ماذا يحدث بالضبط بعد أن تسلم المشروع الرموز إلى صانع السوق؟ ستتناول هذه المقالة المنطق الأساسي للتداول الخوارزمي، وتحليل كيفية استخدام صانعي السوق للرموز الخاصة بالمشروع لتوفير عمق التداول، واستقرار الأسعار، وتعزيز ثقة السوق.
الاستنتاجات الرئيسية
نظرًا لعدم كفاية سيولة الرموز الصغيرة حاليًا، فإن أفضل استراتيجية لصانعي السوق في نموذج خيارات الشراء هي بيع الرموز التي يحصلون عليها من المشروع على الفور. وقد يثير هذا تساؤلًا: إذا ارتفع سعر الرمز في المستقبل، ألن يضطر صانع السوق لدفع ثمن باهظ لشرائه مرة أخرى؟
السبب كما يلي:
يتبع صانع السوق استراتيجية محايدة دلتا، ولا يحتفظ بمراكز، ويسعى لتحقيق أرباح مستقرة.
لقد حددت خيارات الشراء حدًا أقصى للسعر، مما يحد من الحد الأقصى لمخاطر صناع السوق.
عادةً ما تكون عقود السوق هذه من 12 إلى 24 شهرًا، ونظرًا للأداء المتنوع للعديد من المشاريع في السوق الحالية، فإن القليل جدًا يمكنه الاستمرار لمدة عام.
حتى لو نجح المشروع خلال 1-2 سنة وارتفعت أسعار العملات بشكل كبير، فإن العوائد الناتجة عن تقلبات الأسعار تكفي لتعويض خسائر "البيع المبكر".
خلفية السوق
توجد ثلاثة أنماط رئيسية للتعاون بين صانعي السوق في الوقت الحالي:
استئجار روبوتات السوق - يقدم المشروع التمويل، ويقدم صانع السوق الدعم الفني والبشري، ويتقاضى رسومًا ثابتة و/أو حصة.
القيام بالتسعير النشط - يقدم فريق المشروع الرموز، ويقدم صانع السوق الأموال للتسعير وتوجيه المجتمع، والهدف الرئيسي هو بيع الرموز، ويتقاسم الطرفان الأرباح بنسبة معينة.
نموذج خيار الشراء - يقدم المشروع الرموز، ويقدم صانع السوق الأموال، لكنه يملك الحق في الشراء بسعر منخفض عندما تتجاوز الأسعار السعر المتفق عليه.
ستركز هذه المقالة على أكثر أنماط الخيارات المCall شيوعًا.
شروط السوق في نموذج خيار الشراء
من منظور صانع السوق المحايد دلتا، عادة ما تُعطى شروط التعاون التالية ( عادة ما تكون من 12 إلى 24 شهرًا ):
التزامات صانع السوق في البورصات المركزية:
منصة تداول معينة: تقدم أوامر شراء وبيع بقيمة 100,000 دولار ضمن نطاق سعري ±2%، ويتم التحكم في فرق السعر بين الشراء والبيع عند 0.1%.
منصات التداول الأخرى: تقديم أوامر شراء وبيع بقيمة 50000 دولار ضمن نطاق ±2%، مع التحكم في الفارق عند 0.1%.
واجب صنع السوق في بورصة لامركزية:
توفير 1,000,000 دولار من صندوق السيولة في DEX معين، حيث 50% من USDT و50% من رموز المشروع.
يوفر فريق المشروع الموارد:
إقراض صانع السوق 3 ملايين رمز ( يمثل 2% من إجمالي المعروض، التقييم الحالي 3 ملايين دولار، التقييم الإجمالي 150 مليون دولار ).
سعر السوق الحالي للرمز هو 1 دولار.
شروط تحفيز خيارات الشراء:
إذا كانت قيمة السوق > 1.25 دولار، يمكنك شراء 100,000 قطعة بسعر 1.25 دولار.
إذا كان سعر السوق > 1.50 دولار، يمكنك شراء 100,000 قطعة بسعر 1.50 دولار
إذا كان سعر السوق > 2.00 دولار، يمكن شراء 100,000 قطعة بسعر 2.00 دولار
إذا لم يصل سعر السوق إلى سعر التنفيذ المقابل، يمكن لمصنعي السوق اختيار عدم التنفيذ.
التفكير في استراتيجيات صانع السوق
الهدف والمبادئ الأساسية
الحفاظ على حيادية دلتا: يجب أن تكون المراكز الصافية ( من العقود الفورية + العقود الدائمة + برك السيولة + دلتا الخيارات ) قريبة من الصفر، مما يوفر تغطية كاملة لمخاطر تقلبات الأسعار في السوق.
لا تتحمل مخاطر الاتجاه: الأرباح لا تعتمد على تقلبات سعر الرمز.
