من عملة الميم إلى تأثير السوق: تقاطع السياسة والأصول الرقمية
في الآونة الأخيرة، أثارت دراسة حول تأثير عملات Meme على سوق الأصول الرقمية اهتمامًا واسعًا. تحلل هذه الدراسة حدث إصدار عملة Meme من قبل شخصية سياسية معروفة، كاشفة عن تأثيرات التذبذب غير المتجانسة المدفوعة بالعواطف السوقية والأسس الاقتصادية. تشير نتائج الدراسة إلى أن الإشارات السياسية تعزز الديناميات المضاربية، مما يبرز الدور المتزايد للعوامل السياسية في تشكيل سوق الأصول الرقمية وسلوك المستثمرين.
المقدمة
مع تزايد تأثير الديناميكيات السياسية على الأسواق المالية، أصبحت سوق الأصول الرقمية مجالًا مهمًا لتقاطع السياسة والمال. تبرز الانتخابات الرئاسية الأمريكية لعام 2024 هذه العلاقة بشكل أكبر، حيث تحول أحد المرشحين الرئيسيين بشكل غير مسبوق لدعم الأصول الرقمية، مدعيًا أنه سيجعل الولايات المتحدة "عاصمة العملات المشفرة على وجه الأرض"، ويضع الأصول الرقمية في صميم جدول أعماله الاقتصادي.
تتحقق هذه التوقعات في 18 يناير 2025، حيث أطلق المرشح عملة ميم الرسمية الخاصة به على سلسلة كتل سولانا. في غضون 24 ساعة فقط، ارتفع سعر هذه العملة الميم بنسبة 900%، ووصل حجم التداول إلى 18 مليار دولار، وتجاوزت قيمتها السوقية 4 مليارات دولار، متفوقة على أكبر عملة ميم في ذلك الوقت.
في اليوم التالي، أدى إصدار عملة Meme المتعلقة بالسيدة الأولى إلى تعزيز المضاربة في السوق. لم تكن هذه الأحداث ذات طبيعة مضاربية فحسب، بل شكلت أيضًا صدمة خارجية ملحوظة، حيث تجاوز تأثيرها نطاق المضاربة المالية، وأرسلت إشارات أوسع بشأن الرقابة والأجندة السياسية.
تهدف هذه الدراسة إلى فحص كيف يمكن أن تؤثر هذه الحدث على سوق الأصول الرقمية كإشارة سياسية وحدث مالي في آن واحد. تركز الدراسة على ثلاثة مسائل رئيسية:
كيف تؤثر إصدار هذه العملة الميم على عوائد وتقلبات الأصول الرقمية الرئيسية؟
هل أثار هذا الحدث تأثير العدوى المالية في سوق الأصول الرقمية؟
هل لهذا التأثير خصائص غير متجانسة، تظهر في استجابة عملات رقمية مختلفة بناءً على أساسها التكنولوجي أو استخدامها أو جاذبيتها المضاربية؟
للإجابة على هذه الأسئلة، اعتمد البحث على نموذج BEKK متعدد المتغيرات للتقلبات الشرطية العامة (MGARCH)، والذي يعد مناسبًا بشكل خاص لتحليل العلاقة الديناميكية بين التقلبات والارتباطات مع مرور الوقت.
أجرت الدراسة تحليلًا تجريبيًا للعملات الرقمية العشرة الأعلى من حيث القيمة السوقية، واكتشفت أنه بعد إصدار عملات Meme، كان هناك تأثير ملحوظ على تقلبات الأصول الرقمية، مما يشير إلى وجود ظاهرة العدوى المالية في السوق. أثار الحدث تحولًا كبيرًا في الديناميات السوقية، حيث سجلت سولانا وChainlink أكبر زيادة بسبب بنيتهما التحتية وارتباطاتهما الاستراتيجية. بينما أظهرت العملات الرقمية الرئيسية مثل البيتكوين والإيثيريوم مرونة قوية، حيث استقرت العوائد غير العادية التراكمية (CARs) والتباين في فترة ما بعد الحدث. على العكس من ذلك، شهدت عملات Meme الأخرى مثل Dogecoin وShiba Inu انخفاضًا في القيمة، ومن المحتمل أن تكون الأموال قد انتقلت إلى عملات Meme الجديدة.
