ستنتهي الخلافات بين Ripple و SEC قريبًا، وقد يتغير هيكل سوق العملات الرقمية.

في الآونة الأخيرة، من المتوقع أن تقترب القضية القانونية بين ريبل وSEC، التي كانت محور اهتمام في مجال العملات الرقمية، من نهايتها. من المتوقع أن تنتهي هذه المعركة القانونية التي استمرت لأكثر من عامين في يونيو أو يوليو من هذا العام، وستؤثر نتائجها ليس فقط على اتجاه تنظيم العملات الرقمية في الولايات المتحدة، ولكن قد تعيد تشكيل مشهد سوق العملات الرقمية بأسره.

أثرًا على هذا الخبر، شهد سعر عملة XRP ارتفاعًا ملحوظًا الأسبوع الماضي، محاولًا اختراق مستوى الدعم الهام. ومع ذلك، شهد سعر XRP هذا الأسبوع انخفاضًا غير متوقع، حيث انخفض إلى أدنى مستوى له منذ مارس حتى 21 أبريل. من الواضح أن هذه القضية المعلقة هي العامل الرئيسي الذي يؤثر على حركة XRP. مع اقتراب القضية من نهايتها، أصبحت مشاعر السوق أكثر تقلبًا، وبدأ المستثمرون يركزون بشكل متزايد على اتجاه هذه المعركة القانونية الطويلة.

محاكمة Ripple مع SEC التي استمرت ثلاث سنوات على وشك الانتهاء

تعود هذه النزاع إلى ديسمبر 2020، عندما قامت لجنة الأوراق المالية والبورصات (SEC) برفع دعوى ضد Ripple لانتهاكها قانون الأوراق المالية الفيدرالي. اعتبرت SEC أن شركة Ripple ومؤسسيها قد ارتكبوا معاملات تتعلق بالأوراق المالية من خلال بيع XRP للمستثمرين لتحقيق الربح، ولكن Ripple لم تقم بتسجيل XRP كأوراق مالية. وفقًا لقانون الأوراق المالية الفيدرالي، يجب تسجيل أو الحصول على إعفاء لجميع إصدارات وبيع الأوراق المالية، بما في ذلك الأوراق المالية المتعلقة بالأصول الرقمية.

في عام 2019 ، أصدرت لجنة الأوراق المالية والبورصات (SEC) إطار عمل ذي صلة استنادًا إلى اختبار هووي لتحديد ما إذا كانت الأصول الرقمية تعتبر أوراق مالية. تعتبر لجنة الأوراق المالية والبورصات أنه إذا كان تطوير العملة الرقمية يعتمد على جهود شركة معينة ، وكان المستثمرون يتوقعون تحقيق أرباح منها ، فقد يُنظر إلى هذه العملة الرقمية على أنها أوراق مالية. على العكس من ذلك ، إذا كانت العملة الرقمية مستقلة بما فيه الكفاية ولامركزية ، ولا يمكن لأي مشارك التأثير على تشغيلها ، ولم يكن لدى المستثمرين توقعات بشأن الأرباح ، فإن هذه العملة الرقمية لا تندرج تحت فئة الأوراق المالية.

في هذا الإطار، من السهل تصنيف عملات مثل XRP التي تتميز باللامركزية النسبية كأوراق مالية. لكن Ripple تصر على أن عملتها المدفوعة عبر الحدود لا تندرج تحت فئة الأوراق المالية. بعد ذلك، بدأ الطرفان معركة قانونية استمرت لمدة تقارب الثلاث سنوات، حيث كانت نقطة النقاش الرئيسية تدور دائمًا حول "ما إذا كانت XRP أوراق مالية".

