بندل: خطة عظيمة لبناء طبقة دخل ثابت شاملة بحلول عام 2025
أصبح Pendle البروتوكول الرائد في مجال العائد الثابت في DeFi، مما يتيح للمستخدمين تداول العوائد المستقبلية وتأمين عوائد على السلسلة يمكن التنبؤ بها. في عام 2024، دفع Pendle تطوير السرديات الرئيسية مثل LST، وإعادة الرهن، والعملات المستقرة ذات العائد، وأصبح منصة الإطلاق المفضلة لمصدري الأصول.
في عام 2025، تخطط Pendle للتوسع خارج نظام EVM، لتتحول إلى طبقة شاملة للعائد الثابت في DeFi، مستهدفة أسواق جديدة، ومنتجات، ومجموعات مستخدمين، مع تغطية سوق العملات المشفرة الأصلية وسوق رأس المال المؤسسي.
يمكن تشبيه سوق مشتقات العائدات في عالم DeFi بأحد أكبر الأسواق الفرعية في العالم المالي التقليدي - مشتقات أسعار الفائدة. إنها سوق تزيد قيمتها عن 500 تريليون دولار، حتى نسبة صغيرة من هذه السوق تمثل فرصة تقدر بمليارات الدولارات.
تقدم معظم منصات DeFi عوائد متغيرة فقط، مما يعرض المستخدمين لتقلبات السوق، لكن Pendle قدمت منتجات بمعدل ثابت من خلال نظام شفاف وقابل للتجميع.
هذا الابتكار أعاد تشكيل مشهد سوق DeFi الذي تبلغ قيمته 120 مليار دولار، مما جعل Pendle بروتوكول العائد المهيمن. في عام 2024، نما إجمالي قيمة الأصول المقفلة في Pendle بأكثر من 20 مرة، حيث يحتل الآن TVL الخاص بها أكثر من نصف حصة سوق العائد، وهو خمسة أضعاف المنافس الثاني.
Pendle ليس مجرد بروتوكول للإيرادات، بل تطور ليصبح بنية تحتية أساسية في DeFi، تدفع نمو السيولة لتلك البروتوكولات الرائدة.
البحث عن نقاط التوافق: من LST إلى Restaking
حصلت Pendle على اهتمام مبكر في السوق من خلال معالجة مشكلة أساسية في DeFi - تقلب العائدات وعدم القدرة على التنبؤ بها. على عكس بعض المنصات، تتيح Pendle للمستخدمين تأمين عائد ثابت من خلال فصل رأس المال عن العائد.
مع ظهور رموز الإيداع السائلة (LST)، ارتفعت نسبة اعتماد Pendle بشكل كبير لمساعدة المستخدمين على تحرير سيولة أصول الإيداع. في عام 2024، نجحت Pendle أيضًا في التقاط سرد إعادة الإيداع (Restaking) - حيث أصبح تجمع eETH الخاص بها، بعد أيام قليلة من إطلاقه، أكبر تجمع على المنصة.
اليوم، تلعب Pendle دورًا حيويًا في نظام عائدات السلسلة بأكمله. سواء كان ذلك لتوفير أدوات التحوط لمعدلات التمويل المتقلبة، أو كمولد سيولة للأصول المدرة للفائدة، فإن Pendle تمتلك مزايا فريدة في مجالات النمو مثل إعادة تخزين الرموز السائلة (LRT)، والأصول الحقيقية (RWA)، والأسواق النقدية على السلسلة.
Pendle V2: ترقية البنية التحتية
قدمت Pendle V2 رموز العائد القياسية (SY)، لتوحيد طريقة تغليف الأصول المدرة للعائد. وهذا يحل محل الحلول المخصصة والتجزئة في V1، مما يتيح صهر "رمز الأصل" (PT) و"رمز العائد" (YT) بسلاسة.
تم تصميم AMM الخاص بـ Pendle V2 للتداول PT-YT، حيث يوفر كفاءة رأس المال أعلى وآلية أسعار أفضل. اعتمدت V1 نموذج AMM الشامل، بينما قدمت V2 معلمات ديناميكية ( مثل rateScalar و rateAnchor )، والتي يمكن تعديلها مع مرور الوقت لتقليل فرق السعر، وتحسين اكتشاف العائد، وتقليل الانزلاق.