!7384155
حدث إصدار عملة Meme هذه المرة في بيئة سياسية منقسمة بشدة، حيث أن العلامة التجارية المعنية مرتبطة ارتباطًا وثيقًا بمشاعر سياسية قوية، مما زاد من حساسية المستثمرين وعزز ردود السوق. بالنسبة لبعض المستثمرين، فإن هذا التأييد يمثل فرصة مضاربة فريدة، مما أدى إلى نشوء "تأثير القطيع" قوي؛ بينما أدرك مستثمرون آخرون المخاطر السياسية والتنظيمية بسبب صورتها المثيرة للجدل، وتبنوا موقفًا أكثر حذرًا. يفسر هذا الانقسام التقلبات العالية المرصودة وردود السوق المتباينة - من الحماس تجاه الدعم السياسي المتوقع إلى الشكوك حول السمعة وعدم اليقين السياسي.
تعتبر هذه الدراسة الأولى التي تحلل تأثير الرموز المرتبطة بالسياسة على سوق الأصول الرقمية. إنها توسع من فهم كيفية تأثير السرد السياسي على الأسواق المالية اللامركزية. بالإضافة إلى ذلك، على عكس الدراسات السابقة التي كانت تركز بشكل كبير على الصدمات السلبية، تركز هذه الدراسة على تأثير الصدمات الإيجابية المدفوعة بالإشارات السياسية على السوق. ومن الجدير بالذكر أن هناك أدلة تشير إلى أن التأثيرات الإيجابية على تقلبات الأصول الرقمية قد تكون أعلى حتى من التأثيرات السلبية. في النهاية، تقدم هذه الدراسة مرجعًا هامًا للأكاديميين والممارسين وصانعي السياسات، كاشفة عن تباين استجابة السوق للرموز المرتبطة بالسياسة، وتبرز كيفية تأثير خصائص الأصول على ديناميات العدوى المالية.
البيانات والأساليب
البيانات واختيار العينات
استخدمت الدراسة بيانات خاصة لسعر الإغلاق الوسيط لكل دقيقة، تغطي 10 من الأصول الرقمية الأكثر تمثيلاً من بين 20 أصلًا رقميًا الأعلى من حيث القيمة السوقية: بيتكوين (BTC)، إيثيريوم (ETH)، ريبل (XRP)، سولانا (SOL)، دوج كوين (DOGE)، تشين لينك (LINK)، أفالانش (AVAX)، شيبا إينو (SHIB)، بولكادوت (DOT) ولايتكوين (LTC). مصدر البيانات هو منصة تداول مركزية أمريكية.
تحتوي مجموعة البيانات على إجمالي 20,160 ملاحظة، والفترة الزمنية من 11 يناير 2025 إلى 25 يناير 2025، تشمل فترة زمنية متساوية قبل وبعد إصدار عملة Meme (18 يناير 2025)، مما يسهل إجراء تحليل المقارنة قبل وبعد الحدث.
تستخدم الدراسة الصيغة التالية لحساب عائدات الأصول الرقمية:
نسبة العائد = ln(Pt / Pt-1)
حيث Pt تمثل سعر الأصول الرقمية في الوقت t.
تُعرف وقت الحدث بأنه 18 يناير 2025 بتوقيت عالمي موحد (UTC) الساعة 2:44 صباحًا، حيث تم الإعلان رسميًا عن إصدار عملة Meme الجديدة. يتم حساب العائدات غير العادية التراكمية لتقييم تأثير سلسلة المعلومات. يتم حساب متوسط العائد المرجعي لكل عملة رقمية من العائدات من 1 يناير 2025 إلى 10 يناير 2025 لتمثيل عينة سابقة مستقرة نسبيًا. ثم يتم طرح هذا المرجع من العائدات الفعلية خلال فترة العينة، للحصول على العائدات الزائدة على المرجع السوقي، ويتم حساب CARs من خلال التراكم.
طريقة
دراسة استخدام نموذج BEKK-MGARCH لتحليل تأثير إطلاق عملة Meme على سوق الأصول الرقمية. نفترض أن العوائد اللوغاريتمية تتبع توزيعًا طبيعيًا بمتوسط صفر ومصفوفة التباين الشرطي Ht ، وتكون إعدادات النموذج كما يلي:
!7384156
H يُشير إلى مصفوفة التغاير غير المشروط. تحقق مصفوفة المعلمات من الشروط a,b>0، و a+b<1، لضمان استقرار النموذج وإيجابية المحدد. بعد ذلك، يتم إجراء اختبار تأثير العدوى. نظرًا للمشكلات المحتملة من النوع الأول عند استخدام البيانات عالية التردد، اعتمدت الدراسة مستوى دلالة أكثر صرامة α=0.001.
