Le secret du taux de funding des Futures Perpétuel : la conception précise derrière 0,01%
Les contrats à terme perpétuels sont l'un des outils de trading les plus populaires sur le marché des dérivés de cryptomonnaies. Parmi eux, le taux de funding du contrat à terme perpétuel sur le Bitcoin (BTC) reste stable à environ 0,01 % sur le long terme, suscitant un large intérêt de la part des participants du marché. Cet article analysera en profondeur les principes derrière ce phénomène et son impact sur les traders.
Architecture de base des Futures Perpétuel
Le plus grand caractéristique des Futures Perpétuel est qu'il n'y a pas de date d'expiration, ce qui pose un problème : comment s'assurer que le prix du contrat ne s'écarte pas trop longtemps du prix au comptant ? Pour résoudre ce problème, les échanges ont conçu un taux de funding.
Le taux de funding est le coût échangé périodiquement entre les deux parties, visant à ancrer le prix du Futures Perpétuel au prix du marché au comptant :
Lorsque le prix du contrat est supérieur au prix au comptant, les acheteurs paient les vendeurs à découvert, ce qui limite l'excès d'optimisme.
Lorsque le prix du contrat est inférieur au prix au comptant, le vendeur à découvert paie l'acheteur, ce qui limite l'excès de sentiment baissier.
Ce mécanisme corrige automatiquement les écarts de prix grâce au comportement égoïste des participants du marché, ce qui est au cœur du bon fonctionnement des Futures Perpétuel.
Déconstruction de la formule du taux de funding
La formule standardisée du taux de funding adoptée par la plupart des échanges est :
taux de funding = indice de prime + clamp( taux - indice de prime)
Parmi :
Indice de prime : reflète l'écart entre le prix des contrats et le prix au comptant, entièrement déterminé par le marché.
Taux d'intérêt : paramètres fixes prédéfinis par l'échange, généralement 0,01 % toutes les 8 heures ( taux d'intérêt journalier 0,03 % )
La partie des taux simule le coût d'emprunt dans le monde réel, avec un taux annualisé d'environ 10,95 %, reflétant la prime de risque élevée des actifs cryptographiques. Ce design impose un coût de détention léger mais continu aux positions longues, tout en fournissant un revenu de base aux positions courtes, favorisant ainsi le maintien de la liquidité du marché.
Mécanisme d'arbitrage pour maintenir l'équilibre
Le taux de funding est resté longtemps stable à 0,01 %, grâce à un mécanisme d'arbitrage efficace. Lorsque le Futures Perpétuel présente une différence significative avec le prix au comptant, les arbitragistes saisissent rapidement l'opportunité:
Prix du contrat supérieur au spot : Vendre à découvert le contrat + Acheter au spot
Prix du contrat inférieur au spot : Acheter des contrats + Vendre le spot
Ce comportement d'arbitrage continue de comprimer l'indice de prime, le maintenant près de zéro, ce qui fait que le taux prédéfini de 0,01 % devient le facteur dominant du taux de funding.
Écart dans des cas extrêmes
Dans des conditions de marché extrêmement euphorique ou de panique, le taux de funding peut s'écarter significativement de 0,01 % :
Frénésie de marché haussier : de nombreux contrats longs à effet de levier font monter le prix des contrats, entraînant un taux de funding très élevé.
Panique de marché baissier : les traders se précipitent pour vendre à découvert, entraînant un taux de funding négatif
Pour éviter que des fluctuations excessives du taux de funding ne provoquent des réactions en chaîne, l'exchange a mis en place un mécanisme de "plafonnement" pour limiter le taux de funding dans une certaine plage.
Inspirations pour les traders
Le taux de funding est un indicateur de sentiment de marché quantifié en temps réel.
La détention à long terme d'un levier long doit prendre en compte le coût du taux de funding.
Vous pouvez gagner des frais de financement grâce à une stratégie d'arbitrage triangulaire.