تمت ترقية Pendle V2 أيضًا بنية التسعير الأساسية، حيث تم دمج Oracle TWAP الأصلي في AMM، ليحل محل نموذج V1 الذي يعتمد على Oracle الخارجية. هذه المصادر البيانية على السلسلة تقلل من مخاطر التلاعب، وتعزز الدقة. بالإضافة إلى ذلك، أضاف Pendle V2 ميزة دفتر الأوامر، مما يوفر آلية بديلة لاكتشاف الأسعار عندما يتجاوز نطاق أسعار AMM.
بالنسبة لمزودي السيولة (LP)، توفر Pendle V2 آلية حماية أقوى. تتكون مجموعة الأموال الآن من أصول مرتبطة بشكل كبير، وقد صُمم AMM لتقليل الخسائر غير الدائمة إلى الحد الأدنى، خاصة بالنسبة لمزودي السيولة الذين يحتفظون حتى انتهاء المدة - في V1، بسبب عدم احترافية الآلية، كانت نتائج أرباح مزودي السيولة أكثر صعوبة في التنبؤ.
تجاوز حدود EVM: الدخول إلى Solana و Hyperliquid و TON
تخطط Pendle للتوسع إلى Solana و Hyperliquid و TON، مما يمثل نقطة تحول رئيسية في خارطة طريقها لعام 2025. حتى الآن، كانت Pendle محصورة دائمًا في نظام EVM البيئي - ومع ذلك، احتلت Pendle أكثر من 50% من حصة السوق في قطاع العائد الثابت.
ومع ذلك، أصبحت تعدد سلاسل العملات المشفرة اتجاهًا، ومن خلال استراتيجية Citadel، ستتجاوز Pendle جزيرة EVM، مما سيمكنها من الوصول إلى مجموعات تمويل جديدة وقاعدة مستخدمين جديدة.
أصبحت سولانا محورًا رئيسيًا لنشاط DeFi والتداول - سجل إجمالي القيمة المقفلة في يناير 14 مليار دولار كقمة تاريخية، مع قاعدة قوية من المستثمرين الأفراد، وسوق LST ينمو بسرعة.
تتمتع Hyperliquid ببنية تحتية لعقود دائمة مدمجة عموديًا، بينما يستفيد TON من قمع المستخدمين الأصليين في Telegram، حيث ينمو النظامان البيئيان بسرعة، لكنهما يفتقران إلى بنية تحتية ناضجة للعوائد. من المتوقع أن تسد Pendle هذه الفجوة.
إذا تم تنفيذها بنجاح، ستعمل هذه الإجراءات على توسيع حجم السوق القابل للوصول إلى Pendle بشكل كبير. يمكن أن يؤدي جذب تدفقات الأموال ذات العائد الثابت على سلاسل غير EVM إلى زيادة إضافية في TVL تصل إلى مئات الملايين من الدولارات. والأهم من ذلك، أن هذه الخطوة ستعزز من مكانة Pendle ليس فقط كبروتوكول أصلي على إيثريوم، بل كالبنية التحتية لعائدات DeFi عبر سلاسل رئيسية.
احتضان التمويل التقليدي: بناء نظام دخول للعوائد متوافق
تتمثل إحدى المبادرات الرئيسية الأخرى في خريطة طريق Pendle لعام 2025 في إطلاق إصدار Citadel المتوافق مع KYC المصمم خصيصًا للأموال المؤسسية. يهدف هذا الحل إلى ربط فرص العائدات على السلسلة بأسواق رأس المال التقليدية الخاضعة للتنظيم من خلال توفير قنوات وصول إلى منتجات الدخل الثابت الأصلية المشفرة المنظمة.
ستتعاون هذه الخطة مع بعض البروتوكولات، حيث يديرها مدراء استثمار مرخصون من خلال هيكل SPV مستقل. هذه الإعدادات تزيل نقاط الاحتكاك الرئيسية مثل الحفظ والامتثال والتنفيذ على السلسلة، مما يمكّن المستثمرين المؤسسيين من المشاركة في منتجات عائدات Pendle من خلال هيكل قانوني مألوف.
