مؤخراً، أعلنت شركة مالية مشهورة في مجال التشفير عن أدائها المالي للربع الثاني من عام 2025، حيث سجلت صافي دخل تاريخي بلغ 10 مليارات دولار، وبلغت أرباح السهم 32.60 دولار. وقد ناقش محلل مالي مخضرم وخبير صناعي النقاط الرئيسية وراء التقرير المالي من خلال مناقشة معمقة، تتناول استراتيجيات حيازة البيتكوين، وتعديل هيكل رأس المال، واختيار أدوات التمويل وغيرها من الجوانب.
أشار المحللون إلى أن الشركة قامت برفع توقعاتها لعائدات البيتكوين السنوية من 25٪ إلى 30٪، وهو أبرز ما يميز تقرير الأرباح هذا. على الرغم من أن هذا الهدف لا يزال متحفظًا، إلا أنه يعادل ضعف التوقعات في بداية العام. قال المحللون إنه من بين الشركات التي يتابعها، هناك القليل منها التي يمكن أن تحقق الهدف السنوي المرفوع في منتصف العام وترفعه مرة أخرى، مما يبرز الأداء القوي للشركة.
بالنسبة لأسباب الأداء المتميز للشركة، يرى المحللون أن الفضل يعود بشكل رئيسي إلى البيئة التنظيمية المواتية واستراتيجية الشركة المرنة. وأشار إلى أن التعديلات الأخيرة في قواعد المحاسبة وتحسين البيئة السياسية قد خلقت ظروفًا مواتية لهذه الشركة والشركات المشابهة. في الوقت نفسه، فإن التنوع في تخطيط الشركة في سوق رأس المال كان له دور لا يمكن تجاهله، بما في ذلك إصدار السندات القابلة للتحويل، وإطلاق منتجات الأسهم الممتازة، وغيرها من المبادرات الابتكارية.
ردًا على الشكوك بشأن ما إذا كانت أرباح الشركة التي أعلنت عنها بقيمة 10 مليارات دولار قد استفادت من تغييرات قواعد المحاسبة، قال المحللون إنه حتى عند تعديل البيانات المالية لعام 2024 وفقًا للقواعد الجديدة، يمكن رؤية زيادة واضحة. حتى أحدث البيانات، فإن الأرباح المتعلقة بالبيتكوين التي أبلغت عنها الشركة قد تجاوزت 13 مليار دولار، وهذا لا يشمل الأرباح الناتجة عن إصدار أسهم جديدة.
حول خطوة الشركة في الانسحاب تدريجياً من سوق السندات القابلة للتحويل، يعتبر المحللون أن هذه علامة إيجابية على تحديث استراتيجية الشركة في سوق رأس المال. وشرح أن سوق الأسهم الممتازة يمكن أن يوفر زيادة رأس المال بشكل أكثر كفاءة، وشروطاً أكثر ملاءمة، وتأثيراً أقوى للرفع المالي مقارنة بالسندات القابلة للتحويل. توفر هذه النقلة أيضاً مرجعاً لمسار التطور لشركات مماثلة أخرى.
ذكر المحللون أيضًا الاستراتيجية الجديدة التي تعهدت بها الشركة بشأن نسبة القيمة السوقية إلى صافي القيمة (MNAV). تعهدت الشركة بعدم إصدار أسهم عادية عندما تكون MNAV أقل من 1، ولن تصدر أسهمًا عادية لشراء البيتكوين ما لم تتجاوز MNAV 2.5. يُعتبر هذا الإجراء قادرًا على تعزيز ثقة المساهمين، كما يعني أن الشركة ستعتمد أكثر على قنوات التمويل مثل الأسهم الممتازة.
بالنسبة للمؤشرات التي تذكرها الشركة بشكل متكرر "حصة البيتكوين لكل سهم" و"عائد البيتكوين"، أوضح المحللون أن هذين المؤشرين مرتبطان ارتباطًا وثيقًا، حيث يعتمد حساب عائد البيتكوين على التغيرات في حصة البيتكوين لكل سهم. هو شخصيًا يولي اهتمامًا أكبر لمؤشر عائد البيتكوين لأنه يعكس سرعة نمو الحصة.
نتطلع إلى المستقبل، يعتقد المحللون أن الشركة لا تزال في مرحلة النمو في صناعة البيتكوين، ومن المتوقع أن يكون هناك مجال للزيادة المستمرة خلال السنوات العشر القادمة. ويتوقع أنه بحلول نهاية عام 2027، قد تمتلك الشركة حوالي 4.3% من إجمالي إمدادات البيتكوين، بزيادة حوالي 1.3 نقطة مئوية عن الآن.
وأخيرًا، قام المحلل بتحديث نموذج التوقعات لأداء الشركة على مدار العام. يتوقع أن تصل عائدات البيتكوين السنوية إلى 32.1%، بزيادة قدرها 2.1 نقطة مئوية عن الهدف الرسمي الحالي للشركة، ويعتقد أن الأداء الفعلي من المرجح أن يتجاوز هذا التوقع. وفقًا لتقديراتهم المتحفظة، من المتوقع أن تحقق الشركة حوالي 15.3 مليار دولار من عائدات البيتكوين هذا العام، وقد تستمر في حوالي 16 مليار دولار في العامين المقبلين.
