L'industrie Blockchain américaine entre dans l'"ère d'or du chiffrement"

Récemment, un groupe de travail établi par le gouvernement Trump a publié un rapport de 166 pages, décrivant comment les États-Unis peuvent diriger l'industrie Blockchain et accueillir l'"ère d'or du chiffrement".

Le contenu principal du rapport peut être résumé en quatre points clés : (1) établir un cadre de classification unifié pour le marché des actifs numériques ; (2) l'interconnexion entre le secteur bancaire et l'industrie de la Blockchain ; (3) accélérer l'adoption des stablecoins ; (4) établir des directives contre les activités financières illégales et la fiscalité.

Dans le monde réel, l'élan de la transformation devient de plus en plus évident. La collaboration entre les institutions financières traditionnelles et les plateformes basées sur la Blockchain montre une tendance importante vers l'innovation financière pratique.

1. Ceux qui comprennent la tendance du Blockchain avancent d'abord

Le gouvernement américain reconnaît activement le potentiel de la Blockchain et des actifs numériques, et pousse vigoureusement des politiques connexes. L'ordre exécutif numéro 14178 publié précédemment par le président Trump vise à "renforcer la position de leader des États-Unis dans le domaine de la technologie financière numérique", établissant des directives réglementaires claires et encourageant l'innovation dans ce domaine.

Le rapport passe en revue la tradition d'innovation technologique aux États-Unis, évaluant comment la Blockchain et les actifs numériques pourraient fondamentalement changer le système financier et la structure de la propriété des actifs. Le rapport souligne que certaines mesures trop restrictives dans le passé ont exclu les entreprises de chiffrement légitimes et conformes du système bancaire. Le rapport recommande que, à l'avenir, le gouvernement devrait activement soutenir les activités commerciales liées à ces technologies innovantes, plutôt que de les réprimer.

Le rapport souligne que les autorités de régulation américaines devraient promouvoir l'innovation en établissant des règles claires et cohérentes, et attirer les entreprises de chiffrement à opérer sur le sol national. Le rapport appelle les organismes concernés à collaborer pour établir des normes claires et un cadre de classification unifié afin d'éliminer les lacunes réglementaires. Parallèlement, le rapport suggère d'adopter une approche réglementaire neutre en termes de technologie et flexible dans les domaines émergents tels que la finance décentralisée, pour s'assurer que l'innovation ne soit pas entravée par des règles obsolètes.

Dans le même temps, Hong Kong a également réagi rapidement en imitant les actions des États-Unis. En juin 2023, le gouvernement de Hong Kong a officiellement lancé un système de licence pour les échanges d'actifs virtuels, visant à réglementer les transactions de chiffrement tout en permettant aux investisseurs de détail de participer de manière limitée. En mai 2025, Hong Kong a adopté la "loi sur les stablecoins" à la pointe de l'Asie, imposant des exigences de licence pour les institutions émettant des stablecoins adossés à des monnaies fiduciaires. Grâce à cette approche "où la réglementation et l'innovation coexistent", Hong Kong est en passe de promouvoir le développement de la Blockchain et de devenir l'un des principaux centres d'actifs numériques en Asie.

2. Informations clés du rapport

Depuis l'arrivée au pouvoir de l'administration Trump, l'attitude des États-Unis envers le chiffrement a évolué. Une enquête montre que 72 % des investisseurs en chiffrement soutiennent les politiques du président Trump, et plus d'un cinquième des Américains détient désormais une forme de chiffrement. Parmi ces investisseurs, 64 % affirment que la position favorable du gouvernement envers le chiffrement les rend plus enclins à investir dans le chiffrement qu'auparavant. Cet optimisme se propage également chez les investisseurs institutionnels : 83 % des investisseurs institutionnels prévoient d'augmenter leur proportion d'allocation d'actifs numériques d'ici 2025.