تحقيق أقصى استفادة من العائدات غير الاتجاهية:
الفرق في سعر الشراء والبيع في البورصات المركزية
رسوم تداول في تجمع السيولة في البورصات اللامركزية
تحقيق أرباح التقلب من خلال خيار التحوط خارج البورصة
معدل تكلفة الأموال المحتمل
الإعدادات الأولية والخطوة الأولى الحاسمة: التحوط
هذه هي الخطوة الأكثر أهمية في الاستراتيجية بأكملها، والتي تحددها الأصول المستلمة والالتزامات المتكبدة، وليس توقعات الأسعار.
جرد الأصول والالتزامات:
تم استلام 3000000 من الرموز ( وهي أيضًا الديون التي يجب سدادها في المستقبل )
يجب نشر 700,000 توكن و 700,000 USDT كالتزام سوق.
حساب صافي الفتح الأولي:
للحصول على 700000 USDT لتمويل السوق، يجب بيع 700000 رمز
بعد خصم المخزون وجزء البيع، فإن العدد المتبقي وهو 1,600,000 توكن يمثل تعرضًا حقيقيًا للشراء.
عملية التحوط الأولية:
بيع إجمالي 2.3 مليون رمز على الفور. 700,000 تستخدم لتبادل USDT المطلوب للتسويق، و 1.6 مليون تستخدم للتحوط من المراكز المتبقية.
سيساعد هذا في تلبية متطلبات التشغيل، وتحقيق حيادية دلتا الحقيقية، وتثبيت المخاطر، والتركيز على تحقيق الأرباح من صنع السوق والتقلب.
التحوط الديناميكي: إدارة المخاطر على مدار الساعة
سوق المركزية للتداول: عند تنفيذ أمر الشراء، يتم فتح مركز قصير في العقد الدائم، وعند تنفيذ أمر البيع، يتم فتح مركز طويل في العقد الدائم، لتحقيق ربح قدره 0.1% من الفارق السعري.
تحوط تجمع السيولة في البورصات اللامركزية: حساب دلتا LP باستمرار، والتحوط العكسي باستخدام العقود الآجلة.
استراتيجيات الخيارات: جوهر الربح
هذه هي الجزء الأكثر أهمية في الصفقة بأكملها، وأيضًا المفتاح لتحقيق الأرباح الزائدة.
فهم قيمة الخيار:
نحن نملك حقًا ، مع دلتا إيجابية وغاما إيجابية.
خيارات التحوط، بدلاً من الاحتفاظ بالرموز:
التحوط الأولي: حساب إجمالي دلتا الخيارات، وفتح مركز بيع في سوق العقود الدائمة بالكمية المقابلة.
Gamma Scalping: ضبط مراكز التحوط ديناميكيًا وفقًا لتقلبات الأسعار لتحقيق "بيع مرتفع شراء منخفض".
العمليات بالقرب من سعر التنفيذ:
عند اقتراب السعر وتجاوزه سعر التنفيذ، يتم زيادة المراكز القصيرة للتحوط.
عند ممارسة الخيار، قم بشراء الرموز من الجهة المشروع بسعر منخفض، ثم قم ببيعها فورًا في السوق بسعر مرتفع، وفي نفس الوقت قم بتسوية مركز التحوط.
الاستنتاج
معالجة الرموز الأولية: بيع 2.3 مليون على الفور، 700 ألف للحصول على USDT للتشغيل، 1.6 مليون للتحوط من المراكز المتبقية.
عندما يكون السعر أقل من سعر التنفيذ الأدنى: الاستمرار في القيام بالتسويق، التحوط وGamma Scalping، وتأتي الأرباح من الفارق، الرسوم والتقلبات.
عندما تكون الأسعار أعلى من سعر التنفيذ: تنفيذ التسليم بدون مخاطر، شراء بسعر منخفض وبيع بسعر مرتفع، وفي نفس الوقت تسوية موقف التحوط.
تقوم هذه الاستراتيجية بتفكيك بروتوكولات صنع السوق المعقدة إلى عمليات محايدة للمخاطر يمكن قياسها وتحوطها وتحقيق الربح. يعتمد نجاح صانعي السوق على قدرة إدارة المخاطر الممتازة والقدرة على التنفيذ الفني، وليس على توقعات السوق.
بعد فهم هذا، يمكننا أن نرى أن صناع السوق ليسوا متعمدين في "تخفيض الأسعار"، بل تحت الآلية الحالية والخوارزمية، فإن "بيع" الرموز في البداية وفتح مراكز بيع هو الحل الأمثل جزئيًا. هذا هو اختيار عقلاني بعد الموازنة بين المزايا والعيوب، وليس سلوكًا خبيثًا.
