من التحول الرائع من TradFi إلى مجال Web3: تحليل استراتيجية قوة الحوسبة لشركة مدرجة
النقاط الأساسية
• بالمقارنة مع الاحتفاظ بالعملات فقط، فإن الدخول إلى مجال Web3 من خلال التعدين له ثلاث مزايا رئيسية: قدرة قوية على مقاومة التقلبات، تدفق نقدي مستقر، وإمكانية زيادة قيمة الأصول بشكل متعاون.
• التعدين ليس الهدف النهائي، بل هو بناء قدرة التحكم في تكاليف موارد الطاقة وتحسين الكفاءة على المدى الطويل من خلال التعدين، مما يضع الأساس لتطوير الشركات في المستقبل.
• جوهر دخول الشركات التقليدية إلى Web3 هو استبدال الموارد المادية بقيمة مرتبطة على السلسلة، ويتطلب تحقيق اختراق في ثلاثة أبعاد: الابتكار التكنولوجي، وبناء الامتثال، وتحسين النموذج الاقتصادي، لتحقيق الفوائد الحقيقية وتجنب العيوب، والسير بثبات نحو المستقبل.
من التمويل السيارات إلى شركات التعدين العالمية: مسار تحول شركة مدرجة
في نوفمبر 2024، أعلنت شركة مدرجة في بورصة نيويورك والتي تعمل في مجال تمويل السيارات منذ سنوات عديدة عن دخولها مجال تعدين قوة الحوسبة للبيتكوين، وذلك للتعامل مع عنق الزجاجة في نمو الأعمال الرئيسية التقليدية، لتصبح رائدة في استكشاف مسار Web3. في 23 يوليو 2025، أعلنت الشركة عن إتمام عملية الاستحواذ الثانية وتعيين فريق إدارة جديد، مما يدل على اكتمال التحول الرسمي نحو تخطيط شركة تعدين البيتكوين.
أشار الرئيس التنفيذي الجديد بول يو إلى أن اختياره للانضمام إلى الشركة كان بسبب قوة التحول التي تتمتع بها. لقد تمكنت الشركة من رفع قوة الحوسبة من الصفر إلى 50 EH/s، مما يجعلها الثانية عالميًا، وذلك من خلال الاستحواذ في غضون 9 أشهر فقط، مما يظهر كفاءة التنفيذ العالية. وأوضح أن نجاح تحول الشركة يعود إلى التقييم الدقيق لتوقيت السوق. عند إتمام الصفقة في عام 2024، كانت أسعار البيتكوين لا تزال عند أدنى مستوياتها في الدورة، وكانت أسعار آلات التعدين منخفضة، كما لم تصل المنافسة على قوة الحوسبة إلى ذروتها بعد، مما وضع أساسًا لميزة التكلفة المنخفضة في الأرباح المستقبلية.
يعبّر بول يو عن ثقته في مستقبل الشركة. تُظهر تقارير الربع الأول من عام 2025 أن الشركة تمتلك نقدًا، ونقدًا معادلًا، واستثمارات قصيرة الأجل بإجمالي حوالي 346.7 مليون دولار، مع حيازة إجمالية من البيتكوين تبلغ 2,475 قطعة، مما يعكس قوة مالية كبيرة. وقال إنه يتطلع إلى قيادة الفريق لتحقيق قفزة من استكشاف التحول إلى الريادة العالمية، وذلك في ظل التوافق الثلاثي بين الأساس التجاري، القوة الرأسمالية، وفرص الصناعة.
بناء استراتيجية لبناء نظام بيئي عالمي لقوة الحوسبة
面对日益激烈的 السوق المنافسة، اختارت الشركة الدخول من خلال تعدين البيتكوين، لبناء بيئة قوة الحوسبة العالمية.
لماذا تختار التعدين بدلاً من الاحتفاظ بالعملة؟
يعتقد بول يو أن اتباع استراتيجية التعدين مقارنةً بالاحتفاظ بالعملات فقط يوفر ثلاث مزايا:
قدرة على مقاومة التقلبات: يمكن من خلال ضبط معدل تشغيل آلات التعدين التحوط من تقلبات أسعار العملات، والحفاظ على متوسط تكلفة حيازة BTC ضمن نطاق يمكن التحكم فيه.
مرونة التدفق النقدي: في ظل قوة الحوسبة الحالية البالغة 50 EH/s، تنتج الشركة أكثر من 20 عملة BTC يوميًا، مما يوفر تدفقًا نقديًا مستقرًا.
