ترميز الأصول للأسهم: ذاكرة السوق تحت تغليف البلوكتشين
في أواخر الثمانينيات، اقترح عالم الفيزياء ناثان موست أثناء عمله في منصة تداول الأوراق المالية الأمريكية فكرة مبتكرة: إنشاء منتج يمكنه تتبع مؤشر S&P 500 ولكن يتم تداوله كأي سهم فردي. تم تحقيق هذه الفكرة في عام 1993 مع ظهور إيصال إيداع S&P الذي يحمل رمز SPY، ليصبح أول صندوق استثماري يتم تداوله في منصات التداول (ETF). في البداية، تم اعتباره منتجًا متخصصًا، لكنه تطور تدريجيًا ليصبح واحدًا من أكبر الأوراق المالية من حيث حجم التداول في العالم.
اليوم، أصبحت هذه القصة مرة أخرى محور اهتمام، ليس بسبب إطلاق صندوق جديد، ولكن بسبب التطورات الجديدة في مجال البلوكتشين. بدأت العديد من منصات الاستثمار بتقديم ترميز الأصول للأسهم، والتي تهدف هذه الأصول القائمة على البلوكتشين إلى عكس أسعار أسهم شركات مثل تسلا وإنفيديا. يتم الترويج لهذه العملات كوسيلة للحصول على تعرض سعري، وليس كملكية. لا يحصل المشترون على صفة المساهمين أو حقوق التصويت، بل يحصلون على عملة مرتبطة بسعر السهم.
أثارت هذه الابتكارات بعض الجدل. تشعر بعض الشركات بالقلق من ترميز الأصول للأسهم، حيث تعتقد أنه قد يضلل المستثمرين. ومع ذلك، يعتقد المؤيدون أن هذا يوفر للمستثمرين الأفراد فرصة للوصول إلى الأصول الخاصة. على عكس الأسهم التقليدية، يتم إنشاء هذه العملات بواسطة طرف ثالث، حيث يدعي البعض أنهم يمتلكون أسهمًا حقيقية كضمان، بينما البعض الآخر عبارة عن أصول مركبة بالكامل.
ترميز الأصول للأسهم جذاب لبعض المستثمرين، وخاصة أولئك الذين يجدون صعوبة في دخول سوق الأسهم الأمريكية. من خلال التداول على البلوكتشين، تزيل هذه العملات العديد من العقبات التقليدية للاستثمار، مثل الحد الأدنى العالي من الرصيد وفترات التسوية الطويلة. ومع ذلك، فإن هذه السهولة تأتي أيضًا مع تحديات جديدة، بما في ذلك قضايا تنظيمية وجغرافية وبنية تحتية.
إن ظهور عملة الأسهم المرمزة يذكرنا بتطور سوق المشتقات. في البداية قد يكون مليئًا بالارتباك والمضاربة، ولكن مع مرور الوقت، إذا تم إثبات فائدته، فقد يتم قبوله تدريجياً من قبل التيار السائد. يمكن أن تصبح بديلاً للاستثمار في الأصول التي يصعب الوصول إليها، مشابهة لدور العقود الآجلة والخيارات في الأسواق المالية التقليدية.
تتمتع هذه الأداة المالية الجديدة بميزة فريدة: الفارق الزمني. لدى سوق الأسهم التقليدي أوقات تداول محددة، بينما يمكن تداول الأسهم المرمزة على مدار الساعة، مما قد يؤدي إلى انحراف الأسعار ونقص السيولة. بالإضافة إلى ذلك، يعتمد ارتباط العملة بأصولها المرجعية إلى حد كبير على الثقة في الجهة المصدرة.
على الرغم من التحديات، لا تزال عملات الأسهم المرمزة تظهر طلبًا واضحًا في السوق. فهي ليست بديلاً عن الأسهم التقليدية، بل تهدف إلى تبسيط تجربة المشاركة. بالنسبة للعديد من المستثمرين، وخاصة أولئك الذين يبتعدون عن المراكز المالية التقليدية، قد تكون هذه السهولة جذابة بما فيه الكفاية.
تطوير ترميز الأصول للأسهم يذكّر بمسار ETF. قد تصبح أدوات السوق المهمة في النهاية، تعكس مشاعر السوق، وحتى في بعض الحالات قد تتقدم على الأصول الأساسية. ومع ذلك، فإن البنية التحتية الحالية ليست ناضجة، وبيئة التنظيم غير واضحة، ولا يزال أمام هذا المجال طريق طويل.
مع مرور الوقت، فإن قدرة هذه الأدوات المالية الجديدة على الثبات في وجه تقلبات السوق ستكون مسألة تستحق المتابعة. حاليًا، تعد أكثر من مجرد أدوات قرب، حيث توفر الفرص للعديد من المستخدمين للمشاركة، خاصة أولئك الذين يبتعدون عن المال التقليدي أو الذين يعيشون في مناطق نائية.
