") :
Vision d'avenir ("ère de la bande passante") :
Cependant, cet expert a soulevé une question clé : la vision d'une décentralisation totale est-elle vraiment la mieux adaptée au marché et aux investisseurs actuels ? Elle a analysé cela sous l'angle de la nécessité d'équilibre :
marché des options développement
Les ETF Bitcoin et ETP Ethereum d'une grande société de gestion d'actifs dominent en termes de volume d'options négociées. En collaborant avec des institutions telles que des bourses, un écosystème d'options a été établi, dans lequel les options ETF Bitcoin sont lancées un jour avant les produits similaires.
Dans le marché du Bitcoin, les caractéristiques suivantes sont les points d'attention du marché :
Le développement du marché des options a apporté de nouveaux mécanismes de négociation pour les ETF de cryptomonnaies, permettant de :
Les données montrent que le marché des ETF a connu une croissance significative au cours des 20 dernières années, une part importante des investisseurs institutionnels ayant d'abord pénétré le marché par le biais des options sur ETF. Le marché des options offre aux investisseurs une méthode supplémentaire de participation au marché, leur permettant d'ajuster leur exposition au risque en fonction de la demande.
"L'éducation est le meilleur marketing"
Du point de vue d'une grande société de gestion d'actifs, l'éducation est le meilleur moyen de marketing pour le Bitcoin. Cette éducation tourne principalement autour de la gestion des risques, de la manière d'utiliser les risques pour diversifier un portefeuille d'investissement, ainsi que de l'étude des interactions entre les portefeuilles.
Bien que le Bitcoin ait atteint un nouveau sommet à la fin de l'année, les investisseurs doivent rester lucides : bien que la volatilité du prix du Bitcoin ait diminué ces dernières années, il reste un actif à haut risque et à forte volatilité par rapport aux autres actifs du portefeuille des investisseurs. C'est précisément cette caractéristique de volatilité qui confère au Bitcoin une valeur unique en tant qu'outil de diversification de portefeuille.
Pour les institutions principalement axées sur les investisseurs à long terme, il est plus important de transmettre ces facteurs fondamentaux aux investisseurs que de se concentrer sur les mouvements de prix du Bitcoin. Cela révèle également un malentendu courant dans le monde des cryptomonnaies : beaucoup pensent que le succès des ETF est directement lié à l'augmentation des prix des actifs sous-jacents. Cependant, cela est complètement différent des critères réels de succès des produits ETF.
Standard de mesure du succès de l'ETF
En tant qu'expert en finance traditionnelle, ce responsable a souligné certaines des idées reçues entre la communauté des cryptomonnaies et le secteur financier traditionnel, en particulier en ce qui concerne l'évaluation de la performance des ETF Bitcoin et des ETF Ethereum. Elle a particulièrement noté que beaucoup pensent que les ETF Ethereum ne sont pas aussi réussis que les ETF Bitcoin, mais du point de vue des normes professionnelles de l'industrie des ETF, le lancement des ETF Ethereum est en réalité assez réussi. Elle a souligné que le principal critère pour juger du succès d'un ETF est de savoir s'il peut atteindre les objectifs prévus.
Critères de succès d'un ETF :
Précision de suivi
Qualité du marché
Analyse des écarts de trafic :
Performance réelle :
Découverte clé :
tendance ETF
Concernant le développement de l'ETF Ethereum :
Analyse des tendances du marché actuel :
Caractéristiques des investisseurs
Les avantages du sujet d'investissement en Bitcoin
Les défis auxquels Ethereum est confronté
Processus d'éducation du marché :
mise à niveau de l'accord ETF
Concernant les futures mises à niveau possibles des protocoles de la blockchain Ethereum et Bitcoin, la position et les opinions d'une grande société de gestion d'actifs en tant qu'émetteur d'ETF méritent d'être prises en compte. Lors de sa participation aux discussions sectorielles, ses opinions sont principalement basées sur les principes suivants :
En raison de l'ampleur des opérations de l'entreprise, fonctionner au sein d'un écosystème fermé entraîne souvent de nombreuses restrictions. C'est également pourquoi, en matière de tokenisation, l'entreprise s'est clairement tournée ces dernières années vers le soutien aux blockchains publiques plutôt qu'aux chaînes autorisées. Ce changement reflète l'importance accordée par les institutions à l'ouverture et à l'évolutivité.
En termes de position spécifique, l'entreprise préfère se concentrer sur :
prévisions de développement des ETF
En ce qui concerne les perspectives de développement des ETF en 2025, l'entreprise a proposé plusieurs points d'observation clés et attentes.
autres plans ETF
Concernant les projets futurs de l'entreprise en matière d'ETF d'actifs numériques, l'entreprise adopte une attitude relativement prudente et pragmatique. Voici l'analyse des principaux points :
Différences entre la perception du marché et la réalité :
L'impact réel des ETF sur les actifs :
Les principes de décision d'investissement de l'entreprise :
Observation sur les flux de capitaux :
La stratégie actuelle de l'entreprise en matière d'actif numérique :
Perspectives d'avenir :
nouvelle influence gouvernementale
Le nouveau gouvernement est sur le point de prendre ses fonctions, et son positionnement est davantage axé sur le marché libre et les politiques favorables au marché. Pour l'industrie des cryptomonnaies, un changement important est que le président de la SEC va quitter ses fonctions. Ce changement affecte non seulement les entreprises natives de cryptomonnaies, mais cette société, en tant qu'institution financière de premier plan, suit également de près la situation. Il convient de noter que l'influence de la SEC ne se limite pas au marché américain, mais s'étend en réalité aux marchés financiers mondiaux.
D'un point de vue historique, le marché américain a toujours mieux équilibré le soutien à l'innovation et la protection des investisseurs par rapport aux autres marchés mondiaux, cet équilibre ayant également contribué à la position dominante du marché américain aujourd'hui. L'environnement réglementaire actuel est en grande partie façonné par les changements du marché de 2020-2021. À cette époque, la participation des investisseurs individuels a considérablement augmenté, principalement grâce à la mise en place de services sans commission par les plateformes de trading, à l'acceptation croissante de la technologie pendant la pandémie et aux fonds des plans de relance gouvernementaux. Par la suite, de nombreux traders individuels se sont tournés vers des investisseurs en indices et en ETP, cette transition ayant également stimulé la transformation continue du marché.
Perspectives futures
L'entreprise est optimiste quant à l'avenir et espère que le marché pourra revenir à une direction de développement équilibré. Malgré les récentes réglementations concernant les ETF de cryptomonnaie.