تعزيز القيمة المتزامنة للأصول: يمكن رهن معدات التعدين كأصول مادية لتمويلها، مما يشكل هيكل رافعة مزدوج مع الأصول السائلة لـ BTC.
في الوقت نفسه، أدت العوامل السياسية الجغرافية المواتية إلى دفع هذا الخيار الاستراتيجي. مجموعة من السياسات الداعمة تعمل على تحسين بيئة تشغيل شركات التعدين بشكل ملموس، وتستفيد الشركات من هذا الاتجاه السياسي لتسريع توسعها في السوقين الأمريكية والعالمية.
من التعدين إلى مستقبل قوة الحوسبة المرنة
تستند خطط الشركة المستقبلية إلى تحديث نظامي قائم على فهم عميق لعلاقة الطاقة وقوة الحوسبة. يشرح بول يو أنه يتم بناء قدرة تشغيلية واسعة النطاق على قوة الحوسبة انطلاقًا من تعدين البيتكوين، والهدف الأساسي هو تجميع الخبرات المتعلقة بـ "الحصول على الطاقة وإدارتها".
تم تقسيم مسار تطوير الشركة إلى ثلاث مراحل رئيسية:
الهدف القصير الأجل: تحرير قيمة قوة الحوسبة بمقدار 50 EH/s من خلال تحسين كفاءة التشغيل، بما في ذلك زيادة الكفاءة، وترقية الآلات، وغيرها، وتقليل تكلفة كل BTC من خلال الاستحواذ الانتقائي على مناجم ذات أسعار كهرباء منخفضة.
استراتيجية متوسطة الأجل: بناء "الطاقة + قوة الحوسبة" كمحركين مزدوجين. تنفيذ مشروع "الكهرباء الخضراء + التخزين" في مناطق الطاقة المتجددة الغنية، مما يجعل تكلفة الكهرباء لبعض المناجم قريبة من الصفر، وتحويل الطاقة الفائضة إلى مصدر دخل. في الوقت نفسه، تقديم خدمات HPC لشركات الذكاء الاصطناعي، وفتح خط نمو ثان.
الهدف طويل الأمد: أن نصبح موفرًا مرنًا لقوة الحوسبة، وتوزيع الموارد ديناميكيًا على تعدين BTC وحسابات الذكاء الاصطناعي، مما يشكل نموذج الأعمال المركب "عائدات التعدين + رسوم خدمات الذكاء الاصطناعي + تجارة الطاقة الخضراء".
باول يو يلخص أن الشركة ستركز على ترقية قيمة الطاقة، من خلال البنية التحتية للطاقة الخضراء لتحقيق جزء من تكلفة الطاقة صفرية الهامش في بعض مزارع التعدين، وتقديم خدمات HPC لعملاء الذكاء الاصطناعي تدريجياً، وفي النهاية بناء مجموعة مرنة من قوة الحوسبة، مما يعزز بشكل كبير من كفاءة استخدام الأصول وقدرتها على مقاومة الدورات الاقتصادية.
فرص الشركات المدرجة التقليدية في ظل اتجاه دمج العملات والأسهم
في ظل التزايد المستمر لدمج الأصول المشفرة مع TradFi ، أصبحت الشركات المدرجة هي المحرك الرئيسي لهذه التحولات.
المزايا الهيكلية للشركات المساهمة التقليدية
بالمقارنة مع الشركات الأصلية في مجال التشفير، تظهر الشركات المساهمة التقليدية مزايا لا يمكن تكرارها في التحول إلى Web3، والتي تتمثل بشكل رئيسي في ثلاثة أبعاد:
الجينات المتوافقة: سنوات من الخبرة في الإدراج قد أكسبتنا نظام متوافق ناضج، من معايير الإفصاح إلى الاستجابة التنظيمية، لدينا إطار عمل كامل.
مسار الأصول الخفيفة: من خلال الاستحواذ على آلات التعدين المستعملة، تم الدخول بسرعة إلى الصناعة، متجنبًا ضيق العرض وارتفاع الأسعار في السوق.
القوة الاستراتيجية: الالتزام بمبدأ أولوية جودة التدفق النقدي، والتركيز على كفاءة قوة الحوسبة وبناء البنية التحتية للطاقة.