تجاوز حجم سوق الدخل الثابت العالمي 100 تريليون دولار، حتى لو كانت الأموال المؤسسية تخصص نسبة صغيرة فقط على السلسلة، فقد يؤدي ذلك إلى تدفق عشرات المليارات من الدولارات. تُظهر دراسة أنغفار - باتون 2024 أن 94% من المستثمرين المؤسسيين يعترفون بالقيمة طويلة الأجل للأصول الرقمية، وأكثر من نصفهم يزيدون من تخصيصاتهم.
تتوقع شركة ماكنزي أن يصل حجم سوق التوكنات إلى 2-4 تريليون دولار في الثلاثينيات. على الرغم من أن Pendle ليست منصة توكنات، إلا أنها تلعب دورًا رئيسيًا في هذا النظام من خلال توفير اكتشاف الأسعار، والتحوط، ووظائف التداول الثانوي لمنتجات عائدات التوكنات - سواء كانت سندات حكومية موكنة أو عملات مستقرة ذات عائد، يمكن أن تكون Pendle بمثابة بنية تحتية ذات دخل ثابت لاستراتيجيات المؤسسات.
التمويل الإسلامي: 4.5 تريليون دولار من الفرص الجديدة
تخطط Pendle أيضًا لإطلاق خطة Citadel المتوافقة مع الشريعة الإسلامية، والتي تخدم سوق التمويل الإسلامي العالمي الذي تبلغ قيمته 4.5 تريليون دولار - يغطي هذا القطاع أكثر من 80 دولة، وقد حقق معدل نمو سنوي مركب بنسبة 10% على مدى السنوات العشر الماضية، لا سيما في مناطق جنوب شرق آسيا والشرق الأوسط وأفريقيا.
تقييدات دينية صارمة تعيق باستمرار المستثمرين المسلمين عن المشاركة في DeFi، ولكن هيكل PT/YT الخاص بـ Pendle يمكن تصميمه بمرونة لتلبية المنتجات الربحية المتوافقة مع الشريعة الإسلامية، وقد يشبه شكله السندات الإسلامية (Sukuk).
إذا تم التنفيذ بنجاح، فإن Citadel هذه لن توسع فقط نطاق Pendle الجغرافي، بل ستثبت أيضًا قدرة DeFi على التكيف مع الأنظمة المالية المتنوعة - مما يعزز مكانة Pendle كبنية تحتية عالمية للدخل الثابت على السلسلة.
دخول سوق أسعار التمويل
يعتبر Boros واحدًا من أهم المحفزات في خارطة طريق Pendle 2025، ويهدف إلى إدخال تداول الفائدة الثابتة في سوق رسوم التمويل لعقود المشتقات. على الرغم من أن Pendle V2 قد أثبتت هيمنتها في سوق توكينيزات العائدات الفورية، فإن Boros تخطط لتوسيع نطاق أعمالها إلى أكبر وأشد مصادر العائدات تقلبًا في مجال التشفير - رسوم تمويل عقود المشتقات.
سوق العقود الآجلة الدائمة الحالي لديه عقود غير مغلقة تزيد عن 150 مليار دولار ، ومتوسط حجم التداول اليومي يصل إلى 200 مليار دولار ، وهو سوق ضخم ولكنه يعاني من نقص حاد في أدوات التحوط.
تخطط Boros لتوفير عائدات أكثر استقرارًا لبعض البروتوكولات من خلال تحقيق معدل رسوم ثابت، وهو أمر بالغ الأهمية للمؤسسات التي تدير استراتيجيات كبيرة الحجم.
بالنسبة لـ Pendle، تحتوي هذه البنية على قيمة كبيرة. من المتوقع أن يفتح Boros سوقًا جديدة بقيمة مليارات الدولارات، بالإضافة إلى ترقية موضع البروتوكول - من تطبيقات عائدات DeFi إلى منصة تداول أسعار الفائدة على السلسلة، وقد أصبحت وظيفتها تعادل بعض منصات تداول أسعار الفائدة في التمويل التقليدي.
