جوهر تداول الأصول الافتراضية المتوافقة في هونغ كونغ: إدارة المحفظة الآمنة وحفظ الأصول شريك متواطئ
مؤخراً، حصلت شركتان لتبادل الأصول الرقمية الافتراضية في هونغ كونغ على ترخيص مزود خدمات الأصول الافتراضية المعتمد من هيئة الأوراق المالية والعقود الآجلة في هونغ كونغ، مما يتيح لهما تقديم خدمات تبادل الأصول الافتراضية للمستثمرين الأفراد في هونغ كونغ. ويعد هذا علامة على أن مكانة الشركات المتوافقة قد تم تعزيزها بشكل أكبر في مجال الأصول الافتراضية.
منذ أكتوبر من العام الماضي، أصدرت هيئة الأوراق المالية والعقود الآجلة في هونغ كونغ والهيئة النقدية في هونغ كونغ سلسلة من التدابير المتعلقة بتداول الأصول الافتراضية. اعتبارًا من 1 يونيو من هذا العام، يمكن لباقي منصات تداول الأصول الافتراضية، بخلاف تلك التي حصلت على ترخيص، التقدم رسميًا بطلب للحصول على ترخيص الامتثال من هيئة الأوراق المالية والعقود الآجلة في هونغ كونغ.
في ظل هذه البيئة السياسية، تسعى العديد من البورصات للحصول على تراخيص في هونغ كونغ لإنشاء بورصات مركزية متوافقة. فما هي المتطلبات المحددة التي وضعتها هيئة الأوراق المالية في هونغ كونغ على البورصات المركزية؟ بالإضافة إلى الوثائق القانونية، ما هي المتطلبات التقنية الخاصة؟
في الواقع، فإن إطار تنظيم التداول المتوافق في هونغ كونغ يضع متطلبات تقنية عالية جداً على البورصات من حيث الالتزام بالبرمجيات والأجهزة. هناك العديد من الموردين الدوليين الذين يقدمون خدمات تقنية متوافقة للبورصات. من بين ذلك، تعتبر الحفظ للأصول الخاصة بالعملاء مجالاً مركزياً، وهو أيضاً الجزء الأكثر اهتماماً من قبل هيئة الأوراق المالية في هونغ كونغ.
الفروقات في الحراسة بين التمويل التقليدي وتجارة الأصول الافتراضية
في النظام المالي التقليدي، عادة ما يقوم المستخدمون بشراء الأسهم وغيرها من المنتجات الاستثمارية من خلال الوسطاء. يبدو من السطح أن المستخدمين يقومون بإيداع الأموال في حساب الوسيط، حيث يقوم الوسيط بالتداول والحفظ نيابة عنهم. لكن في الواقع، لا يتم الاحتفاظ بأموال المستخدمين في حساب الوسيط، بل يتم الاحتفاظ بها من قبل البنك.
ستقوم البنوك بفتح حساب كبير للوسيط، ويتضمن عدة حسابات صغيرة لإدارة أموال العملاء. بهذه الطريقة، لا يمكن للوسيط باعتباره الجهة المسؤولة عن إدارة الأموال استخدام أموال العملاء مباشرة. فقط بعد الحصول على تعليمات من العملاء، ستسمح البنوك للوسيط بالتصرف في الأموال نيابة عن العملاء.
بشكل عام، يتم الاحتفاظ بالأصول مثل الأسهم والسندات في العالم المالي التقليدي من قبل مؤسسات مركزية للغاية، تتمتع بمستوى عالٍ جدًا من الأمان، والتي لديها تدابير أمان متكاملة في مجالات البرمجيات والأجهزة والشبكات والإدارة الداخلية. يقدم مقدمو خدمات الأوراق المالية المساعدة للعملاء في إدارة الحفظ، بينما تكون المؤسسات المالية الكبيرة التي مرت بتكرارات تقنية متعددة هي التي تحتفظ بالأصول وتحميها للمستخدمين. هذه هي أيضًا الأسباب التي تجعل المستخدمين يشعرون بالأمان في المعاملات المالية التقليدية.
تحت إطار الامتثال لتداول الأصول الافتراضية في هونغ كونغ، فإن نموذج الحفظ للأصول يختلف كثيراً. تتطلب القوانين من البورصات أن تتحمل دوراً شبيهاً بالبنوك، حيث يتم حفظ الأصول الافتراضية للعملاء مباشرة في المحفظة الباردة للبورصة. وهذا يعادل تركيز وظائف متعددة من المالية التقليدية مثل البنوك والحفظ في كيان البورصة المتوافقة، حيث تكون مسؤولة مباشرة عن أصول العملاء. لذلك، فإن متطلبات البورصات المتوافقة من حيث التقنية البرمجية والعتادية أعلى بكثير من تلك الخاصة بالوسطاء، وتقترب من مستوى البنوك، بالإضافة إلى ضرورة إضافة بُعد التقنية المشفرة.