أشار بول يو إلى أنه في ظل اتجاه دمج العملات والأسهم، يتم إعادة تعريف منطق تقييم الشركات المدرجة، ويجب دمجه مع نموذج مزدوج يجمع بين خصم التدفقات النقدية التقليدية وقيمة الأصول على السلسلة. وهذا يفرض متطلبات أعلى على الشركات المدرجة، حيث يجب عليها إنشاء آلية إفصاح معلومات شفافة وفعالة.
رأي حول توكين الأسهم
عند الحديث عن اتجاه توكن الأسهم، أظهر بول يو موقفًا معترفًا ولكن متحفظًا. وقد أشار إلى اعترافه بقدرة توكن الأسهم على تعزيز السيولة، وتقليل عوائق الاستثمار، وتحسين كفاءة رأس المال، لكن الشركة لم تبدأ بعد أي استكشافات فعلية. لا يزال التركيز الاستراتيجي الحالي على مجالين رئيسيين هما قوة الحوسبة والطاقة، ويعكس هذا التوازن بين "ما يجب فعله وما يجب عدم فعله" فهمًا عميقًا لكفاءة تخصيص الموارد.
الخاتمة
إن تحول الشركات المدرجة التقليدية إلى مجال الويب 3 يعكس خيارًا آخر للبحث عن مسار نمو ثانٍ. في ظل بيئة صديقة للسياسات وتدفق مستمر للأموال المؤسسية، بدأت المزيد من الشركات التقليدية في إدراج الأصول الرقمية في اعتبارات استراتيجيتها، و"اندماج العملات والأسهم" ينتقل من مفهوم إلى واقع.
تكمن مفتاح النجاح في التحول في القدرة على ضبط التوقيت بدقة، وتوزيع الموارد بشكل فعال، وتحديد الاستراتيجية بوضوح. وهذا يذكرنا بأن التحول إلى Web3 لا يختبر فقط رؤية الشركات، بل يختبر أيضًا القدرة على التنفيذ وإدارة المخاطر.
في ظل التقدم المزدهر لصناعة Web3 اليوم، بدأ البناؤون على المدى الطويل في استبدال المضاربين على المدى القصير، ليصبحوا القوة المهيمنة في تطوير الصناعة. إن تحول الشركات المساهمة التقليدية هو بلا شك جزء مهم من هذه الثورة.
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
تخطيط ذكي للشركات المدرجة: التحول الرائع من التمويل السيارات إلى ثاني أكبر شركة تعدين بيتكوين في العالم
من التحول الرائع من TradFi إلى مجال Web3: تحليل استراتيجية قوة الحوسبة لشركة مدرجة
النقاط الأساسية
• بالمقارنة مع الاحتفاظ بالعملات فقط، فإن الدخول إلى مجال Web3 من خلال التعدين له ثلاث مزايا رئيسية: قدرة قوية على مقاومة التقلبات، تدفق نقدي مستقر، وإمكانية زيادة قيمة الأصول بشكل متعاون.
• التعدين ليس الهدف النهائي، بل هو بناء قدرة التحكم في تكاليف موارد الطاقة وتحسين الكفاءة على المدى الطويل من خلال التعدين، مما يضع الأساس لتطوير الشركات في المستقبل.
• جوهر دخول الشركات التقليدية إلى Web3 هو استبدال الموارد المادية بقيمة مرتبطة على السلسلة، ويتطلب تحقيق اختراق في ثلاثة أبعاد: الابتكار التكنولوجي، وبناء الامتثال، وتحسين النموذج الاقتصادي، لتحقيق الفوائد الحقيقية وتجنب العيوب، والسير بثبات نحو المستقبل.
من التمويل السيارات إلى شركات التعدين العالمية: مسار تحول شركة مدرجة
في نوفمبر 2024، أعلنت شركة مدرجة في بورصة نيويورك والتي تعمل في مجال تمويل السيارات منذ سنوات عديدة عن دخولها مجال تعدين قوة الحوسبة للبيتكوين، وذلك للتعامل مع عنق الزجاجة في نمو الأعمال الرئيسية التقليدية، لتصبح رائدة في استكشاف مسار Web3. في 23 يوليو 2025، أعلنت الشركة عن إتمام عملية الاستحواذ الثانية وتعيين فريق إدارة جديد، مما يدل على اكتمال التحول الرسمي نحو تخطيط شركة تعدين البيتكوين.
