Mercado de criptomonedas en震荡: el aumento de la prima de plazo genera preocupaciones sobre la crisis de deuda
Esta semana, el mercado de criptomonedas experimentó una gran volatilidad, con una tendencia de precios que muestra una forma de cabeza en M. A medida que se acerca la ceremonia de inauguración del 20 de enero, el mercado de capitales ha comenzado a sopesar oportunidades y riesgos, marcando el final de un periodo de tres meses impulsado por emociones. Actualmente, es necesario extraer el enfoque de juego a corto plazo del mercado de la multitud de información para juzgar racionalmente los cambios en el mercado.
Como un entusiasta que no es un profesional financiero, el autor considera que los activos de alto crecimiento y riesgo, incluyendo la encriptación, seguirán bajo presión a corto plazo. La principal razón es la expansión de la prima de plazo en el mercado de bonos del Tesoro de EE. UU., con tasas de interés a medio y largo plazo en aumento, lo que tiene un efecto adverso en este tipo de activos. El mercado parece estar evaluando una posible crisis de deuda en EE. UU.
Los indicadores macroeconómicos se mantienen fuertes
Recientes indicadores macroeconómicos importantes publicados muestran que las perspectivas económicas de Estados Unidos son bastante optimistas:
El índice de gerentes de compras de ISM para el sector manufacturero y no manufacturero sigue en aumento, lo que sugiere un crecimiento económico favorable a corto plazo.
El mercado laboral se desempeña fuertemente: el número de empleos no agrícolas aumentó a 256,000, la tasa de desempleo disminuyó al 4.1%, las vacantes laborales JOLTS aumentaron significativamente a 809,000, y el número de personas que solicitan el seguro de desempleo continúa disminuyendo.
Las expectativas de inflación son relativamente moderadas: aunque la expectativa de inflación a un año de la Universidad de Michigan ha aumentado ligeramente al 2.8%, sigue dentro de un rango razonable. Los cambios en el rendimiento de los bonos TIPS contra la inflación muestran que el mercado no tiene una preocupación excesiva por la inflación.
En resumen, actualmente la economía de Estados Unidos no presenta problemas evidentes. ¿Cuál es la razón principal detrás de la caída en la capitalización de mercado de las empresas de alto crecimiento?
Las tasas de interés a medio y largo plazo de la deuda pública de EE. UU. continúan subiendo
En la última semana, las tasas de interés a largo plazo de los bonos del gobierno de EE. UU. continuaron Subir, con un incremento de aproximadamente 20 puntos básicos en el rendimiento de los bonos a 10 años, lo que agravó aún más el patrón de curva de rendimiento ascendente. Este efecto de presión sobre las acciones de alto crecimiento supera al de las acciones blue-chip o de valor, y las razones principales incluyen:
Empresas de alto crecimiento:
Coste de financiación Subir
Aumento de la presión de valoración
Cambio en la preferencia del mercado
Gastos de capital limitados
Empresas estables:
Impacto relativamente moderado
La presión de reembolso de la deuda Subir
La atracción por los dividendos está disminuyendo
Efecto de transmisión de la inflación
El aumento de las tasas de interés a largo plazo de los bonos del Estado tiene un impacto significativo en la capitalización de mercado de empresas tecnológicas como las criptomonedas. Entonces, ¿cuál es la razón principal del aumento de las tasas de interés a largo plazo de los bonos del Estado en un contexto de disminución de tasas?
La prima de vencimiento en aumento refleja la preocupación por la crisis de deuda
El modelo de cálculo de la tasa de interés nominal de los bonos del gobierno es: I = r + π + RP (I es la tasa nominal, r es la tasa real, π es la expectativa de inflación, RP es la prima por plazo)
Las tasas de interés reales actuales y las expectativas de inflación no son los principales factores que impulsan las tasas de interés nominales, la clave está en la prima de plazo. Al observar la prima de plazo de los bonos del Tesoro de EE. UU. a 10 años estimada por el modelo ACM, se puede ver un aumento evidente. Por otro lado, la volatilidad de opciones sobre bonos del Tesoro de EE. UU. de Merrill Lynch (el indicador MOVE) es relativamente estable, lo que indica que el mercado no es sensible al riesgo de volatilidad de las tasas de interés a corto plazo.
Esto significa que el mercado no ha hecho una clara valoración de riesgo respecto a los posibles cambios de política de la Reserva Federal, pero el aumento de la prima por plazo refleja la preocupación por el desarrollo económico de EE.UU. a medio y largo plazo, especialmente en relación con el problema del déficit fiscal.
Por lo tanto, el mercado está valorando el riesgo potencial de una crisis de deuda. En el futuro cercano, será necesario prestar atención a la información política y a las opiniones de los interesados sobre el impacto en el riesgo de deuda, para juzgar la tendencia del mercado de activos de riesgo. Por ejemplo, en relación con las discusiones sobre el estado de emergencia económica, aunque podría generar preocupaciones sobre una guerra comercial, el aumento de los ingresos por aranceles tiene un impacto positivo en los ingresos fiscales, y el efecto puede no ser demasiado drástico.
