Récemment, par rapport à la montée stable de l'ETH, la performance de SOL semble un peu décevante. $4,300 contre $175, quelle est la signification derrière cette différence de prix ? À mon avis, en profondeur, il s'agit d'une bataille secrète sur "qui est le favori des institutions" :
1）ETH a déjà obtenu le "passe" pour entrer dans le monde de la finance traditionnelle - Après l'approbation de l'ETF, les flux nets cumulés ont dépassé 10 milliards de dollars, et les fonds hors bourse peuvent entrer de manière conforme, ce qui équivaut à ouvrir une porte d'entrée pour les institutions.
Cependant, la demande d'ETF pour le SOL est toujours en suspens, et la situation actuelle est qu'il y a un manque de canaux de financement, ce qui affecte directement la performance des prix. Bien sûr, cela peut aussi être interprété comme un espace de rattrapage pour le SOL, après tout, l'ETF du SOL n'est pas complètement hors de portée, il nécessite simplement plus de temps pour passer par le processus de conformité.
Le point clé est que la stratégie micro d'ETH, sous la puissance d'achat de sociétés cotées en bourse américaines comme SharpLink et BitMine, a déjà un certain effet de démonstration Fomo institutionnel, ce qui incitera davantage d'entreprises à allouer des fonds de trésorerie. Cela créera une énorme dynamique de fonds hors bourse à Wall Street pour ETH.
Actuellement, la différence de taille des stablecoins entre ETH et SOL est encore très marquée, les données étant de 137 B contre 11 B. Tout le monde doit être très perplexe, avec des gènes bleu américain et un Nasdaq on-chain, pourquoi, lors de cette guerre des stablecoins guidée par la politique des stablecoins américains, Solana est-elle si à la traîne ?
En réalité, ce n'est pas la faute de SOL, c'est un ultime test pour l'infrastructure de la chaîne en matière de décentralisation, de sécurité et de profondeur de liquidité. Sur Ethereum, USDC (65,5 milliards), USDT et DAI contrôlent fermement le marché des stablecoins, et cela repose sur la confiance absolue d'institutions comme Circle et Tether envers le réseau Ethereum.
Bien que les VC derrière SOL soient tous des investisseurs américains, il est possible que les nouvelles institutions de Wall Street ne prennent pas en compte autant de facteurs et se fassent uniquement guider par la différence de données réelles, ce qui pourrait expliquer pourquoi SOL ne peut pas combler rapidement cette disparité de taille de données à court terme. Cependant, de manière objective, la croissance des stablecoins de SOL est en fait assez bonne, y compris le PYUSD de PayPal qui a également choisi de se concentrer sur Solana, offrant ainsi beaucoup d'espace d'imagination, mais il faut encore faire preuve de patience.
Il fut un temps où la vitalité économique on-chain de SOL était explosive, le volume quotidien des transactions de PumpFun dépassait dix millions de dollars, et toutes sortes de MEME de type "chien de terre" fleurissaient. Mais le problème est que nous sommes encore dans une période d'accumulation des jetons par les grandes institutions, les gros capitaux privilégient des "indicateurs durs" tels que les voies de conformité, la profondeur de liquidité et les antécédents de sécurité, plutôt que le nombre de MEME en PVP sur la chaîne.
En d'autres termes, ce n'est pas encore un cycle narratif PVP dominé par les petits investisseurs. À l'inverse, cette vitalité on-chain est précisément l'avantage différentiel de SOL. Lorsque le cycle du marché se transforme et que le FOMO des petits investisseurs se ravive, ces nouvelles innovations et cette base d'utilisateurs accumulées par SOL pourraient devenir le point de déclenchement de la prochaine vague de marché.
En tant que "fils chéri" de SBF, le SOL subit peut-être encore l'impact de l'effondrement de FTX, la chute tragique de 260 dollars à 8 dollars est encore fraîche dans les mémoires. Bien que techniquement le SOL soit maintenant complètement indépendant, dans la mémoire des institutions, cette association est comme une cicatrice, qui sera parfois évoquée.
De plus, le fait de pouvoir passer de 8 dollars à 175 dollars prouve en soi la résilience de l'écosystème SOL. Les équipes qui ont continué à construire même dans les moments les plus sombres sont devenues une nouvelle force pour rebâtir la Grande Muraille de la chaîne de blocs SOL. Cette expérience de renaissance à travers le feu pourrait s'avérer bénéfique à long terme ;
ETH suit une voie de séparation de couche layer2. Bien qu'elle soit critiquée pour la fragmentation de la liquidité, cela correspond précisément aux besoins d'isolation des risques des institutions. En revanche, la voie d'intégration de haute performance de SOL, où tout fonctionne sur une seule chaîne, ce modèle "All in One" est perçu par les institutions comme une concentration des risques.
Donc, comme vous pouvez le voir, le partenariat entre Robinhood et Arbitrum est un exemple. D'un point de vue institutionnel, le coût élevé des Gas d'ETH est devenu un avantage pour sélectionner des transactions de haute valeur, même si cela va à l'encontre de l'adoption massive. Mais ce n'est pas l'adoption massive qui est au centre des discussions actuellement, c'est le jeu de savoir qui pourra séduire les institutions de Wall Street.