أشار الرئيس التنفيذي الجديد بول يو إلى أن اختياره للانضمام إلى الشركة كان بسبب قوة التحول التي تتمتع بها. لقد تمكنت الشركة من رفع قوة الحوسبة من الصفر إلى 50 EH/s، مما يجعلها الثانية عالميًا، وذلك من خلال الاستحواذ في غضون 9 أشهر فقط، مما يظهر كفاءة التنفيذ العالية. وأوضح أن نجاح تحول الشركة يعود إلى التقييم الدقيق لتوقيت السوق. عند إتمام الصفقة في عام 2024، كانت أسعار البيتكوين لا تزال عند أدنى مستوياتها في الدورة، وكانت أسعار آلات التعدين منخفضة، كما لم تصل المنافسة على قوة الحوسبة إلى ذروتها بعد، مما وضع أساسًا لميزة التكلفة المنخفضة في الأرباح المستقبلية.
يعبّر بول يو عن ثقته في مستقبل الشركة. تُظهر تقارير الربع الأول من عام 2025 أن الشركة تمتلك نقدًا، ونقدًا معادلًا، واستثمارات قصيرة الأجل بإجمالي حوالي 346.7 مليون دولار، مع حيازة إجمالية من البيتكوين تبلغ 2,475 قطعة، مما يعكس قوة مالية كبيرة. وقال إنه يتطلع إلى قيادة الفريق لتحقيق قفزة من استكشاف التحول إلى الريادة العالمية، وذلك في ظل التوافق الثلاثي بين الأساس التجاري، القوة الرأسمالية، وفرص الصناعة.
بناء استراتيجية لبناء نظام بيئي عالمي لقوة الحوسبة
面对日益激烈的 السوق المنافسة، اختارت الشركة الدخول من خلال تعدين البيتكوين، لبناء بيئة قوة الحوسبة العالمية.
لماذا تختار التعدين بدلاً من الاحتفاظ بالعملة؟
يعتقد بول يو أن اتباع استراتيجية التعدين مقارنةً بالاحتفاظ بالعملات فقط يوفر ثلاث مزايا:
قدرة على مقاومة التقلبات: يمكن من خلال ضبط معدل تشغيل آلات التعدين التحوط من تقلبات أسعار العملات، والحفاظ على متوسط تكلفة حيازة BTC ضمن نطاق يمكن التحكم فيه.
مرونة التدفق النقدي: في ظل قوة الحوسبة الحالية البالغة 50 EH/s، تنتج الشركة أكثر من 20 عملة BTC يوميًا، مما يوفر تدفقًا نقديًا مستقرًا.
تعزيز القيمة المتزامنة للأصول: يمكن رهن معدات التعدين كأصول مادية لتمويلها، مما يشكل هيكل رافعة مزدوج مع الأصول السائلة لـ BTC.
في الوقت نفسه، أدت العوامل السياسية الجغرافية المواتية إلى دفع هذا الخيار الاستراتيجي. مجموعة من السياسات الداعمة تعمل على تحسين بيئة تشغيل شركات التعدين بشكل ملموس، وتستفيد الشركات من هذا الاتجاه السياسي لتسريع توسعها في السوقين الأمريكية والعالمية.
من التعدين إلى مستقبل قوة الحوسبة المرنة
تستند خطط الشركة المستقبلية إلى تحديث نظامي قائم على فهم عميق لعلاقة الطاقة وقوة الحوسبة. يشرح بول يو أنه يتم بناء قدرة تشغيلية واسعة النطاق على قوة الحوسبة انطلاقًا من تعدين البيتكوين، والهدف الأساسي هو تجميع الخبرات المتعلقة بـ "الحصول على الطاقة وإدارتها".
تم تقسيم مسار تطوير الشركة إلى ثلاث مراحل رئيسية:
الهدف القصير الأجل: تحرير قيمة قوة الحوسبة بمقدار 50 EH/s من خلال تحسين كفاءة التشغيل، بما في ذلك زيادة الكفاءة، وترقية الآلات، وغيرها، وتقليل تكلفة كل BTC من خلال الاستحواذ الانتقائي على مناجم ذات أسعار كهرباء منخفضة.
استراتيجية متوسطة الأجل: بناء "الطاقة + قوة الحوسبة" كمحركين مزدوجين. تنفيذ مشروع "الكهرباء الخضراء + التخزين" في مناطق الطاقة المتجددة الغنية، مما يجعل تكلفة الكهرباء لبعض المناجم قريبة من الصفر، وتحويل الطاقة الفائضة إلى مصدر دخل. في الوقت نفسه، تقديم خدمات HPC لشركات الذكاء الاصطناعي، وفتح خط نمو ثان.