عززت بوروس أيضًا الميزة التنافسية طويلة الأجل لبندل. على عكس المطاردة وراء الاتجاهات السوقية، تقوم بندل بتأسيس بنية تحتية للإيرادات المستقبلية: سواء كانت استراتيجيات المراجحة لأسعار التمويل أو استراتيجيات الاحتفاظ بالأصول، فإنها توفر أدوات عملية للمتداولين وإدارات الأصول.
نظرًا لعدم وجود حلول قابلة للتوسع لمعدل تكلفة التمويل في مجالات DeFi و CeFi حاليًا، من المتوقع أن تحقق Pendle ميزة تنافسية ملحوظة. إذا تم تنفيذ ذلك بنجاح، ستعزز Boros بشكل كبير حصة Pendle في السوق، وتجذب مجموعة جديدة من المستخدمين، وتؤكد مكانتها كجزء أساسي من بنية DeFi التحتية لعائدات ثابتة.
الفريق الأساسي والتخطيط الاستراتيجي
تأسست Pendle Finance من قبل المطورين المجهولين TN و GT و YK و Vu في منتصف عام 2020، وقد حصلت على استثمارات من عدة مؤسسات رائدة.
معلم التمويل:
جولة خاصة ( في أبريل 2021: جمع 3.7 مليون دولار
IDO)2021年4月(: تم جمع 1183 مليون دولار بسعر 0.797 دولار/رمز
منصة تداول Launchpool)2023 يوليو(: توزيع 5.02 مليون من PENDLE) والتي تمثل 1.94% من إجمالي المعروض(
استثمرت مؤسسة معينة استثمارًا استراتيجيًا ) في أغسطس 2023: تسريع تطوير النظام البيئي والتوسع عبر السلاسل ( المبلغ غير معلن )
مؤسسة Arbitrum تمول ( في أكتوبر 2023: حصلت على 1.61 مليون دولار لبناء بيئة Arbitrum
قامت إحدى المؤسسات بالاستثمار الاستراتيجي ) في نوفمبر 2023: لتعزيز النمو طويل الأمد واعتماد المؤسسات ( لم يتم الكشف عن المبلغ )
مصفوفة التعاون البيئي كما يلي:
Base: نشر على شبكة Base، الوصول إلى الأصول الأصلية وتوسيع بنية العائد الثابت
Anzen(sUSDz): إطلاق العملة المستقرة RWA sUSDz، لتحقيق تداول عائد ثابت مرتبط بالعائدات من العالم الحقيقي
Ethena(USDe/sUSDe): دمج عملات مستقرة ذات عائد مرتفع، والاتصال بعوائد أصلية مشفرة وتعزيز التنسيق في DeFi
Ether.fi(eBTC): إطلاق أول حوض عائدات BTC الأصلي، كسر حدود أصول ETH
Berachain(iBGT/iBERA): كأحد البنى التحتية الأولى التي تم استيعابها، يتم بناء إطار العائد الثابت من خلال LST الأصلية.
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
خطة Pendle 2025: إنشاء طبقة دخل ثابت عبر السلاسل واستكشاف سوق تريليون دولار
بندل: خطة عظيمة لبناء طبقة دخل ثابت شاملة بحلول عام 2025
أصبح Pendle البروتوكول الرائد في مجال العائد الثابت في DeFi، مما يتيح للمستخدمين تداول العوائد المستقبلية وتأمين عوائد على السلسلة يمكن التنبؤ بها. في عام 2024، دفع Pendle تطوير السرديات الرئيسية مثل LST، وإعادة الرهن، والعملات المستقرة ذات العائد، وأصبح منصة الإطلاق المفضلة لمصدري الأصول.
في عام 2025، تخطط Pendle للتوسع خارج نظام EVM، لتتحول إلى طبقة شاملة للعائد الثابت في DeFi، مستهدفة أسواق جديدة، ومنتجات، ومجموعات مستخدمين، مع تغطية سوق العملات المشفرة الأصلية وسوق رأس المال المؤسسي.
يمكن تشبيه سوق مشتقات العائدات في عالم DeFi بأحد أكبر الأسواق الفرعية في العالم المالي التقليدي - مشتقات أسعار الفائدة. إنها سوق تزيد قيمتها عن 500 تريليون دولار، حتى نسبة صغيرة من هذه السوق تمثل فرصة تقدر بمليارات الدولارات.