شاهد النسخة الأصلية
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
ترميز الأصول الأسهم: مركبات الاستثمار المبتكرة والتحديات في عصر البلوكتشين
ترميز الأصول للأسهم: ذاكرة السوق تحت تغليف البلوكتشين
في أواخر الثمانينيات، اقترح عالم الفيزياء ناثان موست أثناء عمله في منصة تداول الأوراق المالية الأمريكية فكرة مبتكرة: إنشاء منتج يمكنه تتبع مؤشر S&P 500 ولكن يتم تداوله كأي سهم فردي. تم تحقيق هذه الفكرة في عام 1993 مع ظهور إيصال إيداع S&P الذي يحمل رمز SPY، ليصبح أول صندوق استثماري يتم تداوله في منصات التداول (ETF). في البداية، تم اعتباره منتجًا متخصصًا، لكنه تطور تدريجيًا ليصبح واحدًا من أكبر الأوراق المالية من حيث حجم التداول في العالم.
اليوم، أصبحت هذه القصة مرة أخرى محور اهتمام، ليس بسبب إطلاق صندوق جديد، ولكن بسبب التطورات الجديدة في مجال البلوكتشين. بدأت العديد من منصات الاستثمار بتقديم ترميز الأصول للأسهم، والتي تهدف هذه الأصول القائمة على البلوكتشين إلى عكس أسعار أسهم شركات مثل تسلا وإنفيديا. يتم الترويج لهذه العملات كوسيلة للحصول على تعرض سعري، وليس كملكية. لا يحصل المشترون على صفة المساهمين أو حقوق التصويت، بل يحصلون على عملة مرتبطة بسعر السهم.
أثارت هذه الابتكارات بعض الجدل. تشعر بعض الشركات بالقلق من ترميز الأصول للأسهم، حيث تعتقد أنه قد يضلل المستثمرين. ومع ذلك، يعتقد المؤيدون أن هذا يوفر للمستثمرين الأفراد فرصة للوصول إلى الأصول الخاصة. على عكس الأسهم التقليدية، يتم إنشاء هذه العملات بواسطة طرف ثالث، حيث يدعي البعض أنهم يمتلكون أسهمًا حقيقية كضمان، بينما البعض الآخر عبارة عن أصول مركبة بالكامل.
ترميز الأصول للأسهم جذاب لبعض المستثمرين، وخاصة أولئك الذين يجدون صعوبة في دخول سوق الأسهم الأمريكية. من خلال التداول على البلوكتشين، تزيل هذه العملات العديد من العقبات التقليدية للاستثمار، مثل الحد الأدنى العالي من الرصيد وفترات التسوية الطويلة. ومع ذلك، فإن هذه السهولة تأتي أيضًا مع تحديات جديدة، بما في ذلك قضايا تنظيمية وجغرافية وبنية تحتية.
إن ظهور عملة الأسهم المرمزة يذكرنا بتطور سوق المشتقات. في البداية قد يكون مليئًا بالارتباك والمضاربة، ولكن مع مرور الوقت، إذا تم إثبات فائدته، فقد يتم قبوله تدريجياً من قبل التيار السائد. يمكن أن تصبح بديلاً للاستثمار في الأصول التي يصعب الوصول إليها، مشابهة لدور العقود الآجلة والخيارات في الأسواق المالية التقليدية.
تتمتع هذه الأداة المالية الجديدة بميزة فريدة: الفارق الزمني. لدى سوق الأسهم التقليدي أوقات تداول محددة، بينما يمكن تداول الأسهم المرمزة على مدار الساعة، مما قد يؤدي إلى انحراف الأسعار ونقص السيولة. بالإضافة إلى ذلك، يعتمد ارتباط العملة بأصولها المرجعية إلى حد كبير على الثقة في الجهة المصدرة.
على الرغم من التحديات، لا تزال عملات الأسهم المرمزة تظهر طلبًا واضحًا في السوق. فهي ليست بديلاً عن الأسهم التقليدية، بل تهدف إلى تبسيط تجربة المشاركة. بالنسبة للعديد من المستثمرين، وخاصة أولئك الذين يبتعدون عن المراكز المالية التقليدية، قد تكون هذه السهولة جذابة بما فيه الكفاية.
تطوير ترميز الأصول للأسهم يذكّر بمسار ETF. قد تصبح أدوات السوق المهمة في النهاية، تعكس مشاعر السوق، وحتى في بعض الحالات قد تتقدم على الأصول الأساسية. ومع ذلك، فإن البنية التحتية الحالية ليست ناضجة، وبيئة التنظيم غير واضحة، ولا يزال أمام هذا المجال طريق طويل.
مع مرور الوقت، فإن قدرة هذه الأدوات المالية الجديدة على الثبات في وجه تقلبات السوق ستكون مسألة تستحق المتابعة. حاليًا، تعد أكثر من مجرد أدوات قرب، حيث توفر الفرص للعديد من المستخدمين للمشاركة، خاصة أولئك الذين يبتعدون عن المال التقليدي أو الذين يعيشون في مناطق نائية.