النتائج
تأثير تجاوز التقلبات
أظهرت نتائج البحث أن الترابط بين الأصول يعزز بشكل ملحوظ في مراحل ما بعد الحدث. تدعم هذه النتيجة فرضية "أن الحدث أدى إلى تأثير تذبذب العوائد". في الوقت نفسه، زادت تقلبات العوائد اللوغاريتمية الثابتة خلال نفس الفترة، مما يعكس ظاهرة زيادة عدم استقرار السوق وتسارع وتيرة التعديل. شهدت عوائد الأصول الرقمية المختلفة تقلبات حادة خلال هذه الفترة، مما يبرز الأثر النظامي لهذا الحدث.
أظهرت نتائج تقدير التباين الشرطي الديناميكي أن هذا الحدث أثار بالفعل عدوى مالية وتأثيرات تضخم التقلبات في سوق الأصول الرقمية. كانت معامل التباين في معظم الأحداث لاحقاً ملحوظة عند مستوى دلالة 0.001، خاصة بين الأصول مثل ETH وSOL وLINK، حيث ارتفع التباين بشكل ملحوظ، مما يدل على ارتباط أقوى ودرجة أعلى من تكامل السوق. بالمقارنة، على الرغم من أن SHIB وDOT وصلتا أيضاً إلى مستوى دلالة 0.01، إلا أن التأثير كان أضعف. وهناك بعض الأصول مثل LTC وXRP انخفض فيها التباين بعد الحدث، مما يدل على أن تأثير التضخم ليس موزعاً بالتساوي بين جميع الأصول.
!7384157
تأثير تسلسل المعلومات
من خلال تحليل العائدات غير العادية التراكمية (CARs)، كشفت الدراسة عن تأثيرات سلسلة المعلومات الناجمة عن إصدار عملات الميم. تشير النتائج إلى أن هذا الحدث له تأثير هيكلي ملحوظ على الديناميات السوقية، يتمثل في مسارات الاستجابة الخاصة بالأصول وزيادة التقلب.
في المرحلة السابقة للحدث، شهدت معظم الأصول الرقمية عائدات إيجابية، قد تكون مدفوعة بتوقعات مضاربة، أو التفاؤل في السوق تجاه آفاق سياسية معينة. وهذا يشير إلى أنه حتى في غياب معلومات مؤكدة، أظهر المستثمرون سلوك شراء مضارب واضح.
في مرحلة ما بعد وقوع الحدث، هناك ثلاث ديناميكيات رئيسية تبرز بشكل خاص:
أداء SOL ممتاز ، يتجاوز جميع الأصول الأخرى ، ومن المحتمل أن يكون ذلك مرتبطًا بعلاقته التقنية المباشرة كعملة ميم تدعم blockchain.
LINK أيضًا表现强劲،可能与其与 الولايات المتحدة شركات التقنية الكبيرة 的关联性有关。
شهدت عملات رقمية ناضجة مثل البيتكوين، والإيثريوم، والريبل، واللايتكوين ارتفاعاً معتدلاً ثم استقرت تدريجياً، مما يعكس مرونة سوقها وعزلتها النسبية عن تأثير المضاربة المتسلسلة.
في الوقت نفسه، يبدو أن DOGE وSHIB وغيرها من عملات الميم ضعيفة بشكل خاص، حيث تظهر تأثيرًا واضحًا بديلًا للأصول، مما يعني أن الأموال المضاربية انتقلت من عملات الميم القديمة إلى الرموز الجديدة المصدرة. على الرغم من أن AVAX وDOT تتمتعان بأساس تقني قوي، إلا أنهما لم ينجوا من هذا الاتجاه في تحويل رأس المال، حيث تظهر علامات على فقدان القيمة.
تظهر نتائج الدراسة بشكل أوضح كيف أن صدمة إصدار عملات Meme الخارجية قد كسرت نمط التزامن السوقي قبل الحدث. قبل وقوع الحدث، كانت هناك تقلبات متزامنة عالية بين الأصول المختلفة؛ بينما بعد الحدث، حدث تباين حاد في CARs للأصول المختلفة، بدءًا من +20% لـ Solana وصولاً إلى -20% لكل من Dogecoin وShiba Inu.