تقدم معظم منصات DeFi عوائد متغيرة فقط، مما يعرض المستخدمين لتقلبات السوق، لكن Pendle قدمت منتجات بمعدل ثابت من خلال نظام شفاف وقابل للتجميع.
هذا الابتكار أعاد تشكيل مشهد سوق DeFi الذي تبلغ قيمته 120 مليار دولار، مما جعل Pendle بروتوكول العائد المهيمن. في عام 2024، نما إجمالي قيمة الأصول المقفلة في Pendle بأكثر من 20 مرة، حيث يحتل الآن TVL الخاص بها أكثر من نصف حصة سوق العائد، وهو خمسة أضعاف المنافس الثاني.
Pendle ليس مجرد بروتوكول للإيرادات، بل تطور ليصبح بنية تحتية أساسية في DeFi، تدفع نمو السيولة لتلك البروتوكولات الرائدة.
البحث عن نقاط التوافق: من LST إلى Restaking
حصلت Pendle على اهتمام مبكر في السوق من خلال معالجة مشكلة أساسية في DeFi - تقلب العائدات وعدم القدرة على التنبؤ بها. على عكس بعض المنصات، تتيح Pendle للمستخدمين تأمين عائد ثابت من خلال فصل رأس المال عن العائد.
مع ظهور رموز الإيداع السائلة (LST)، ارتفعت نسبة اعتماد Pendle بشكل كبير لمساعدة المستخدمين على تحرير سيولة أصول الإيداع. في عام 2024، نجحت Pendle أيضًا في التقاط سرد إعادة الإيداع (Restaking) - حيث أصبح تجمع eETH الخاص بها، بعد أيام قليلة من إطلاقه، أكبر تجمع على المنصة.
اليوم، تلعب Pendle دورًا حيويًا في نظام عائدات السلسلة بأكمله. سواء كان ذلك لتوفير أدوات التحوط لمعدلات التمويل المتقلبة، أو كمولد سيولة للأصول المدرة للفائدة، فإن Pendle تمتلك مزايا فريدة في مجالات النمو مثل إعادة تخزين الرموز السائلة (LRT)، والأصول الحقيقية (RWA)، والأسواق النقدية على السلسلة.
Pendle V2: ترقية البنية التحتية
قدمت Pendle V2 رموز العائد القياسية (SY)، لتوحيد طريقة تغليف الأصول المدرة للعائد. وهذا يحل محل الحلول المخصصة والتجزئة في V1، مما يتيح صهر "رمز الأصل" (PT) و"رمز العائد" (YT) بسلاسة.
تم تصميم AMM الخاص بـ Pendle V2 للتداول PT-YT، حيث يوفر كفاءة رأس المال أعلى وآلية أسعار أفضل. اعتمدت V1 نموذج AMM الشامل، بينما قدمت V2 معلمات ديناميكية ( مثل rateScalar و rateAnchor )، والتي يمكن تعديلها مع مرور الوقت لتقليل فرق السعر، وتحسين اكتشاف العائد، وتقليل الانزلاق.
تمت ترقية Pendle V2 أيضًا بنية التسعير الأساسية، حيث تم دمج Oracle TWAP الأصلي في AMM، ليحل محل نموذج V1 الذي يعتمد على Oracle الخارجية. هذه المصادر البيانية على السلسلة تقلل من مخاطر التلاعب، وتعزز الدقة. بالإضافة إلى ذلك، أضاف Pendle V2 ميزة دفتر الأوامر، مما يوفر آلية بديلة لاكتشاف الأسعار عندما يتجاوز نطاق أسعار AMM.
بالنسبة لمزودي السيولة (LP)، توفر Pendle V2 آلية حماية أقوى. تتكون مجموعة الأموال الآن من أصول مرتبطة بشكل كبير، وقد صُمم AMM لتقليل الخسائر غير الدائمة إلى الحد الأدنى، خاصة بالنسبة لمزودي السيولة الذين يحتفظون حتى انتهاء المدة - في V1، بسبب عدم احترافية الآلية، كانت نتائج أرباح مزودي السيولة أكثر صعوبة في التنبؤ.
