مسار إعادة التكديس يواجه تحولاً: المشاريع الرائدة تعدل استراتيجيتها، وحرارة النظام البيئي تتراجع
في النصف الأول من عام 2024، أثار مفهوم التكديس موجة من الحماس في السوق، ليصبح الموضوع الرئيسي في النظام البيئي للعملات المشفرة. أدت صعود EigenLayer إلى ظهور مشاريع مثل Ether.fi وRenzo، مما أدى إلى ازدهار سوق رموز التكديس (LRT). ومع ذلك، اختار المشروعان الرائدان في هذا المجال حاليًا التحول الاستراتيجي.
أعلنت Ether.fi عن تحولها إلى بنك جديد للعملات المشفرة، مع خطط لإطلاق بطاقات نقدية وخدمات التكديس للمستخدمين في الولايات المتحدة. في نفس الوقت، أعلنت Eigen Labs عن تسريح حوالي 25% من موظفيها، وإعادة هيكلة الموارد لتطوير منتج جديد هو EigenCloud. هل تشير هذه التغييرات إلى أن مجال التكديس يفقد جاذبيته؟
! [تحول كل من EigenLayer و Ether.fi ، ثم تعهدوا بالسرد باللون الأصفر؟] ](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-d57e606c13cc1b8fadf2bf617e941f05.webp)
على مدار السنوات الماضية، شهدت ساحة التكديس من مرحلة اختبار المفهوم إلى تدفق كثيف من رؤوس الأموال. تظهر البيانات أن هذه الساحة قد أنشأت حتى الآن أكثر من 70 مشروعًا. يعد EigenLayer أول مشروع في نظام إيثريوم البيئي يدفع نموذج إعادة التكديس إلى السوق، مما أدى إلى انفجار جماعي في بروتوكولات إعادة التكديس السائلة. في عام 2024، ارتفعت أحداث التمويل في هذه الساحة إلى 27 حدثًا، وجمعت نحو 2.3 مليون دولار على مدار العام، لتصبح واحدة من أكثر المجالات جذبًا للاهتمام في سوق التشفير.
! [تحول كل من EigenLayer و Ether.fi ، ثم تعهدوا بالسرد باللون الأصفر؟] ](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-b7d554bfa3cd7747ed398967ac9377a9.webp)
ومع ذلك، بعد دخول عام 2025، بدأ وتيرة التمويل في التباطؤ، وبدأت حرارة المسار بشكل تدريجي في الانخفاض. في نفس الوقت، تسارعت عملية إعادة هيكلة السوق، حيث توقفت 11 مشروعًا عن العمل بالتتابع، وتمت إزالة الفقاعة المبكرة تدريجياً. حاليًا، لا يزال EigenLayer هو المسيطر على المسار، حيث يبلغ إجمالي القيمة المقفلة حوالي 142 مليار دولار، ويحتل أكثر من 63% من حصة السوق في جميع أنحاء الصناعة.
! [تحول كل من EigenLayer و Ether.fi ، ثم تعهدوا بالسرد باللون الأصفر؟] ](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-fa63c51fb48ede35c7ff1506e9025281.webp)
رغم أن إجمالي TVL للبروتوكولات المعاد تكديسها لا يزال عند مستوى مرتفع يبلغ 22.4 مليار دولار، إلا أنه انخفض بنسبة 22.7% مقارنةً بأعلى مستوى تاريخي له في ديسمبر 2024. تراجع نشاط المستخدمين أكثر وضوحًا، حيث انخفض عدد المستخدمين النشطين يوميًا الذين يقومون بإيداع السيولة المعاد تكديسها في الإيثيريوم من ذروته في يوليو 2024 إلى أكثر من ثلاثين شخصًا فقط حاليًا. من وجهة نظر المدققين، فإن جاذبية إعادة التكديس تتراجع أيضًا، حيث بلغ عدد المدققين النشطين يوميًا في إعادة التكديس في الإيثيريوم حاليًا أقل من 3% مقارنةً بالمدققين العاديين.
