Analyse complète de BTCFi : de Lending à Staking, créez votre propre banque mobile Bitcoin
Résumé
Avec la position croissante de Bitcoin (BTC) sur les marchés financiers, le domaine BTCFi (finance Bitcoin) devient rapidement le fer de lance de l'innovation en cryptomonnaie. BTCFi englobe une série de services financiers basés sur Bitcoin, y compris les prêts, le staking, le trading, et les produits dérivés. Ce rapport de recherche analyse en profondeur plusieurs pistes clés de BTCFi, explorant les stablecoins, les services de prêt (Lending), les services de staking (Staking), les services de restaking (Restaking), ainsi que la combinaison de la finance centralisée et décentralisée (CeDeFi).
Le rapport présente d'abord la taille et le potentiel de croissance du marché BTCFi, en soulignant comment la participation des investisseurs institutionnels apporte stabilité et maturité au marché. Ensuite, il explore en détail les mécanismes des stablecoins, y compris les différents types de stablecoins centralisés et décentralisés, ainsi que leur rôle dans l'écosystème BTCFi. Dans le domaine du prêt, il analyse comment les utilisateurs obtiennent de la liquidité par le biais de prêts en Bitcoin, tout en évaluant les principales plateformes de prêt et produits.
En ce qui concerne les services de staking, le rapport met en évidence des projets clés tels que Babylon, qui fournissent des services de staking pour d'autres chaînes PoS en tirant parti de la sécurité de Bitcoin, tout en créant des opportunités de revenus pour les détenteurs de Bitcoin. Le service de restaking déverrouille davantage la liquidité des actifs stakés, offrant aux utilisateurs une source de revenus supplémentaire.
De plus, le rapport de recherche explore le modèle CeDeFi, qui combine la sécurité de la finance centralisée et la flexibilité de la finance décentralisée, offrant aux utilisateurs une expérience de service financier plus pratique.
Enfin, le rapport révèle les avantages uniques et les risques potentiels de BTCFi par rapport à d'autres domaines de la finance cryptographique en comparant la sécurité, le rendement et la richesse écologique de différentes classes d'actifs. Avec le développement continu du domaine BTCFi, davantage d'innovations et d'afflux de capitaux sont attendus, consolidant ainsi la position de leader de Bitcoin dans le secteur financier.
Mots-clés : BTCFi, stablecoin, prêt, mise en gage, re-mise en gage, CeDeFi, Bitcoin Finance
Aperçu de la piste BTCfi
Maintenant, imaginez que vous avez une somme d'argent liquide, vous croyez fermement au marché des cryptomonnaies mais ne voulez pas prendre trop de risques, tout en souhaitant obtenir des actifs avec un ROI relativement élevé, vous avez donc choisi le BTC, considéré comme "l'or numérique". Vous souhaitez détenir le BTC à long terme, plutôt que de regarder le prix du jeton fluctuer et effectuer des opérations inutiles qui pourraient entraîner des pertes. À ce moment-là, il est nécessaire d'avoir un moyen de mettre votre BTC à profit, d'exploiter la liquidité et les fonctions qu'il apporte, tout comme le Defi sur Ethereum. Cela vous permet non seulement de conserver vos actifs à long terme, mais aussi de générer des revenus supplémentaires, en réutilisant la liquidité de vos actifs, voire même en la réutilisant à plusieurs reprises, avec une multitude de méthodes et de projets qui méritent d'être approfondis.
BTCFi (finance Bitcoin) est comme une banque mobile Bitcoin, englobant une série d'activités financières autour de Bitcoin, y compris le prêt de Bitcoin, le staking, le trading, les contrats à terme et les produits dérivés. Selon les données de CryptoCompare et CoinGecko, la taille du marché BTCFi a atteint environ 10 milliards de dollars en 2023. Selon les prévisions de Defilama, le marché BTCFi atteindra 1,2 billion de dollars d'ici 2030, ce chiffre incluant la valeur totale des actifs verrouillés (TVL) de Bitcoin dans l'écosystème de la finance décentralisée (DeFi), ainsi que la taille du marché des produits et services financiers liés à Bitcoin. Au cours de la dernière décennie, le marché BTCFi a progressivement montré un potentiel de croissance significatif, attirant de plus en plus d'institutions telles que Grayscale, BlackRock et JPMorgan à s'impliquer dans le marché Bitcoin et BTCFi. La participation des investisseurs institutionnels a non seulement apporté d'importants flux de capitaux, augmentant la liquidité et la stabilité du marché, mais a également amélioré la maturité et la réglementation du marché, apportant une plus grande reconnaissance et confiance au marché BTCFi.
