اتجاهات جديدة في استثمار Web3: الفرص والتحديات للاستثمار الحاضن

في الآونة الأخيرة، ظهر اتجاه جديد في مجال استثمار Web3 - وهو الاستثمار القائم على الحضانة. هذه الطريقة في الاستثمار تختلف عن الاستثمار التقليدي في رأس المال المخاطر، حيث تتطلب من المستثمرين المشاركة بشكل أعمق في تشغيل المشروع، وتقديم دعم شامل. إن ظهور هذا الاتجاه يعكس التغيرات في بيئة سوق Web3 الحالية وتعديل استراتيجيات المستثمرين.

المنطق الأساسي للاستثمار القائم على الحضانة

في سوق Web3 الحالي، لم يعد الاعتماد على ضخ الأموال كافياً لضمان نجاح المشروع. يكمن جوهر الاستثمار في الحضانة في مشاركة المستثمرين المباشرة في تشغيل المشروع، من خلال دمج مواردهم وقدراتهم وشبكاتهم، لمساعدة المشروع على الانطلاق من الصفر إلى النجاح. في هذا النموذج، لم يعد المستثمرون مجرد ممولين، بل هم شركاء في المشروع.

بشكل محدد، تشمل الاستثمارات التمهيدية عادةً الدعم في الجوانب التالية:

1. دعم النظام البيئي: مساعدة المشاريع في ربط موارد رئيسية مثل واجهات المستخدم وخدمات المحفظة.
2. الدعم الفني: تقديم خدمات احترافية مثل تحسين البنية التحتية الأساسية، والتدقيق الأمني.
3. التسويق: مساعدة المشروع في تسويق المحتوى وإدارة المجتمع وغيرها.
4. التوجيهات المتعلقة بالامتثال: التركيز على قضايا الامتثال منذ المراحل المبكرة للمشروع، وتقديم استشارات قانونية وغيرها من الخدمات.

بعض منصات تداول العملات المشفرة الشهيرة والمؤسسات الاستثمارية بدأت في اعتماد هذا النموذج، لتوفير دعم شامل للمشاريع المستثمَر فيها، مما يزيد بشكل كبير من احتمال نجاح المشاريع.

التحديات القانونية للاستثمار من نوع الحضانة

على الرغم من أن الاستثمار في مرحلة الاحتضان يمكن أن يجلب قيمة أكبر للمشاريع، إلا أنه يواجه أيضًا بيئة قانونية أكثر تعقيدًا. تشمل التحديات الرئيسية ما يلي:

1. تحديد الهوية غير واضح: قد يؤدي الانخراط العميق إلى اعتبار المستثمرين "المسيطرين الفعليين" على المشروع، مما يترتب عليه تحمل المزيد من المسؤولية القانونية.

2. المشكلات المتعلقة بالامتثال الناجمة عن أنماط العائدات المتنوعة: مثل تقاسم الإيرادات، واسترداد الرموز، وغيرها من الأنماط التي قد تشمل متطلبات الامتثال من جوانب متعددة مثل قانون الأوراق المالية والضرائب.

3. مخاطر مرتبطة بالرموز: تختلف مواقف الدول في تنظيم الرموز، مما يزيد من صعوبة الامتثال عند العمليات عبر الحدود.

اقتراحات استراتيجية الامتثال

لمواجهة هذه التحديات، يمكن للمستثمرين النظر في الاستراتيجيات التالية:

1. إنشاء هيكل استثماري احترافي: من خلال إنشاء كيانات خارجية (مثل SPV في جزر كايمان، أو شركات قابضة في جزر العذراء البريطانية، وما إلى ذلك) لعزل المخاطر.

2. تصميم نموذج الرمز بحذر: تجنب الالتزام بعوائد ثابتة، وركز على وظيفة الرمز بدلاً من الخصائص الاستثمارية.

3. اختر الهيكل القانوني المناسب وفقًا للسوق المستهدف: تختلف بيئات التنظيم في المناطق المختلفة بشكل كبير، لذا من الضروري التخطيط مسبقًا.

الفئات المستهدفة للاستثمار النموذجي

لا تناسب الاستثمارات التي تعتمد على الحضانة جميع المستثمرين. إنها أكثر ملاءمة لأولئك الذين:

• المستثمرون الذين لديهم موارد وخبرات غنية في الصناعة
• المستثمرون المستعدون للمشاركة بعمق في تشغيل المشاريع على المدى الطويل
• المستثمرون الذين لديهم القدرة على التكامل عبر المجالات

بالنسبة للمستثمرين الذين يفضلون المشاركة الخفيفة أو الاستثمار عالي السيولة، قد يكون نموذج الاستثمار التقليدي في رأس المال المخاطر أكثر ملاءمة.

بشكل عام، تمثل الاستثمارات المبنية على الاحتضان اتجاهًا مهمًا في مجال استثمارات Web3. إنها توفر فرصًا جديدة للمستثمرين القادرين والراغبين في المشاركة بعمق في تطوير المشاريع، لكنها في نفس الوقت تأتي مع متطلبات ومخاطر أعلى. يحتاج المستثمرون إلى تقييم قدراتهم الخاصة وقدرتهم على تحمل المخاطر بعناية، واختيار استراتيجيات الاستثمار المناسبة.