مسائل الأمان في مجال تداول الأصول الافتراضية
من منظور الأمان، يمكن تقسيم blockchain ببساطة إلى قسمين: على السلسلة و خارج السلسلة. على الرغم من أن العقود الذكية على السلسلة يمكن أن تنفذ تلقائيًا، إلا أنها قد تواجه أيضًا خطر استغلال الثغرات من قبل القراصنة. بالنسبة للمنصات التجارية خارج السلسلة، تحتاج إلى بناء نظام شامل لقدرات الأمان، بما في ذلك مصادقة المستخدم، أمان الشبكة، أمان الأجهزة، آلية الاستجابة للطوارئ، وتقنيات الحفظ على الأصول.
من منظور الامتثال، فإن صناعة الأصول الافتراضية تنتقل تدريجياً من النمو الفوضوي المبكر إلى التنظيم. كانت اليابان من أوائل الدول في آسيا التي أطلقت نظام تراخيص البورصات، حيث وضعت متطلبات تتعلق بالأمن السيبراني وأمن البيانات. في الآونة الأخيرة، أصبحت السياسات في سنغافورة وهونغ كونغ تركز بشكل أكبر على تطبيق قواعد وإجراءات إدارة محددة، لحماية مصالح المستثمرين بشكل فعلي.
متطلبات الامتثال لرقابة الأصول شريك متواطئ
من خلال مقارنة متطلبات الترخيص في هونغ كونغ واليابان وسنغافورة، يمكن أن نرى أن سياسة الرقابة من هيئة الأوراق المالية في هونغ كونغ/ الحكومة في هونغ كونغ تتمتع بقوة من حيث المنطق والشمولية.
يتمثل ذلك بشكل رئيسي في الجوانب التالية:
نظرًا للاعتبارات الجيوسياسية، طلبت حكومة هونغ كونغ بوضوح أن يتم تخزين المفاتيح الخاصة للأصول الرقمية محليًا في هونغ كونغ.
نظرًا لأن هونغ كونغ لا تزال تفتقر إلى نظام رقابة موثوق للوصاية من طرف ثالث، فإنها تتطلب من مقدمي طلبات تراخيص الأصول الافتراضية بناء نظام وصاية آمن خاص بهم، وقد وضعت تفاصيل المتطلبات بشكل دقيق.
في اختيار المسار التكنولوجي، تتسم حكومة هونغ كونغ بالتحفظ والانفتاح. من ناحية، تميل إلى اختيار تقنيات ناضجة تم التحقق منها في مجال الأمان المالي التقليدي؛ ومن ناحية أخرى، تتبنى أيضًا موقفًا منفتحًا تجاه الحلول التكنولوجية الجديدة.
لا يمكن للبورصات الحصول على ترخيص فقط بناءً على إعلانها الذاتي، بل تحتاج أيضًا إلى تقييم واعتماد من هيئة طرف ثالث موثوقة.
تُظهر هذه المتطلبات التقييم الشامل للحكومة في هونغ كونغ فيما يتعلق بالمنطق والتنظيم والأساليب والتفاصيل.
تدابير حماية أصول المستخدمين
تشمل متطلبات تكنولوجيا المعلومات الأمن السيبراني، والبنية التحتية لتكنولوجيا المعلومات، وأمان الطرفيات، والاستجابة الطارئة للكارثة، ونظام الحفظ للمحفظة، وغيرها. ومن بين اللوائح الهامة هو أنه يجب تخزين 98٪ من الأصول في المحفظة الباردة.
تتطلب المحفظة الباردة عدم الاتصال بالإنترنت تمامًا، ويجب أيضًا استخدام أجهزة الأمان التشفيرية المعترف بها دوليًا لتشكيل خزنة الأصول الرقمية، بالإضافة إلى وجود متطلبات صارمة على بيئة التخزين، مثل التحكم في درجة الحرارة والرطوبة، ومنع التتبع، ومنع الملاحقة، والتداخل مع الإشارات.
لحماية أصول المستخدمين بشكل أكبر، تطلب الجهات التنظيمية أيضاً إنشاء صندوق تعويضات المخاطر أو تأمين مخصص، للتعامل مع الخسائر المحتملة.