Cet article explorera en profondeur plusieurs domaines populaires du marché financier des cryptomonnaies, y compris le prêt de Bitcoin (BTC Lending), les jetons stables (Stablecoin), les services de staking (Staking Service), les services de restaking (Restaking Service), ainsi que la combinaison de la finance centralisée et décentralisée connue sous le nom de CeDeFi (CeDeFi). Grâce à une présentation et une analyse détaillées de ces domaines, nous comprendrons leur mécanisme de fonctionnement, le développement du marché, les principales plateformes et produits, les mesures de gestion des risques, ainsi que les tendances futures.
Deuxième partie : Segmentation de la piste BTCFi
1. Stablecoin stablecoin
Introduction
Les stablecoins sont des cryptomonnaies conçues pour maintenir une valeur stable. Ils sont généralement adossés à des devises fiduciaires ou à d'autres actifs de valeur pour réduire la volatilité des prix. Les stablecoins réalisent la stabilité des prix par le biais d'actifs de réserve ou d'un ajustement algorithmique de l'offre, et sont largement utilisés dans des scénarios tels que le trading, les paiements et les transferts transfrontaliers, permettant aux utilisateurs de bénéficier des avantages de la technologie blockchain tout en évitant la forte volatilité des cryptomonnaies traditionnelles.
En économie, il existe un triangle impossible : un État souverain ne peut pas réaliser simultanément un régime de taux de change fixe, une libre circulation des capitaux et une politique monétaire indépendante. De même, dans le contexte des stablecoins Crypto, il existe également un triangle impossible : la stabilité des prix, la décentralisation et l'efficacité des capitaux ne peuvent pas être réalisées simultanément.
Classer les stablecoins selon leur degré de centralisation et leur type de garantie est deux dimensions relativement intuitives. Parmi les stablecoins dominants actuels, selon le degré de centralisation, on peut les diviser en stablecoins centralisés (représentés par l'USDT, l'USDC, et le FDUSD) et en stablecoins décentralisés (représentés par le DAI, le FRAX, et l'USDe). Selon le type de garantie, on peut les diviser en garanties en monnaie fiduciaire/physique, en actifs cryptographiques et en garanties insuffisantes.
Selon les données de DefiLlama du 14 juillet, la capitalisation totale des stablecoins est actuellement de 1623,72 milliards de dollars. En termes de capitalisation, USDT et USDC dominent largement, USDT étant de loin le leader, représentant 69,23 % de la capitalisation totale des stablecoins. DAI, USDe et FDUSD suivent de près, occupant les 3e à 5e places en capitalisation. Tous les autres stablecoins représentent actuellement moins de 0,5 % de la capitalisation totale.
Les stablecoins centralisés sont principalement garantis par des monnaies fiduciaires/actifs physiques, étant essentiellement des RWA de monnaies fiduciaires/autres actifs physiques. Par exemple, USDT et USDC sont ancrés à 1:1 sur le dollar, tandis que PAXG et XAUT sont ancrés sur le prix de l'or. Les stablecoins décentralisés sont généralement garantis par des actifs cryptographiques ou sont non garantis (ou sous-garantis). DAI et USDe sont tous deux garantis par des actifs cryptographiques, et ils peuvent être subdivisés en garantie équivalente ou en sur-garantie. Les stablecoins non garantis (ou sous-garantis) sont généralement ce que l'on appelle des stablecoins algorithmiques, représentés par FRAX et l'ancien UST. Comparés aux stablecoins centralisés, les stablecoins décentralisés ont une capitalisation boursière moins élevée, une conception légèrement plus complexe et ont également donné naissance à de nombreux projets phares. Dans l'écosystème BTC, les projets de stablecoins dignes d'intérêt sont tous des stablecoins décentralisés, c'est pourquoi nous allons présenter ci-dessous le mécanisme des stablecoins décentralisés.
Mécanisme de stablecoin décentralisé
Nous allons maintenant présenter le mécanisme CDP (sous-collatéralisé) représenté par DAI ainsi que le mécanisme de couverture de contrat représenté par Ethena (collatéralisé au pair). En outre, il existe également le mécanisme des stablecoins algorithmiques, que nous ne détaillerons pas ici.