تجاوز حدود EVM: الدخول إلى Solana و Hyperliquid و TON
تخطط Pendle للتوسع إلى Solana و Hyperliquid و TON، مما يمثل نقطة تحول رئيسية في خارطة طريقها لعام 2025. حتى الآن، كانت Pendle محصورة دائمًا في نظام EVM البيئي - ومع ذلك، احتلت Pendle أكثر من 50% من حصة السوق في قطاع العائد الثابت.
ومع ذلك، أصبحت تعدد سلاسل العملات المشفرة اتجاهًا، ومن خلال استراتيجية Citadel، ستتجاوز Pendle جزيرة EVM، مما سيمكنها من الوصول إلى مجموعات تمويل جديدة وقاعدة مستخدمين جديدة.
أصبحت سولانا محورًا رئيسيًا لنشاط DeFi والتداول - سجل إجمالي القيمة المقفلة في يناير 14 مليار دولار كقمة تاريخية، مع قاعدة قوية من المستثمرين الأفراد، وسوق LST ينمو بسرعة.
تتمتع Hyperliquid ببنية تحتية لعقود دائمة مدمجة عموديًا، بينما يستفيد TON من قمع المستخدمين الأصليين في Telegram، حيث ينمو النظامان البيئيان بسرعة، لكنهما يفتقران إلى بنية تحتية ناضجة للعوائد. من المتوقع أن تسد Pendle هذه الفجوة.
إذا تم تنفيذها بنجاح، ستعمل هذه الإجراءات على توسيع حجم السوق القابل للوصول إلى Pendle بشكل كبير. يمكن أن يؤدي جذب تدفقات الأموال ذات العائد الثابت على سلاسل غير EVM إلى زيادة إضافية في TVL تصل إلى مئات الملايين من الدولارات. والأهم من ذلك، أن هذه الخطوة ستعزز من مكانة Pendle ليس فقط كبروتوكول أصلي على إيثريوم، بل كالبنية التحتية لعائدات DeFi عبر سلاسل رئيسية.
احتضان التمويل التقليدي: بناء نظام دخول للعوائد متوافق
تتمثل إحدى المبادرات الرئيسية الأخرى في خريطة طريق Pendle لعام 2025 في إطلاق إصدار Citadel المتوافق مع KYC المصمم خصيصًا للأموال المؤسسية. يهدف هذا الحل إلى ربط فرص العائدات على السلسلة بأسواق رأس المال التقليدية الخاضعة للتنظيم من خلال توفير قنوات وصول إلى منتجات الدخل الثابت الأصلية المشفرة المنظمة.
ستتعاون هذه الخطة مع بعض البروتوكولات، حيث يديرها مدراء استثمار مرخصون من خلال هيكل SPV مستقل. هذه الإعدادات تزيل نقاط الاحتكاك الرئيسية مثل الحفظ والامتثال والتنفيذ على السلسلة، مما يمكّن المستثمرين المؤسسيين من المشاركة في منتجات عائدات Pendle من خلال هيكل قانوني مألوف.
تجاوز حجم سوق الدخل الثابت العالمي 100 تريليون دولار، حتى لو كانت الأموال المؤسسية تخصص نسبة صغيرة فقط على السلسلة، فقد يؤدي ذلك إلى تدفق عشرات المليارات من الدولارات. تُظهر دراسة أنغفار - باتون 2024 أن 94% من المستثمرين المؤسسيين يعترفون بالقيمة طويلة الأجل للأصول الرقمية، وأكثر من نصفهم يزيدون من تخصيصاتهم.
تتوقع شركة ماكنزي أن يصل حجم سوق التوكنات إلى 2-4 تريليون دولار في الثلاثينيات. على الرغم من أن Pendle ليست منصة توكنات، إلا أنها تلعب دورًا رئيسيًا في هذا النظام من خلال توفير اكتشاف الأسعار، والتحوط، ووظائف التداول الثانوي لمنتجات عائدات التوكنات - سواء كانت سندات حكومية موكنة أو عملات مستقرة ذات عائد، يمكن أن تكون Pendle بمثابة بنية تحتية ذات دخل ثابت لاستراتيجيات المؤسسات.
