حرب المجمعات في التمويل اللامركزي: السيولة، التوزيع وصراع المنصة
في نوفمبر 2023، استحوذت مجموعة بلاكستون على تطبيق رور لرعاية الحيوانات الأليفة. قامت رور بتجميع خدمات رعاية الحيوانات الأليفة الموزعة في سوق قابل للبحث، لتصبح المنصة الافتراضية في هذا المجال. قامت ZipRecruiter بفعل شيء مشابه في مجال التوظيف، حيث أصبحت قناة توزيع شاملة لإعلانات الوظائف. هذه المنصات "تمتلك رفوفًا"، حيث تجمع العرض الفوضوي والموزع، وتتحكم في طريقة عرضه، وتتقاضى رسومًا مقابل الوصول.
تمثل دوامة أمازون التفسير الكلاسيكي لهذه الفكرة: المزيد من الخيارات يؤدي إلى تجربة العملاء أفضل، مما يجذب المزيد من الحركة، وبالتالي يجذب المزيد من البائعين، ويقلل التكاليف، ويقدم أسعارًا أقل، وفي النهاية يؤدي إلى المزيد من الخيارات. هذه النموذج، بمجرد أن يعمل، يمكن أن يُعتبر مثاليًا. ولكنه لا يتحقق إلا تحت شرطين: أن تكون المحتويات المجمعة ذات قيمة، وأن يكون من الصعب على الموردين الانسحاب بسهولة.
!
في صناعة التشفير، أصبحت السيولة الحاجز الأكثر صعوبة في الإزاحة. Hyperliquid لا تبني فقط دفتر طلبات عميق لمنصات العقود الآجلة، بل تسمح أيضًا للتطبيقات الأخرى بالوصول مباشرة إلى سيولتها. تمتلك بروتوكولات مثل Aave أحواض اقتراض كبيرة، مما يجعلها الخيار المفضل للطرفين في الاقتراض الساعي إلى الحجم والأمان. تطور Jupiter من أداة التوجيه إلى المدخل الافتراضي للتداول على شبكة Solana.
!
يمكن تقسيم التجميع إلى ثلاثة مستويات: اكتشاف الأسعار، التنفيذ، والتحكم في التوزيع. لقد وصلت Jupiter على Solana إلى مستوى التحكم في التوزيع، حيث أن العديد من الصفقات هي في الواقع صفقات Jupiter، حتى لو لم يقم المستخدمون بزيارة موقعه مباشرة. من أجل مواصلة النمو، اعتمدت Jupiter استراتيجية الاستحواذ، حيث استحوذت على مشاريع تتحكم في تدفق مستخدمين جدد.
!
!
تظهر في التمويل اللامركزي نمطين مهيمنين: جوبيتر وهايبرليكيد. يركز جوبيتر على التوزيع، ويأمل أن يصبح الواجهة الافتراضية؛ بينما هايبرليكيد تقدم السيولة كخدمة، مما يسمح للآخرين ببناء تجربة الواجهة الأمامية. هذه مواجهة بين التوزيع والمورد، حيث يعتقد أحد الجانبين أن التوزيع هو الحماية، بينما يعتقد الجانب الآخر أن السيولة هي كذلك.
!
!
تبدأ التطبيقات في إظهار خصائص المنصة تدريجياً، حيث تمتلك علاقات مع المستخدمين، وتدمج في العادات اليومية، وتعزز مكانتها من خلال الاستحواذ أو دمج تطبيقات أخرى. نحن نشهد حروب المنصات الحقيقية تتكشف بين التطبيقات، وليس بين سلاسل الكتل العامة. وهذا يثير سؤالاً أكبر: إذا لم تتحكم Layer 2 في التوزيع، إلى أين ستتجه القيمة عندما تتحكم التطبيقات الموجودة عليها؟ ماذا عن بروتوكول البدانة؟ لا يزال هناك العديد من الألغاز التي لم تُحل والتي نحتاج لاستكشافها في المستقبل.