!7384158
تكشف هذه النتائج عن أن السرد المحدد للأصول، والترابط التكنولوجي، وكذلك الإدراك الذاتي للمستثمرين يمكن أن يضخم بشكل كبير التباين في استجابة عوائد الأصول عند حدوث صدمات معلومات كبيرة.
!7384159
الخاتمة
تدرس هذه الدراسة تأثير إصدار العملات الرقمية المرتبطة بالشخصيات السياسية على سوق التشفير، مع التركيز على تحليل تأثيرات تقلب الأسعار وتداعيات المعلومات.
أظهرت نتائج البحث أن هناك تباينًا كبيرًا في ردود فعل السوق تجاه هذا الحدث. على سبيل المثال، استفاد SOL بشكل ملحوظ بسبب ارتباطه الفني المباشر مع عملة Meme الجديدة. كما حظيت الأصول التي تشترك في نفس بنية البلوكشين الأساسية بزيادة نتيجة لركوبها "موجة" هذا الحدث.
في الوقت نفسه، فإن الأصول الرقمية الرئيسية مثل البيتكوين والإيثيريوم، بسبب مركزيتها في السوق، أظهرت استقرارًا أقوى خلال هذا الحدث، حيث أدت دورًا مشابهًا لدور التثبيت، مما ساهم في استقرار الهيكل العام للسوق. وهذا يشير إلى أن مشاعر المستثمرين لم تعد تعتمد فقط على العوامل الأساسية الفنية، بل بدأت تتأثر بشكل ملحوظ بالجغرافيا السياسية والسرد السياسي، خاصة عندما تُطرح هذه السرديات من قبل قادة يحملون رمزية عالية.
بالإضافة إلى ذلك، يكشف هذا البحث عن الحساسية العالية لسوق الأصول الرقمية تجاه الأحداث الخارجية، بالإضافة إلى ميله للتأثر بالسلوكيات المضاربة. مع تزايد تداخل الأصول الرقمية مع القضايا السياسية والاقتصادية، يصبح من المهم للغاية مراقبة هذا التفاعل لفهم تأثيره على استقرار السوق.
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
الارتباط السياسي لعملة Meme تسبب في التقلب في سوق العملات الرقمية: SOL ارتفع 20%
من عملة الميم إلى تأثير السوق: تقاطع السياسة والأصول الرقمية
في الآونة الأخيرة، أثارت دراسة حول تأثير عملات Meme على سوق الأصول الرقمية اهتمامًا واسعًا. تحلل هذه الدراسة حدث إصدار عملة Meme من قبل شخصية سياسية معروفة، كاشفة عن تأثيرات التذبذب غير المتجانسة المدفوعة بالعواطف السوقية والأسس الاقتصادية. تشير نتائج الدراسة إلى أن الإشارات السياسية تعزز الديناميات المضاربية، مما يبرز الدور المتزايد للعوامل السياسية في تشكيل سوق الأصول الرقمية وسلوك المستثمرين.
المقدمة
مع تزايد تأثير الديناميكيات السياسية على الأسواق المالية، أصبحت سوق الأصول الرقمية مجالًا مهمًا لتقاطع السياسة والمال. تبرز الانتخابات الرئاسية الأمريكية لعام 2024 هذه العلاقة بشكل أكبر، حيث تحول أحد المرشحين الرئيسيين بشكل غير مسبوق لدعم الأصول الرقمية، مدعيًا أنه سيجعل الولايات المتحدة "عاصمة العملات المشفرة على وجه الأرض"، ويضع الأصول الرقمية في صميم جدول أعماله الاقتصادي.
تتحقق هذه التوقعات في 18 يناير 2025، حيث أطلق المرشح عملة ميم الرسمية الخاصة به على سلسلة كتل سولانا. في غضون 24 ساعة فقط، ارتفع سعر هذه العملة الميم بنسبة 900%، ووصل حجم التداول إلى 18 مليار دولار، وتجاوزت قيمتها السوقية 4 مليارات دولار، متفوقة على أكبر عملة ميم في ذلك الوقت.