CDP ( Position de Dette Securisée ) représente une position de dette garantie, un mécanisme dans les systèmes financiers décentralisés qui génère des stablecoins en utilisant des actifs cryptographiques en garantie. Après avoir été créé par MakerDAO, il a été appliqué dans de nombreux projets de catégories différentes tels que DeFi, NFTFi, etc.
DAI est un jeton stable décentralisé et sur-collatéralisé créé par MakerDAO, visant à maintenir un ancrage de 1:1 avec le dollar américain. Le fonctionnement de DAI repose sur des contrats intelligents et des organisations autonomes décentralisées (DAO) pour maintenir sa stabilité. Ses mécanismes fondamentaux incluent la sur-collatéralisation, les positions de dette collatéralisée (CDP), le mécanisme de liquidation et le rôle du jeton de gouvernance MKR.
CDP est un mécanisme clé dans le système MakerDAO, utilisé pour gérer et contrôler le processus de génération de DAI. Dans MakerDAO, le CDP est maintenant appelé Vaults, mais ses fonctions et mécanismes fondamentaux restent les mêmes. Voici le processus détaillé de fonctionnement du CDP/Vault :
i. Génération de DAI : Les utilisateurs déposent leurs actifs cryptographiques (comme l'ETH) dans le contrat intelligent de MakerDAO, créant un nouveau CDP/Vault, puis génèrent des DAI sur la base des actifs en garantie. Les DAI générés constituent une partie de la dette empruntée par l'utilisateur, tandis que le collatéral sert de garantie pour la dette.
ii. Surcharge de garantie : Pour éviter la liquidation, les utilisateurs doivent maintenir le taux de garantie de leur CDP/Vault au-dessus du taux de garantie minimum fixé par le système (par exemple, 150 %). Cela signifie que si un utilisateur emprunte 100 DAI, il doit au moins verrouiller des garanties d'une valeur de 150 DAI.
iii. Remboursement/ liquidation : Les utilisateurs doivent rembourser le DAI généré ainsi qu'un certain frais de stabilité (évalué en MKR) pour racheter leur garantie. Si l'utilisateur ne parvient pas à maintenir un taux de garantie suffisant, sa garantie sera liquidée.
Delta représente le pourcentage de variation du prix des produits dérivés par rapport au prix de l'actif sous-jacent. Par exemple, si le Delta d'une option est de 0,5, lorsque le prix de l'actif sous-jacent augmente de 1 dollar, le prix de l'option devrait augmenter de 0,5 dollar. Une position Delta neutre est une stratégie d'investissement qui consiste à détenir une certaine quantité d'actifs sous-jacents et de produits dérivés pour compenser le risque de variation des prix. L'objectif est de rendre la valeur Delta globale du portefeuille égale à zéro, afin de maintenir la valeur de la position inchangée en cas de fluctuations du prix de l'actif sous-jacent. Par exemple, pour une certaine quantité d'ETH au comptant, acheter un contrat perpétuel short ETH équivalent.
Ethena par l'émission de jetons stables USDe représentant la valeur des positions Delta neutres, tokenise les transactions d'arbitrage "Delta neutre" sur l'ETH. Ainsi, leur jeton stable USDe a deux sources de revenus :
rendement de mise en jeu
écart de base et taux de financement
Ethena a réalisé un collatéral équivalent et des revenus supplémentaires grâce à des couvertures.
Projet un, Bitsmiley Protocol
Aperçu du projet
Premier projet de stablecoin natif de l'écosystème BTC.
Le 14 décembre 2023, OKX Ventures a annoncé un investissement stratégique dans le protocole de jeton stable bitSmiley sur l'écosystème BTC, lequel permet aux utilisateurs de surcautionner des BTC natifs pour émettre des jetons stables bitUSD sur le réseau BTC. De plus, bitSmiley comprend également des protocoles de prêt et de produits dérivés, visant à fournir un tout nouvel écosystème financier pour Bitcoin. Auparavant, bitSmiley avait été sélectionné comme un projet de qualité lors du hackathon BTC organisé en novembre 2023 par ABCDE et OKX Ventures.