التمويل الإسلامي: 4.5 تريليون دولار من الفرص الجديدة
تخطط Pendle أيضًا لإطلاق خطة Citadel المتوافقة مع الشريعة الإسلامية، والتي تخدم سوق التمويل الإسلامي العالمي الذي تبلغ قيمته 4.5 تريليون دولار - يغطي هذا القطاع أكثر من 80 دولة، وقد حقق معدل نمو سنوي مركب بنسبة 10% على مدى السنوات العشر الماضية، لا سيما في مناطق جنوب شرق آسيا والشرق الأوسط وأفريقيا.
تقييدات دينية صارمة تعيق باستمرار المستثمرين المسلمين عن المشاركة في DeFi، ولكن هيكل PT/YT الخاص بـ Pendle يمكن تصميمه بمرونة لتلبية المنتجات الربحية المتوافقة مع الشريعة الإسلامية، وقد يشبه شكله السندات الإسلامية (Sukuk).
إذا تم التنفيذ بنجاح، فإن Citadel هذه لن توسع فقط نطاق Pendle الجغرافي، بل ستثبت أيضًا قدرة DeFi على التكيف مع الأنظمة المالية المتنوعة - مما يعزز مكانة Pendle كبنية تحتية عالمية للدخل الثابت على السلسلة.
دخول سوق أسعار التمويل
يعتبر Boros واحدًا من أهم المحفزات في خارطة طريق Pendle 2025، ويهدف إلى إدخال تداول الفائدة الثابتة في سوق رسوم التمويل لعقود المشتقات. على الرغم من أن Pendle V2 قد أثبتت هيمنتها في سوق توكينيزات العائدات الفورية، فإن Boros تخطط لتوسيع نطاق أعمالها إلى أكبر وأشد مصادر العائدات تقلبًا في مجال التشفير - رسوم تمويل عقود المشتقات.
سوق العقود الآجلة الدائمة الحالي لديه عقود غير مغلقة تزيد عن 150 مليار دولار ، ومتوسط حجم التداول اليومي يصل إلى 200 مليار دولار ، وهو سوق ضخم ولكنه يعاني من نقص حاد في أدوات التحوط.
تخطط Boros لتوفير عائدات أكثر استقرارًا لبعض البروتوكولات من خلال تحقيق معدل رسوم ثابت، وهو أمر بالغ الأهمية للمؤسسات التي تدير استراتيجيات كبيرة الحجم.
بالنسبة لـ Pendle، تحتوي هذه البنية على قيمة كبيرة. من المتوقع أن يفتح Boros سوقًا جديدة بقيمة مليارات الدولارات، بالإضافة إلى ترقية موضع البروتوكول - من تطبيقات عائدات DeFi إلى منصة تداول أسعار الفائدة على السلسلة، وقد أصبحت وظيفتها تعادل بعض منصات تداول أسعار الفائدة في التمويل التقليدي.
عززت بوروس أيضًا الميزة التنافسية طويلة الأجل لبندل. على عكس المطاردة وراء الاتجاهات السوقية، تقوم بندل بتأسيس بنية تحتية للإيرادات المستقبلية: سواء كانت استراتيجيات المراجحة لأسعار التمويل أو استراتيجيات الاحتفاظ بالأصول، فإنها توفر أدوات عملية للمتداولين وإدارات الأصول.
نظرًا لعدم وجود حلول قابلة للتوسع لمعدل تكلفة التمويل في مجالات DeFi و CeFi حاليًا، من المتوقع أن تحقق Pendle ميزة تنافسية ملحوظة. إذا تم تنفيذ ذلك بنجاح، ستعزز Boros بشكل كبير حصة Pendle في السوق، وتجذب مجموعة جديدة من المستخدمين، وتؤكد مكانتها كجزء أساسي من بنية DeFi التحتية لعائدات ثابتة.
الفريق الأساسي والتخطيط الاستراتيجي
تأسست Pendle Finance من قبل المطورين المجهولين TN و GT و YK و Vu في منتصف عام 2020، وقد حصلت على استثمارات من عدة مؤسسات رائدة.
معلم التمويل:
مصفوفة التعاون البيئي كما يلي:
!["نور السوق الهابطة" Pendle 2025