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
حرب مجمع التمويل اللامركزي: صراع السيولة والتوزيع على المنصة
حرب المجمعات في التمويل اللامركزي: السيولة، التوزيع وصراع المنصة
في نوفمبر 2023، استحوذت مجموعة بلاكستون على تطبيق رور لرعاية الحيوانات الأليفة. قامت رور بتجميع خدمات رعاية الحيوانات الأليفة الموزعة في سوق قابل للبحث، لتصبح المنصة الافتراضية في هذا المجال. قامت ZipRecruiter بفعل شيء مشابه في مجال التوظيف، حيث أصبحت قناة توزيع شاملة لإعلانات الوظائف. هذه المنصات "تمتلك رفوفًا"، حيث تجمع العرض الفوضوي والموزع، وتتحكم في طريقة عرضه، وتتقاضى رسومًا مقابل الوصول.
تمثل دوامة أمازون التفسير الكلاسيكي لهذه الفكرة: المزيد من الخيارات يؤدي إلى تجربة العملاء أفضل، مما يجذب المزيد من الحركة، وبالتالي يجذب المزيد من البائعين، ويقلل التكاليف، ويقدم أسعارًا أقل، وفي النهاية يؤدي إلى المزيد من الخيارات. هذه النموذج، بمجرد أن يعمل، يمكن أن يُعتبر مثاليًا. ولكنه لا يتحقق إلا تحت شرطين: أن تكون المحتويات المجمعة ذات قيمة، وأن يكون من الصعب على الموردين الانسحاب بسهولة.
!
في صناعة التشفير، أصبحت السيولة الحاجز الأكثر صعوبة في الإزاحة. Hyperliquid لا تبني فقط دفتر طلبات عميق لمنصات العقود الآجلة، بل تسمح أيضًا للتطبيقات الأخرى بالوصول مباشرة إلى سيولتها. تمتلك بروتوكولات مثل Aave أحواض اقتراض كبيرة، مما يجعلها الخيار المفضل للطرفين في الاقتراض الساعي إلى الحجم والأمان. تطور Jupiter من أداة التوجيه إلى المدخل الافتراضي للتداول على شبكة Solana.
!
يمكن تقسيم التجميع إلى ثلاثة مستويات: اكتشاف الأسعار، التنفيذ، والتحكم في التوزيع. لقد وصلت Jupiter على Solana إلى مستوى التحكم في التوزيع، حيث أن العديد من الصفقات هي في الواقع صفقات Jupiter، حتى لو لم يقم المستخدمون بزيارة موقعه مباشرة. من أجل مواصلة النمو، اعتمدت Jupiter استراتيجية الاستحواذ، حيث استحوذت على مشاريع تتحكم في تدفق مستخدمين جدد.
!
!
تظهر في التمويل اللامركزي نمطين مهيمنين: جوبيتر وهايبرليكيد. يركز جوبيتر على التوزيع، ويأمل أن يصبح الواجهة الافتراضية؛ بينما هايبرليكيد تقدم السيولة كخدمة، مما يسمح للآخرين ببناء تجربة الواجهة الأمامية. هذه مواجهة بين التوزيع والمورد، حيث يعتقد أحد الجانبين أن التوزيع هو الحماية، بينما يعتقد الجانب الآخر أن السيولة هي كذلك.
!
!
تبدأ التطبيقات في إظهار خصائص المنصة تدريجياً، حيث تمتلك علاقات مع المستخدمين، وتدمج في العادات اليومية، وتعزز مكانتها من خلال الاستحواذ أو دمج تطبيقات أخرى. نحن نشهد حروب المنصات الحقيقية تتكشف بين التطبيقات، وليس بين سلاسل الكتل العامة. وهذا يثير سؤالاً أكبر: إذا لم تتحكم Layer 2 في التوزيع، إلى أين ستتجه القيمة عندما تتحكم التطبيقات الموجودة عليها؟ ماذا عن بروتوكول البدانة؟ لا يزال هناك العديد من الألغاز التي لم تُحل والتي نحتاج لاستكشافها في المستقبل.
!
!