JLP و Neutral: خيار جديد لاستراتيجيات التحوط داخل السلسلة

في سوق العملات المشفرة، يعد البحث عن الأصول عالية الجودة الخطوة الأساسية الأولى لتحقيق الربح. لا شك أن JLP (رمز مزود السيولة الدائم جوبيتر) هو من بين الأبرز. منذ إطلاقه، ارتفع سعر JLP بمقدار 3 مرات خلال عام واحد، وكان الحد الأقصى للتراجع 30% فقط، وبلغ حجم الأموال أكثر من 1 مليار دولار، مما يظهر أداءً سوقيًا استثنائيًا وسعة كبيرة.

تأتي عائدات JLP بشكل أساسي من جانبين: عائدات كونها الطرف المقابل في تداول العقود، بالإضافة إلى توزيع 75% من رسوم تداول العقود الدائمة. وهذا يجعل معدل العائد السنوي لجهاز JLP يبقى لفترة طويلة فوق 30%، وأحيانًا يتجاوز 50%. يتكون JLP من 47% من SOL، و8% من ETH، و13% من BTC، و32% من USDC، مما يوفر لها بعض الحماية ضد تقلبات السوق مع الحفاظ على تعرضها لمخاطر الأصول المشفرة.

ومع ذلك، لا يزال JLP يواجه خطرين رئيسيين: تحقيق أرباح قصيرة الأجل من قبل متداولي العقود في ظل ظروف السوق المتطرفة، وانخفاض أسعار الأصول المشفرة على المدى الطويل. إذا تمكن من التحوط بفعالية ضد هذه المخاطر، فسيصبح JLP خيار استثماري عالي العائد ومنخفض المخاطر.

هذه هي الفرصة التي ظهرت فيها Neutral. كصندوق تحوط استراتيجي مؤسسي داخل السلسلة في نظام سولانا البيئي، تقدم Neutral استراتيجية مبتكرة: يقوم المستخدمون بإيداع USDC، وتحويلها إلى JLP، ثم رهن JLP في بروتوكول الإقراض لاقتراض USDC، وتحويلها مرة أخرى إلى JLP. في الوقت نفسه، يتم تحقيق الحياد في المخاطر من خلال بيع العقود الآجلة لنسبة معينة من الأصول المشفرة. تبلغ القيمة الإجمالية المقفلة لهذه الاستراتيجية حاليًا على منصة Neutral أكثر من 12 مليون دولار، مع عائد سنوي يتجاوز 15%، وأقصى انخفاض يتم التحكم فيه في حدود 2%.

بالنسبة للمستثمرين العاديين، فإن تنفيذ استراتيجيات معقدة مثل هذه يتضمن العديد من التحديات، بما في ذلك مخاطر تصفية التحوط عند البيع على المكشوف، ومخاطر استثنائية في معدل تمويل الأموال، فضلاً عن مخاطر الانعكاس طويل الأجل في أسعار الفائدة التي قد تواجهها أجزاء الرفع المالي. بالمقابل، فإن صناديق التحوط على المستوى المؤسسي تمتلك فرق مراقبة تعمل على مدار الساعة، وخبرة غنية في إدارة المخاطر وخطط احتياطية، مما يمكنها من إدارة المخاطر النظامية بشكل أفضل.

يقدم Neutral ليس فقط استراتيجية JLP المحايدة، ولكن أيضًا العديد من استراتيجيات العائد مثل التحكيم في رسوم Hyperliquid. ومن المهم ملاحظة أن ليس كل الاستراتيجيات محايدة المخاطر، ويجب على المستثمرين اختيارها بحذر وفقًا لقدرتهم على تحمل المخاطر.

كأحد المشاريع الفائزة في هاكاثون سولانا رادار، تطورت نيوترال لتصبح بروتوكولًا ناشئًا تبلغ قيمته الإجمالية المقفلة حوالي 36 مليون دولار، مما أتاح للمستخدمين تحقيق أرباح تقترب من 2.5 مليون دولار. مؤسساها ريك وجاريد يأتون من جولدمان ساكس وأفضل صناديق التحوط العالمية، ولديهم خبرة واسعة في التداول الكمي. في يونيو من هذا العام، أعلنت نيوترال عن حصولها على تمويل بقيمة 2 مليون دولار من عدة مشاريع ومشاركين في نظام سولانا البيئي، بما في ذلك كمبرلاند.

بالنسبة للمستثمرين الذين يسعون للحصول على عوائد مستقرة، يوفر Neutral خيارًا يستحق النظر، حيث يمكنهم الحصول على عوائد معقولة مع إمكانية المشاركة في فرص توزيع الرموز المحتملة من خلال نظام النقاط الخاص به. ومع ذلك، يجب على المستثمرين تقييم قدرتهم على تحمل المخاطر بعناية، وموازنة العوائد مع المخاطر، واتخاذ قرارات استثمارية حكيمة.