Ces données indiquent qu'un environnement réglementaire plus favorable insuffle une nouvelle vitalité à l'industrie du chiffrement. Sous le slogan gouvernemental "soutenir l'innovation et la croissance responsables", le rapport souligne à plusieurs reprises que, grâce à la mise en œuvre de politiques de chiffrement amicales et à l'établissement d'un environnement réglementaire clair, les États-Unis devraient être en mesure de prendre une position de leader dans la révolution Blockchain à venir.

2.1 Établir un cadre de classification unifié pour le marché des actifs numériques

Le rapport examine la classification légale et réglementaire des actifs numériques, ainsi que les moyens d'améliorer la structure du marché. Actuellement, il n'existe pas de norme claire aux États-Unis pour définir si une certaine cryptomonnaie est un titre ou une marchandise. Cette ambiguïté entraîne des conflits de juridiction entre les organismes de réglementation et laisse des lacunes de chevauchement réglementaire. Le rapport souligne que l'absence d'un cadre de classification complet a conduit à un désordre d'interprétations diverses, laissant les participants de bonne foi qui tentent de se conformer aux réglementations se sentir comme s'ils marchaient sur un champ de mines.

Le rapport exprime son approbation du projet de loi sur la clarté du marché des actifs numériques. Cette loi classifie les actifs numériques en jetons de type titre et jetons de type ( marchandise ), et attribue clairement la compétence aux organismes concernés. Le projet de loi contient également des dispositions pour protéger le droit des Américains à gérer leurs actifs de manière autonome et à effectuer des transactions de pair à pair, tout en reconnaissant la valeur de la gouvernance décentralisée et de la finance décentralisée.

Le rapport souligne que le projet de loi clair établira une "bonne base pour la structure du marché des actifs numériques américains", mais recommande également d'apporter certaines améliorations au processus législatif. Tout d'abord, le rapport met en avant la nécessité de clarifier le statut juridique des protocoles entièrement décentralisés. Il fournit aux législateurs plusieurs facteurs à prendre en compte, tels que le degré de contrôle du protocole sur les actifs des utilisateurs, la possibilité de mises à jour techniques et l'existence d'une structure d'exploitation centralisée.

Étant donné ces normes, le rapport estime que les projets véritablement décentralisés ne peuvent pas être réglementés comme les intermédiaires traditionnels, c'est pourquoi une nouvelle approche est nécessaire. Les régulateurs devraient établir un cadre flexible qui atteigne les objectifs politiques tout en évitant d'étouffer l'innovation.

2.2 Le secteur bancaire et le secteur de la Blockchain devraient être interconnectés.

Le rapport examine l'intégration du secteur bancaire avec l'industrie du chiffrement et propose des recommandations politiques sur la manière dont les banques américaines peuvent accroître leur participation aux actifs numériques sous un régime de réglementation prudente. Le rapport critique la décision de l'administration précédente de couper les services bancaires aux entreprises de chiffrement, considérant cela comme une erreur visant à étouffer le développement d'un secteur légitime en le repoussant du système bancaire.

Le rapport souligne que les banques peuvent considérablement améliorer leur efficacité et réduire leurs coûts en utilisant la technologie Blockchain. Par exemple, l'intégration de livres de comptes distribués dans les systèmes de paiement et de règlement permet d'atteindre des règlements atomiques en temps réel 24 heures sur 24, éliminant ainsi les contraintes liées aux heures d'ouverture et réduisant les coûts associés aux institutions de compensation centrales.

Le rapport présente dans cette section les recommandations suivantes:

• Clarifier les activités liées au chiffrement autorisées par les banques et rétablir des initiatives telles que le bureau de l'innovation réglementaire afin de fournir des orientations aux banques dans ce domaine.
• Améliorer la transparence des processus d'approbation des licences bancaires et des demandes de compte à la Réserve fédérale, afin de favoriser l'entrée de nouvelles entreprises, tout en évitant d'empêcher de manière injuste les banques existantes de fournir des services aux clients en chiffrement.
• Combiner les exigences de capital bancaire avec les risques réels, et établir des directives réglementaires pour les nouvelles expositions aux risques, telles que les actifs tokenisés.