في جانب الامتثال، يعتبر مكافحة غسل الأموال ومكافحة تمويل الإرهاب من أولويات الرقابة. يجب أن تتوفر في البورصة "رئيس امتثال" محترف، مسؤول عن التحقق من هوية المستخدمين (KYC) ومراجعة مصدر الأموال المستخدمة في المعاملات (قاعدة السفر) وغيرها من الأعمال.
تشمل إدارة المخاطر جوانب متعددة، بما في ذلك إدارة سلوكيات التلاعب في السوق، والاحتيال من قبل المستخدمين، ومخاطر الأطراف المقابلة، ومخاطر الائتمان، وغيرها.
تتطلب الجوانب الإدارية إنشاء نظام كامل، والمركز هو توضيح الأدوار:
فصل الأدوار الرئيسية: يجب أن تكون منصة التداول وصندوق الأصول مسؤولين عن جهتين مختلفتين.
المسؤولية المالية واضحة: تمييز صارم بين أموال المنصة وأموال المستخدم.
فصل المسؤوليات: لا يُسمح بوجود مخاطر نقطة واحدة في سير العمل.
الحلول المحتملة التي قد يتم تقديمها في المستقبل
في المستقبل، قد يتم إدخال المزيد من تدابير التسهيل مع ضمان مستوى الأمان الحالي.
مع نضوج التكنولوجيا الجديدة ( مثل MPC) والحصول على الاعتماد, من المتوقع أن يتم تطبيقها في مجال الامتثال.
قد تظهر حلول المحفظة الشخصية، مما يكمل البورصات المركزية.
قد يتم تركيز إدارة الأصول تدريجياً في عدد قليل من المؤسسات الرائدة.
بعد تحسين النظام التنظيمي بشكل أكبر، قد تنفصل خدمات الحفظ عن البورصة، مما يشكل خدمات حفظ طرف ثالث متخصصة.
قد تصبح خيارات المسار التكنولوجي أكثر تنوعًا، ولن تقتصر بعد الآن على الحلول ذات المستوى الأمني المالي التقليدي.
مع تقدم التكنولوجيا وتعميق فهم الصناعة، نعتقد أنه سيكون هناك المزيد من المشاركين في هذا المجال في المستقبل، وسيصبح السوق أكثر ازدهارًا.
شاهد النسخة الأصلية
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
الجوهر لتبادل الأصول الافتراضية المتوافقة في هونغ كونغ: إدارة الأصول عالية المعايير والحماية الأمنية
جوهر تداول الأصول الافتراضية المتوافقة في هونغ كونغ: إدارة المحفظة الآمنة وحفظ الأصول شريك متواطئ
مؤخراً، حصلت شركتان لتبادل الأصول الرقمية الافتراضية في هونغ كونغ على ترخيص مزود خدمات الأصول الافتراضية المعتمد من هيئة الأوراق المالية والعقود الآجلة في هونغ كونغ، مما يتيح لهما تقديم خدمات تبادل الأصول الافتراضية للمستثمرين الأفراد في هونغ كونغ. ويعد هذا علامة على أن مكانة الشركات المتوافقة قد تم تعزيزها بشكل أكبر في مجال الأصول الافتراضية.
منذ أكتوبر من العام الماضي، أصدرت هيئة الأوراق المالية والعقود الآجلة في هونغ كونغ والهيئة النقدية في هونغ كونغ سلسلة من التدابير المتعلقة بتداول الأصول الافتراضية. اعتبارًا من 1 يونيو من هذا العام، يمكن لباقي منصات تداول الأصول الافتراضية، بخلاف تلك التي حصلت على ترخيص، التقدم رسميًا بطلب للحصول على ترخيص الامتثال من هيئة الأوراق المالية والعقود الآجلة في هونغ كونغ.
في ظل هذه البيئة السياسية، تسعى العديد من البورصات للحصول على تراخيص في هونغ كونغ لإنشاء بورصات مركزية متوافقة. فما هي المتطلبات المحددة التي وضعتها هيئة الأوراق المالية في هونغ كونغ على البورصات المركزية؟ بالإضافة إلى الوثائق القانونية، ما هي المتطلبات التقنية الخاصة؟
في الواقع، فإن إطار تنظيم التداول المتوافق في هونغ كونغ يضع متطلبات تقنية عالية جداً على البورصات من حيث الالتزام بالبرمجيات والأجهزة. هناك العديد من الموردين الدوليين الذين يقدمون خدمات تقنية متوافقة للبورصات. من بين ذلك، تعتبر الحفظ للأصول الخاصة بالعملاء مجالاً مركزياً، وهو أيضاً الجزء الأكثر اهتماماً من قبل هيئة الأوراق المالية في هونغ كونغ.
