sandbox regulatorio: el camino hacia el equilibrio entre la innovación en tecnología financiera y la regulación

Recientemente, la Comisión de Valores de Hong Kong anunció que incluiría a los intercambios de criptomonedas en el "sandbox regulatorio", lo que ha vuelto a suscitar el interés de la industria por el concepto de sandbox regulatorio. El sandbox regulatorio fue propuesto por primera vez en el Reino Unido en marzo de 2015, con el objetivo de proporcionar a las empresas de tecnología financiera un entorno regulatorio relativamente flexible para probar productos y servicios innovadores, al mismo tiempo que permite a los organismos reguladores explorar enfoques regulatorios adecuados para la innovación financiera.

Esta idea se ha aplicado ampliamente a nivel mundial, y varios países han establecido sucesivamente sandbox regulatorio para las criptomonedas y las finanzas virtuales. China también ha comenzado a explorar este campo, y además de Hong Kong, lugares como Ganzhou en Jiangxi, Taizhou en Shandong, Hangzhou en Zhejiang y Guangzhou en Shenzhen han llevado a cabo prácticas relacionadas.

Práctica del sandbox regulatorio liderada por el gobierno

modelo de Ganzhou

En julio de 2017, se lanzó oficialmente el sandbox regulatorio de la industria financiera de blockchain en el distrito de Ganzhou, provincia de Jiangxi, lo que se considera el primer sandbox regulatorio de blockchain liderado por un departamento gubernamental en el continente chino. Este parque fomenta la innovación tecnológica en blockchain y la innovación empresarial en aplicaciones financieras, y ofrece apoyo político. Actualmente, el parque ha construido una base industrial con una superficie total de 25,000 metros cuadrados y ha promulgado una serie de políticas relacionadas, como la promoción del registro de blockchain.

A pesar de que el parque ha estado en operación durante más de un año y ha recibido la atención de gobiernos y instituciones de investigación de todos los niveles, los resultados reales en términos de innovación en la industria blockchain y en la innovación regulatoria aún están por observarse.

modo Hong Kong

La Comisión de Valores de Hong Kong anunció el 1 de noviembre de 2023 que incluirá a los intercambios de criptomonedas en un sandbox regulatorio. Esta medida se divide en dos fases, y la segunda fase requerirá al menos 12 meses. Durante el periodo del sandbox, los intercambios de criptomonedas que deseen estar regulados obtendrán exenciones regulatorias especiales para realizar operaciones exploratorias. Al finalizar el sandbox, si la Comisión de Valores considera necesario regular a los intercambios de criptomonedas, podrían ser incluidos en el ámbito regulatorio y se emitirían licencias.

Es importante señalar que el sandbox regulatorio de Hong Kong tiene diferencias esenciales con respecto al modelo de Ganzhou. El sandbox de Hong Kong es promovido y operado por la máxima autoridad reguladora, con objetivos de experimentación política claramente definidos, y las políticas que se prueban con éxito tienen más probabilidades de implementarse ampliamente. En comparación, el sandbox de Ganzhou se asemeja más a un parque de incubación liderado por el gobierno local, que es parte de una estrategia de desarrollo diferenciada a nivel local, y su alcance de promoción de políticas puede ser más limitado.

"sandbox regulatorio" no gubernamental

Además de los sandbox regulatorios liderados por el gobierno, también han surgido algunos llamados "sandbox" encabezados por organizaciones no lucrativas, como el Parque Industrial de Sandbox Regulador de Shenzhen, el "Sandbox de Taishan" y el Parque Industrial de la Bahía de Hangzhou, entre otros. Sin embargo, estos proyectos son en realidad más cercanos a los parques industriales tradicionales, careciendo de la participación directa del gobierno o de las entidades reguladoras, por lo que es difícil considerarlos como verdaderos sandbox regulatorios.

El núcleo del sandbox regulatorio

Un verdadero sandbox regulatorio debería conectar a las empresas de innovación en tecnología financiera y a los organismos reguladores gubernamentales, explorando conjuntamente nuevas políticas adecuadas para la innovación en tecnología financiera dentro del alcance del sandbox. El espacio físico no es el núcleo, la "regulación" es la clave.

Actualmente, muchas ciudades en el país utilizan el nombre de "sandbox regulatorio" para llevar a cabo la incubación de parques, aunque ofrecen ciertas políticas de regulación flexible, el significado sustancial para promover el desarrollo coordinado de los mecanismos regulatorios y la innovación en tecnología financiera es limitado. Aunque no se puede descartar que la concentración industrial liderada por estas organizaciones de autonomía sectorial pueda generar normas de autorregulación efectivas, influyendo así en las políticas regulatorias, desde la situación operativa actual de los parques industriales de blockchain, este objetivo aún es difícil de alcanzar.

En general, el sandbox regulatorio, como una herramienta para equilibrar la innovación en tecnología financiera y la regulación, todavía se encuentra en una etapa de exploración en China. En el futuro, cómo garantizar una regulación efectiva mientras se protege la innovación será un desafío que el gobierno y la industria deberán enfrentar juntos.