2.3 Il convient de considérer les stablecoins comme des outils numériques innovants et de les promouvoir activement.

Le rapport met en lumière les stablecoins dans le contexte de l'innovation des paiements numériques et comment ils renforcent la position dominante du dollar. Les stablecoins sont des actifs chiffrés dont la valeur est stable, conçus pour être liés à des devises légales comme le dollar au taux de 1:1.

Le rapport d'évaluation estime qu'une large utilisation des stablecoins adossés au dollar pourrait moderniser l'infrastructure de paiement et aider les États-Unis à se débarrasser de son réseau de paiement traditionnel de plus en plus vieillissant. Par exemple, l'utilisation de stablecoins pour les envois de fonds internationaux ou le règlement de titres pourrait permettre un traitement quasi instantané sans banque intermédiaire et réduire considérablement les frais. Cela renforcerait également l'influence internationale du dollar.

Le rapport met en avant la loi "Loi sur l'innovation des stablecoins américains" adoptée cette année par le Congrès américain. Cette loi établit un cadre pour les émetteurs privés de stablecoins en dollars, approuvé et réglementé par la Réserve fédérale, tout en interdisant à la Réserve fédérale de créer une monnaie numérique de banque centrale, ce qui favorise clairement l'innovation du dollar numérique dirigée par le secteur privé. Le rapport fait l'éloge de cette loi "qui intégrera un cadre favorable à l'innovation dans la législation fédérale" et exhorte fortement les organismes concernés à mettre en œuvre cette loi de manière sérieuse et rapide.

Le rapport souligne également qu'il est essentiel de résoudre les questions fiscales tout en établissant des règles sur les stablecoins. Selon la législation fiscale américaine actuelle, la définition des stablecoins n'est pas claire et leur traitement fiscal peut varier selon qu'ils sont considérés comme de la monnaie ou des biens. Le rapport indique que cette ambiguïté impose un fardeau aux participants, et par conséquent, une fois que le système de réglementation fédérale sur les stablecoins sera en place, la législation fiscale devrait être mise à jour pour clarifier la classification des stablecoins afin d'éliminer l'incertitude.

2.4 Il est nécessaire d'élaborer des lignes directrices concernant les activités financières illégales et la fiscalité.

Le rapport discute des risques financiers illégaux liés aux cryptomonnaies et des mesures de réponse. Le rapport commence par indiquer : "Pour embrasser l'innovation tout en garantissant la sécurité nationale, nous devons moderniser les normes de lutte contre le blanchiment d'argent", et analyse les failles du système actuel.

En raison de l'anonymat, de l'absence de frontières et de l'exécution en temps réel des transactions en cryptomonnaie, le rapport reconnaît que l'application de la "loi sur le secret bancaire" ou des "règles de voyage" et d'autres lois établies pour les activités bancaires traditionnelles fait face à des défis. Le rapport cite quelques cas concrets pour illustrer que les mécanismes actuels de lutte contre le blanchiment d'argent doivent être mis à jour pour faire face à ces nouvelles stratégies.

Dans le même temps, le rapport souligne à plusieurs reprises que l'application des lois sur le blanchiment d'argent et le financement du terrorisme ne doit pas être abusée ni dévier de l'intention initiale de la loi. Si les réglementations sur le blanchiment d'argent sont utilisées à des fins politiques ou pour réprimer des secteurs spécifiques, cela ne fera que saper la confiance du public dans le système financier. Par conséquent, les régulateurs eux-mêmes doivent fonctionner sous une supervision démocratique et une transparence, et énoncer clairement les lignes directrices afin d'éviter de créer des restrictions injustes pour les entreprises et les utilisateurs légitimes.