Le 28 janvier 2024, il a été annoncé que le premier tour de financement par jetons était terminé, avec OKX Ventures et ABCDE en tête, CMS Holdings, Satoshi Lab, Foresight Ventures, LK Venture, Silvermine Capital, ainsi que des personnes de Delphi Digital et Particle Network ayant participé. Le 2 février, LK Venture, une filiale de la société cotée en bourse Blue 港互动, a annoncé sur la plateforme X qu'elle avait participé au premier tour de financement de bitSmiley via le fonds de gestion d'investissement de l'écosystème Bitcoin BTC NEXT. Le 4 mars, KuCoin Ventures a publié un tweet annonçant un investissement stratégique dans le projet DeFi Bitcoin bitSmiley.
Mécanisme de fonctionnement
bitSmiley est un projet de jeton stable natif de Bitcoin basé sur le cadre Fintegra. Il se compose du jeton stable surcollatéralisé décentralisé bitUSD et d'un protocole de prêt sans confiance natif (bitLending). bitUSD est basé sur bitRC-20, une version modifiée de BRC-20, tout en étant compatible avec BRC-20. bitUSD a ajouté des opérations de Mint et Burn pour répondre aux besoins d'émission et de destruction de jetons stables.
bitSmiley a lancé en janvier un nouveau protocole DeFi appelé bitRC-20. Le premier actif de ce protocole est l'OG PASS NFT, également connu sous le nom de bitDisc. Le bitDisc est divisé en deux niveaux : carte dorée et carte noire, la carte dorée étant attribuée aux OG de Bitcoin et aux leaders de l'industrie, avec un total de moins de 40 détenteurs. À partir du 4 février, la carte noire sera ouverte au public sous forme d'inscriptions BRC-20 via une activité de liste blanche et une activité de frappe publique, entraînant une congestion sur la chaîne.
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blocksnark
· Il y a 5h
Encore une vague de prêts pour se faire prendre pour des cons, mais c'est juste un nouveau déguisement.
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SmartContractPhobia
· Il y a 10h
Comment jouer à la re-stake ? Je suis inquiet.
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ForkYouPayMe
· Il y a 21h
Personne ne doit m'empêcher d'être un petit pigeon.
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ApeWithAPlan
· 08-13 20:01
piège concept vient vraiment vite, pourquoi ne pas simplement l'appeler épargne à taux élevé
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MidnightTrader
· 08-13 19:58
Avoir déjà spéculé sur les bulls et les bears, je ne crois qu'au Bitcoin.
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PrivacyMaximalist
· 08-13 19:57
J'ai perdu comme un chien, c'est terrible...
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MysteryBoxBuster
· 08-13 19:52
l'univers de la cryptomonnaie Se faire prendre pour des cons nouvelle stratégie On sent l'odeur d'un Système de Ponzi
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airdrop_whisperer
· 08-13 19:38
Tu parles toujours si compliqué, tu veux juste jouer avec le BTC comme si c'était de l'Argent disponible.
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BearMarketMonk
· 08-13 19:37
Encore réchauffer les restes, c'est juste copier les devoirs de la Finance décentralisée.
Analyse complète de BTCFi : créer une banque Bitcoin mobile de l'emprunt au stake
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Résumé
Avec la position croissante de Bitcoin (BTC) sur les marchés financiers, le domaine BTCFi (finance Bitcoin) devient rapidement le fer de lance de l'innovation en cryptomonnaie. BTCFi englobe une série de services financiers basés sur Bitcoin, y compris les prêts, le staking, le trading, et les produits dérivés. Ce rapport de recherche analyse en profondeur plusieurs pistes clés de BTCFi, explorant les stablecoins, les services de prêt (Lending), les services de staking (Staking), les services de restaking (Restaking), ainsi que la combinaison de la finance centralisée et décentralisée (CeDeFi).
Le rapport présente d'abord la taille et le potentiel de croissance du marché BTCFi, en soulignant comment la participation des investisseurs institutionnels apporte stabilité et maturité au marché. Ensuite, il explore en détail les mécanismes des stablecoins, y compris les différents types de stablecoins centralisés et décentralisés, ainsi que leur rôle dans l'écosystème BTCFi. Dans le domaine du prêt, il analyse comment les utilisateurs obtiennent de la liquidité par le biais de prêts en Bitcoin, tout en évaluant les principales plateformes de prêt et produits.
En ce qui concerne les services de staking, le rapport met en évidence des projets clés tels que Babylon, qui fournissent des services de staking pour d'autres chaînes PoS en tirant parti de la sécurité de Bitcoin, tout en créant des opportunités de revenus pour les détenteurs de Bitcoin. Le service de restaking déverrouille davantage la liquidité des actifs stakés, offrant aux utilisateurs une source de revenus supplémentaire.
