البيئة التجريبية التنظيمية: التوازن بين الابتكار في التكنولوجيا المالية والتنظيم

مؤخراً، أعلنت هيئة الأوراق المالية والبورصات في هونغ كونغ عن إدراج بورصات العملات المشفرة في "البيئة التجريبية التنظيمية"، وقد أثارت هذه الخطوة مرة أخرى اهتمام الصناعة بمفهوم البيئة التجريبية التنظيمية. تم اقتراح البيئة التجريبية التنظيمية لأول مرة من قبل المملكة المتحدة في مارس 2015، وتهدف إلى توفير بيئة تنظيمية أكثر مرونة لشركات التكنولوجيا المالية، لاختبار المنتجات والخدمات المبتكرة، بينما تستكشف الهيئات التنظيمية طرق التنظيم المناسبة للابتكار المالي.

هذا المفهوم تم تطبيقه على نطاق واسع في جميع أنحاء العالم، حيث قامت عدة دول بإنشاء بيئة تجريبية تنظيمية للعملات المشفرة والمالية الافتراضية. بدأت الصين أيضًا في استكشاف هذا المجال، وبالإضافة إلى هونغ كونغ، بدأت مناطق مثل غانتشو في مقاطعة جيانغشي، وتايزهو في شاندونغ، وهانغتشو في تشجيانغ، وشنتشن في قوانغدونغ بتنفيذ ممارسات ذات صلة.

الممارسة التنظيمية الرائدة من قبل الحكومة في البيئة التجريبية التنظيمية

نموذج غانغتشو

في يوليو 2017، تم إطلاق حديقة صناعة المالية القائمة على البلوك تشين في منطقة غانتشو بمقاطعة جيانغشي، والمعروفة أيضًا باسم البيئة التجريبية التنظيمية الجديدة للتمويل المحلي، والتي تُعتبر أول بيئة تجريبية تنظيمية للبلوك تشين يقودها القطاع الحكومي في البر الرئيسي للصين. تشجع هذه الحديقة الشركات التي تبتكر في تقنيات البلوك تشين وتطبيقات المالية على الاستقرار فيها، وتقدم دعمًا سياسيًا. حاليًا، تم بناء قاعدة صناعية بمساحة إجمالية تبلغ 25,000 متر مربع، وتم إصدار سلسلة من السياسات ذات الصلة، مثل تشجيع تسجيل البلوك تشين.

على الرغم من أن الحديقة قد عملت لأكثر من عام وقد حصلت على اهتمام من مختلف مستويات الحكومة والمؤسسات البحثية، إلا أن الفعالية الفعلية لها في الابتكار في صناعة blockchain وابتكار التنظيم لا تزال بحاجة إلى المراقبة.

! وضع الحماية 1.jpg

نموذج هونغ كونغ

أعلنت هيئة الأوراق المالية والبورصات في هونغ كونغ في 1 نوفمبر 2023 أنها ستدرج بورصات العملات المشفرة ضمن البيئة التجريبية التنظيمية. تنقسم هذه الخطوة إلى مرحلتين، تحتاج المرحلة الثانية إلى 12 شهرًا على الأقل. خلال فترة البيئة التجريبية، ستحصل بورصات العملات المشفرة التي تأمل في أن تكون خاضعة للتنظيم على إعفاءات تنظيمية خاصة لتشغيلها الاستكشافي. بعد انتهاء البيئة التجريبية، إذا رأت هيئة الأوراق المالية والبورصات أنه من الضروري فرض تنظيم على بورصات العملات المشفرة، فقد يتم إدراجها ضمن نطاق التنظيم ومنحها تراخيص.

من الجدير بالذكر أن البيئة التجريبية التنظيمية في هونغ كونغ تختلف جوهريًا عن نموذج غانتشو. تُدار البيئة التجريبية في هونغ كونغ من قبل أعلى هيئة تنظيمية، ولها أهداف واضحة لتجارب السياسة، ومن المرجح أن يتم تنفيذ السياسات التي تنجح تجاربها على نطاق واسع. بالمقابل، تشبه البيئة التجريبية في غانتشو أكثر حديقة احتضان يقودها الحكومة المحلية، وهي جزء من استراتيجية التنمية المتمايزة المحلية، وقد تكون نطاقات الترويج للسياسات أكثر محدودية.

البيئة التجريبية التنظيمية "غير الحكومية"

بالإضافة إلى البيئة التجريبية التنظيمية التي تقودها الحكومة، ظهرت بعض ما يسمى "البيئة التجريبية التنظيمية" التي تقودها منظمات غير ربحية، مثل حديقة صناعة البيئة التجريبية التنظيمية في Shenzhen، و"بيئة تايشان التجريبية" وحديقة صناعة خليج هانغتشو وغيرها. ومع ذلك، فإن هذه المشاريع أقرب إلى حد ما إلى الحدائق الصناعية التقليدية، وتفتقر إلى المشاركة المباشرة من الحكومة أو الهيئات التنظيمية، مما يجعل من الصعب اعتبارها بيئة تجريبية تنظيمية بمعناها الحقيقي.

البيئة التجريبية التنظيمية

يجب أن تربط البيئة التجريبية التنظيمية الحقيقية بين الشركات الابتكارية في التكنولوجيا المالية والجهات التنظيمية الحكومية، حيث يستكشف الطرفان معًا السياسات الجديدة المناسبة للابتكار في التكنولوجيا المالية ضمن نطاق البيئة التجريبية. المساحة الفيزيائية ليست هي الجوهر، بل "التنظيم" هو المفتاح.

حاليًا، تقوم العديد من المدن المحلية تحت مسمى "البيئة التجريبية التنظيمية" بتنفيذ حاضنات في المناطق، على الرغم من تقديمها بعض السياسات التنظيمية المرنة، إلا أن لها معنى محدود في دفع تطوير آليات التنظيم والتعاون مع الابتكار في التكنولوجيا المالية. على الرغم من أنه لا يمكن استبعاد احتمال أن تؤدي تجمعات الصناعة التي تقودها هذه المنظمات الذاتية إلى ظهور معايير ذاتية فعالة، مما يؤثر على سياسات التنظيم، إلا أنه من خلال النظر في الوضع الحالي لمراكز صناعة البلوك تشين، لا يزال هذا الهدف صعب التحقيق.

! وضع الحماية 2.jpg

بشكل عام، تعتبر البيئة التجريبية التنظيمية أداة لتحقيق التوازن بين الابتكار في التكنولوجيا المالية والتنظيم، ولا تزال ممارستها في الصين في مرحلة الاستكشاف. في المستقبل، سيكون كيفية حماية الابتكار مع ضمان التنظيم الفعال هو التحدي الذي يجب أن يواجهه الحكومة والصناعة معًا.