Un taux de funding extrême peut servir de signal de trading inverse
Une compréhension approfondie du taux de funding aide les traders à élaborer des stratégies plus précises pour obtenir un avantage concurrentiel dans ce marché de jeux à haute fréquence.
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CoinBasedThinking
· Il y a 6h
Encore des frais de financement, j'ai perdu beaucoup.
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TokenEconomist
· 08-13 18:44
en fait, le taux de 0,01 % est juste un point d'équilibre d'arbitrage... économie de base 101
Voir l'originalRépondre0
MrRightClick
· 08-13 18:36
On vient encore apprendre les maths~ Calculons sérieusement.
Déchiffrer le taux de funding de 0,01 % des Futures Perpétuel BTC : les opportunités de trading derrière une conception précise
Le secret du taux de funding des Futures Perpétuel : la conception précise derrière 0,01%
Les contrats à terme perpétuels sont l'un des outils de trading les plus populaires sur le marché des dérivés de cryptomonnaies. Parmi eux, le taux de funding du contrat à terme perpétuel sur le Bitcoin (BTC) reste stable à environ 0,01 % sur le long terme, suscitant un large intérêt de la part des participants du marché. Cet article analysera en profondeur les principes derrière ce phénomène et son impact sur les traders.
Architecture de base des Futures Perpétuel
Le plus grand caractéristique des Futures Perpétuel est qu'il n'y a pas de date d'expiration, ce qui pose un problème : comment s'assurer que le prix du contrat ne s'écarte pas trop longtemps du prix au comptant ? Pour résoudre ce problème, les échanges ont conçu un taux de funding.
Le taux de funding est le coût échangé périodiquement entre les deux parties, visant à ancrer le prix du Futures Perpétuel au prix du marché au comptant :
Ce mécanisme corrige automatiquement les écarts de prix grâce au comportement égoïste des participants du marché, ce qui est au cœur du bon fonctionnement des Futures Perpétuel.
Déconstruction de la formule du taux de funding
La formule standardisée du taux de funding adoptée par la plupart des échanges est :
taux de funding = indice de prime + clamp( taux - indice de prime)
Parmi :
La partie des taux simule le coût d'emprunt dans le monde réel, avec un taux annualisé d'environ 10,95 %, reflétant la prime de risque élevée des actifs cryptographiques. Ce design impose un coût de détention léger mais continu aux positions longues, tout en fournissant un revenu de base aux positions courtes, favorisant ainsi le maintien de la liquidité du marché.
Mécanisme d'arbitrage pour maintenir l'équilibre
Le taux de funding est resté longtemps stable à 0,01 %, grâce à un mécanisme d'arbitrage efficace. Lorsque le Futures Perpétuel présente une différence significative avec le prix au comptant, les arbitragistes saisissent rapidement l'opportunité:
Ce comportement d'arbitrage continue de comprimer l'indice de prime, le maintenant près de zéro, ce qui fait que le taux prédéfini de 0,01 % devient le facteur dominant du taux de funding.
Écart dans des cas extrêmes
Dans des conditions de marché extrêmement euphorique ou de panique, le taux de funding peut s'écarter significativement de 0,01 % :
Pour éviter que des fluctuations excessives du taux de funding ne provoquent des réactions en chaîne, l'exchange a mis en place un mécanisme de "plafonnement" pour limiter le taux de funding dans une certaine plage.
Inspirations pour les traders
Le taux de funding est un indicateur de sentiment de marché quantifié en temps réel.
La détention à long terme d'un levier long doit prendre en compte le coût du taux de funding.
Vous pouvez gagner des frais de financement grâce à une stratégie d'arbitrage triangulaire.
Un taux de funding extrême peut servir de signal de trading inverse
Une compréhension approfondie du taux de funding aide les traders à élaborer des stratégies plus précises pour obtenir un avantage concurrentiel dans ce marché de jeux à haute fréquence.