De plus, le rapport de recherche explore le modèle CeDeFi, qui combine la sécurité de la finance centralisée et la flexibilité de la finance décentralisée, offrant aux utilisateurs une expérience de service financier plus pratique.
Enfin, le rapport révèle les avantages uniques et les risques potentiels de BTCFi par rapport à d'autres domaines de la finance cryptographique en comparant la sécurité, le rendement et la richesse écologique de différentes classes d'actifs. Avec le développement continu du domaine BTCFi, davantage d'innovations et d'afflux de capitaux sont attendus, consolidant ainsi la position de leader de Bitcoin dans le secteur financier.
Mots-clés : BTCFi, stablecoin, prêt, mise en gage, re-mise en gage, CeDeFi, Bitcoin Finance
Aperçu de la piste BTCfi
Maintenant, imaginez que vous avez une somme d'argent liquide, vous croyez fermement au marché des cryptomonnaies mais ne voulez pas prendre trop de risques, tout en souhaitant obtenir des actifs avec un ROI relativement élevé, vous avez donc choisi le BTC, considéré comme "l'or numérique". Vous souhaitez détenir le BTC à long terme, plutôt que de regarder le prix du jeton fluctuer et effectuer des opérations inutiles qui pourraient entraîner des pertes. À ce moment-là, il est nécessaire d'avoir un moyen de mettre votre BTC à profit, d'exploiter la liquidité et les fonctions qu'il apporte, tout comme le Defi sur Ethereum. Cela vous permet non seulement de conserver vos actifs à long terme, mais aussi de générer des revenus supplémentaires, en réutilisant la liquidité de vos actifs, voire même en la réutilisant à plusieurs reprises, avec une multitude de méthodes et de projets qui méritent d'être approfondis.
BTCFi (finance Bitcoin) est comme une banque mobile Bitcoin, englobant une série d'activités financières autour de Bitcoin, y compris le prêt de Bitcoin, le staking, le trading, les contrats à terme et les produits dérivés. Selon les données de CryptoCompare et CoinGecko, la taille du marché BTCFi a atteint environ 10 milliards de dollars en 2023. Selon les prévisions de Defilama, le marché BTCFi atteindra 1,2 billion de dollars d'ici 2030, ce chiffre incluant la valeur totale des actifs verrouillés (TVL) de Bitcoin dans l'écosystème de la finance décentralisée (DeFi), ainsi que la taille du marché des produits et services financiers liés à Bitcoin. Au cours de la dernière décennie, le marché BTCFi a progressivement montré un potentiel de croissance significatif, attirant de plus en plus d'institutions telles que Grayscale, BlackRock et JPMorgan à s'impliquer dans le marché Bitcoin et BTCFi. La participation des investisseurs institutionnels a non seulement apporté d'importants flux de capitaux, augmentant la liquidité et la stabilité du marché, mais a également amélioré la maturité et la réglementation du marché, apportant une plus grande reconnaissance et confiance au marché BTCFi.
Cet article explorera en profondeur plusieurs domaines populaires du marché financier des cryptomonnaies, y compris le prêt de Bitcoin (BTC Lending), les jetons stables (Stablecoin), les services de staking (Staking Service), les services de restaking (Restaking Service), ainsi que la combinaison de la finance centralisée et décentralisée connue sous le nom de CeDeFi (CeDeFi). Grâce à une présentation et une analyse détaillées de ces domaines, nous comprendrons leur mécanisme de fonctionnement, le développement du marché, les principales plateformes et produits, les mesures de gestion des risques, ainsi que les tendances futures.
Deuxième partie : Segmentation de la piste BTCFi
1. Stablecoin stablecoin
Introduction
Les stablecoins sont des cryptomonnaies conçues pour maintenir une valeur stable. Ils sont généralement adossés à des devises fiduciaires ou à d'autres actifs de valeur pour réduire la volatilité des prix. Les stablecoins réalisent la stabilité des prix par le biais d'actifs de réserve ou d'un ajustement algorithmique de l'offre, et sont largement utilisés dans des scénarios tels que le trading, les paiements et les transferts transfrontaliers, permettant aux utilisateurs de bénéficier des avantages de la technologie blockchain tout en évitant la forte volatilité des cryptomonnaies traditionnelles.