الفروقات في الحراسة بين التمويل التقليدي وتجارة الأصول الافتراضية
في النظام المالي التقليدي، عادة ما يقوم المستخدمون بشراء الأسهم وغيرها من المنتجات الاستثمارية من خلال الوسطاء. يبدو من السطح أن المستخدمين يقومون بإيداع الأموال في حساب الوسيط، حيث يقوم الوسيط بالتداول والحفظ نيابة عنهم. لكن في الواقع، لا يتم الاحتفاظ بأموال المستخدمين في حساب الوسيط، بل يتم الاحتفاظ بها من قبل البنك.
ستقوم البنوك بفتح حساب كبير للوسيط، ويتضمن عدة حسابات صغيرة لإدارة أموال العملاء. بهذه الطريقة، لا يمكن للوسيط باعتباره الجهة المسؤولة عن إدارة الأموال استخدام أموال العملاء مباشرة. فقط بعد الحصول على تعليمات من العملاء، ستسمح البنوك للوسيط بالتصرف في الأموال نيابة عن العملاء.
بشكل عام، يتم الاحتفاظ بالأصول مثل الأسهم والسندات في العالم المالي التقليدي من قبل مؤسسات مركزية للغاية، تتمتع بمستوى عالٍ جدًا من الأمان، والتي لديها تدابير أمان متكاملة في مجالات البرمجيات والأجهزة والشبكات والإدارة الداخلية. يقدم مقدمو خدمات الأوراق المالية المساعدة للعملاء في إدارة الحفظ، بينما تكون المؤسسات المالية الكبيرة التي مرت بتكرارات تقنية متعددة هي التي تحتفظ بالأصول وتحميها للمستخدمين. هذه هي أيضًا الأسباب التي تجعل المستخدمين يشعرون بالأمان في المعاملات المالية التقليدية.
تحت إطار الامتثال لتداول الأصول الافتراضية في هونغ كونغ، فإن نموذج الحفظ للأصول يختلف كثيراً. تتطلب القوانين من البورصات أن تتحمل دوراً شبيهاً بالبنوك، حيث يتم حفظ الأصول الافتراضية للعملاء مباشرة في المحفظة الباردة للبورصة. وهذا يعادل تركيز وظائف متعددة من المالية التقليدية مثل البنوك والحفظ في كيان البورصة المتوافقة، حيث تكون مسؤولة مباشرة عن أصول العملاء. لذلك، فإن متطلبات البورصات المتوافقة من حيث التقنية البرمجية والعتادية أعلى بكثير من تلك الخاصة بالوسطاء، وتقترب من مستوى البنوك، بالإضافة إلى ضرورة إضافة بُعد التقنية المشفرة.
مسائل الأمان في مجال تداول الأصول الافتراضية
من منظور الأمان، يمكن تقسيم blockchain ببساطة إلى قسمين: على السلسلة و خارج السلسلة. على الرغم من أن العقود الذكية على السلسلة يمكن أن تنفذ تلقائيًا، إلا أنها قد تواجه أيضًا خطر استغلال الثغرات من قبل القراصنة. بالنسبة للمنصات التجارية خارج السلسلة، تحتاج إلى بناء نظام شامل لقدرات الأمان، بما في ذلك مصادقة المستخدم، أمان الشبكة، أمان الأجهزة، آلية الاستجابة للطوارئ، وتقنيات الحفظ على الأصول.
من منظور الامتثال، فإن صناعة الأصول الافتراضية تنتقل تدريجياً من النمو الفوضوي المبكر إلى التنظيم. كانت اليابان من أوائل الدول في آسيا التي أطلقت نظام تراخيص البورصات، حيث وضعت متطلبات تتعلق بالأمن السيبراني وأمن البيانات. في الآونة الأخيرة، أصبحت السياسات في سنغافورة وهونغ كونغ تركز بشكل أكبر على تطبيق قواعد وإجراءات إدارة محددة، لحماية مصالح المستثمرين بشكل فعلي.
متطلبات الامتثال لرقابة الأصول شريك متواطئ
من خلال مقارنة متطلبات الترخيص في هونغ كونغ واليابان وسنغافورة، يمكن أن نرى أن سياسة الرقابة من هيئة الأوراق المالية في هونغ كونغ/ الحكومة في هونغ كونغ تتمتع بقوة من حيث المنطق والشمولية.