السوق قاسٍ، فإن الشروط التي تبدو الأكثر ملاءمة وأقل خطورة غالباً ما تكون نتيجة حسابات دقيقة. إذا لم تتمكن من رؤية المخاطر، فقد تصبح أنت نقطة الخطر.
نتمنى أن نحافظ دائمًا على موقف من الإعجاب بالخوارزمية السوق.
شاهد النسخة الأصلية
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
تسجيلات الإعجاب 18
أعجبني
18
10
إعادة النشر
مشاركة
تعليق
0/400
DefiEngineerJack
· 08-16 10:13
*آه* مرة أخرى وجهة نظر ساذجة حول استراتيجيات الماركت مكرين... هل تحققت حتى من حسابات التعرض غاما يا سيدي؟
شاهد النسخة الأصليةرد0
MEVHunterWang
· 08-16 08:53
الخوارزمية تصنع السوق يعني اتخاذ المركز المعاكس هو بيع
شاهد النسخة الأصليةرد0
GateUser-aa7df71e
· 08-15 15:44
صانع السوق ليس سوى خداع الناس لتحقيق الربح الحمقى
شاهد النسخة الأصليةرد0
LiquidityWhisperer
· 08-15 12:15
سأبدأ العمل على التكوين القياسي قريباً
شاهد النسخة الأصليةرد0
CryptoGoldmine
· 08-14 00:29
بعد مشاهدة تحليل بيانات خمسة بروتوكولات LP نموذجية في الآونة الأخيرة، تظهر البيانات بالفعل أن استراتيجيات خيارات الشراء هي الأكثر تفوقًا.
كشف خوارزمية صنع السوق عن المنطق الأساسي: تفاصيل العمليات وراء عملة فريق المشروع
كشف النقاب عن المنطق الأساسي لتجارة الخوارزمية
ماذا يحدث بالضبط بعد أن تسلم المشروع الرموز إلى صانع السوق؟ ستتناول هذه المقالة المنطق الأساسي للتداول الخوارزمي، وتحليل كيفية استخدام صانعي السوق للرموز الخاصة بالمشروع لتوفير عمق التداول، واستقرار الأسعار، وتعزيز ثقة السوق.
الاستنتاجات الرئيسية
نظرًا لعدم كفاية سيولة الرموز الصغيرة حاليًا، فإن أفضل استراتيجية لصانعي السوق في نموذج خيارات الشراء هي بيع الرموز التي يحصلون عليها من المشروع على الفور. وقد يثير هذا تساؤلًا: إذا ارتفع سعر الرمز في المستقبل، ألن يضطر صانع السوق لدفع ثمن باهظ لشرائه مرة أخرى؟
السبب كما يلي:
يتبع صانع السوق استراتيجية محايدة دلتا، ولا يحتفظ بمراكز، ويسعى لتحقيق أرباح مستقرة.
لقد حددت خيارات الشراء حدًا أقصى للسعر، مما يحد من الحد الأقصى لمخاطر صناع السوق.
عادةً ما تكون عقود السوق هذه من 12 إلى 24 شهرًا، ونظرًا للأداء المتنوع للعديد من المشاريع في السوق الحالية، فإن القليل جدًا يمكنه الاستمرار لمدة عام.
حتى لو نجح المشروع خلال 1-2 سنة وارتفعت أسعار العملات بشكل كبير، فإن العوائد الناتجة عن تقلبات الأسعار تكفي لتعويض خسائر "البيع المبكر".
خلفية السوق
توجد ثلاثة أنماط رئيسية للتعاون بين صانعي السوق في الوقت الحالي:
استئجار روبوتات السوق - يقدم المشروع التمويل، ويقدم صانع السوق الدعم الفني والبشري، ويتقاضى رسومًا ثابتة و/أو حصة.
القيام بالتسعير النشط - يقدم فريق المشروع الرموز، ويقدم صانع السوق الأموال للتسعير وتوجيه المجتمع، والهدف الرئيسي هو بيع الرموز، ويتقاسم الطرفان الأرباح بنسبة معينة.
نموذج خيار الشراء - يقدم المشروع الرموز، ويقدم صانع السوق الأموال، لكنه يملك الحق في الشراء بسعر منخفض عندما تتجاوز الأسعار السعر المتفق عليه.
ستركز هذه المقالة على أكثر أنماط الخيارات المCall شيوعًا.
شروط السوق في نموذج خيار الشراء
من منظور صانع السوق المحايد دلتا، عادة ما تُعطى شروط التعاون التالية ( عادة ما تكون من 12 إلى 24 شهرًا ):
التزامات صانع السوق في البورصات المركزية:
واجب صنع السوق في بورصة لامركزية: توفير 1,000,000 دولار من صندوق السيولة في DEX معين، حيث 50% من USDT و50% من رموز المشروع.