En économie, il existe un triangle impossible : un État souverain ne peut pas réaliser simultanément un régime de taux de change fixe, une libre circulation des capitaux et une politique monétaire indépendante. De même, dans le contexte des stablecoins Crypto, il existe également un triangle impossible : la stabilité des prix, la décentralisation et l'efficacité des capitaux ne peuvent pas être réalisées simultanément.
Classer les stablecoins selon leur degré de centralisation et leur type de garantie est deux dimensions relativement intuitives. Parmi les stablecoins dominants actuels, selon le degré de centralisation, on peut les diviser en stablecoins centralisés (représentés par l'USDT, l'USDC, et le FDUSD) et en stablecoins décentralisés (représentés par le DAI, le FRAX, et l'USDe). Selon le type de garantie, on peut les diviser en garanties en monnaie fiduciaire/physique, en actifs cryptographiques et en garanties insuffisantes.
Selon les données de DefiLlama du 14 juillet, la capitalisation totale des stablecoins est actuellement de 1623,72 milliards de dollars. En termes de capitalisation, USDT et USDC dominent largement, USDT étant de loin le leader, représentant 69,23 % de la capitalisation totale des stablecoins. DAI, USDe et FDUSD suivent de près, occupant les 3e à 5e places en capitalisation. Tous les autres stablecoins représentent actuellement moins de 0,5 % de la capitalisation totale.
Les stablecoins centralisés sont principalement garantis par des monnaies fiduciaires/actifs physiques, étant essentiellement des RWA de monnaies fiduciaires/autres actifs physiques. Par exemple, USDT et USDC sont ancrés à 1:1 sur le dollar, tandis que PAXG et XAUT sont ancrés sur le prix de l'or. Les stablecoins décentralisés sont généralement garantis par des actifs cryptographiques ou sont non garantis (ou sous-garantis). DAI et USDe sont tous deux garantis par des actifs cryptographiques, et ils peuvent être subdivisés en garantie équivalente ou en sur-garantie. Les stablecoins non garantis (ou sous-garantis) sont généralement ce que l'on appelle des stablecoins algorithmiques, représentés par FRAX et l'ancien UST. Comparés aux stablecoins centralisés, les stablecoins décentralisés ont une capitalisation boursière moins élevée, une conception légèrement plus complexe et ont également donné naissance à de nombreux projets phares. Dans l'écosystème BTC, les projets de stablecoins dignes d'intérêt sont tous des stablecoins décentralisés, c'est pourquoi nous allons présenter ci-dessous le mécanisme des stablecoins décentralisés.
Mécanisme de stablecoin décentralisé
Nous allons maintenant présenter le mécanisme CDP (sous-collatéralisé) représenté par DAI ainsi que le mécanisme de couverture de contrat représenté par Ethena (collatéralisé au pair). En outre, il existe également le mécanisme des stablecoins algorithmiques, que nous ne détaillerons pas ici.
CDP ( Position de Dette Securisée ) représente une position de dette garantie, un mécanisme dans les systèmes financiers décentralisés qui génère des stablecoins en utilisant des actifs cryptographiques en garantie. Après avoir été créé par MakerDAO, il a été appliqué dans de nombreux projets de catégories différentes tels que DeFi, NFTFi, etc.
DAI est un jeton stable décentralisé et sur-collatéralisé créé par MakerDAO, visant à maintenir un ancrage de 1:1 avec le dollar américain. Le fonctionnement de DAI repose sur des contrats intelligents et des organisations autonomes décentralisées (DAO) pour maintenir sa stabilité. Ses mécanismes fondamentaux incluent la sur-collatéralisation, les positions de dette collatéralisée (CDP), le mécanisme de liquidation et le rôle du jeton de gouvernance MKR.
CDP est un mécanisme clé dans le système MakerDAO, utilisé pour gérer et contrôler le processus de génération de DAI. Dans MakerDAO, le CDP est maintenant appelé Vaults, mais ses fonctions et mécanismes fondamentaux restent les mêmes. Voici le processus détaillé de fonctionnement du CDP/Vault :
i. Génération de DAI : Les utilisateurs déposent leurs actifs cryptographiques (comme l'ETH) dans le contrat intelligent de MakerDAO, créant un nouveau CDP/Vault, puis génèrent des DAI sur la base des actifs en garantie. Les DAI générés constituent une partie de la dette empruntée par l'utilisateur, tandis que le collatéral sert de garantie pour la dette.