La dernière partie du rapport propose des recommandations pour résoudre l'ambiguïté et l'incertitude liées à la "taxation" des actifs numériques. Le rapport souligne que, bien que l'IRS classe généralement les cryptomonnaies comme des biens, aucune directive fiscale spécifique n'a encore été établie pour de nouvelles activités telles que le staking, le minage, les airdrops ou l'emballage de tokens, ce manque de clarté entraînant une confusion significative pour les contribuables. Le rapport exhorte les autorités compétentes à publier des orientations fiscales plus claires et plus pratiques, et suggère d'envisager une politique d'exemption fiscale pour les petites transactions en cryptomonnaies, afin d'éviter que les utilisateurs ne soient pénalisés pour l'utilisation de cryptomonnaies dans leurs paiements quotidiens.

3. Permettre à un plus grand nombre de personnes de mieux comprendre le chiffrement

De nombreux pays et entreprises s'empressent d'annoncer et de mettre en œuvre des stratégies de Blockchain, non seulement pour suivre la tendance, mais parce qu'ils ont anticipé l'évolution du marché et se sont préparés en conséquence. Aux États-Unis, certaines entreprises ont constamment fourni des recherches de haute qualité, aidant les institutions à élaborer des stratégies prospectives pour la Blockchain et les actifs numériques. Certains protocoles ont construit des services financiers sécurisés en chaîne, tandis que certaines entreprises ont fourni une infrastructure fiable, permettant aux institutions d'investir dans des actifs de chiffrement.

En revanche, certains pays manquent encore de compréhension fondamentale et de préparation pour l'industrie du Blockchain. Les discussions sur les stablecoins se concentrent toujours sur certains cas d'échec ou sur les débats concernant la faisabilité des stablecoins, le débat tourne toujours autour des questions d'émission, plutôt que des applications réelles. Cependant, les stablecoins ont démontré une multitude de scénarios d'application à l'échelle mondiale, et l'accent des efforts ne devrait pas seulement être mis sur l'émission, mais aussi sur le développement de produits qui les intègrent dans la vie quotidienne. Pour atteindre cet objectif, un soutien politique et un environnement réglementaire clair sont d'abord nécessaires.

Étant donné que l'industrie du Blockchain est encore à ses débuts, il est donc difficile de citer des cas de succès concrets pour prouver la pertinence de son application. Cependant, c'est précisément pour cette raison qu'il est crucial de garder une attitude ouverte. Ce n'est qu'en commençant à le comprendre maintenant que nous pourrons suivre le rythme des changements rapides.

4. Les pièces du puzzle s'assemblent progressivement, l'avenir commence à se dessiner.

Les frontières entre le secteur financier et la Blockchain commencent à s'estomper, et les entreprises leaders des deux côtés commencent à collaborer. Un exemple typique est l'annonce de collaboration entre une grande banque et une plateforme d'échange de cryptomonnaies. Cette banque permettra à ses clients titulaires de cartes de crédit d'échanger des points de récompense en stablecoins sur une blockchain spécifique, et de connecter directement les comptes des clients à la plateforme de cryptomonnaies, permettant un échange fluide et presque instantané entre les devises légales et les cryptomonnaies. C'est une intégration emblématique entre les banques traditionnelles et les plateformes d'échange de cryptomonnaies, indiquant que les grandes institutions financières considèrent désormais les actifs numériques comme une composante légitime de leurs services financiers.

Cette tendance n'est pas limitée aux banques et aux échanges. Certaines bourses collaborent également avec des projets de finance décentralisée pour étendre le domaine financier en chaîne. Grâce à cette collaboration, les utilisateurs peuvent déposer leurs bitcoins détenus via l'application de l'échange et les utiliser comme garantie pour emprunter des stablecoins à des fins de dépenses quotidiennes. Cela démontre une stratégie d'utilisation d'actifs que la finance traditionnelle ne peut pas réaliser. En réalité, les investisseurs peuvent continuer à détenir des bitcoins tout en gérant leur flux de trésorerie quotidien, ce qui indique que l'innovation financière basée sur la blockchain est entrée dans une phase réalisable.

des dynamiques de développement émergent également dans le domaine de la technologie financière. Certains largement