Nouveau module Aave Umbrella introduit dans l'écosystème AAVE, optimisant les mécanismes de sécurité et le tokenomics

L'écosystème AAVE a récemment adopté une proposition clé, le module Aave Umbrella, qui a reçu l'approbation de la communauté et sera officiellement mis en œuvre le 5 juin 2025. Le module Aave Umbrella remplacera l'ancien Safety Module et assumera la fonction de garantie de créances douteuses de l'écosystème AAVE. Ce changement aura un impact significatif sur le modèle de revenus de l'écosystème AAVE.

Améliorations majeures du module Aave Umbrella

Le module Aave Umbrella résout principalement les problèmes de coûts de maintenance élevés et d'efficacité des fonds faibles existants dans le Safety Module.

1. Ajustement des catégories de fonds : utilisation d'aToken ayant une corrélation plus élevée avec les emprunts de protocole comme fonds de garantie, chaque aToken ne répond qu'à la garantie du jeton sous-jacent correspondant. Ajout de trois nouveaux actifs : stkwaUSDC, stkwaUSDT, stkwaETH.

2. Optimisation de l'allocation des incitations : introduction d'un modèle de courbe de libération pour déterminer le rendement des actifs stakés, influencé par trois paramètres : la liquidité cible, le montant total staké actuel et le montant maximal émis. Cela aide à garder le montant des fonds sécurisés dans une fourchette raisonnable et à éviter une sur-subvention.

3. Amélioration du mécanisme de slashing : exécution automatique par contrat intelligent remplaçant le déclenchement actif précédemment dépendant de la gouvernance DAO.

Impact sur les stakers de GHO

Les stakers de GHO seront confrontés à une baisse significative des rendements. Selon le nouveau modèle de taux d'intérêt, en supposant que les stakers de stkGHO passent complètement au module Umbrella, le taux de détention des utilisateurs pourrait passer de 13 % à environ 7,7 %. Ce changement pourrait entraîner une réduction drastique de l'émission de GHO, car la majorité de la demande actuelle de GHO provient des rendements de staking de stkGHO dans le Safety Module.

Impact sur l'écosystème AAVE

1. L'émission de GHO pourrait diminuer : En raison de la baisse des rendements, la demande pour GHO pourrait diminuer jusqu'à ce que l'équilibre entre l'offre et la demande soit rétabli.

2. Amélioration de l'efficacité des fonds : le nouveau module aidera à optimiser la tokenomics d'AAVE, à réduire la pression du côté de l'offre et à améliorer l'efficacité des fonds.

3. Amélioration de la gestion des risques : Le nouveau module correspond mieux aux actifs de garantie et aux actifs empruntés, ce qui devrait améliorer l'efficacité de la gestion des risques.

4. Ajustement stratégique de GHO : L'équipe AAVE pourrait réexaminer la stratégie de développement de GHO, en mettant davantage l'accent sur son application dans des scénarios de besoins réels tels que les moyens de paiement, la résistance à la censure et l'amélioration de l'efficacité des fonds des protocoles de prêt.

Dans l'ensemble, l'introduction du module Aave Umbrella marque le développement de l'écosystème AAVE vers une direction plus durable et plus efficace. Bien que cela puisse affecter les gains de certains utilisateurs à court terme, à long terme, ce changement devrait renforcer la santé globale et la compétitivité de l'écosystème AAVE.