الهدف طويل الأمد: أن نصبح موفرًا مرنًا لقوة الحوسبة، وتوزيع الموارد ديناميكيًا على تعدين BTC وحسابات الذكاء الاصطناعي، مما يشكل نموذج الأعمال المركب "عائدات التعدين + رسوم خدمات الذكاء الاصطناعي + تجارة الطاقة الخضراء".
باول يو يلخص أن الشركة ستركز على ترقية قيمة الطاقة، من خلال البنية التحتية للطاقة الخضراء لتحقيق جزء من تكلفة الطاقة صفرية الهامش في بعض مزارع التعدين، وتقديم خدمات HPC لعملاء الذكاء الاصطناعي تدريجياً، وفي النهاية بناء مجموعة مرنة من قوة الحوسبة، مما يعزز بشكل كبير من كفاءة استخدام الأصول وقدرتها على مقاومة الدورات الاقتصادية.
فرص الشركات المدرجة التقليدية في ظل اتجاه دمج العملات والأسهم
في ظل التزايد المستمر لدمج الأصول المشفرة مع TradFi ، أصبحت الشركات المدرجة هي المحرك الرئيسي لهذه التحولات.
المزايا الهيكلية للشركات المساهمة التقليدية
بالمقارنة مع الشركات الأصلية في مجال التشفير، تظهر الشركات المساهمة التقليدية مزايا لا يمكن تكرارها في التحول إلى Web3، والتي تتمثل بشكل رئيسي في ثلاثة أبعاد:
الجينات المتوافقة: سنوات من الخبرة في الإدراج قد أكسبتنا نظام متوافق ناضج، من معايير الإفصاح إلى الاستجابة التنظيمية، لدينا إطار عمل كامل.
مسار الأصول الخفيفة: من خلال الاستحواذ على آلات التعدين المستعملة، تم الدخول بسرعة إلى الصناعة، متجنبًا ضيق العرض وارتفاع الأسعار في السوق.
القوة الاستراتيجية: الالتزام بمبدأ أولوية جودة التدفق النقدي، والتركيز على كفاءة قوة الحوسبة وبناء البنية التحتية للطاقة.
أشار بول يو إلى أنه في ظل اتجاه دمج العملات والأسهم، يتم إعادة تعريف منطق تقييم الشركات المدرجة، ويجب دمجه مع نموذج مزدوج يجمع بين خصم التدفقات النقدية التقليدية وقيمة الأصول على السلسلة. وهذا يفرض متطلبات أعلى على الشركات المدرجة، حيث يجب عليها إنشاء آلية إفصاح معلومات شفافة وفعالة.
رأي حول توكين الأسهم
عند الحديث عن اتجاه توكن الأسهم، أظهر بول يو موقفًا معترفًا ولكن متحفظًا. وقد أشار إلى اعترافه بقدرة توكن الأسهم على تعزيز السيولة، وتقليل عوائق الاستثمار، وتحسين كفاءة رأس المال، لكن الشركة لم تبدأ بعد أي استكشافات فعلية. لا يزال التركيز الاستراتيجي الحالي على مجالين رئيسيين هما قوة الحوسبة والطاقة، ويعكس هذا التوازن بين "ما يجب فعله وما يجب عدم فعله" فهمًا عميقًا لكفاءة تخصيص الموارد.
الخاتمة
إن تحول الشركات المدرجة التقليدية إلى مجال الويب 3 يعكس خيارًا آخر للبحث عن مسار نمو ثانٍ. في ظل بيئة صديقة للسياسات وتدفق مستمر للأموال المؤسسية، بدأت المزيد من الشركات التقليدية في إدراج الأصول الرقمية في اعتبارات استراتيجيتها، و"اندماج العملات والأسهم" ينتقل من مفهوم إلى واقع.
تكمن مفتاح النجاح في التحول في القدرة على ضبط التوقيت بدقة، وتوزيع الموارد بشكل فعال، وتحديد الاستراتيجية بوضوح. وهذا يذكرنا بأن التحول إلى Web3 لا يختبر فقط رؤية الشركات، بل يختبر أيضًا القدرة على التنفيذ وإدارة المخاطر.
في ظل التقدم المزدهر لصناعة Web3 اليوم، بدأ البناؤون على المدى الطويل في استبدال المضاربين على المدى القصير، ليصبحوا القوة المهيمنة في تطوير الصناعة. إن تحول الشركات المساهمة التقليدية هو بلا شك جزء مهم من هذه الثورة.