En comparación, la situación del avance de la ley de reducción de impuestos y el plan de recortes en el gasto gubernamental son el núcleo del juego, lo que merece atención continua.
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ForkMaster
· 08-15 04:56
El mercado todavía debe observar más.
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NestedFox
· 08-15 04:36
Todavía hay que observar la tendencia del volumen total.
La prima de plazo de la deuda pública estadounidense aumenta, el mercado de criptomonedas se ve presionado.
Mercado de criptomonedas en震荡: el aumento de la prima de plazo genera preocupaciones sobre la crisis de deuda
Esta semana, el mercado de criptomonedas experimentó una gran volatilidad, con una tendencia de precios que muestra una forma de cabeza en M. A medida que se acerca la ceremonia de inauguración del 20 de enero, el mercado de capitales ha comenzado a sopesar oportunidades y riesgos, marcando el final de un periodo de tres meses impulsado por emociones. Actualmente, es necesario extraer el enfoque de juego a corto plazo del mercado de la multitud de información para juzgar racionalmente los cambios en el mercado.
Como un entusiasta que no es un profesional financiero, el autor considera que los activos de alto crecimiento y riesgo, incluyendo la encriptación, seguirán bajo presión a corto plazo. La principal razón es la expansión de la prima de plazo en el mercado de bonos del Tesoro de EE. UU., con tasas de interés a medio y largo plazo en aumento, lo que tiene un efecto adverso en este tipo de activos. El mercado parece estar evaluando una posible crisis de deuda en EE. UU.
Los indicadores macroeconómicos se mantienen fuertes
Recientes indicadores macroeconómicos importantes publicados muestran que las perspectivas económicas de Estados Unidos son bastante optimistas:
En resumen, actualmente la economía de Estados Unidos no presenta problemas evidentes. ¿Cuál es la razón principal detrás de la caída en la capitalización de mercado de las empresas de alto crecimiento?
Las tasas de interés a medio y largo plazo de la deuda pública de EE. UU. continúan subiendo
En la última semana, las tasas de interés a largo plazo de los bonos del gobierno de EE. UU. continuaron Subir, con un incremento de aproximadamente 20 puntos básicos en el rendimiento de los bonos a 10 años, lo que agravó aún más el patrón de curva de rendimiento ascendente. Este efecto de presión sobre las acciones de alto crecimiento supera al de las acciones blue-chip o de valor, y las razones principales incluyen:
Empresas de alto crecimiento:
Empresas estables:
El aumento de las tasas de interés a largo plazo de los bonos del Estado tiene un impacto significativo en la capitalización de mercado de empresas tecnológicas como las criptomonedas. Entonces, ¿cuál es la razón principal del aumento de las tasas de interés a largo plazo de los bonos del Estado en un contexto de disminución de tasas?
La prima de vencimiento en aumento refleja la preocupación por la crisis de deuda
El modelo de cálculo de la tasa de interés nominal de los bonos del gobierno es: I = r + π + RP (I es la tasa nominal, r es la tasa real, π es la expectativa de inflación, RP es la prima por plazo)
Las tasas de interés reales actuales y las expectativas de inflación no son los principales factores que impulsan las tasas de interés nominales, la clave está en la prima de plazo. Al observar la prima de plazo de los bonos del Tesoro de EE. UU. a 10 años estimada por el modelo ACM, se puede ver un aumento evidente. Por otro lado, la volatilidad de opciones sobre bonos del Tesoro de EE. UU. de Merrill Lynch (el indicador MOVE) es relativamente estable, lo que indica que el mercado no es sensible al riesgo de volatilidad de las tasas de interés a corto plazo.
Esto significa que el mercado no ha hecho una clara valoración de riesgo respecto a los posibles cambios de política de la Reserva Federal, pero el aumento de la prima por plazo refleja la preocupación por el desarrollo económico de EE.UU. a medio y largo plazo, especialmente en relación con el problema del déficit fiscal.
Por lo tanto, el mercado está valorando el riesgo potencial de una crisis de deuda. En el futuro cercano, será necesario prestar atención a la información política y a las opiniones de los interesados sobre el impacto en el riesgo de deuda, para juzgar la tendencia del mercado de activos de riesgo. Por ejemplo, en relación con las discusiones sobre el estado de emergencia económica, aunque podría generar preocupaciones sobre una guerra comercial, el aumento de los ingresos por aranceles tiene un impacto positivo en los ingresos fiscales, y el efecto puede no ser demasiado drástico.
En comparación, la situación del avance de la ley de reducción de impuestos y el plan de recortes en el gasto gubernamental son el núcleo del juego, lo que merece atención continua.