Enfin, il convient d'ajouter que la différence d'accumulation de consensus temporel est à prendre en compte, l'ETH ayant 9 ans d'histoire et le SOL seulement 4 ans. Bien que des projets natifs comme Jupiter et Jito aient déjà démontré une puissance produit de classe mondiale, il existe un écart en termes d'éducation du marché, de sédimentation de l'écosystème et d'accumulation de confiance par rapport à des géants de la DeFi tels qu'Uniswap, AAVE et MakerDAO.
En résumé, la mémoire douloureuse des E-Gardiens pourrait engendrer une nouvelle vague de S-Gardiens sous l'effet d'un nouveau Fomo sur le marché, mais ce combat est, à mon avis, essentiellement une inadéquation temporaire entre le récit institutionnel et le récit des petits investisseurs, rien de plus. Après tout, l'ETH ne s'est pas construit en un jour, et la vitesse de croissance du SOL est en réalité déjà assez incroyable.
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Nanya-Tietoukong
· Il y a 20h
Tout cela n'est que des paroles en l'air, en réalité il n'y a qu'une seule raison, sol n'a pas innové, il fait des choses qui existent déjà dans l'écosystème ETH.
Sous la guerre secrète des capitaux institutionnels, pourquoi la performance récente de SOL est-elle inférieure à celle d'ETH ?
Auteur : Haotian Source : X, @tmel0211
Récemment, par rapport à la montée stable de l'ETH, la performance de SOL semble un peu décevante. $4,300 contre $175, quelle est la signification derrière cette différence de prix ? À mon avis, en profondeur, il s'agit d'une bataille secrète sur "qui est le favori des institutions" :
1）ETH a déjà obtenu le "passe" pour entrer dans le monde de la finance traditionnelle - Après l'approbation de l'ETF, les flux nets cumulés ont dépassé 10 milliards de dollars, et les fonds hors bourse peuvent entrer de manière conforme, ce qui équivaut à ouvrir une porte d'entrée pour les institutions.
Cependant, la demande d'ETF pour le SOL est toujours en suspens, et la situation actuelle est qu'il y a un manque de canaux de financement, ce qui affecte directement la performance des prix. Bien sûr, cela peut aussi être interprété comme un espace de rattrapage pour le SOL, après tout, l'ETF du SOL n'est pas complètement hors de portée, il nécessite simplement plus de temps pour passer par le processus de conformité.
Le point clé est que la stratégie micro d'ETH, sous la puissance d'achat de sociétés cotées en bourse américaines comme SharpLink et BitMine, a déjà un certain effet de démonstration Fomo institutionnel, ce qui incitera davantage d'entreprises à allouer des fonds de trésorerie. Cela créera une énorme dynamique de fonds hors bourse à Wall Street pour ETH.
En réalité, ce n'est pas la faute de SOL, c'est un ultime test pour l'infrastructure de la chaîne en matière de décentralisation, de sécurité et de profondeur de liquidité. Sur Ethereum, USDC (65,5 milliards), USDT et DAI contrôlent fermement le marché des stablecoins, et cela repose sur la confiance absolue d'institutions comme Circle et Tether envers le réseau Ethereum.
Bien que les VC derrière SOL soient tous des investisseurs américains, il est possible que les nouvelles institutions de Wall Street ne prennent pas en compte autant de facteurs et se fassent uniquement guider par la différence de données réelles, ce qui pourrait expliquer pourquoi SOL ne peut pas combler rapidement cette disparité de taille de données à court terme. Cependant, de manière objective, la croissance des stablecoins de SOL est en fait assez bonne, y compris le PYUSD de PayPal qui a également choisi de se concentrer sur Solana, offrant ainsi beaucoup d'espace d'imagination, mais il faut encore faire preuve de patience.
En d'autres termes, ce n'est pas encore un cycle narratif PVP dominé par les petits investisseurs. À l'inverse, cette vitalité on-chain est précisément l'avantage différentiel de SOL. Lorsque le cycle du marché se transforme et que le FOMO des petits investisseurs se ravive, ces nouvelles innovations et cette base d'utilisateurs accumulées par SOL pourraient devenir le point de déclenchement de la prochaine vague de marché.
De plus, le fait de pouvoir passer de 8 dollars à 175 dollars prouve en soi la résilience de l'écosystème SOL. Les équipes qui ont continué à construire même dans les moments les plus sombres sont devenues une nouvelle force pour rebâtir la Grande Muraille de la chaîne de blocs SOL. Cette expérience de renaissance à travers le feu pourrait s'avérer bénéfique à long terme ;
Donc, comme vous pouvez le voir, le partenariat entre Robinhood et Arbitrum est un exemple. D'un point de vue institutionnel, le coût élevé des Gas d'ETH est devenu un avantage pour sélectionner des transactions de haute valeur, même si cela va à l'encontre de l'adoption massive. Mais ce n'est pas l'adoption massive qui est au centre des discussions actuellement, c'est le jeu de savoir qui pourra séduire les institutions de Wall Street.
En résumé, la mémoire douloureuse des E-Gardiens pourrait engendrer une nouvelle vague de S-Gardiens sous l'effet d'un nouveau Fomo sur le marché, mais ce combat est, à mon avis, essentiellement une inadéquation temporaire entre le récit institutionnel et le récit des petits investisseurs, rien de plus. Après tout, l'ETH ne s'est pas construit en un jour, et la vitesse de croissance du SOL est en réalité déjà assez incroyable.