في اليوم التالي، أدى إصدار عملة Meme المتعلقة بالسيدة الأولى إلى تعزيز المضاربة في السوق. لم تكن هذه الأحداث ذات طبيعة مضاربية فحسب، بل شكلت أيضًا صدمة خارجية ملحوظة، حيث تجاوز تأثيرها نطاق المضاربة المالية، وأرسلت إشارات أوسع بشأن الرقابة والأجندة السياسية.
تهدف هذه الدراسة إلى فحص كيف يمكن أن تؤثر هذه الحدث على سوق الأصول الرقمية كإشارة سياسية وحدث مالي في آن واحد. تركز الدراسة على ثلاثة مسائل رئيسية:
للإجابة على هذه الأسئلة، اعتمد البحث على نموذج BEKK متعدد المتغيرات للتقلبات الشرطية العامة (MGARCH)، والذي يعد مناسبًا بشكل خاص لتحليل العلاقة الديناميكية بين التقلبات والارتباطات مع مرور الوقت.
أجرت الدراسة تحليلًا تجريبيًا للعملات الرقمية العشرة الأعلى من حيث القيمة السوقية، واكتشفت أنه بعد إصدار عملات Meme، كان هناك تأثير ملحوظ على تقلبات الأصول الرقمية، مما يشير إلى وجود ظاهرة العدوى المالية في السوق. أثار الحدث تحولًا كبيرًا في الديناميات السوقية، حيث سجلت سولانا وChainlink أكبر زيادة بسبب بنيتهما التحتية وارتباطاتهما الاستراتيجية. بينما أظهرت العملات الرقمية الرئيسية مثل البيتكوين والإيثيريوم مرونة قوية، حيث استقرت العوائد غير العادية التراكمية (CARs) والتباين في فترة ما بعد الحدث. على العكس من ذلك، شهدت عملات Meme الأخرى مثل Dogecoin وShiba Inu انخفاضًا في القيمة، ومن المحتمل أن تكون الأموال قد انتقلت إلى عملات Meme الجديدة.
!7384155
حدث إصدار عملة Meme هذه المرة في بيئة سياسية منقسمة بشدة، حيث أن العلامة التجارية المعنية مرتبطة ارتباطًا وثيقًا بمشاعر سياسية قوية، مما زاد من حساسية المستثمرين وعزز ردود السوق. بالنسبة لبعض المستثمرين، فإن هذا التأييد يمثل فرصة مضاربة فريدة، مما أدى إلى نشوء "تأثير القطيع" قوي؛ بينما أدرك مستثمرون آخرون المخاطر السياسية والتنظيمية بسبب صورتها المثيرة للجدل، وتبنوا موقفًا أكثر حذرًا. يفسر هذا الانقسام التقلبات العالية المرصودة وردود السوق المتباينة - من الحماس تجاه الدعم السياسي المتوقع إلى الشكوك حول السمعة وعدم اليقين السياسي.
تعتبر هذه الدراسة الأولى التي تحلل تأثير الرموز المرتبطة بالسياسة على سوق الأصول الرقمية. إنها توسع من فهم كيفية تأثير السرد السياسي على الأسواق المالية اللامركزية. بالإضافة إلى ذلك، على عكس الدراسات السابقة التي كانت تركز بشكل كبير على الصدمات السلبية، تركز هذه الدراسة على تأثير الصدمات الإيجابية المدفوعة بالإشارات السياسية على السوق. ومن الجدير بالذكر أن هناك أدلة تشير إلى أن التأثيرات الإيجابية على تقلبات الأصول الرقمية قد تكون أعلى حتى من التأثيرات السلبية. في النهاية، تقدم هذه الدراسة مرجعًا هامًا للأكاديميين والممارسين وصانعي السياسات، كاشفة عن تباين استجابة السوق للرموز المرتبطة بالسياسة، وتبرز كيفية تأثير خصائص الأصول على ديناميات العدوى المالية.
البيانات والأساليب
البيانات واختيار العينات
استخدمت الدراسة بيانات خاصة لسعر الإغلاق الوسيط لكل دقيقة، تغطي 10 من الأصول الرقمية الأكثر تمثيلاً من بين 20 أصلًا رقميًا الأعلى من حيث القيمة السوقية: بيتكوين (BTC)، إيثيريوم (ETH)، ريبل (XRP)، سولانا (SOL)، دوج كوين (DOGE)، تشين لينك (LINK)، أفالانش (AVAX)، شيبا إينو (SHIB)، بولكادوت (DOT) ولايتكوين (LTC). مصدر البيانات هو منصة تداول مركزية أمريكية.