يتمثل ذلك بشكل رئيسي في الجوانب التالية:
نظرًا للاعتبارات الجيوسياسية، طلبت حكومة هونغ كونغ بوضوح أن يتم تخزين المفاتيح الخاصة للأصول الرقمية محليًا في هونغ كونغ.
نظرًا لأن هونغ كونغ لا تزال تفتقر إلى نظام رقابة موثوق للوصاية من طرف ثالث، فإنها تتطلب من مقدمي طلبات تراخيص الأصول الافتراضية بناء نظام وصاية آمن خاص بهم، وقد وضعت تفاصيل المتطلبات بشكل دقيق.
في اختيار المسار التكنولوجي، تتسم حكومة هونغ كونغ بالتحفظ والانفتاح. من ناحية، تميل إلى اختيار تقنيات ناضجة تم التحقق منها في مجال الأمان المالي التقليدي؛ ومن ناحية أخرى، تتبنى أيضًا موقفًا منفتحًا تجاه الحلول التكنولوجية الجديدة.
لا يمكن للبورصات الحصول على ترخيص فقط بناءً على إعلانها الذاتي، بل تحتاج أيضًا إلى تقييم واعتماد من هيئة طرف ثالث موثوقة.
تُظهر هذه المتطلبات التقييم الشامل للحكومة في هونغ كونغ فيما يتعلق بالمنطق والتنظيم والأساليب والتفاصيل.
تدابير حماية أصول المستخدمين
تشمل متطلبات تكنولوجيا المعلومات الأمن السيبراني، والبنية التحتية لتكنولوجيا المعلومات، وأمان الطرفيات، والاستجابة الطارئة للكارثة، ونظام الحفظ للمحفظة، وغيرها. ومن بين اللوائح الهامة هو أنه يجب تخزين 98٪ من الأصول في المحفظة الباردة.
تتطلب المحفظة الباردة عدم الاتصال بالإنترنت تمامًا، ويجب أيضًا استخدام أجهزة الأمان التشفيرية المعترف بها دوليًا لتشكيل خزنة الأصول الرقمية، بالإضافة إلى وجود متطلبات صارمة على بيئة التخزين، مثل التحكم في درجة الحرارة والرطوبة، ومنع التتبع، ومنع الملاحقة، والتداخل مع الإشارات.
لحماية أصول المستخدمين بشكل أكبر، تطلب الجهات التنظيمية أيضاً إنشاء صندوق تعويضات المخاطر أو تأمين مخصص، للتعامل مع الخسائر المحتملة.
في جانب الامتثال، يعتبر مكافحة غسل الأموال ومكافحة تمويل الإرهاب من أولويات الرقابة. يجب أن تتوفر في البورصة "رئيس امتثال" محترف، مسؤول عن التحقق من هوية المستخدمين (KYC) ومراجعة مصدر الأموال المستخدمة في المعاملات (قاعدة السفر) وغيرها من الأعمال.
تشمل إدارة المخاطر جوانب متعددة، بما في ذلك إدارة سلوكيات التلاعب في السوق، والاحتيال من قبل المستخدمين، ومخاطر الأطراف المقابلة، ومخاطر الائتمان، وغيرها.
تتطلب الجوانب الإدارية إنشاء نظام كامل، والمركز هو توضيح الأدوار:
الحلول المحتملة التي قد يتم تقديمها في المستقبل
في المستقبل، قد يتم إدخال المزيد من تدابير التسهيل مع ضمان مستوى الأمان الحالي.
مع نضوج التكنولوجيا الجديدة ( مثل MPC) والحصول على الاعتماد, من المتوقع أن يتم تطبيقها في مجال الامتثال.
قد تظهر حلول المحفظة الشخصية، مما يكمل البورصات المركزية.
قد يتم تركيز إدارة الأصول تدريجياً في عدد قليل من المؤسسات الرائدة.
بعد تحسين النظام التنظيمي بشكل أكبر، قد تنفصل خدمات الحفظ عن البورصة، مما يشكل خدمات حفظ طرف ثالث متخصصة.
قد تصبح خيارات المسار التكنولوجي أكثر تنوعًا، ولن تقتصر بعد الآن على الحلول ذات المستوى الأمني المالي التقليدي.
مع تقدم التكنولوجيا وتعميق فهم الصناعة، نعتقد أنه سيكون هناك المزيد من المشاركين في هذا المجال في المستقبل، وسيصبح السوق أكثر ازدهارًا.