! [تحول كل من EigenLayer و Ether.fi ، ثم تعهدوا بالسرد باللون الأصفر؟] ](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-03e4928c0b41878d50ee542d7e71dd85.webp)
في مواجهة عوائق النمو، بدأت المشاريع الكبرى في البحث عن التحول. تحولت Ether.fi إلى نموذج "البنك الجديد المشفر"، من خلال دمج سيناريوهات العالم الحقيقي لبناء حلقة عمليات مالية مغلقة. بينما اختارت EigenLayer إعادة هيكلة استراتيجية تميل أكثر نحو البنية التحتية، حيث تركز الموارد على منصة مطوري المنتجات الجديدة EigenCloud.
! [تحول كل من EigenLayer و Ether.fi ، ثم تعهدوا بالسرد باللون الأصفر؟] ](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-4ba26727e1918065290ab41cbd3560a0.webp)
! [تحول كل من EigenLayer و Ether.fi ، ثم تعهدوا بالسرد باللون الأصفر؟] ](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-2b435f45e5e423a1fddf80d5fd0e2c62.webp)
هذه التدابير التحويلية تعكس في جوهرها نفس المنطق: تحويل "التكديس" من سرد النهاية إلى وحدة البداية لبناء أنظمة تطبيقية أكثر تعقيدًا. لم يختفِ التكديس نفسه، ولكن نموذج نموه الفردي أصبح من الصعب الحفاظ عليه. فقط عندما يتم دمجه في سرد تطبيقات ذات تأثيرات حجم أكبر، يمكنه الاستمرار في جذب المستخدمين ورؤوس الأموال.
لقد أشعلت مسارات التكديس الحماس في السوق من خلال تصميم آلية "العائد الثاني"، والآن تبحث عن موضع جديد وحيوية في خريطة التطبيقات المعقدة. في المستقبل، قد يظهر تطوير هذا المسار اتجاهات أكثر تنوعاً واندماجاً عميقاً.
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
تسجيلات الإعجاب 9
أعجبني
9
5
إعادة النشر
مشاركة
تعليق
0/400
ImpermanentPhilosopher
· منذ 10 س
عندما ينتهي الحماس، انسحب حقًا
شاهد النسخة الأصليةرد0
DaoDeveloper
· منذ 12 س
شعور إعادة التخزين غير قابل للتصديق يشبه صيف التمويل اللامركزي 2.0... انتظر بداية دوامة الموت
بعد أن تلاشى هوس التكديس، تبحث المشاريع الرائدة عن طرق للتحول.
مسار إعادة التكديس يواجه تحولاً: المشاريع الرائدة تعدل استراتيجيتها، وحرارة النظام البيئي تتراجع
في النصف الأول من عام 2024، أثار مفهوم التكديس موجة من الحماس في السوق، ليصبح الموضوع الرئيسي في النظام البيئي للعملات المشفرة. أدت صعود EigenLayer إلى ظهور مشاريع مثل Ether.fi وRenzo، مما أدى إلى ازدهار سوق رموز التكديس (LRT). ومع ذلك، اختار المشروعان الرائدان في هذا المجال حاليًا التحول الاستراتيجي.
أعلنت Ether.fi عن تحولها إلى بنك جديد للعملات المشفرة، مع خطط لإطلاق بطاقات نقدية وخدمات التكديس للمستخدمين في الولايات المتحدة. في نفس الوقت، أعلنت Eigen Labs عن تسريح حوالي 25% من موظفيها، وإعادة هيكلة الموارد لتطوير منتج جديد هو EigenCloud. هل تشير هذه التغييرات إلى أن مجال التكديس يفقد جاذبيته؟
! [تحول كل من EigenLayer و Ether.fi ، ثم تعهدوا بالسرد باللون الأصفر؟] ](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-d57e606c13cc1b8fadf2bf617e941f05.webp)
على مدار السنوات الماضية، شهدت ساحة التكديس من مرحلة اختبار المفهوم إلى تدفق كثيف من رؤوس الأموال. تظهر البيانات أن هذه الساحة قد أنشأت حتى الآن أكثر من 70 مشروعًا. يعد EigenLayer أول مشروع في نظام إيثريوم البيئي يدفع نموذج إعادة التكديس إلى السوق، مما أدى إلى انفجار جماعي في بروتوكولات إعادة التكديس السائلة. في عام 2024، ارتفعت أحداث التمويل في هذه الساحة إلى 27 حدثًا، وجمعت نحو 2.3 مليون دولار على مدار العام، لتصبح واحدة من أكثر المجالات جذبًا للاهتمام في سوق التشفير.