تحتوي مجموعة البيانات على إجمالي 20,160 ملاحظة، والفترة الزمنية من 11 يناير 2025 إلى 25 يناير 2025، تشمل فترة زمنية متساوية قبل وبعد إصدار عملة Meme (18 يناير 2025)، مما يسهل إجراء تحليل المقارنة قبل وبعد الحدث.
تستخدم الدراسة الصيغة التالية لحساب عائدات الأصول الرقمية:
نسبة العائد = ln(Pt / Pt-1)
حيث Pt تمثل سعر الأصول الرقمية في الوقت t.
تُعرف وقت الحدث بأنه 18 يناير 2025 بتوقيت عالمي موحد (UTC) الساعة 2:44 صباحًا، حيث تم الإعلان رسميًا عن إصدار عملة Meme الجديدة. يتم حساب العائدات غير العادية التراكمية لتقييم تأثير سلسلة المعلومات. يتم حساب متوسط العائد المرجعي لكل عملة رقمية من العائدات من 1 يناير 2025 إلى 10 يناير 2025 لتمثيل عينة سابقة مستقرة نسبيًا. ثم يتم طرح هذا المرجع من العائدات الفعلية خلال فترة العينة، للحصول على العائدات الزائدة على المرجع السوقي، ويتم حساب CARs من خلال التراكم.
طريقة
دراسة استخدام نموذج BEKK-MGARCH لتحليل تأثير إطلاق عملة Meme على سوق الأصول الرقمية. نفترض أن العوائد اللوغاريتمية تتبع توزيعًا طبيعيًا بمتوسط صفر ومصفوفة التباين الشرطي Ht ، وتكون إعدادات النموذج كما يلي:
!7384156
H يُشير إلى مصفوفة التغاير غير المشروط. تحقق مصفوفة المعلمات من الشروط a,b>0، و a+b<1، لضمان استقرار النموذج وإيجابية المحدد. بعد ذلك، يتم إجراء اختبار تأثير العدوى. نظرًا للمشكلات المحتملة من النوع الأول عند استخدام البيانات عالية التردد، اعتمدت الدراسة مستوى دلالة أكثر صرامة α=0.001.
النتائج
تأثير تجاوز التقلبات
أظهرت نتائج البحث أن الترابط بين الأصول يعزز بشكل ملحوظ في مراحل ما بعد الحدث. تدعم هذه النتيجة فرضية "أن الحدث أدى إلى تأثير تذبذب العوائد". في الوقت نفسه، زادت تقلبات العوائد اللوغاريتمية الثابتة خلال نفس الفترة، مما يعكس ظاهرة زيادة عدم استقرار السوق وتسارع وتيرة التعديل. شهدت عوائد الأصول الرقمية المختلفة تقلبات حادة خلال هذه الفترة، مما يبرز الأثر النظامي لهذا الحدث.
أظهرت نتائج تقدير التباين الشرطي الديناميكي أن هذا الحدث أثار بالفعل عدوى مالية وتأثيرات تضخم التقلبات في سوق الأصول الرقمية. كانت معامل التباين في معظم الأحداث لاحقاً ملحوظة عند مستوى دلالة 0.001، خاصة بين الأصول مثل ETH وSOL وLINK، حيث ارتفع التباين بشكل ملحوظ، مما يدل على ارتباط أقوى ودرجة أعلى من تكامل السوق. بالمقارنة، على الرغم من أن SHIB وDOT وصلتا أيضاً إلى مستوى دلالة 0.01، إلا أن التأثير كان أضعف. وهناك بعض الأصول مثل LTC وXRP انخفض فيها التباين بعد الحدث، مما يدل على أن تأثير التضخم ليس موزعاً بالتساوي بين جميع الأصول.
!7384157
تأثير تسلسل المعلومات
من خلال تحليل العائدات غير العادية التراكمية (CARs)، كشفت الدراسة عن تأثيرات سلسلة المعلومات الناجمة عن إصدار عملات الميم. تشير النتائج إلى أن هذا الحدث له تأثير هيكلي ملحوظ على الديناميات السوقية، يتمثل في مسارات الاستجابة الخاصة بالأصول وزيادة التقلب.