يوفر فريق المشروع الموارد: إقراض صانع السوق 3 ملايين رمز ( يمثل 2% من إجمالي المعروض، التقييم الحالي 3 ملايين دولار، التقييم الإجمالي 150 مليون دولار ).
سعر السوق الحالي للرمز هو 1 دولار.
شروط تحفيز خيارات الشراء:
إذا لم يصل سعر السوق إلى سعر التنفيذ المقابل، يمكن لمصنعي السوق اختيار عدم التنفيذ.
التفكير في استراتيجيات صانع السوق
الهدف والمبادئ الأساسية
الحفاظ على حيادية دلتا: يجب أن تكون المراكز الصافية ( من العقود الفورية + العقود الدائمة + برك السيولة + دلتا الخيارات ) قريبة من الصفر، مما يوفر تغطية كاملة لمخاطر تقلبات الأسعار في السوق.
لا تتحمل مخاطر الاتجاه: الأرباح لا تعتمد على تقلبات سعر الرمز.
تحقيق أقصى استفادة من العائدات غير الاتجاهية:
الإعدادات الأولية والخطوة الأولى الحاسمة: التحوط
هذه هي الخطوة الأكثر أهمية في الاستراتيجية بأكملها، والتي تحددها الأصول المستلمة والالتزامات المتكبدة، وليس توقعات الأسعار.
جرد الأصول والالتزامات:
حساب صافي الفتح الأولي:
عملية التحوط الأولية: بيع إجمالي 2.3 مليون رمز على الفور. 700,000 تستخدم لتبادل USDT المطلوب للتسويق، و 1.6 مليون تستخدم للتحوط من المراكز المتبقية.
سيساعد هذا في تلبية متطلبات التشغيل، وتحقيق حيادية دلتا الحقيقية، وتثبيت المخاطر، والتركيز على تحقيق الأرباح من صنع السوق والتقلب.
التحوط الديناميكي: إدارة المخاطر على مدار الساعة
سوق المركزية للتداول: عند تنفيذ أمر الشراء، يتم فتح مركز قصير في العقد الدائم، وعند تنفيذ أمر البيع، يتم فتح مركز طويل في العقد الدائم، لتحقيق ربح قدره 0.1% من الفارق السعري.
تحوط تجمع السيولة في البورصات اللامركزية: حساب دلتا LP باستمرار، والتحوط العكسي باستخدام العقود الآجلة.
استراتيجيات الخيارات: جوهر الربح
هذه هي الجزء الأكثر أهمية في الصفقة بأكملها، وأيضًا المفتاح لتحقيق الأرباح الزائدة.
فهم قيمة الخيار: نحن نملك حقًا ، مع دلتا إيجابية وغاما إيجابية.
خيارات التحوط، بدلاً من الاحتفاظ بالرموز:
العمليات بالقرب من سعر التنفيذ:
الاستنتاج
معالجة الرموز الأولية: بيع 2.3 مليون على الفور، 700 ألف للحصول على USDT للتشغيل، 1.6 مليون للتحوط من المراكز المتبقية.
عندما يكون السعر أقل من سعر التنفيذ الأدنى: الاستمرار في القيام بالتسويق، التحوط وGamma Scalping، وتأتي الأرباح من الفارق، الرسوم والتقلبات.
عندما تكون الأسعار أعلى من سعر التنفيذ: تنفيذ التسليم بدون مخاطر، شراء بسعر منخفض وبيع بسعر مرتفع، وفي نفس الوقت تسوية موقف التحوط.
تقوم هذه الاستراتيجية بتفكيك بروتوكولات صنع السوق المعقدة إلى عمليات محايدة للمخاطر يمكن قياسها وتحوطها وتحقيق الربح. يعتمد نجاح صانعي السوق على قدرة إدارة المخاطر الممتازة والقدرة على التنفيذ الفني، وليس على توقعات السوق.
بعد فهم هذا، يمكننا أن نرى أن صناع السوق ليسوا متعمدين في "تخفيض الأسعار"، بل تحت الآلية الحالية والخوارزمية، فإن "بيع" الرموز في البداية وفتح مراكز بيع هو الحل الأمثل جزئيًا. هذا هو اختيار عقلاني بعد الموازنة بين المزايا والعيوب، وليس سلوكًا خبيثًا.
السوق قاسٍ، فإن الشروط التي تبدو الأكثر ملاءمة وأقل خطورة غالباً ما تكون نتيجة حسابات دقيقة. إذا لم تتمكن من رؤية المخاطر، فقد تصبح أنت نقطة الخطر.
نتمنى أن نحافظ دائمًا على موقف من الإعجاب بالخوارزمية السوق.