! [تحول كل من EigenLayer و Ether.fi ، ثم تعهدوا بالسرد باللون الأصفر؟] ](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-b7d554bfa3cd7747ed398967ac9377a9.webp)
ومع ذلك، بعد دخول عام 2025، بدأ وتيرة التمويل في التباطؤ، وبدأت حرارة المسار بشكل تدريجي في الانخفاض. في نفس الوقت، تسارعت عملية إعادة هيكلة السوق، حيث توقفت 11 مشروعًا عن العمل بالتتابع، وتمت إزالة الفقاعة المبكرة تدريجياً. حاليًا، لا يزال EigenLayer هو المسيطر على المسار، حيث يبلغ إجمالي القيمة المقفلة حوالي 142 مليار دولار، ويحتل أكثر من 63% من حصة السوق في جميع أنحاء الصناعة.
! [تحول كل من EigenLayer و Ether.fi ، ثم تعهدوا بالسرد باللون الأصفر؟] ](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-fa63c51fb48ede35c7ff1506e9025281.webp)
رغم أن إجمالي TVL للبروتوكولات المعاد تكديسها لا يزال عند مستوى مرتفع يبلغ 22.4 مليار دولار، إلا أنه انخفض بنسبة 22.7% مقارنةً بأعلى مستوى تاريخي له في ديسمبر 2024. تراجع نشاط المستخدمين أكثر وضوحًا، حيث انخفض عدد المستخدمين النشطين يوميًا الذين يقومون بإيداع السيولة المعاد تكديسها في الإيثيريوم من ذروته في يوليو 2024 إلى أكثر من ثلاثين شخصًا فقط حاليًا. من وجهة نظر المدققين، فإن جاذبية إعادة التكديس تتراجع أيضًا، حيث بلغ عدد المدققين النشطين يوميًا في إعادة التكديس في الإيثيريوم حاليًا أقل من 3% مقارنةً بالمدققين العاديين.
! [تحول كل من EigenLayer و Ether.fi ، ثم تعهدوا بالسرد باللون الأصفر؟] ](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-03e4928c0b41878d50ee542d7e71dd85.webp)
في مواجهة عوائق النمو، بدأت المشاريع الكبرى في البحث عن التحول. تحولت Ether.fi إلى نموذج "البنك الجديد المشفر"، من خلال دمج سيناريوهات العالم الحقيقي لبناء حلقة عمليات مالية مغلقة. بينما اختارت EigenLayer إعادة هيكلة استراتيجية تميل أكثر نحو البنية التحتية، حيث تركز الموارد على منصة مطوري المنتجات الجديدة EigenCloud.
! [تحول كل من EigenLayer و Ether.fi ، ثم تعهدوا بالسرد باللون الأصفر؟] ](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-4ba26727e1918065290ab41cbd3560a0.webp)
! [تحول كل من EigenLayer و Ether.fi ، ثم تعهدوا بالسرد باللون الأصفر؟] ](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-2b435f45e5e423a1fddf80d5fd0e2c62.webp)
هذه التدابير التحويلية تعكس في جوهرها نفس المنطق: تحويل "التكديس" من سرد النهاية إلى وحدة البداية لبناء أنظمة تطبيقية أكثر تعقيدًا. لم يختفِ التكديس نفسه، ولكن نموذج نموه الفردي أصبح من الصعب الحفاظ عليه. فقط عندما يتم دمجه في سرد تطبيقات ذات تأثيرات حجم أكبر، يمكنه الاستمرار في جذب المستخدمين ورؤوس الأموال.
لقد أشعلت مسارات التكديس الحماس في السوق من خلال تصميم آلية "العائد الثاني"، والآن تبحث عن موضع جديد وحيوية في خريطة التطبيقات المعقدة. في المستقبل، قد يظهر تطوير هذا المسار اتجاهات أكثر تنوعاً واندماجاً عميقاً.