ii. Surcharge de garantie : Pour éviter la liquidation, les utilisateurs doivent maintenir le taux de garantie de leur CDP/Vault au-dessus du taux de garantie minimum fixé par le système (par exemple, 150 %). Cela signifie que si un utilisateur emprunte 100 DAI, il doit au moins verrouiller des garanties d'une valeur de 150 DAI.
iii. Remboursement/ liquidation : Les utilisateurs doivent rembourser le DAI généré ainsi qu'un certain frais de stabilité (évalué en MKR) pour racheter leur garantie. Si l'utilisateur ne parvient pas à maintenir un taux de garantie suffisant, sa garantie sera liquidée.
Delta représente le pourcentage de variation du prix des produits dérivés par rapport au prix de l'actif sous-jacent. Par exemple, si le Delta d'une option est de 0,5, lorsque le prix de l'actif sous-jacent augmente de 1 dollar, le prix de l'option devrait augmenter de 0,5 dollar. Une position Delta neutre est une stratégie d'investissement qui consiste à détenir une certaine quantité d'actifs sous-jacents et de produits dérivés pour compenser le risque de variation des prix. L'objectif est de rendre la valeur Delta globale du portefeuille égale à zéro, afin de maintenir la valeur de la position inchangée en cas de fluctuations du prix de l'actif sous-jacent. Par exemple, pour une certaine quantité d'ETH au comptant, acheter un contrat perpétuel short ETH équivalent.
Ethena par l'émission de jetons stables USDe représentant la valeur des positions Delta neutres, tokenise les transactions d'arbitrage "Delta neutre" sur l'ETH. Ainsi, leur jeton stable USDe a deux sources de revenus :
rendement de mise en jeu
écart de base et taux de financement
Ethena a réalisé un collatéral équivalent et des revenus supplémentaires grâce à des couvertures.
Projet un, Bitsmiley Protocol
Aperçu du projet
Premier projet de stablecoin natif de l'écosystème BTC.
Le 14 décembre 2023, OKX Ventures a annoncé un investissement stratégique dans le protocole de jeton stable bitSmiley sur l'écosystème BTC, lequel permet aux utilisateurs de surcautionner des BTC natifs pour émettre des jetons stables bitUSD sur le réseau BTC. De plus, bitSmiley comprend également des protocoles de prêt et de produits dérivés, visant à fournir un tout nouvel écosystème financier pour Bitcoin. Auparavant, bitSmiley avait été sélectionné comme un projet de qualité lors du hackathon BTC organisé en novembre 2023 par ABCDE et OKX Ventures.
Le 28 janvier 2024, il a été annoncé que le premier tour de financement par jetons était terminé, avec OKX Ventures et ABCDE en tête, CMS Holdings, Satoshi Lab, Foresight Ventures, LK Venture, Silvermine Capital, ainsi que des personnes de Delphi Digital et Particle Network ayant participé. Le 2 février, LK Venture, une filiale de la société cotée en bourse Blue 港互动, a annoncé sur la plateforme X qu'elle avait participé au premier tour de financement de bitSmiley via le fonds de gestion d'investissement de l'écosystème Bitcoin BTC NEXT. Le 4 mars, KuCoin Ventures a publié un tweet annonçant un investissement stratégique dans le projet DeFi Bitcoin bitSmiley.
Mécanisme de fonctionnement
bitSmiley est un projet de jeton stable natif de Bitcoin basé sur le cadre Fintegra. Il se compose du jeton stable surcollatéralisé décentralisé bitUSD et d'un protocole de prêt sans confiance natif (bitLending). bitUSD est basé sur bitRC-20, une version modifiée de BRC-20, tout en étant compatible avec BRC-20. bitUSD a ajouté des opérations de Mint et Burn pour répondre aux besoins d'émission et de destruction de jetons stables.
bitSmiley a lancé en janvier un nouveau protocole DeFi appelé bitRC-20. Le premier actif de ce protocole est l'OG PASS NFT, également connu sous le nom de bitDisc. Le bitDisc est divisé en deux niveaux : carte dorée et carte noire, la carte dorée étant attribuée aux OG de Bitcoin et aux leaders de l'industrie, avec un total de moins de 40 détenteurs. À partir du 4 février, la carte noire sera ouverte au public sous forme d'inscriptions BRC-20 via une activité de liste blanche et une activité de frappe publique, entraînant une congestion sur la chaîne.