لماذا تستمر الدعوى القضائية لفترة طويلة؟

جوهر الجدل الطويل بين الطرفين هو "هل إصدار XRP يهدف إلى البيع؟" من منظور أوسع، فإن جوهر النزاع هو "من لديه الحق في تحديد ما إذا كانت الأصول الرقمية تعتبر أوراق مالية؟" بالنسبة لشركات التشفير والبورصات، يتعلق الأمر بمصالحهم المباشرة؛ أما بالنسبة للجهات التنظيمية الأمريكية، فهو يتعلق بصراع السلطة التنظيمية. ستحدد نتيجة هذه النزاع اتجاه تنظيم التشفير في الولايات المتحدة في المستقبل، وستؤثر أيضًا على اتجاه تطور سوق العملات الرقمية بأكمله.

مؤخراً، كشفت تقرير استقصائي عن مبيعات كبيرة لـ XRP من قبل Ripple من خلال شريكها في ماليزيا Tranglo، وأشارت إلى كيفية استخدام Ripple لتغليف البيانات للترويج لأعمالها الأساسية. المدفوعات عبر الحدود هي النشاط الرئيسي لشركة Ripple، والتي تنقسم إلى خطين: أحدهما يستخدم XRP، والآخر لا يستخدمه. لكن خط الأعمال الذي يستخدم XRP هو الوحيد الذي يحقق أرباحاً حقيقية. هناك آراء تفيد بأن Ripple حققت نمواً سريعاً للشركة من خلال الترويج لتقنية المدفوعات السائلة لـ XRP (ODL). وفي هذا السياق، قال أحد كبار المسؤولين في Ripple إن ما تفعله الشركة هو فقط لجعل XRP شائعاً، وليس من أجل تحقيق الأرباح من مبيعاته.

رئيس لجنة الأوراق المالية والبورصات، جينسلر، كان لديه موقف صارم تجاه العملات الرقمية، حيث يعتقد أن لجنة الأوراق المالية والبورصات لديها الحق في تحديد أي الأصول الرقمية تعتبر أوراق مالية، ويصر على أن القواعد التنظيمية الحالية لا تحتاج إلى تغييرات كبيرة. وأشار جينسلر إلى أن سوق العملات الرقمية بحاجة إلى متطلبات امتثال أكثر صرامة لحماية مصالح المستثمرين والحفاظ على ثقة الجمهور في أسواق رأس المال. بينما تعبر شركة Ripple عن قلقها من أنه إذا تم اعتبار XRP ورقة مالية، فسوف تواجه تنظيمًا صارمًا، مما قد يعيق الابتكار في مجال التشفير.

من لديه فرصة أكبر؟

حاليًا، يحتفظ مجتمع XRP بنظرة متفائلة بشأن نتيجة الدعوى. وهم يعتقدون أنه نظرًا لتباين المواقف داخل الهيئات التنظيمية، فمن غير المحتمل أن يدعم القاضي بالكامل وجهة نظر لجنة الأوراق المالية والبورصات. ومع ذلك، هناك أيضًا محامون يتوقعون أن تنتهي هذه الدعوى بالتعادل. لأن خبراء لجنة الأوراق المالية والبورصات اعترفوا أيضًا بأن تقلبات أسعار البيتكوين والإيثريوم منذ منتصف عام 2018 يمكن أن تفسر ما يصل إلى 90% من تقلبات سعر XRP. وهذا يتناقض مع ادعاء لجنة الأوراق المالية والبورصات بأن احتفاظ Ripple Labs بكميات كبيرة من XRP يعني أن XRP هو أمان مركزي.

بغض النظر عن النتيجة النهائية، فإن هذه المعركة القانونية المستمرة منذ ثلاث سنوات على وشك أن تصل إلى نهايتها. لن تؤثر النتيجة فقط على مستقبل Ripple و XRP، بل قد تؤدي أيضًا إلى تغييرات كبيرة في إطار تنظيم سوق العملات الرقمية بشكل عام. سنترقب حكم المحكمة النهائي لنرى كيف سيؤثر ذلك على مستقبل تطوير سوق العملات الرقمية.