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
التشفير المالية العملاقة صافي الأرباح 100 مليار دولار توقعات عائدات بيتكوين تم رفعها إلى 30%
التشفير المالية العمق تقرير Q2 2025
مؤخراً، أعلنت شركة مالية مشهورة في مجال التشفير عن أدائها المالي للربع الثاني من عام 2025، حيث سجلت صافي دخل تاريخي بلغ 10 مليارات دولار، وبلغت أرباح السهم 32.60 دولار. وقد ناقش محلل مالي مخضرم وخبير صناعي النقاط الرئيسية وراء التقرير المالي من خلال مناقشة معمقة، تتناول استراتيجيات حيازة البيتكوين، وتعديل هيكل رأس المال، واختيار أدوات التمويل وغيرها من الجوانب.
أشار المحللون إلى أن الشركة قامت برفع توقعاتها لعائدات البيتكوين السنوية من 25٪ إلى 30٪، وهو أبرز ما يميز تقرير الأرباح هذا. على الرغم من أن هذا الهدف لا يزال متحفظًا، إلا أنه يعادل ضعف التوقعات في بداية العام. قال المحللون إنه من بين الشركات التي يتابعها، هناك القليل منها التي يمكن أن تحقق الهدف السنوي المرفوع في منتصف العام وترفعه مرة أخرى، مما يبرز الأداء القوي للشركة.
بالنسبة لأسباب الأداء المتميز للشركة، يرى المحللون أن الفضل يعود بشكل رئيسي إلى البيئة التنظيمية المواتية واستراتيجية الشركة المرنة. وأشار إلى أن التعديلات الأخيرة في قواعد المحاسبة وتحسين البيئة السياسية قد خلقت ظروفًا مواتية لهذه الشركة والشركات المشابهة. في الوقت نفسه، فإن التنوع في تخطيط الشركة في سوق رأس المال كان له دور لا يمكن تجاهله، بما في ذلك إصدار السندات القابلة للتحويل، وإطلاق منتجات الأسهم الممتازة، وغيرها من المبادرات الابتكارية.
ردًا على الشكوك بشأن ما إذا كانت أرباح الشركة التي أعلنت عنها بقيمة 10 مليارات دولار قد استفادت من تغييرات قواعد المحاسبة، قال المحللون إنه حتى عند تعديل البيانات المالية لعام 2024 وفقًا للقواعد الجديدة، يمكن رؤية زيادة واضحة. حتى أحدث البيانات، فإن الأرباح المتعلقة بالبيتكوين التي أبلغت عنها الشركة قد تجاوزت 13 مليار دولار، وهذا لا يشمل الأرباح الناتجة عن إصدار أسهم جديدة.
حول خطوة الشركة في الانسحاب تدريجياً من سوق السندات القابلة للتحويل، يعتبر المحللون أن هذه علامة إيجابية على تحديث استراتيجية الشركة في سوق رأس المال. وشرح أن سوق الأسهم الممتازة يمكن أن يوفر زيادة رأس المال بشكل أكثر كفاءة، وشروطاً أكثر ملاءمة، وتأثيراً أقوى للرفع المالي مقارنة بالسندات القابلة للتحويل. توفر هذه النقلة أيضاً مرجعاً لمسار التطور لشركات مماثلة أخرى.
ذكر المحللون أيضًا الاستراتيجية الجديدة التي تعهدت بها الشركة بشأن نسبة القيمة السوقية إلى صافي القيمة (MNAV). تعهدت الشركة بعدم إصدار أسهم عادية عندما تكون MNAV أقل من 1، ولن تصدر أسهمًا عادية لشراء البيتكوين ما لم تتجاوز MNAV 2.5. يُعتبر هذا الإجراء قادرًا على تعزيز ثقة المساهمين، كما يعني أن الشركة ستعتمد أكثر على قنوات التمويل مثل الأسهم الممتازة.
بالنسبة للمؤشرات التي تذكرها الشركة بشكل متكرر "حصة البيتكوين لكل سهم" و"عائد البيتكوين"، أوضح المحللون أن هذين المؤشرين مرتبطان ارتباطًا وثيقًا، حيث يعتمد حساب عائد البيتكوين على التغيرات في حصة البيتكوين لكل سهم. هو شخصيًا يولي اهتمامًا أكبر لمؤشر عائد البيتكوين لأنه يعكس سرعة نمو الحصة.
نتطلع إلى المستقبل، يعتقد المحللون أن الشركة لا تزال في مرحلة النمو في صناعة البيتكوين، ومن المتوقع أن يكون هناك مجال للزيادة المستمرة خلال السنوات العشر القادمة. ويتوقع أنه بحلول نهاية عام 2027، قد تمتلك الشركة حوالي 4.3% من إجمالي إمدادات البيتكوين، بزيادة حوالي 1.3 نقطة مئوية عن الآن.
وأخيرًا، قام المحلل بتحديث نموذج التوقعات لأداء الشركة على مدار العام. يتوقع أن تصل عائدات البيتكوين السنوية إلى 32.1%، بزيادة قدرها 2.1 نقطة مئوية عن الهدف الرسمي الحالي للشركة، ويعتقد أن الأداء الفعلي من المرجح أن يتجاوز هذا التوقع. وفقًا لتقديراتهم المتحفظة، من المتوقع أن تحقق الشركة حوالي 15.3 مليار دولار من عائدات البيتكوين هذا العام، وقد تستمر في حوالي 16 مليار دولار في العامين المقبلين.