في المرحلة السابقة للحدث، شهدت معظم الأصول الرقمية عائدات إيجابية، قد تكون مدفوعة بتوقعات مضاربة، أو التفاؤل في السوق تجاه آفاق سياسية معينة. وهذا يشير إلى أنه حتى في غياب معلومات مؤكدة، أظهر المستثمرون سلوك شراء مضارب واضح.
في مرحلة ما بعد وقوع الحدث، هناك ثلاث ديناميكيات رئيسية تبرز بشكل خاص:
أداء SOL ممتاز ، يتجاوز جميع الأصول الأخرى ، ومن المحتمل أن يكون ذلك مرتبطًا بعلاقته التقنية المباشرة كعملة ميم تدعم blockchain.
LINK أيضًا表现强劲،可能与其与 الولايات المتحدة شركات التقنية الكبيرة 的关联性有关。
شهدت عملات رقمية ناضجة مثل البيتكوين، والإيثريوم، والريبل، واللايتكوين ارتفاعاً معتدلاً ثم استقرت تدريجياً، مما يعكس مرونة سوقها وعزلتها النسبية عن تأثير المضاربة المتسلسلة.
في الوقت نفسه، يبدو أن DOGE وSHIB وغيرها من عملات الميم ضعيفة بشكل خاص، حيث تظهر تأثيرًا واضحًا بديلًا للأصول، مما يعني أن الأموال المضاربية انتقلت من عملات الميم القديمة إلى الرموز الجديدة المصدرة. على الرغم من أن AVAX وDOT تتمتعان بأساس تقني قوي، إلا أنهما لم ينجوا من هذا الاتجاه في تحويل رأس المال، حيث تظهر علامات على فقدان القيمة.
تظهر نتائج الدراسة بشكل أوضح كيف أن صدمة إصدار عملات Meme الخارجية قد كسرت نمط التزامن السوقي قبل الحدث. قبل وقوع الحدث، كانت هناك تقلبات متزامنة عالية بين الأصول المختلفة؛ بينما بعد الحدث، حدث تباين حاد في CARs للأصول المختلفة، بدءًا من +20% لـ Solana وصولاً إلى -20% لكل من Dogecoin وShiba Inu.
!7384158
تكشف هذه النتائج عن أن السرد المحدد للأصول، والترابط التكنولوجي، وكذلك الإدراك الذاتي للمستثمرين يمكن أن يضخم بشكل كبير التباين في استجابة عوائد الأصول عند حدوث صدمات معلومات كبيرة.
!7384159
الخاتمة
تدرس هذه الدراسة تأثير إصدار العملات الرقمية المرتبطة بالشخصيات السياسية على سوق التشفير، مع التركيز على تحليل تأثيرات تقلب الأسعار وتداعيات المعلومات.
أظهرت نتائج البحث أن هناك تباينًا كبيرًا في ردود فعل السوق تجاه هذا الحدث. على سبيل المثال، استفاد SOL بشكل ملحوظ بسبب ارتباطه الفني المباشر مع عملة Meme الجديدة. كما حظيت الأصول التي تشترك في نفس بنية البلوكشين الأساسية بزيادة نتيجة لركوبها "موجة" هذا الحدث.
في الوقت نفسه، فإن الأصول الرقمية الرئيسية مثل البيتكوين والإيثيريوم، بسبب مركزيتها في السوق، أظهرت استقرارًا أقوى خلال هذا الحدث، حيث أدت دورًا مشابهًا لدور التثبيت، مما ساهم في استقرار الهيكل العام للسوق. وهذا يشير إلى أن مشاعر المستثمرين لم تعد تعتمد فقط على العوامل الأساسية الفنية، بل بدأت تتأثر بشكل ملحوظ بالجغرافيا السياسية والسرد السياسي، خاصة عندما تُطرح هذه السرديات من قبل قادة يحملون رمزية عالية.
بالإضافة إلى ذلك، يكشف هذا البحث عن الحساسية العالية لسوق الأصول الرقمية تجاه الأحداث الخارجية، بالإضافة إلى ميله للتأثر بالسلوكيات المضاربة. مع تزايد تداخل الأصول الرقمية مع القضايا السياسية والاقتصادية، يصبح من المهم للغاية مراقبة هذا التفاعل لفهم تأثيره على استقرار السوق.
!7384160